从消息面上看，令海内外市场集体大涨的主要原因有两个：一是何立峰副总理作为中美经贸中方牵头 人，将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特举行会谈。市场倾向于认为，这是一个积极的开 始；二是国务院新闻办公室于今日上午9时举行新闻发布会，中国人民银行、国家金融监督管理总局、 中国证券监督管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。市场 对于此次会议有较为积极的预期。所以，昨晚在美股大跌之时，A50和恒指期货表现都非常强劲。 中国人民银行将推出10项政策加大宏观调控强度 中国人民银行行长潘功胜7日在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行将加大宏观调控强度，推出10 项政策，进一步实施好适度宽松的货币政策，推动经济高质量发展。 潘功胜介绍，一揽子货币政策措施包括以下10项： 第一，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。 第二，完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，从目前的5%调 降至0%。 第三，下调政策利率0.1个百分点，即公开市场7天期逆回购操作利率从目前的1.5%调降至1.4%，预计将 带动贷款市场报价利率（LPR） ...

Group 1 - Key Point 1: China's foreign exchange reserves for April are pending release [1] - Key Point 2: A press conference will be held by the State Council Information Office at 09:00 [1] - Key Point 3: France's trade balance for March will be released at 14:45 [1] Group 2 - Key Point 1: Eurozone's retail sales month-on-month for March will be announced at 17:00 [1] - Key Point 2: The EIA crude oil inventory and strategic petroleum reserve data for the week ending May 2 will be released at 22:30 [1] - Key Point 3: The Federal Open Market Committee (FOMC) will announce its interest rate decision at 02:00 the next day [1] - Key Point 4: Federal Reserve Chairman Jerome Powell will hold a press conference at 02:30 the next day [1]

金十数据5月7日讯，Federated Hermes的Karen Manna表示，美联储主席鲍威尔在明天的利率决议后对记 者发表讲话时，可能无法满足投资者对明确性的渴求。预计美联储将维持利率不变，鲍威尔可能会面临 关税对通胀和经济影响的问题。关税的最终水平及其持续时间仍是未知数，这限制了鲍威尔提供更多清 晰信息的能力。"预测总是困难重重，而在目标不断变化的情况下进行预测几乎是不可能的。"她预计这 种不确定性将持续到美联储6月会议，除非有什么实质性的变化。 分析师：鲍威尔可能不会提供很大明确性 ...

⑫ 次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会 今日重点关注的财经数据与事件：2025年5月7日 周三 ① 待定 中国4月外汇储备 ② 01:00 美国至5月6日10年期国债竞拍-得标利率 ③ 01:00 美国至5月6日10年期国债竞拍-投标倍数 ④ 04:30 美国至5月2日当周API原油库存 ⑤ 09:00 国务院新闻办公室举行新闻发布会 ⑥ 14:45 法国3月贸易帐 ⑦ 17:00 欧元区3月零售销售月率 ⑧ 22:30 美国至5月2日当周EIA原油库存 ⑨ 22:30 美国至5月2日当周EIA库欣原油库存 ⑩ 22:30 美国至5月2日当周EIA战略石油储备库存 ⑪ 次日02:00 美联储FOMC公布利率决议 相关链接 ...

1. Report Industry Investment Rating - No relevant content provided 2. Report's Core View - After the Politburo meeting at the end of April met expectations and the short - term negative impact of tariffs was fully priced in by the market, the bond market is likely to return to being fundamentally driven, and the interest rate center may decline further [2]. - The market expects the Fed to restart rate cuts around June, which may be a window for the central bank to implement monetary easing. Reserve requirement ratio cuts may take precedence over interest rate cuts. Attention should be paid to the Fed's interest rate decision on May 8th [2]. - Given the recent intensifying differentiation in the bond market, with short - term bond futures significantly weaker than long - term ones, if the short - end shows no signs of stabilization, beware of the risk of long - end bond price corrections. Wait for the short - end to stabilize before making band allocations [2]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Futures Disk - T主力收盘价为109.045，涨幅0%，成交量49555，减少366；TF主力收盘价106.060，跌幅0.04%，成交量46541，减少627；TS主力收盘价102.308，跌幅0.06%，成交量28361，增加430；TL主力收盘价120.970，涨幅0.11%，成交量61695，增加2011 [2]. 3.2 Futures Spreads - TL2509 - 2506价差为0.34，增加0.10；T2509 - 2506价差为0.17，增加0.03；TF2509 - 2506价差为0.33，增加0.04；TS2509 - 2506价差为0.28，增加0.02；T06 - TL06价差为 - 11.93，减少0.16；TF06 - T06价差为 - 2.99，减少0.08；TS06 - T06价差为 - 6.74，减少0.10；TS06 - TF06价差为 - 3.75，减少0.02 [2]. 3.3 Futures Positions - T主力持仓量189565，增加1545；T前20名多头持仓198120，增加3917；T前20名空头持仓209900，增加4231；T前20名净空仓11780，增加314；TF主力持仓量155595，减少1941；TF前20名多头持仓168105，减少209；TF前20名空头持仓183683，减少235；TF前20名净空仓15578，减少26；TS主力持仓量93460，增加212；TS前20名多头持仓108265，增加2849；TS前20名空头持仓126081，增加2354；TS前20名净空仓17816，减少495；TL主力持仓量102169，减少560；TL前20名多头持仓106317，增加619；TL前20名空头持仓111916，增加1308；TL前20名净空仓5599，增加689 [2]. 3.4 Top Two CTD (Clean Prices) - 220003.IB（6y）净价107.4645，减少0.0173；240025.IB（6y）净价99.0955，增加0.0482；240014.IB（4y）净价101.6515，增加0.0378；220027.IB（4y）净价105.7009，增加0.0344；240024.IB（1.7y）净价99.3344，增加0.0157；240003.IB（1.9y）净价100.9807，增加0.0346；200012.IB（18y）净价138.2641，减少0.0471；210005.IB（18y）净价137.0061，减少0.1458 [2]. 3.5 Active Treasury Bond Yields - 1年期收益率1.4500%，减少0.40bp；3年期收益率1.4750%，减少2.25bp；5年期收益率1.5000%，减少0.75bp；7年期收益率1.5800%，持平；10年期收益率1.6210%，减少0.50bp [2]. 3.6 Short - Term Interest Rates - 银质押隔夜利率1.6582%，减少12.18bp；Shibor隔夜利率1.7020%，减少5.80bp；银质押7天利率1.7456%，减少20.44bp；Shibor7天利率1.7070%，减少5.50bp；银质押14天利率1.7300%，减少17.00bp；Shibor14天利率1.7370%，减少4.40bp [2]. 3.7 LPR Rates - 1年期LPR为3.10%，持平；5年期LPR为3.6%，持平 [2]. 3.8 Open Market Operations - 发行规模4050亿，到期规模10870亿，利率1.5%，期限7天，净回笼6820亿 [2]. 3.9 Industry News - 中国人民银行行长潘功胜出席并主持东盟与中日韩财长和央行行长会，会议通过在清迈倡议多边化下新设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具相关安排 [2]. - 中国台湾地区货币政策主管部门表示未参与台美经贸工作小组，美国财政部未要求台币升值，不会操纵汇率，密切关注资金进出 [2]. 3.10 Market Conditions - 周二国债现券收益率小幅走弱，国债期货短弱长强，大额逆回购到期，DR007加权利率维持在1.72%附近 [2]. 3.11 Domestic Fundamentals - 政策前置发力提振内需，经济数据表现强劲，社零、固投、工增小幅超预期，失业率环比改善；金融数据小幅超预期，政府债支撑社融，但私人部门融资意愿仍需提振；核心通胀改善，但工业价格数据仍偏弱；抢出口效应推动出口超预期回升，但持续性可能不佳 [2]. 3.12 Overseas Situation - 美国4月PMI小幅回落，非农增长、CPI、PPI、社零数据均不及预期，美国各部门对关税态度分歧剧烈，关税或虎头蛇尾 [2]. 3.13 Key Events to Watch - 5月8日02：00美国至5月7日美联储利率决定（上限）；5月8日19：00英国至5月8日央行利率决定；5月8日20：30美国至5月3日当周初请失业金人数（万人） [3]

关税难缓，需求仍忧 2025-5-6 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 【产业服务总部 | 有色金属团队】 研究员：汪国栋 执业编号：F03101701 投资咨询号：Z0021167 咨询电话：027-65777106 行情回顾 宏观与基本面分析 目 录 铝价走势展望 01 02 03 04 01 行情回顾 01 沪铝行情回顾 p 4月整体行情走势：清明节前延续走弱，清明节后大幅低开后逐步反弹。 p 4月初，延续美国对钢铝加征232关税的利空影响，铝价继续走弱。4月2日，特朗普签署两项关于对等关税的行政令，宣布对贸易伙伴设立10%最低基 准关税，于美东时间4月5日生效；并对贸易逆差大的国家征收个性化的更高关税，于美东时间4月9日生效；关税范围不包含232关税约束的钢铝制品、 汽车和汽车零部件。4月3日，即节前最后一个交易日，市场情绪尚可，内外盘平稳。随后内盘休市，外盘对关税影响的担忧发酵，市场情绪急剧恶化， 全球期货市场恐慌性大跌。4月7日，即节后首个交易日，沪铝大幅低开至19000一线，随后超跌反弹。4月8日，市场对贸易谈判的乐观预期升温，但白 宫表示近期关税不会豁免且确认 ...

声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或 产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主 承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 5 月 7 日 16:00，中国人民银行将公布 4 月外汇储备和 4 月黄金储备。 5 月 8 日 02:00，美联储 FOMC 公布利率决议及政策声明，预期美联储将联邦基金利率保持不变。 5月8日19:00，英国央行将公布利率决议和会议纪要，预期英国5月央行基准利率将下调25个基点至4.25%。 5 月 9 日 10:00，海关总署将公布 4 月进出口数据。 2025 年 5 月 6 日 5 月 10 日 09:30，国家统计局将公布 4 月 CPI 和 PPI。 5 月 10 日 16:00，中国人民银行将公布 4 月金融统计数据报告、4 月社会融资规模增量统计数据报告、4 月 社会融资规模存量统计数据报告。 本周热点前瞻 2025-05-06 陶 ...

·香港金管局为稳定港元汇率采取行动 ·特朗普再次批评鲍威尔不降息 ·第28届东盟与中日韩（10+3）财长和央行行长会议在米兰召开 ·全球央行3月净购入黄金17吨 ·日本央行维持利率不变 ·欧洲央行：消费者通胀预期创一年新高 ·加拿大央行会议纪要：降息与否存在分歧 【全球央行动态】 ·2025年5月4日至5日，中国人民银行行长潘功胜率团赴意大利米兰出席东盟与中日韩（10+3）财长和央 行行长会，并作为10+3财金合作机制联合主席主持相关讨论。会议一致通过了在清迈倡议多边化下新 设以人民币等可自由使用货币出资的快速融资工具相关安排，并明确了清迈倡议机制化下一步讨论方 向。 ·国际货币基金组织（IMF）和其他公开数据报告显示，各国央行了3月份净买入17吨黄金，总购买量为 35吨，出售量18吨，其中乌兹别克斯坦报告净出售11吨。 ·因港元汇价触及强方兑换保证，香港金管局连续三天在市场上卖出总计1166.14亿港元，以维持港元汇 率稳定并确保联系汇率制度的有效运行。 ·美国总统特朗普重申了对美联储主席鲍威尔不降息决策的不满，但暗示这是出于"个人敌意"。并表 示，在鲍威尔2026年任期结束之前不会对其进行罢免。同时，特朗 ...

Macro Overview - The People's Bank of China will have a total of 16,178 billion yuan in reverse repos maturing this week, with 10,870 billion yuan maturing on Tuesday and 5,308 billion yuan on Wednesday [3] - The central bank will also release social financing and credit data at unspecified times this week [3] Industry Dynamics - On May 7, the U.S. EIA will release oil inventory data and a monthly short-term energy outlook report [5] - On May 8, the Federal Open Market Committee (FOMC) will announce interest rate decisions, followed by a press conference by Federal Reserve Chairman Jerome Powell [5] - On May 9, several Federal Reserve officials, including New York Fed President John Williams and Chicago Fed President Austan Goolsbee, will deliver speeches [5] - On May 7, China will report its foreign exchange reserves for April [5] - On May 9, China's General Administration of Customs will release April import and export data, and the Ministry of Finance plans to issue 71 billion yuan in long-term special bonds for the first time [5] - On May 10, China will publish monthly reports on CPI and PPI [5] - On May 6, Elon Musk's Grok 3.5 model was unveiled [5] - On May 7, Lenovo will hold its 2025 Innovation Technology Conference in Shanghai [5] - On May 8, the 27th Beijing Science and Technology Expo will take place at the National Convention Center [5] - On May 9, the 25th China Retail Industry Expo will be held at the Shenzhen International Convention and Exhibition Center [5] - On May 7, BeiGene (06160.HK) will announce its earnings [5] - On May 8, SMIC (00981.HK) and Hua Hong Semiconductor (01347.HK) will release their earnings, and "Hushang Ayi" (02589.HK) will be listed [5]

*美股三大股指全线下挫，标普500指数、道指结束九连阳 伯克希尔·哈撒韦公司B类股收跌5.12%。 *特朗普称将对外国制作电影征税，美国影视公司"先跌为敬" *伯克希尔·哈撒韦B类股收跌5.12% 周一（5日）美股三大股指全线下挫，标普500指数终结九连阳，投资者密切关注美国总统特朗普关税政 策的最新进展。截至收盘，道指跌98.60点，跌幅0.24%，报41218.83点；标普500指数跌36.29点，跌幅 0.64%，报5650.38点；纳指跌133.49点，跌幅0.74%，报17844.24点。 据央视新闻，白宫表示，尚未就电影关税做出"最终"决定。 当地时间5月4日，美国总统特朗普在社交媒体上发文称，他授权美国商务部和美国贸易代表立即启动程 序，对所有在外国制作并进入美国的电影征收100%的关税，希望"再次拥有美国制作的电影"。特朗普 称，美国电影业正在迅速消亡，好莱坞正在被美国电影人和电影公司赴海外工作的趋势"摧毁"，这对美 国构成"国家安全威胁"。 美国影视巨头股价"先跌为敬"，奈飞收跌1.94%，派拉蒙跌1.57%，迪士尼跌0.44%。 龙头科技股以下跌为主。苹果公司收跌3.15%，特斯拉跌2.4 ...