证券研究报告 | 2026年02月27日 房地产行业快评 优于大市 "沪七条"进一步释放购买力，数据改善和政策博弈情绪共振 |  | 行业研究·行业快评 | |  房地产 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 任鹤 | 010-88005315 | renhe@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040006 | | 证券分析师： | 王粤雷 | 0755-81981019 | wangyuelei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030001 | | 证券分析师： | 王静 | 021-60893314 | wangjing20@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522100002 | 事项： 2026 年 2 月 25 日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中 心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称"沪七条"），明确进一步 调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产 ...

证券研究报告 | 2026年02月27日 房地产行业快评 优于大市 "沪七条"进一步释放购买力，数据改善和政策博弈情绪共振 |  | 行业研究·行业快评 | |  房地产 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 任鹤 | 010-88005315 | renhe@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040006 | | 证券分析师： | 王粤雷 | 0755-81981019 | wangyuelei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030001 | | 证券分析师： | 王静 | 021-60893314 | wangjing20@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522100002 | 事项： 2026 年 2 月 25 日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中 心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称"沪七条"），明确进一步 调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产 ...

马年春节复工首周，一线城市率先发力，打响新年楼市复苏的"第一枪"。2月25日，广州天河马场地块 的出让，吸引了保利发展、越秀地产、华润置地等8家房企竞拍，最终经过近9小时、243轮激烈竞价， 由越秀地产以236亿元竞得，创下广州楼面地价新高。广州地块出让同日，上海出台楼市新政，围绕住 房限购、公积金使用、多子女家庭支持、房产税优惠等多个方面推出优化措施。业内人士分析称，一线 城市此次率先发力，有效修复了市场预期，为全国房地产市场复苏注入信心。作为人口流入高地与产业 核心载体，一线城市的楼市企稳，能够带动二线城市跟进回暖，形成自上而下的复苏梯队。 越秀236亿元夺地抢攻广州一哥 广州天河马场地块的出让，吸引了保利发展、越秀地产、华润置地等8家房企竞拍，最终经过近9小时、 243轮激烈竞价，由越秀地产以236亿元竞得，创下广州楼面地价新高。 比达64%，均较2025年12月有所上升，市场主力需求正加速向小户型、低总价倾斜。这一趋势导致"卖 旧买新"的置换链条传导不畅，对新房销售形成直接冲击。 新政的靶向正是疏通这一堵点。中指研究院上海数据总经理张文静分析，本次政策更加聚焦外环内，直 接扩大外环内的住房需求群体规模 ...

[Table_Page] 投资策略月报|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 房地产行业 26 年 1 月市场总结 市场信心逐步回升，主流标的表现优异 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-02-26 [相对市场表现 Table_PicQuote] [分析师： Table_Author]郭镇 SAC 执证号：S0260514080003 SFC CE No. BNN906 021-38003639 guoz@gf.com.cn 分析师： 邢莘 SAC 执证号：S0260520070009 021-38003638 xingshen@gf.com.cn 分析师： 谢淼 SAC 执证号：S0260522070007 SFC CE No. BVB342 021-38003637 xiemiao@gf.com.cn 分析师： 李怡慧 SAC 执证号：S0260524040001 SFC CE No. BVI219 021-38003636 liyihui@gf.com.cn 分析师： 辛恬 SAC 执证号：S026052 ...

里昂指出，根据往绩，香港地产股股价在反弹后往往会出现调整，因此预期今年余下时间内房发展商将 跑赢香港地产股，首选股为华润置地(01109)及领展房产基金(00823)，预期前者将受惠于政策环境，后 者则受惠于潜在的房托基金互联互通措施，均予"跑赢大市"评级，目标价分别为35.4港元及51港元。 里昂发布研报称，中国房地产市场政策走向正呈现分化趋势，上海出乎预期推出多项宽松措施，而香港 则在新一份财政预算案中收紧楼市政策。里昂认为上海的宽松措施较以往数轮更为有效，应有助于为二 手楼市带来支持，而香港上调1亿元以上豪宅印花税，是2018年以来首次收紧政策，则可能反映香港楼 市已进入收紧周期。 ...

内房板块年初至今已上升16%，展望未来两个月，摩通预计该板块或持续波动，大致上保持韧性，直至 4月底的政治局会议，即下一个政策窗口。摩通首选股是华润置地、华润万象生活及中国金茂，但认为 中国海外发展有望迎头赶上，因其表现一直落后。 摩根大通发表研报指，上海推出新一轮购房政策优惠政策，包括放宽非户籍人士购房限制，外环以外区 域所需社保/税单证明由3年缩短至1年、允许外环以外区域持有3年税证的居民购买多一个单位等。摩通 认为举措并不意外，且上海放宽力度较去年北京12月类似举措强，相信未来一至两个月上海的成交量及 价格将会回稳。然而，摩通不认为单凭该政策便预期内房市场可持续复苏；而下一个放宽的城市将是深 圳。 ...

里昂指出，根据往绩，香港地产股股价在反弹后往往会出现调整，因此预期今年余下时间内房发展商将 跑赢香港地产股，首选股为华润置地(01109)及领展房产基金(00823)，预期前者将受惠于政策环境，后 者则受惠于潜在的房托基金互联互通措施，均予"跑赢大市"评级，目标价分别为35.4港元及51港元。 智通财经APP获悉，里昂发布研报称，中国房地产市场政策走向正呈现分化趋势，上海出乎预期推出多 项宽松措施，而香港则在新一份财政预算案中收紧楼市政策。里昂认为上海的宽松措施较以往数轮更为 有效，应有助于为二手楼市带来支持，而香港上调1亿元以上豪宅印花税，是2018年以来首次收紧政 策，则可能反映香港楼市已进入收紧周期。 ...

里昂发布研报称，中国房地产市场政策走向正呈现分化趋势，上海出乎预期推出多项宽松措施，而香港 则在新一份财政预算案中收紧楼市政策。里昂认为上海的宽松措施较以往数轮更为有效，应有助于为二 手楼市带来支持，而香港上调1亿元以上豪宅印花税，是2018年以来首次收紧政策，则可能反映香港楼 市已进入收紧周期。 里昂指出，根据往绩，香港地产股股价在反弹后往往会出现调整，因此预期今年余下时间内房发展商将 跑赢香港地产股，首选股为华润置地(01109)及领展房产基金(00823)，预期前者将受惠于政策环境，后 者则受惠于潜在的房托基金互联互通措施，均予"跑赢大市"评级，目标价分别为35.4港元及51港元。 ...

港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 里昂指出，根据往绩，香港地产股股价在反弹后往往会出现调整，因此预期今年余下时间内房发展商将 跑赢香港地产股，首选股为华润置地及领展，预期前者将受惠于政策环境，后者则受惠于潜在的房托基 金互联互通措施，均予"跑赢大市"评级，目标价分别为35.4港元及51港元。 风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。 责任编辑：山上 2月26日，里昂发表研报指，中国房地产市场政策走向正呈现分化趋势，上海出乎预期推出多项宽松措 施，而香港则在新一份财政预算案中收紧楼市政策。里昂认为上海的宽松措施较以往数轮更为有效，应 有助于为二手楼市带来支持，而香港上调1亿港元以上豪宅印花税，是2018年以来首次收紧政策，则可 能反映香港楼市已进入收紧周期。 ...

里昂发表研报指，中国房地产市场政策走向正呈现分化趋势，上海出乎预期推出多项宽松措施，而香港 则在新一份财政预算案中收紧楼市政策。里昂认为上海的宽松措施较以往数轮更为有效，应有助于为二 手楼市带来支持，而香港上调1亿港元以上豪宅印花税，是2018年以来首次收紧政策，则可能反映香港 楼市已进入收紧周期。 里昂指出，根据往绩，香港地产股股价在反弹后往往会出现调整，因此预期今年余下时间内房发展商将 跑赢香港地产股，首选股为华润置地及领展，预期前者将受惠于政策环境，后者则受惠于潜在的房托基 金互联互通措施，均予"跑赢大市"评级，目标价分别为35.4港元及51港元。 ...