交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 尿素早报 2025-6-12 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • 尿素概述： • 1. 基本面：近期尿素盘面持续回落。供应方面，开工率及日产持续高位，近期有新装置投产， 库存略有累库。需求端，工业需求中复合肥开工回落，三聚氰胺开工中性，农业需求短期偏弱。 尿素整体供过于求明显，5月中旬尿素出口专题会议召开，出口政策落地，内外价格双轨制使得 出口利润高但对国内价格影响小。交割品现货1850（+0），基本面整体偏空； • 2. 基差： UR2509合约基差183，升贴水比例9.9%，偏多； • 3. 库存：UR综合库存131万吨（+12.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，增空，偏空； • ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月11日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为80.72%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量35.065万吨，环比增加 6.59%,乙烯法企业产量12.327万吨，环比减少2.03%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.27%，环比增加.120个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为38.05%，环比减少1.2个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 44.38%，环比增加.940个百分点，低于历史平均水 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年6月11日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒5月21日消息:世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报 告显示, 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨,消费量为113.35万吨， 供应短缺4.6万吨。1-3月,全球锌板产量为328.31万吨,消费量为338.48万 吨,供应短缺10.16万吨。3月,全球锌矿产量为100.78万吨。1-3月，全球锌 矿产量为296.11万吨；偏多。 2、基差：现货22210，基差+365；偏多。 3、库存：6月10日LME锌库存较上日减少1050吨至134550吨，6月10日上期 所锌库存仓单较上日增加997吨至3075吨；中性。 4、盘面：昨日沪锌震荡下跌走势，收20日均线 ...

PVC期货早报 2025年6月10日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为80.72%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量35.065万吨，环比增加 6.59%,乙烯法企业产量12.327万吨，环比减少2.03%；本周供给压力有所增加；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.27%，环比增加.120个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为38.05%，环比减少1.2个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 44.38%，环比增加.940个百分点，低于历史平均水 ...

联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱周报 2025.6.3-6.6 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 每周观点 上周纯碱期货低位震荡，主力合约SA2509收盘较前一周上涨1.08%报1212元/吨。现货方 面，河北沙河重碱低端价1252元/吨，较前一周上涨1.38%。 供给方面，近期有检修企业即将恢复，6 月份纯碱检修企业较少，供应端呈现小幅增加 趋势，预计周度产量接近73万吨，开工率回升至83%左右。需求端，下游浮法和光伏玻璃需 求一般，周内浮法日熔量15.68万吨，环比下降900吨，光伏日熔量9.88万吨，环比稳定。采 购多延续刚需补库，整体消费量波动不大，下游企业对原材料的储备意向不高。截止6月6日， 全国纯碱厂内库存162.7万吨，较前一周增加0.17%，库存仍处于历史同期高位。综合来看， 纯碱供给小幅 ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core Viewpoints - For rebar, with seasonal demand recovery, low - level inventory slightly decreasing, weak purchasing willingness of traders, and the downstream real - estate industry in a downward cycle, it is recommended to adopt a volatile and bearish approach [2]. - For hot - rolled coils, as both supply and demand have weakened, inventory continues to decline, exports are hindered, and domestic policies may be implemented, a volatile and bearish strategy is also suggested [6]. Summary by Related Catalogs Rebar - **Fundamentals**: Demand shows seasonal recovery, inventory at a low level decreases slightly, but traders' purchasing willingness is weak, and the downstream real - estate industry is in a downward cycle [2]. - **Basis**: The spot price of rebar is 3120, and the basis is 145, which is bullish [2]. - **Inventory**: The inventory in 35 major cities across the country is 385.62 million tons, showing a decrease both month - on - month and year - on - year, which is bullish [2]. - **Disk**: The price is below the 20 - day line, and the 20 - day line is downward, which is bearish [2]. - **Main Position**: The net position of rebar's main contract is short, and short positions are decreasing [2]. - **Likely Factors**: Low production and inventory levels are maintained, and consumption increases month - on - month [3]. - **Negative Factors**: The downward cycle of the downstream real - estate industry continues, and terminal demand remains weak and lower than the same period [3]. Hot - Rolled Coils - **Fundamentals**: Both supply and demand have weakened, inventory continues to decline, exports are blocked, and domestic policies may be implemented, showing a neutral situation [6]. - **Basis**: The spot price of hot - rolled coils is 3200, and the basis is 108, which is bullish [6]. - **Inventory**: The inventory in 33 major cities across the country is 264.29 million tons, increasing month - on - month but decreasing year - on - year, which is bullish [6]. - **Disk**: The price is below the 20 - day line, and the 20 - day line is downward, which is bearish [6]. - **Main Position**: The net position of hot - rolled coils' main contract is short, and short positions are increasing [6]. - **Likely Factors**: Demand remains higher than the same period, and inventory begins to decline [7]. - **Negative Factors**: The expectation of downstream demand is pessimistic [8].

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 9 日） 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短期反弹 | 供应扰动增加，焦煤低位震荡 | | 焦炭 | 2509 | 上涨 | 震荡 | 震荡 偏强 | 短期反弹 | 多空交织，焦炭低位运行 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：短期反弹 核心逻辑：5 月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月6日 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本周样 本企业产能利用率为78.19%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.898万吨，环比 增加4.55%,乙烯法企业产量12.583万吨，环比减少2.07%；本周供给压力有所增加；下周 预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.15%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水平；下 游型材开工率为39.25%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 43.44%，环比减少1.87个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为73.89%，环比持 平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为75.85%，环比增加.429个百分点，高于历史 平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求与历史平均水平接近。 成本端来看，电石法利润为-547元/吨，亏损环比减少11.00%，低于历史平均水平；乙烯 法利润为-505 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货甲醇早报-2025-06-05 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 偏强运行 | 煤炭价格反弹，甲醇震荡偏强 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：偏强运行 核心逻辑：随着宏观利多因素逐渐消化，甲醇期价转入偏弱供需结构主导的行情。目前国内煤制甲 醇多套装置陆续重启，供应压力再度回升并刷新周度产量历史新高。下游需求改善有限，甲醇制烯 烃期货盘面利润出现回落，不利于港 ...

目 录 1 每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月5日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年4月PVC产量为195.4977万吨，环比减少5.51%；本 周样本企业产能利用率为78.19%，环比增加0.03个百分点；电石法企业产量32.898万 吨，环比增加4.55%,乙烯法企业产量12.583万吨，环比减少2.07%；本周供给压力有 所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为46.15%，环比减少0.78个百分点，低于历史平均水 平；下游型材开工率为39.25%，环比减少0.35个百分点，低于历史平均水平；下游管 材开工率为43.44%，环比减少1.87个百分点，低于历史平均水 ...