文 ｜ 徐涛 雷俊成 夏胤磊 王子源 程子盈 中美互加关税导致市场避险情绪升温，悲观情绪过后，建议关注长期产业链调整带来的潜在机遇 重点关注自主可控产业链和民族品牌出海（非美）以及配套产业链两大方向。 ▍ 中美互加关税且局势愈演愈烈，产业趋势出现新变化。 复盘来看，4月2日，美国宣布加征对等关税；4月4日，中国宣布反制，同样对美加征3 4%关税； 4月7日，特朗普宣传若中国不取消加征关税，将于9日对中国再加征5 0%关税；中方表示将奉陪 到底。在此背景下，市场避险情绪浓厚，最近三个交易日电子板块跌幅约1 5%。若后续谈判进展 不顺利，美国与中国或全球对抗升级，原有的全球化国际分工合作模式预计会受到影响，会带来 长期产业趋势的变化，其中自主可控+民族品牌拓展非美市场两个趋势尤其值得重视。 为解决需求问题，我们认为未来中国民族品牌出海，拓展美国以外的市场仍是大势所趋，配合民 族品牌出海的全球化布局的供应链龙头中长期也有望受益于品牌端格局洗牌趋势，同时受益于国 内高效率的成本优势。 ▍ 风险因素： 关税等贸易限制进一步加码，全球宏观经济低迷风险，下游需求不及预期，国产化推进不及预 期，汇率大幅波动等。 ▍ 投资建议 ...

裘翔｜中信证券首席A股策略师 S1010518080002 板块配置｜六大主线板块当前处在什么位置？ 一个季度过去了，市场最关注的几个主线板块都处在什么位置？后续还可以期待什 么？我们从股价、估值、基本面等维度自上而下梳理了科技、消费、医药、新能源、 红利、出海六大板块一季度运行动态，并给出了相关配置线索。 风险因素：中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果及经济复 苏不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；地缘政治风险。 尹欣驰 ｜中信证券 汽车及零部件行业首席分析师 S1010519040002 商用车｜卡车电动化最后一块拼图：重卡混动发展前瞻 重卡新能源化进展如火如荼，趋势明确不可逆。但现有主流的纯电动重卡受限于续航 里程限制，主要在短途和特定场景下渗透，中长距离场景的新能源化仍待开拓。复盘 乘用车新能源化进程，混动车型于纯电车型普及后两年开始加速渗透，我们认为混动 也将成为重卡新能源化的最后一块拼图。混动重卡在政策大力支持的新能源重卡范畴 内、且在中长距离运输场景中满足高效运输需求，经济性表现远超柴油重卡、且混动 技术已较为成熟，我们认为其已具备大范围商业化基础。我们预计2024/202 ...

来源：中国新闻网 中新社北京4月2日电 (记者 夏宾)中国跨境电商的生意出现变化：高科技、高单价商品的需求持续高 涨。 "去年我们的AR眼镜全球销售额约6亿元(人民币，下同)，海外业务占比接近70%，海外业务销售额同比 增长了30%。"消费级AR眼镜公司XREAL全球销售业务负责人张龙杰介绍。由于需求旺盛，该公司去年 12月发售的新品XREAL One在日本、北美等市场一度因供不应求，导致渠道断货两个月。 2024年，速卖通针对中国品牌海外认知度低、营销推广成本高、本地化能力不足等痛点，推出了"百亿 补贴品牌出海"计划，挖掘商机、营销推广，为商家提供了全链路的出海解决方案。 XREAL于当年加入"百亿补贴品牌出海"，类目趋势的爆发加上"百亿补贴"的带动，XREAL在平台的年 销售额突破1000万元，大促节点更是不断攀升新高。 近日，速卖通透露了其"百亿补贴品牌出海"的最新计划，今年帮助1000个新品牌实现百万美元销量的突 破，在其发布的2025年品牌出海十大机会类目中，智能机器人、储能电池、AR眼镜等类目上榜。(完) 中新社记者2日了解到，在中国"出海四小龙"之一速卖通刚刚结束的3月周年庆大促中，以XREAL ...

以下文章来源于硬氪 ，作者黄楠 专注全球化、硬科技报道。36kr旗下官方账号。 硬氪 . 当出海越来越成为一家中国公司核心战略时，如何征战全球市场就成为一个极其专业的话题。在全球化的演变中，已有不少中国品牌站立 潮头。鉴于此，硬氪特推出"Insight全球"专栏，从品牌成长与变迁，探索中国品牌出海的前沿方向与时代契机，为出海玩家与行业提供思 考与启发。 2019年，关注到氮化镓快充赛道的张波与朋友创立闪极科技，首款产品众筹就突破了百万美金。其主打高端路线，凭借差异化的用户定位 和产品设计，两年内登上亚马逊美国站高客单价电源产品第一，2024年营收破2亿元……中国硬件品牌如何避开内卷陷阱，在红海赛道找 到新出路？基于此，我们与闪极创始人兼CEO张波聊了聊。 文 ｜ 黄楠 编辑 ｜ 袁斯来 来源｜ 硬氪（ID：south_36kr） 封面来源 ｜ 企业供图 2019年，张波刚从魅族离职，和一群离开大疆、格力的朋友创业。 在那个时间点，一家创业公司，要在中国硬件行业存活下来，必须找到大厂还没涉足的细分赛道。 在考察市场后，他们发现看似红海的充电宝赛道，仍有部分用户的精准需求未能得到充分满足。比如户外运动爱好者需要更 ...

Core Viewpoint - Qinqin Food has returned to profitability after three years, reporting a revenue of 996 million yuan in 2024, a 1.5% increase year-on-year, and a net profit of 21.13 million yuan, compared to a loss of 2 million yuan in the previous year [1][2]. Revenue Performance - The company achieved a revenue of 996 million yuan in 2024, with a year-on-year growth of 1.5% [1]. - The jelly product line remains the largest revenue contributor, generating 531 million yuan in sales, but this represents a decline of approximately 6.5% compared to 2023, accounting for 53.2% of total revenue [2][3]. - The seasoning business also saw a decline, with sales dropping by 6.6% in 2024 [2]. - In contrast, the puffed food segment, which includes shrimp strips and chips, experienced growth, with sales reaching 312 million yuan, a 13.7% increase year-on-year [2][3]. Product Diversification - Other product categories, including candy, dried fruits, nuts, biscuits, and rice wine, contributed to revenue growth, with a 30% increase in sales attributed mainly to new rice wine products [3]. - Qinqin Food has established a rice wine production base in Xiaogan, Hubei, which began trial production in 2020 [3]. Investment and Operational Adjustments - The company has been adjusting its investment strategy, closing a loss-making production base in Ningxia and recording a one-time disposal loss of approximately 6.1 million yuan [5][6]. - Qinqin Food reported a net loss of 0 yuan from fair value changes in 2024, marking a significant improvement compared to previous years [5]. - The gross profit margin for 2024 was 28.3%, an increase of 1.9 percentage points year-on-year, although it remains lower than the 42.4% margin reported a decade ago [6]. Strategic Outlook - The company is exploring growth opportunities through brand expansion, channel iteration, and market penetration, while also seeking investment in rapidly developing consumer goods that align with its business [4][5]. - The challenges faced by Qinqin Food include increased competition from emerging snack brands and changing consumer preferences towards healthier and more convenient options [6].

01 市场竞争激烈 尽管中国现制茶饮市场规模已突破千亿元，并在持续增长，但行业增速正在放缓。根据中国连锁经营协会数据，我国现制茶饮店行业规模虽然保持增 长，但是面对2025年，新茶饮市场规模增速预计将从2023年的44.3%放缓至2025年的12.4%。 据GeoQData数据显示，2024年上半年101家连锁新茶饮品牌新开店量与去年同期持平，但闭店量却提升了近3000家。全国超过3000个品牌在市场中激战， 部分品牌选择降价以维持竞争力，喜茶和奈雪的茶将价格压至15元区间，而蜜雪冰城凭借6元柠檬水占据下沉市场，中端品牌则面临"上下挤压"的困境。霸 王茶姬虽在一二线城市占据一定市场份额，但如何在下沉市场维持竞争力仍是挑战。 近年来，国内新茶饮市场竞争日趋激烈，行业"内卷"现象明显。虽然整体市场规模仍在增长，但增速却在放缓。在这样的市场环境下，霸王茶姬虽然扩张 迅速，但业绩增长压力加大，寻求海外市场成为其突破口。 来源丨征探财经 作者丨征探君 霸王茶姬的快速扩张主要依赖于加盟模式，这一模式在助力门店数量增长的同时，也带来了一定的管理风险，尤其是食品安全问题。近年来，部分霸王茶 姬门店因食品安全问题被投诉，如何在 ...

文/梧桐兄弟 3月6日，证监会网站公告，茶姬控股有限公司（"霸王茶姬"）境外发行上市获证监会备案，公司拟发行不超过64,731,929股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或 纽约证券交易所上市。 霸王茶姬拟募集资金未直接披露，但此前市场传闻其IPO目标为2-3亿美元（约合人民币14.5-21.7亿元） 此外，根据公开报道，霸王茶姬自成立以来经历了多轮融资，具体融资情况如下： 1、2020年，霸王茶姬完成天使轮，投资方为复星集团、XVC等机构； 2、2021年1月，霸王茶姬完成约1.6亿元的A轮融资，由XVC和复星集团投资方联合领投； 3、2021年5月，霸王茶姬再完成一轮约1.6亿元的融资，投资方主要由琮碧秋实领投，XVC跟投。 霸王茶姬谋求海外上市并不是孤例。 近年来，茶饮品牌纷纷境外上市，其中蜜雪冰城、茶百道、古茗已于近期完成香港上市；沪上阿姨也已递表，正在谋求香港上市。 | 维度 | 蜜雪冰城 | 茶自道 | 古茗 | 沪上阿姨 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 最新市 | 1093亿港元(港股上市后) | 152.2亿港元(港股上 | 271亿港元(港股 | 40- ...

以下文章来源于李东阳朋友圈 ，作者李东阳 李东阳朋友圈 . 李东阳，500万粉丝营销博主、《首席营销官》主理人。聊营销、说品牌，欢迎志同道合的朋友围观。 永远思考，永远保持怀疑。+V：ldy8963 一起探讨商业，挖掘营销底层逻辑。 作者： 李东阳 来源： 李东阳朋友圈（ID： LDYMarketing） 在娱乐圈，向来有"演而优则导"的传统转型模式，闪转腾挪在浮华与泡沫的名利场，导演往往被 视为演员的"自救"方式之一。 不同于以上在行业内的流动，跨界如今被不少明星视为更简单高效的掘金路，"演而优则商"就是 其中的典型代表。 细看这些年一头扎进商海的明星们，有人成功风光无限，有人跌倒被限高执行，"明星效应"这把 双刃剑的特性一次次得以彰显。 在这些人中 ，范冰冰是个极其特殊的存在。 一方面，其因为恶劣行为受到惩处，只能被动长期活跃在娱乐圈的边界线上；另一方面，她在小 红书等社交媒体影响力依旧不俗，并且创立的美妆品牌——Fan Beauty Diary多次冲上带货榜 单，宣告着其另一份事业的成功。 今年6月，范冰冰更是高调宣布旗下的彩妆品牌入驻TikTok海外电商，企图在国际上兑现曾经的 影响力。 几个月过去了 ...