尘埃落定。 任期内两大主线目标 4月18日，国信证券公告称，成飞辞去公司副总裁等职务。这名资管老将在国信证券任职四年后选择离开。 券商中国记者了解到，成飞将加入券商资管行业中的头部机构——上海东方证券资产管理有限公司（以下简 称"东方红资产管理"）。此前在4月3日，东方红资产管理原总经理张锋因个人原因离任，由公司党委书记、 董事长杨斌代任公司总经理职务。 4月18日，国信证券内部发文称，方强担任国信证券资产管理有限公司（以下简称"国信资管"）党支部委员、 书记，成飞被免去国信资管党支部书记、委员职务。董事会公告亦显示，方强被委派担任国信资管的董事。 资管老将离任 早在2024年年底，坊间已有关于成飞即将加入东方红资产管理的传闻，如今该消息终于落地。4月18日，国信 证券公告表示，同意成飞辞去公司副总裁职务，不再委派成飞担任国信资管的董事。据悉，他此前还是国信资 管的董事长。 根据公开信息，成飞生于1983年9月，在2021年5月加入国信证券担任副总裁，主要分管资管业务，至今已有 近4年时间。 成飞在资管行业深耕近20年，尤其持续扎根于固定收益投资研究领域，是一名资管"老将"。其在投研方面的 专业能力与对券商资 ...

| 曲丁宏源证券 _ 该懂布场参与者 11 1 R 电视剧《天道》里有句话:"神就是道,道 就是规律，按规律办事的人就是神。" 任何事物都有其内在的规律,我们只有真正 理解并遵循规律，才能事半功倍，取得最后的成 功。投资亦是如此。 我们的股市由不同的市场参与者组成，包括 个人投资者、机构投资者、企业和政府,他们的 行为和决策共同影响着市场的走势。 想要理解股市的运行规律,以更好地把握市 场机会,制定投资策略,就需要充分理解每个参 与者的行为模式。 接下来,就让我带您 -- 了解。 我们的股市由不同的市场参与者组 他们的行为和决策共同影响 首先，个人投资者，也就是我们常说的散 从上海证券交易所统计年鉴（2024卷），我 们可以看到，截至2023年底，个人投资者持股账 户为4549.32万户，占比达99.71%。 短期波动。 2023年末自然人投资者持股情况 i厅90% 的投资者 股本不到100万 低于10万的高达 2269 - 12 第二,机构投资者,包括公募基金、企业年 金、保险机构、信托机构、社会保障基金等，他 们通常拥有专业的投资团队和大量的资金。 截至2023年底，机构投资者持股账户占比 0.16%，持 ...

Group 1 - The second batch of insurance fund long-term investment reform pilot has made significant progress, with TaiKang Asset Management receiving approval to establish a wholly-owned private fund management subsidiary [1][2] - TaiKang Asset will issue a contract-type private securities investment fund with an initial investment scale of 12 billion yuan (approximately 1.2 billion USD) from TaiKang Life, focusing on long-term investment strategies [2][3] - The pilot program aims to enhance the efficiency of insurance fund usage and improve asset-liability matching under new accounting standards, with a total approved scale of 162 billion yuan (approximately 16.2 billion USD) for the second batch [3][6] Group 2 - The first batch of pilot programs began in October 2023, with China Life and Xinhua Insurance each contributing 25 billion yuan (approximately 2.5 billion USD) to establish a 50 billion yuan (approximately 5 billion USD) company fund, which officially started investing in March 2024 [3][4] - The second batch has expanded from 5 billion yuan (approximately 500 million USD) to 162 billion yuan (approximately 16.2 billion USD), with the number of participating insurance companies increasing from 2 to 8 [3][5] - The pilot program is designed to facilitate the entry of long-term funds into the market, addressing investment barriers faced by insurance companies and enhancing their role as stabilizers in the capital market [6][8] Group 3 - The new contract-type funds will allow insurance companies to mitigate the impact of market volatility on their profit statements through specific accounting measures, such as equity method accounting and OCI classification [7][8] - The pilot program is expected to promote a positive interaction between insurance funds and the capital market, enhancing the depth and breadth of insurance capital participation [8]

高频资产 HB l 2 SA 工作地点:上海 行业研究员(可选消费方向) 渠道销售岗 公司将为候选人提供 有市场竞争力的薪酬待遇。 不拘一格访寻人才! 只要你够优秀, 就能加入国内顶级私募基金团队, 与众多优秀人才共同成长! 招聘职位 行业研究员 (可选消费方向) 需求人数：1人 岗位职责: 根据团队分工,对所覆盖行业和公司进行深入研究,挖 掘投资机会,进行投资研究分析。 江阳西十 工 -- 女 小 · 1、具有1年以上资产管理机构、证券公司等研究工作经 验,覆盖汽车、家电等可选消费领域; 2、对行业研究工作有极强的热情和好奇心,有较强的 学习能力，分析总结能力强,善于表达,抗压能力强, 愿意长期从事行业研究分析工作; 3、流利的英语口语,英语可作为工作语言者优先。 十刀 H由 A门 六 10 45 × 17 渠道销售岗 工作地点:深圳、上海 需求人数:2人 岗位职责: 1、负责银行、券商、第三方销售机构的开发及日常维 护、销售组织及推动、售后维护工作; 2、负责产品运作信息、市场观点和投研资讯等各类日常数 据材料的分析、整理和制作。 任职要求: 1、金融、经济、管理等相关专业本科或以上学历,具备 一定的证券 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 也新增了美股场内的美债ETF指数的估值。 如果觉得这个估值表 有需要 ， 后续每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 1. 上周因为关税事件，全球股票市场大幅下跌。 本周一周二继续下跌。 周三特朗普暂缓增加关税90天，引发周三周四周五全球股票市场大幅反弹。 整个4月以来： ·全球股票市场指数下跌4.17% ·美股全市场指数下跌4.77% ·全欧洲市场下跌2.73% ·日股日经225指数下跌5.7% A股最近两周推出了一些利好政策。 例如国家队本周买入超过1000亿的指数基金；并获得了来自央行的再贷款支持，后续有充足的子弹加仓。 让沪深300的波动反而更 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ·37%的投资者,持有不到90天卖出,平 均收益3%。 ·能坚持持有5年以上的，只有0.4%。 0.4%是什么概念呢? 举个例子,高三考生考大学,在山东能考 上985的，占当年所有考生的1.4%。 而坚持持有基金5年的投资者只有0.4%。 比一个学生考上985，还要难3倍以上。 那怎么才能坚持下来呢?这里也介绍3个 方法。 (1) 用长期不用的闲钱投资 投资者中途放弃的一个很重要的原因,是 「短钱长投」。原本没打算做长期投资, 把几个月就要用的钱投入了。 市场短期的涨跌无法预测。每次市场在低 迷阶段，持续的时间长度也是不同的。 这也是为什么一直建议大家，用3-5年以 上长期不用的闲钱投资。这样中间遇到大 涨大跌，才更容易拿得住。 (2) 分散配置 如果投资者单个品种过于重仓，可能就会 比较难受了。甚至会有不少投资者会倒在 上涨到来之前。 所以，投资的时候,做好分散配置,是减 少波动风险的好方法。 (3) 在低估区域投资 字 。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 股票资产中,单个股票,波动比单个行业 大很多；单个行业的波动，比分散配置的 一个组合的波动大很多 ...

对于不少投资者而言，量化投资像是个带着神秘色彩的"黑匣子"。近年来，随着量化投资的蓬勃发展及人 工智能的加持，越来越多的投资者开始主动关注、理解这类投资策略。 但对于不同的基金经理，量化工具发挥的作用并不相同。本期，我们邀请中泰证券资管量化公募部总经理 李玉刚做客直播间，就以下问题进行解答。 李玉刚 我们可以把投资当作认知跟决策的一个分支，大家经常说投资是认知的变现。说到对投资的评 价，首先要知道投资是一个属于不确定性的领域的游戏， 在这样的游戏中，我们更应该关注过程，而不 是注重结果 。 主播 为什么？作为投资者，肯定是关注收益的。 李玉刚 对，但短期的收益是受很多因素影响。短期好的结果，不代表整个过程是好的。从长期来说，我 们知道长期投资收益来源于较高质量的决策过程，这是一个前提。 主播 也就是说长期的收益不是短期收益积累来的。 李玉刚 它不是简单加权的过程。比如一只股票可能长期表现不好，或处于下跌状态，但投资这只股票的 收益，在这种不确定性领域的收益，不是时间的加权（通过时间简单累积收益），这点是比较明显的。 讨论这个问题，大家应该接受一个前提，就是在投资上，尤其是注重长期收益的投资者，我们更应该关注 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 拆分GGV，是艰难而正确的决定。 整理丨 王满华 来源丨 投中网 距离上次和符绩勋的对话已经过去四年之久。在这四年中，纪源资本经历了机构历史上的重大转折。 2023 年， GGV 宣布将美国和亚洲业务进行拆 分，并不再使用已沿用 18 年的" GGV "这一英文品牌。 如今重提这一决策，符绩勋依然感慨万千，但他仍将其称之为"对的事 " ，在他看来，这是当下对 LP 、对被投企业，同时也是对团队最负责任的决 定。 宣布拆分简单，后续工作也得跟上，身为"船长"的他再次进入"修船"模式。 2024 年，纪源资本主动放慢投资节奏，开始重构能力模型，比如对团队的组织架构进行了调整，再比如开始拓展债权能力……符绩勋告诉我，经过一 年的战略调整，初步模型已经形成，如今他们已经做好了扣动扳机的准备。 至于投向哪里？他也有了比较清晰的思路，比如 AI 在各个行业的应用层，在他看来，未来两三年将有大量应用场景被激活，但这些机遇不一定属于创 业公司，更可能属于那些拥有数据积累的产品公司。 过去两年，美元基金的生存环境发生了巨大变化，各家应对变化的反应也不尽相同，有人选择离开、有人选择躺 ...

2025 年 4 月 2 日，美国总统特朗普在白宫签署了关于所谓"对等关税"的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的"最低基准关税"，并对部分贸易 伙伴征收更高关税，其中对我国额外加征34%的对等关税，同时计划终止从中国内地和中国香港输美小额包裹的免税待遇。我国也快速反应进行反 制，4月4日国务院宣布自4月10日起，对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。4月3日以来，全球股市陷入了自由落 体式下跌，A股也未能幸免，主要股指均在4月迎来大幅下跌。截止4月7日，上证指数和深证成指分别下跌7.17%和10.85%，代表大盘股、中盘股 和小盘股的沪深300指数、中证500指数和中证1000指数分别下跌7.66%、9.74%和11.73%。 图表1：4月以来A股市场主要股指涨跌幅 数据来源：晨星Direct； 数据截止日期：2025年4月7日 在市场避险情绪升温的背景下，债市成为了投资者寻求稳定收益的"避风港"。同时，受关税不确定性冲击，经济下行风险有所增加，提升了国内 市场对宽松货币政策的预期，推动国内债市大幅走强。 截止4月7日，10年期国债收益率自月初以来已下行19bps至1.63%,3 ...

2025 年 4 月 2 日，美国总统特朗普在白宫签署了关于所谓"对等关税"的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的"最低基准关税"，并对部分贸易 伙伴征收更高关税，其中对我国额外加征34%的对等关税，同时计划终止从中国内地和中国香港输美小额包裹的免税待遇。我国也快速反应进行反 制，4月4日国务院宣布自4月10日起，对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。4月3日以来，全球股市陷入了自由落 体式下跌，A股也未能幸免，主要股指均在4月迎来大幅下跌。截止4月7日，上证指数和深证成指分别下跌7.17%和10.85%，代表大盘股、中盘股 和小盘股的沪深300指数、中证500指数和中证1000指数分别下跌7.66%、9.74%和11.73%。 图表1：4月以来A股市场主要股指涨跌幅 数据来源：晨星Direct； 数据截止日期：2025年4月7日 在市场避险情绪升温的背景下，债市成为了投资者寻求稳定收益的"避风港"。同时，受关税不确定性冲击，经济下行风险有所增加，提升了国内 市场对宽松货币政策的预期，推动国内债市大幅走强。 截止4月7日，10年期国债收益率自月初以来已下行19bps至1.63%,3 ...