本次发行是新奥能源盘活绿色能源资产、拓宽融资渠道、优化融资结构的重要举措，亦将为公司泛能业 务的可持续发展提供有力支撑。底层资产涵盖七家子公司的分布式光伏发电项目及配套储能电站，通过 以项目公司股权为基础开展资产证券化，公司有效实现了资产盘活与融资结构优化。 本次类REITs以中信建投证券作为储架及首期产品的计划管理人及牵头主承，以华泰资管为储架的联席 管理人，首期产品获得了大型国有银行、头部股份制银行及基金公司等机构的积极认购。展望未来，新 奥能源将持续深化与金融机构的合作，充分利用储架发行机制，稳步推进后续各期发行，积极助力国 家"双碳"战略目标的实现，致力于成为"推动技术创新变革、引领绿色低碳实践、赋能行业智能化发 展、缔造安全品质服务典范"的先行企业。 （2025年12月30日，香港）新奥能源控股有限公司（以下简称"新奥能源"）近日在深圳证券交易所成功 发行"新奥泛能1期碳中和绿色资产支持专项计划"。本期发行规模为6.08亿元，优先级资产支持证券票 面利率2.60%，获得最高"AAA"级信用评级，体现了市场对产品投资价值的高度认可。 本期专项计划属于"新奥泛能1-8期碳中和绿色资产支持专项计划"储架产 ...

作为该计划的管理方，国金资管相关负责人认为，该产品聚焦火电资产特性与资本市场需求，量身定制 市场化询价定价方案，摆脱了传统定价模式的路径依赖，为构建层次多元的REITs市场提供有力支撑。 这种创新运作既充分挖掘了底层资产的内在价值，又以透明化、规范化的流程提升了交易效率与市场认 可度，在严格遵循监管要求与行业标准的前提下，持续释放能源资产的绿色价值。 12月30日，由协鑫集团主导发起的"国金资管－新疆国信持有型不动产资产支持专项计划"在上交所挂牌 上市（代码：266682.SH）。作为全国首单具备火电机构间REITs属性的持有型不动产ABS，该项目发 行规模达54.6亿元，不仅成功填补国内火电基础设施资产证券化领域的空白，也为传统能源资产盘活与 绿色金融融合创立了新标杆。 据了解，协鑫集团在能源资产证券化领域的探索正持续推进。该集团相关负责人介绍，此次火电ABS的 成功挂牌，将资产证券化模式延伸至火电核心资产，标志着协鑫已构建起覆盖多能源品类的资本创新矩 阵。未来，协鑫将持续深化能源资产与金融工具的融合创新，致力于推动更多优质资产进入资本市场流 通，以市场化机制助力新型电力系统建设，为实体经济高质量发展注入可 ...

经济观察网12月29日，由杭州碧澄能源发展有限公司作为原始权益人，洛能(杭州)股权投资有限公司担 任资产管理顾问和财务管理顾问的首单分布式清洁能源资产机构间REITs(以下简称"碧澄能源机构间 REITs")在深圳证券交易所成功设立，产品名称为"兴证基实-碧澄能发新能源持有型不动产资产支持专 项计划(碳中和)"。 该产品的期限为24年，底层资产为工商业分布式光伏项目。产品认购方包括保险、信托、证券和资产管 理公司等专业投资机构，体现了资本市场机构投资者对优质绿色基础设施资产的广泛认可、长期信心与 价值共识。在"双碳"目标持续推进、能源结构转型步入深水区的背景下，如何为巨量的绿色能源基础设 施注入金融活水，成为行业与监管共同面对的课题。碧澄能源机构间REITs的落地，提供了一种新的解 题思路。该产品的底层资产穿透后，直接对应碧澄能源多个已稳定运营的工商业分布式光伏项目所产生 的收益权。这重设计，让此次设立超越了单纯的融资行为。 碧澄能源联席总裁兼CFO严驰晨透露，此次碧澄能源机构间REITs成功设立，是公司成立之初规划的关 键战略落地，标志着新能源资产正式进入标准化、证券化阶段，实现了从"项目开发"到"资产上市 ...

近日，证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，明确了商业不动产REITs的 产品定义、基金注册及运营管理要求，正式启动商业不动产REITs试点，标志着我国REITs市场迈向全新发展阶 段，将为万亿级存量资产注入流动性活力。 证券时报记者 赵黎昀 基于便利的交通区位优势，河南省会郑州有着厚重且丰富的商贸历史，在借力资本优化商业资产方面，也有着先 行先试的经验。 2025年3月28日，郑州市市场发展投资有限公司（下称"郑州市投"）发行"郑州市投百荣世贸商城资产支持证券 （CMBS）"，发行规模24.5亿元，成为全国首单民生快消百货类CMBS，也是河南省国有企业至今发行规模最大的 CMBS，为省内同类企业盘活存量资产提供了可复制的创新样板。 郑州百荣世贸商城总建筑面积逾160万平方米，年交易额超千亿元，入驻商户近万家，是中部地区全业态、全品类 的一站式国际化商贸城市综合体和现代物流商贸中心，所供应商品辐射中部六省，占据河南全省商超供应85%以 上的市场份额，形成了产销一体超强商超供应链条，是中国中部地区重要的百货商品集散地。 "百荣世贸商城D座庞大的资产体量及稳定的现金流，非常契合进行 ...

作为原始权益人及运营方，曲靖经开投水务投资有限公司通过本次发行，成功拓宽了市场化直接融资渠 道，优化了企业资本结构，是积极响应国家关于盘活存量资产、扩大有效投资政策号召的生动实践。本 期项目的成功，不仅为发行人提供了长期限、低成本的优质发展资金，更为云南省内同类型地区与企业 运用资产证券化工具实现高质量发展，提供了可借鉴的创新范本。 曲靖经开投水务投资有限公司表示，将以此次成功发行为契机，持续深化与资本市场的对接，以创新融 资反哺实体运营，为保障区域供水安全、提升公共服务能级、促进地方经济社会可持续发展注入更强劲 的金融动能。 本报讯(记者田鹏)记者从上海证券交易所获悉，"中邮-曲靖经开投水务供水收费收益权资产支持专项计 划"于近日成功设立发行。本期项目发行总规模3.12亿元，由中邮证券有限责任公司担任计划管理人及 独家承销机构。 据悉，本项目实现了"双首创"突破：既是曲靖市历史上落地的首单资产证券化(ABS)项目，也是云南省 地级市中首单以水务公用事业收费收益权为基础资产的资产证券化产品。其基础资产——国家级曲靖经 济技术开发区水务供水收费收益权，凭借其现金流持续、稳定、可预测的突出特性，通过证券化这一创 ...

观点指数 长期供需再平衡有望减缓市场压力，重点城市办公租金月度波动 当前全国办公楼市场仍表现为投资销售加速收 缩、新开工持续降温、竣工集中兑现的走势。办公租金表现上，2025年11月，重点8城办公租金市场结束10月的短期回暖， 重回下行通道，整体表现为办公租金均值回调、城市分化、核心资产抗跌的特征。11月重点八城办公租金均值为2.48元/平 方米/天，环比下跌6.28%，同比跌幅扩大至17.35%，较10月的同比跌幅11.15%扩大6.2个百分点。 太古地产旗下前滩广场亮相，写字楼资产成企业融资的关键信用基石12月10日，太古地产宣布推出"前滩广 场"(QiantanPlace)，该项目是太古地产与陆家嘴集团联合开发的超甲级写字楼项目。写字楼企业经营层面，中海商务宣布与 盈科律师事务所达成战略合作，双方将以中海商务布局全国的甲级写字楼资源为载体，并结合盈科的法律服务能力，共同 打造商务办公+法律赋能的生态模式。融资表现上，核心城市的优质写字楼资产，已成为商业地产企业在当前市场环境下进 行大规模、低成本融资的压舱石和关键信用基石。 超甲级、甲级商务楼宇纳入REITs发行范畴，天津117大厦无溢价成交发改委发布2 ...

作为国投集团旗下的专业融资租赁平台，国投租赁始终坚守服务实体经济的初心，积极履行服务集团主 责主业的责任担当，在能源、环保等重点领域提供多层次、专业化的金融解决方案。展望未来，国投租 赁表示，将继续深化业务转型与创新，持续丰富绿色金融产品体系，以更高效的金融服务赋能产业升 级，为国家发展新质生产力、构建绿色低碳循环经济体系持续贡献金融力量。 中证报中证网讯(记者林倩)12月26日，国投租赁1期绿色资产支持专项计划(ABS)在上海证券交易所成功 发行设立。本期产品发行规模达11.37亿元，由国泰海通资管担任计划管理人，国泰海通、国投证券、 中信证券、申万宏源证券（000562）共同担任销售机构，该产品是国投集团体系内首单在交易所发行的 ABS，具有重要的标杆意义。 根据介绍，本期专项计划为绿色ABS，底层资产聚焦于风电、光伏、光热、清洁能源发电等符合国家绿 色产业政策的优质项目，资产质量优良、现金流稳定。相关承租人主要来源于国投电力（600886）、中 核集团、华电集团等大型央企，信用背景坚实，进一步提升了资产安全性。通过本次资产证券化操作， 国投租赁有效盘活了存量绿色资产，将生态价值转化为市场价值，引导社会资 ...

Core Viewpoint - China Resources Land's recent luxury property launch in Shenzhen, the Shenzhen Bay Luanxi, achieved sales of 13 billion yuan in a single day, indicating a resurgence in the luxury market, but the company is struggling overall in Shenzhen, dropping significantly in sales rankings [1][2]. Group 1: Sales Performance - In the first 11 months of the year, China Resources Land recorded sales of 8.032 billion yuan, ranking seventh among real estate companies in Shenzhen, far behind the top performers like Hongrongyuan (18.255 billion yuan) and China Merchants Shekou (14.396 billion yuan) [1]. - The Shenzhen Bay Luanxi project, developed in partnership with China Overseas Land, is expected to contribute over 7 billion yuan in sales, but this is insufficient to restore the company's previous market dominance [1]. Group 2: Market Dynamics - The luxury market in Shenzhen is becoming increasingly competitive, with new projects like CITIC Xinyue Bay and Lian Tai Chaozong Bay entering the market, which may challenge the sales of existing projects [4]. - China Resources Land's reliance on a few "super projects" has increased, as seen with the Shenzhen Bay Luanxi, which lacks the sustained demand seen in previous flagship projects like Huazhong City [3]. Group 3: Land Acquisition and Development - The company has been less active in acquiring new land, securing only one plot in partnership with China Merchants Shekou this year, which is expected to be developed into high-end residential units [4]. - The Lake Bei redevelopment project, which has been in the pipeline since 2011, is a significant asset for China Resources Land, but recent adjustments to its planning indicate a shift towards residential development to ensure quicker returns [5][6]. Group 4: Financial Pressure - China Resources Land is facing significant financial pressure, with a total debt expected to reach 281.27 billion yuan by mid-2025, and a net interest-bearing debt ratio increasing by 7.3 percentage points within six months [8]. - The company has recently issued 3.9 billion USD in bonds and raised 2 billion HKD through a share placement, marking a significant increase in public financing this year [8]. Group 5: Strategic Challenges - The company must navigate the balance between releasing profits from core assets and managing the financial burden of large-scale redevelopment projects, which poses a long-term challenge for its operations in Shenzhen [9].

一，模式核心算法方案 依托区块链智能合约，实现分润与权益流转自动化： NFG权益发行：锚定酒店未来收益，智能合约限量铸造通证（如20000份、每份2000元），含"使用权"（1份=10次住宿）+"受益权"（享酒店经营分 红）。 酒店RWA解决方案：私域电商系统商业逻辑与应用场景 核心思路：瞄准传统酒店重资产痛点——投资大、资金压得多、流动性弱，用区块链把实体资产数字化，发行NFG权益通证（如"酒店NFG权益"），推动轻 资产转型。 适用场景：高端酒店、连锁品牌、度假物业等，通过资产上链盘活存量。例：300间客房酒店可发限量NFG权益，拆分未来收益权为流通数字资产，既引散 户投资，又锁定长期客户。 平台运营：破解酒店重资产"资金沉淀"痛点——酒店可提前回笼资金（如权益发行获4000万）降负债；区块链加持减信任成本、提资产流动性。 用户价值：投资门槛从百万级降至2000元起，兼具住宿消费权与增值收益权，让"沉淀消费"变"可退出资产"。 商户（酒店）：将5年固定成本（如3360万）转为可变资本，借权益锁定长期客、提复购；数字权益营销还能降获客成本。 分润规则：用户收益随酒店营收增值——例：初始2000元/份，5年后 ...

海南封关运作后 三亚免税消费连续三日破亿元 12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作后，离岛免税购物政策红利持续释放，推动消费市场 迎来新一轮热潮。三亚市商务局数据显示，12月18日封关首日，三亚全市免税销售额达1.18亿元；12月 19日，三亚全市免税店单日销售额达1.05亿元，同比增长45.8%。12月20日，全市免税店销售额达1.08 亿元，同比增长47%。至此，三亚免税消费连续三日破亿元。（海南广播电视总台、三亚日报） 12月23日，中国金茂发布公告称，11月21日，公司全资附属公司上海金茂基于资产证券化之目的，拟透 过公开挂牌转让的方式出售其所持三亚旅业100%股权之交易。于12月23日，上海金茂与三亚峦茂（作 为受让方，透过公开挂牌程序摘牌）签订产权交易合同，据此，三亚峦茂同意收购而上海金茂同意出售 三亚旅业100%股权，最终转让总对价为人民币22.646亿元。据悉，三亚旅业仅持有金茂三亚亚龙湾丽 思卡尔顿酒店，该酒店为一家五星级酒店，于2008年开业，拥有446间客房。中国金茂表示，金茂三亚 亚龙湾丽思卡尔顿酒店开业以来经营成熟稳定，盈利及现金流情况较好，是公司打造精品持有的目标酒 店。 ...