信达证券 2025 年 7 月"十大金股"组合 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 30 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 证券研究报告 策略研究 [策略专题报告 Table_ReportType] [Table_A 樊继拓 uthor 策略首席分析师 ] 职业编号：S1500521060001 邮箱：fanjituo@cindasc.com 刘旺 传媒互联网联席首席分析师 职业编号：S1500522110006 邮箱：liuwang@cindasc.com 匡培钦 交运行业首席分析师 执业编号：S1500524070004 邮箱：kuangpeiqin@cindasc.com 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮箱：tangaijin@cindasc.com 程丽丽 食品饮料分析师 执业编号：S1500523110003 邮箱：chenglili@cindasc.com 张晓辉 银行业分析师 执业编号：S1500523080008 邮 箱：zhangxiaohui@cindasc.com 李春驰 ...

——策略周观点 升级为全面牛市可能的条件 证券研究报告 策略研究 [策略周报 Table_ReportType] | ] [Table_A 樊继拓 uthor策略首席 分析师 | | | --- | --- | | 执业编号：S1500521060001 | | | 箱： fanjituo@cindasc.com | 邮 | [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 李畅 策略分析师 执业编号：S1500523070001 邮 箱： lichang@cindasc.com [升级为全面牛市 Table_Title] 可能的条件 [Table_ReportDate] 2025 年 6 月 29 日 核心结论：战略上，去年 10 月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、 上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃，与 2013-2014 年中和 2019 年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面， 对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014 年 7 月和 2020 年 7 月） 的催化因素， ...

以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、宽广的太平洋容得下中美两个国家：特朗普重构全球贸易体系的尝试正全面受阻，而中国外循 环优化正走出自己的道路：中国与新兴市场国家的经贸联系愈发紧密，与美国盟友加深合作是潜在 增量。中美直接的经贸联系减弱，中美外循环范围广泛重合，竞争无处不在。而就是在竞争实践 中，部分中国优势的认知被强化。中国企业出海已从"单打独斗"进入了"体系出海"时代。"中美战 略相持期"是基本盘，"中国战略机遇期"的乐观预期正在酝酿。 过去30年，美国货币对全球的影响力不断提升，而美国经济对全球的影响力却在下降。特里芬两难 带来了不平衡、不稳定的因素。特朗普主动求变，但其重构全球贸易体系的尝试正全面受阻：与中 国的关税对抗，并未带来人民币贬值、中国资产价格波动。基于对等关税的谈判策略，也并未取得 期待的效果，美国与核心盟友也尚未达成协议。美国关税政策节奏过快，超出市场预期，已偏离了 渐进 + 提前与市场沟通的既定路径。美联储并未积极为特朗普政策提供配套支持，甚至成了放大波 动的力量。美国政策节奏主动纠偏在情理之中，新的政策章程尚待明确。 中国也正 ...

以下文章来源于军粉世家 ，作者红色军粉 军粉世家 . 投资者教育平台 注意：亲爱的看官朋友，一定要点击关注我，然后把我设为星标，这样平常才能及时接受到资讯哦~ 一、全面牛和结构牛的区别 1、A股牛市可分为全面牛与结构牛，两者市场特征存在差异。 2000年以来，A股存在四轮牛市： ①2005-2007年、2013-2015年为全面牛市； ②2016-2018年、2019-2021年为结构性牛市。 全面牛市阶段，上证指数日均涨幅及市场换手率（MA20）峰值均高于结构性牛市，且全面牛市阶段，个股涨幅超 100%的比例以及偏股型基金收益率超100%的产品占比高于结构性牛市。 2、基本面、流动性与产业趋势为牛市的主要驱动因素 基本面回升是牛市形成的核心驱动力，流动性宽松与产业趋势往往形成共振效应。 当基本面全面改善时，通常催生全面牛市，比较典型的有2005-2007年牛市行情。而在基本面结构性改善阶段，若与 流动性宽松、产业趋势形成共振，同样可能孕育牛市。 市场最终呈现结构性牛市还是全面牛市，关键在于主要增量资金的主体差异，个人投资者主导的增量资金易催生全 面普涨行情，如2013-2015年；机构投资者主导的增量资金则 ...

以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 目录 一周回顾 用好用足"，增量政策"备足预案"，资本市场"稳定"基础上还要"活跃"，全面覆盖市场期待。政策关键验证期，A股预期将保持稳定。 易因素。基准假设是，特朗普政策调整缓慢且渐进，美股承压，A股基本面预期和风险偏好恢复有上限。 段性修复；高股息投资重新向港股聚焦。中期展望向"结构牛，全面牛"回归，二季度本就是"结构牛"的调整期，A股消化基本面压力"幅度充分，时间不足"，维持二季度震荡市判断。 历史15%分位以下的行业：保险、小金属、交通运输（航运港口）、电池、 农林牧渔 、医疗服务。 支重要科技股业绩超预期，本周纳斯达克指数反弹明显，全球股市情绪明显转暖。 专题研究 所减仓。2）大众消费品和地产产业链明显低配。3）周期中有色金属大幅加仓。4）腾讯控股首次取代宁德时代成为公募基金重仓规模第一大个股。 0 美元/盎司。短期调整后，未来黄金价格是否还具备上行空间？本篇报告我们将用定量测算的方式来分析黄金在不同情景下的风险和机会。 电 话 会 议 l and and the submit and the more of ...