近期，国际贵金属市场迎来一轮凌厉涨势，黄金、白银价格持续攀升并刷新历史纪录。与此同时，具备 较强金融属性的铜等有色金属也同步走强。记者了解到，贵金属这一波行情的核心驱动力是宽松的货币 环境带来的流动性。 "美联储主席鲍威尔向市场释放了利多信号，一方面，美联储不仅如市场预期般降息25个基点，更意外 宣布重启量化宽松，每月购买400亿美元短期国债；另一方面，鲍威尔表示，通胀可能受关税影响见 顶，而就业市场风险较大，暗示未来仍有多次降息可能。这一转向彻底打破了此前'预防式降息结束'的 预期，宽松货币环境直接助推贵金属价格走高。"正信期货首席宏观分析师蒲祖林说。 格林大华首席专家王骏认为，2025年伦敦黄金现货价格从年初的2650美元／盎司冲高至12月的4400美元 ／盎司上方，年内涨幅超68%，远超股票、债券、有色金属等其他主流资产，这种价格跃迁深刻体现了 当前全球经济金融格局下，贵金属的商品属性与金融属性的双重强化。 值得关注的是，本轮行情展现出与历史周期不同的显著特点。通常情况下，代表持有黄金机会成本的美 国10年期国债实际利率与金价呈负相关。但当前，实际利率维持在高位平台震荡，而金价却同步飙升。 "值得注意的 ...

（4）国泰、招商、汇丰晋信、长城等公募先后召开2026年度策略会，展望2026年，有业内人士表示，"十五五"开局政策红 利与宏观经济修复将共振，上市公司业绩有望整体改善，市场上涨动力由单一估值驱动转向"盈利+估值"双轮驱动。结构性 亮点增多、自由流通市值与居民存款比值仍低、增量资金持续入场，叠加估值整体健康，公募明年配置主线锁定AI科技、 创新药及内需消费修复，高股息防御与顺周期拐点亦受关注。 三、12月23日新发基金一览（不包含传统封闭式基金） 一、交易提示 市场调整之际，公募将港股视为年末核心布局方向。数据显示，近一个月已有十余家公募密集申报港股科技、消费、红利 等主题基金，部分产品更出现"五日获批、七日发行"的极速节奏。资金借道新品提前卡位中国资产洼地，既是对港股基本 面修复与估值回归的提前押注，也表明科技、消费、高股息三大主线有望率先受益，后续外资回流与政策催化或成为行情 加速器。 12月23日,A股三大股指早盘高开高走,午后震荡下跌尾盘一度集体翻绿,截止收盘,沪指涨0.07%报3919.98点,深成指涨0.27%报 13368.99点,创业板指涨0.41%报3205.01点,科创50指数涨0.36% ...

专题：四大证券报精华 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ "对明年的权益市场依旧乐观！"多位基金经理在近期的策略会上公开发声。近期，国泰基金、招商基 金、汇丰晋信基金、长城基金等多家公募机构召开了2026年年度策略会，多位基金经理围绕AI科技、 消费、创新药等多个热门板块的投资机遇展开深度探讨。 融创中国全面境外债务重组完成 彻底化解了债务风险 融创中国境外债务重组迎来新进展。12月23日晚，融创中国公告，公司约96亿美元的现有债务已获全面 解除及免除。公司表示，全面境外债务重组的完成，彻底化解了公司的债务风险。在境外债务重组落地 之前，融创154亿元境内公开债券重组也已完成。截至目前，融创通过境内外债务重组，整体偿债压力 预计下降近600亿元。 华夏幸福最新公告！审议通过调整修订《股东会议事规则》的议案 华夏幸福12月23日晚间公告，公司于12月23日召开第八届董事会第三十七次会议，审议通过了平安人寿 关于调整修订《股东会议事规则》的提案。12月22日晚，华夏幸福公告称，公司董事会会议否决了股东 平安人寿意图增加的五项临时提案。记者注意到，23日的这项提案与此前五项提案 ...

LME铜期货价格首次站上12000美元/吨 周二，美股盘中持续走强，三大指数均连涨4日。截至收盘，标普500指数涨0.46%，报6909.79点，刷新12月11日的纪录高位；道琼斯指数涨0.16%，报 48442.41点；纳斯达克综合指数涨0.57%，报23561.84点。 大型科技股整体走强，英伟达涨超3%，博通涨逾2%，谷歌、亚马逊涨超1%，带动纳斯达克综合指数跑赢道琼斯指数和标普500指数。"恐慌指数"VIX继 续走低，收于14，为一年来最低。 盘前，美国商务部公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度的3.8%和市场预期的 3.2%。 据CME"美联储观察"：美联储明年1月降息25个基点的概率为13.3%，维持利率不变的概率为86.7%；到明年3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利 率不变的概率为54.4%，累计降息50个基点的概率为5.0%。 金银价格续创历史新高。COMEX黄金期货价格收涨1.02%，报4515美元/盎司；COMEX白银期货价格收涨4.44%，报71.61美元/盎司。现货铂金价格涨 7.46%，报2289.54美 ...

● 本报记者 魏昭宇 近期，国泰基金、招商基金、汇丰晋信基金、长城基金等多家公募机构召开了2026年度策略会，多位基 金经理围绕AI科技、消费、创新药等热门板块的后续投资机遇展开深度探讨。 展望2026年，有业内人士表示，市场值得乐观期待，上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向"盈利 +估值"双重驱动。2026年作为"十五五"开局之年，相关产业政策及宏观经济支持政策值得期待。明年上 市公司整体业绩有望进一步改善，结构性亮点大概率增多，有利于提高市场风险偏好。当前A股自由流 通市值与居民存款的比值仍然处于相对较低的水平，股票市场或迎来更多新增资金。此外，当前市场估 值结构较为健康，并未出现整体过热的情况。 企业整体业绩大概率提升 从宏观层面来看，招商基金研究部首席经济学家李湛认为，中国经济增长模式逐渐转向创新驱动，基建 和高技术产业拉动经济增长。权益方面，市场目前开启了一轮估值修复与资产轮动逻辑驱动的行情。综 合来看，2026年消费有望缓慢抬升，出口有韧性，商品价格温和走高，进而带动名义GDP上行，企业业 绩或持续修复，这将成为市场的基本面支撑。A股行情或逐渐过渡至公司业绩支撑的"缓而慢"的格局。 国泰基金宏观策 ...

近期，国泰基金、招商基金、汇丰晋信基金、长城基金等多家公募机构召开了2026年度策略会，多位基 金经理围绕AI科技、消费、创新药等热门板块的后续投资机遇展开深度探讨。 展望2026年，有业内人士表示，市场值得乐观期待，上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向"盈利 +估值"双重驱动。2026年作为"十五五"开局之年，相关产业政策及宏观经济支持政策值得期待。明年上 市公司整体业绩有望进一步改善，结构性亮点大概率增多，有利于提高市场风险偏好。当前A股自由流 通市值与居民存款的比值仍然处于相对较低的水平，股票市场或迎来更多新增资金。此外，当前市场估 值结构较为健康，并未出现整体过热的情况。 企业整体业绩大概率提升 从宏观层面来看，招商基金研究部首席经济学家李湛认为，中国经济增长模式逐渐转向创新驱动，基建 和高技术产业拉动经济增长。权益方面，市场目前开启了一轮估值修复与资产轮动逻辑驱动的行情。综 合来看，2026年消费有望缓慢抬升，出口有韧性，商品价格温和走高，进而带动名义GDP上行，企业业 绩或持续修复，这将成为市场的基本面支撑。A股行情或逐渐过渡至公司业绩支撑的"缓而慢"的格局。 国泰基金宏观策略分析师杨轶婷表示，基 ...

国泰基金宏观策略分析师杨轶婷表示，基本面正在经历周期底部的结构性转型。一方面产能出清，地产 链和消费仍有一定压力；另一方面中游制造生产韧性超出预期，科技产业取得积极进展，新兴行业出现 结构性亮点。国内流动性短期略显震荡，但中期财政货币稳增长仍有望保持流动性宽裕，政策持续鼓励 长期资金入市，健全资本市场。 在汇丰晋信基金股票研究总监、基金经理闵良超看来，2026年的盈利大概率会上行。"此前，供给端的 较大增速使得需求的增加没有跟上供给的增加，因此不少中游制造业面临价格的持续下跌。但到了2026 年，这一轮的产能供给周期已经到了尾声，产能供给压力已经释放得比较充分。因此，供需压力有望反 转，可以期待整个企业端的盈利弹性。"闵良超表示，"我们认为2026年的资本市场可能在盈利好转的情 况下较为乐观，甚至市场可能由估值驱动转为盈利驱动。" "对明年的权益市场依旧乐观！"多位基金经理在近期的策略会上公开发声。 近期，国泰基金、招商基金、汇丰晋信基金、长城基金等多家公募机构召开了2026年年度策略会，多位 基金经理围绕AI科技、消费、创新药等多个热门板块的投资机遇展开深度探讨。 展望2026年，有业内人士表示，市场仍值得 ...

"对明年的权益市场依旧乐观！"多位基金经理在近期的策略会上公开发声。 近期，国泰基金、招商基金、汇丰晋信基金、长城基金等多家公募机构召开了2026年年度策略会，多位 基金经理围绕AI科技、消费、创新药等多个热门板块的投资机遇展开深度探讨。 展望2026年，有业内人士表示，市场仍值得乐观期待，上涨动力或将从单一的估值驱动逐渐转向盈利 +估值双重驱动。此外，当前市场估值结构较为健康，暂未出现整体过热的情况。 基本面正经历周期底部的结构性转型 2025年，AI科技展现出"耀眼"行情。展望2026年，招商基金信息科学与技术产业链小组副组长杨成表 示，全球AI科技产业仍处于"大基建时代"，应用大繁荣的外部环境尚未成熟，长期机遇大于短期风险。 从宏观层面来看，招商基金研究部首席经济学家李湛认为，中国经济增长模式逐渐从地产拉动转向创新 驱动，基建和高技术产业接棒房地产拉动经济增长。权益方面，市场目前开启了一轮估值修复与资产轮 动驱动的行情。A股有望从估值抬升带来的"急而促"行情逐渐过渡到盈利支撑的"缓而慢"的行情。 国泰基金宏观策略分析师杨轶婷表示，基本面正在经历周期底部的结构性转型。一方面产能出清，地产 链和消费仍有一定 ...

2026年将至之际，12月19日，招商基金召开2026年度内部投资策略会，汇聚内外部投研力量，围绕宏观 经济和投资策略进行展望，并就AI科技和周期地产等重点关注方向剖析细分赛道机遇与挑战。 宏观经济： 宏观稳态、结构分化与科创突进 回顾2025年经济增长表现，前三个季度GDP同比增长5.2%，超过5%目标。招商基金研究部首席经济学 家李湛认为，"两新两重"政策使内需体现出引擎作用，消费与制造业投资对GDP增长形成支撑，出口对 GDP增长拉动仅次于消费。流动性总体充裕、结构分化，近三年物价也稳定在低位水平，政策目标以稳 为主和经济结构转变共同造就"新稳态"：过去三年GDP增速目标保持在5%左右，经济从"增量追赶"转 向了"质稳量优"的成熟阶段。国内经济当前主线更多在于经济转型，即经济动能转向更多由消费和科技 创新共同驱动，在"稳规模"的同时更聚焦"调结构"，为中长期高质量发展夯实基础。 "新稳态"下，经济增长模式逐渐从地产拉动转向创新驱动，基建和高技术产业接棒房地产拉动经济增 长。 回到权益市场，已开启一轮估值修复与资产轮动驱动的行情。综合来看，2026年投资有望低位企稳，消 费缓慢抬升，出口有韧性，价格温和改 ...

今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2602上涨，开盘价报339650元/吨，盘中最高报344750元/吨，最低 报339030元/吨，结算价报341680元/吨，收盘报344750元/吨，上涨1890元，涨幅0.55%；沪锡主力月 2602合约成交量228643手，持仓量61161手，较前一日增加4662手。 今日现货锡价走势：据长江有色金属网获悉，12月23日ccmn长江综合市场1#锡价报337900元/吨-340900 元/吨，均价报339400元/吨,较前一日价格下跌1500元；今日长江现货市场1#锡价报338500元/吨-340500 元/吨，均价339500元/吨，较上一交易日价格下跌1500元/吨。 ccmn锡市分析：宏观面，临近年末，全球市场呈现罕见"矛盾共生"格局：黄金与美股同步上扬，VIX恐 慌指数触及年内低点，而美元指数则延续疲软。这背后映射出投资者复杂的双重逻辑——一面是追逐美 联储降息预期与"圣诞老人行情"带来的宽松流动性，推动标普500、纳斯达克指数连续攀升；另一面则 是基于地缘政治风险与通胀黏性的避险诉求，支撑金价走强。这一看似分裂的资产表现，实则统一 于"弱美元+宽流动性"的主线叙 ...