美国总统特朗普宣布新一轮对等关税决定，对包括日本和韩国在内的多国，从8月1日起，产品征收25% 等不同税率的关税，导致美股出现全线下挫，道指大跌400点，标普500和纳指在刚创了历史新高之后出 现跳水，衡量市场波动性的芝加哥期权交易所恐慌指数VIX一度跳涨近6%。 下半年A股市场和港股市场的行情可能会超出很多人的预期，A股市场将开启一轮慢牛、长牛行情，一 方面影响市场的不确定因素在逐步减少，包括关税战的影响以及中东冲突彻底停火，投资者的信心将逐 步修复。另外当前经济数据显示CPI仍然为负值，要想实现2%的目标，还需要政策面进一步加码，带来 更多积极的财政政策以及适度宽松的货币政策落地，这些也是推动市场回升的重要因素。 我一直呼吁通过推动市场走出牛市，产生财富效应，这是提振消费最好的手段，也是破局的关键。在房 地产市场投资机会减少之后，未来会有更多的居民储蓄向资本市场大转移，通过资本市场来实现居民财 产性收入的增长。资本市场走强将会产生多赢的局面，投资者获得了财富增长，消费回升，而上市公司 可以通过再融资来获得宝贵的资本，通过IPO可以支持更多科技创新企业登陆资本市场，有利于推动新 质生产力的发展，推动经济转型 ...

更值得一提的是，在这十年间，长江证券以生态赋能私募机构的成长。 刘正斌表示，长江证券发挥全牌照专业优势，汇聚全链条业务资源，研究赋能铸就"最强大脑"，资金赋 能壮大"成长血脉"，科技赋能构建"智慧服务"，形成深度融合、互利互惠的长江私募生态圈。 具体而言，一方面，长江证券发挥行业领先的研究优势，构建"投研共同体"，丰富投资工具，升级交易 策略，精准把握产业脉络和市场节奏。另一方面，长江证券联合战略伙伴，依托"金航母"百亿级资金平 台，构建多层次、全周期的资金服务体系。此外，长江证券利用数据驱动重构服务半径，算法迭代突破 效率边界，一站式智能化满足私募运营流程优化、风控体系完善、交易策略支持等差异化需求。 (胡飞军) 近日，由证券时报社主办、长江证券协办的"2025金长江私募基金发展论坛"在武汉举行。长江证券党委 书记、董事长刘正斌在致辞时表示，今年是"金长江"论坛举办的第十年，是论坛发展的重要里程碑，更 见证了中国资本市场的壮阔成长。 刘正斌表示，十年奋进，私募行业以变革探求高质量发展。在这十年间，监管引导发展，市场驱动创 新，行业主动变革，加速从"量"的增长向"质"的提升转型。投资策略多元突破，量化策略与主 ...

近日，由证券时报社主办、长江证券协办的"2025金长江私募基金发展论坛"在武汉举行。此次论坛的主 题是"'拾'不我待，把握未来"。证券时报社党委书记、社长兼总编辑程国慧在致辞中指出，当前，全球 经济格局加速演变，中国金融业围绕"五篇大文章"战略布局加快变革，私募行业也进入深度转型期。从 行业发展趋势看，合规化、专业化、科技化与全球化正成为新的发展方向。 中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年5月末，我国存续私募基金管理人总数19832家，管理总 规模为20.27万亿元。其中，私募证券投资基金管理人7802家，管理规模5.54万亿元。 程国慧指出，现在越来越多的私募管理人将客户利益置于首位，提供高质量产品和服务，注重投资者权 益保护，积极履行社会责任，并通过公益行动践行"金融向善"的使命，以进化之姿重塑行业价值，持续 提升中国私募基金业的品牌形象与责任担当。 程国慧称，优秀私募基金管理人始终坚守"长期主义"与"价值投资"理念，矢志不渝地践行服务实体经济 的使命。这份守正笃行的坚持，正是私募行业蓬勃发展的根基，有利于资本市场长期健康稳定发展。 程国慧最后表示，在中国经济和资本市场高质量发展新阶段，私募基金 ...

Investors interested in stocks from the Internet - Software sector have probably already heard of Nice (NICE) and Informatica Inc. (INFA) . But which of these two stocks presents investors with the better value opportunity right now? Let's take a closer look.We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The Zacks Rank is a proven strategy that targets companies with positive earnings e ...

银行股近期集体创出新高，工商银行等个股在年线"两连阳"之后，今年上半年又悄然上涨了10%以上。尽 管市场情绪悲观，但在过去两年半的时间里，部分银行股已悄然走出了翻倍的行情。 闪电劈下来之前得在场 2001年至2005年是A股一轮大幅回撤行情，上证指数从2001年6月的最高2245点跌至2005年6月的998点，但优 质个股实际上早已经筑底。在指数走势惨烈的4年里，皖通高速、招商港口、上海机场、片仔癀等个股均走出 了翻倍的行情。 在此期间，这些优质个股并不是不会下跌，有时甚至会剧烈下跌，但投资者只要能够顶住市场压力，坚持住则 一定能取得超额收益。 皖通高速在这4年熊市中的整体涨幅为223%，但其间曾四次月度跌幅超过7%。就在上证指数跌破千点之际， 皖通高速2005年5月的跌幅达到了12.4%，市场极度悲观，此后该股在底部盘整了近一年，并在2007年的牛市 中大涨超过60%。 招商银行在这大市惨淡的4年时间中上涨了40%，其间出现10次以上月度跌幅超过5%的走势。就在上证指数跌 破千点关口之际，招商银行2005年5月的月度跌幅为8.6%。然而，市场给了有定力的投资者丰厚的回报，2006 年招商银行大涨180%，2 ...

2025年7月3日晚，以"拥抱AI：开放与理性"为主题的2025亚布力中国企业家论坛第十一届创新年会迎来重磅环节——【青年说】中国消费的破局者。现场， 众多青年企业家与行业专家汇聚，围绕中国消费领域在AI时代的创新与突破展开深度探讨，共同寻觅消费市场的全新发展方向。沛华集团总经理王沛之出 席并发表演讲，以白酒行业为切入点，分享用长期主义的眼光看待价值投资，以文化创新重塑传统品牌。 产品创新：探索更多白酒与本草融合的创新方式，直指消费者对健康饮酒的痛点需求。 定价策略上，他避开低端市场内卷，聚焦中高端价格带，以 "极致品质+高性价比"形成竞争壁垒。对于国际化布局，其展现新生代思维：计划以 "中国版伏 特加" 为参照，在纽约时代广场开设快闪店，通过明星营销制造传播声量，目标客群覆盖海外华人群体及接受低度酒的外国消费者。 针对"年轻人不喝白酒"的行业焦虑，王沛之提出大胆判断："现在的年轻人在20年后会爱上白酒陈味"，这一判断源于对消费周期的深刻理解。在酒厂收购 中，他优先选择 "有文化、可传承"的品牌。从地产跨界白酒，他以实践证明：传统行业的破局关键，在于以年轻人的视角重新构建 "文化基因与消费场景" 的链接逻辑， ...

推动内部投研机制进一步优化 止于至善投资并非资本市场的新兵。自2016年成立以来，公司已成功进入多家券商、信托及上市公司的 代销或投资白名单，并于2023年加入中国互联网协会人工智能工作委员会，彰显其在融合前沿技术上的 前瞻性。何理认为，公司最核心的标签是AI技术深度赋能投研前沿实践，做"全球价值投资践行者"。 在何理看来，AI工具对于如今的公司投研团队，"如同使用互联网一样自然"，近两年，公司每年的人均 使用AI时长已超500小时。这背后真正的引擎是一款名为"AI赛博坦"的投研体系。 AI赛博坦由研究、交易、风控、回溯四大子体系有机融合而成，并处于持续迭代之中。该体系近两年 的关键进化尤为引人注目：首先，公司开创性地把主观投资框架纳入AI回溯体系，使每一笔交易、每 一个研究观点和研究结论均可追溯，直击主观投资"易遗忘错误"的痛点；其次，在主观投资赛道中采用 量化交易体系。这两点迭代意味着，无论标的特性如何，公司最终的投资决策更多基于理性的团队共识 与AI达成的共识，而非个体的"主观拍脑袋"，有效规避了人性的弱点和认知偏差。 在具体投研实践中，公司坚持自下而上构建组合、自上而下再进行验证的投资逻辑。投资视野覆 ...

□本报记者 王鹤静 面对持续震荡的市场环境，农银汇理基金的基金经理姚晨飞探索出了一条稳步累积超额收益的有效路 径：扎根于那些估值合理、经营稳健、高现金流的优质公司，利用市场波动机会，在投资组合的"新陈 代谢"中捕捉超额收益机会。 虽然是研究周期行业出身，但姚晨飞同样积极拥抱成长股。在他看来，两种风格可以兼容，市场中可以 充分挖掘利润稳健且估值合理的标的。他追求组合的攻守平衡，基于对当前市场环境的判断，顺势调整 组合的攻守比例，在有估值保护的情况下，追求"高胜率低赔率"。 不断寻找优质标的 对于自己的能力圈，姚晨飞有着清晰的认知。在精力无法覆盖诸多新兴赛道的情况下，他倾向于在自己 深耕多年的传统行业中，挖掘那些低估值且稳健成长的标的，追求自己可以把握的机会。 姚晨飞入行时主要研究化工行业，用他自己的话来说："化工是几百个细分小行业的集合，甚至一个公 司就属于多个细分行业，彼此相关性有限，很难形成全行业的趋势性行情，因此在投资中就逐渐养成 了'轻赛道重个股'的习惯。" 低估值、高现金流、管理层稳健进取且具备一定成长性或分红能力的公司，较为符合姚晨飞的"投资审 美"。低估值和高现金流结合，往往30%-40%的分红比 ...

□本报记者王鹤静 杨世进，曾任国家知识产权局专利局专利审查员、招商基金研究员、天治基金研究员；2014年5月起至 今就职于兴证全球基金，先后担任研究员、基金经理助理、基金经理，目前在管公募产品包括兴全多维 价值、兴全合丰三年持有、兴全趋势投资。 "我相信付出总会有回报。"这是兴证全球基金的基金经理杨世进在接受中国证券报记者采访过程中最常 提到的一句话。在这样一个日新月异的时代，杨世进始终以客观世界为指引，敬畏周期规律，坚持脚踏 实地的行事风格，立足于收益空间和安全边际，寻找切实可行的投资机会。 谈及时下备受关注的"反内卷"政策，杨世进表示，内卷式竞争的原因很大一部分在于很多企业没有建立 起足够深的"护城河"，如果能够强化知识产权保护、加大对不正当竞争行为的监管力度，使企业投入获 得合理回报，不仅有望改善企业盈利和投资人收益，还将促进经济的良性循环。 在周期中寻找价值投资机会 从北京大学医学部毕业后，杨世进在国家知识产权局从事过专利审查的工作。这段工作经历中大量的信 息检索和文献阅读，显著提升了他搜集公开信息与自主分析判断的能力。转型进入资产管理行业后，这 些专业素养仍在持续发挥作用。 "公募投研的工作模式通常 ...

各位朋友好，这里是帮主郑重的热点解读时间。明天（7月7日）沪深北交易所的程序化交易新规就要正式实施了，这可是十年来对量化交易最严的一次监管 升级。今天咱们就从散户的角度聊聊，这次新规到底动了谁的奶酪，咱们该怎么应对才能既避开风险又抓住新机会。 先给大家划个重点，这次新规主要干了三件大事：一是给高频交易戴上了"紧箍咒"，二是彻底切断了融券T+0的套利通道，三是把量化机构的算法黑箱掀开 了个口子。具体来说，以前量化机构每秒能申报300笔交易，现在直接卡死在30笔以内，单日撤单也不能超过2万笔，超过就直接限制交易。融券这块更狠， 以前机构可以当天融券卖出再买回来还券，相当于变相T+0收割散户，现在这招彻底行不通了。 那咱们散户该怎么应对呢？我给大家三个实用建议： 第一，避开量化扎堆的小市值股票。这类股票以前靠高频交易维持流动性，现在策略受限后，股价波动可能会加剧。比如某些市值低于50亿、成交量长期低 迷的个股，很可能出现流动性枯竭的情况，大家尽量别碰。 第二，关注高股息和消费板块。新规实施后，资金可能会从微盘股转向业绩稳定、分红高的蓝筹股。像电力板块的华能国际股息率超过5%，煤炭龙头中国 神华股息率更是高达7.2% ...