Group 1: Economic Performance - In April, the sales revenue of enterprises in China increased by 4.3% year-on-year, continuing the steady growth trend since the fourth quarter of last year, driven by a series of existing and incremental policies [1] - The eastern region, particularly economic powerhouses like Zhejiang, Guangdong, and Beijing, saw sales revenue growth of 4.8%, with Zhejiang, Guangdong, and Beijing growing by 7.3%, 6.6%, and 5.4% respectively, significantly above the national average [1] Group 2: Industry Growth - In April, industrial enterprises' sales revenue grew by 3.7% year-on-year, with manufacturing sales revenue increasing by 4.4%, primarily driven by the "two new" policies [2] - Specific sectors such as electrical machinery, computer manufacturing, and instrumentation saw sales revenue growth of 12.8%, 15.7%, and 15.9% respectively [2] - High-tech industries and core digital economy sectors reported sales revenue growth of 15.3% and 13.4% year-on-year [3] Group 3: Consumer Policies and Trends - The "old-for-new" consumption promotion policies have positively impacted consumer demand and released residents' consumption potential, with a focus on boosting consumer confidence [3] - As of April 27, the "old-for-new" program led to significant sales, including 281.4 million vehicles and 49.416 million home appliances, contributing over 720 billion yuan to sales [2] Group 4: Foreign Trade and Domestic Sales - In response to uncertainties in international trade, the government has implemented policies to help foreign trade enterprises expand into domestic sales, with domestic sales for companies engaged in exports to the U.S. increasing by 4.7% year-on-year [4] - Among 31 manufacturing categories, 21 saw an increase in the proportion of domestic sales compared to the previous year, with notable increases in sectors like leather products and footwear [4] Group 5: Trade Statistics - In the first four months of the year, China's total goods trade value reached 14.14 trillion yuan, a year-on-year increase of 2.4%, with exports growing by 7.5% and imports declining by 4.2% [5] - In April, the total goods trade value was 3.84 trillion yuan, growing by 5.6%, with exports increasing by 9.3% and imports by 0.8% [5]

近日，重庆市渝中区解放碑商圈的千叶眼镜旗舰店展示印有"退税商店""即买即退"字样的指示牌。该店 是重庆市首批离境退税"即买即退"试点商店。新华社记者 黄伟摄 近期，随着一系列扩内需促消费政策落地见效，中国消费市场彰显澎湃活力。"五一"假期，全国重点零 售和餐饮企业销售额同比增长6.3%。一季度，社会消费品零售总额同比增长4.6%，消费对中国经济增 长贡献率达51.7%。与此同时，随着新群体新业态新场景不断涌现，中国消费市场全方位焕新，为深耕 中国市场的全球企业带来更多暖意。许多海外华商积极布局，在这片充满机遇的市场中寻找新的增长 点。 ♦捕捉新变化♦ 近日，浙江省金华市金东区金义综合保税区进口商品直购中心内，顾客正在选购跨境商品。胡肖飞摄 （人民图片） 立了"云食界"网络科技有限公司，打造食品农产品进出口B2B+电商平台，助力许多海外商家"淘金"中 国大市场。 "中国市场既是开放的大海，容纳全球资源；又是创新的源泉，能孕育滋养新业态新模式。这是吸引全 球企业的关键所在。"夏阳感慨。 近期，过境免签与离境退税政策红利叠加，"中国游""中国购"持续升温，中国消费市场活力涌动，引发 全球关注。"相关政策彰显中国扩大 ...

【环球时报报道 记者 倪浩】中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（简称"乘联分会"）11日公布的数据显示，今年前4个月，中国乘用车零 售迎来"开门红"，超预期增长7.9%达到687.2万辆。尤其是4月零售同比增长14.5%，达到175.5万辆，仅略低于2018年4月创下的181万辆历史纪 录。中国汽车工业协会12日公布的数据也显示，中国汽车前4个月产销量为历史上首次双双超过1000万辆。 在汽车出口方面，乘联分会的数据显示，今年1-4月中国乘用车出口155万辆，同比增长1%。其中4月出口（含整车与拼装车）42.3万辆，新能源车 出口18.9万辆，占出口总量的44.6%。 数据显示，今年一季度中国汽车出口最多国家分别是墨西哥、阿联酋、俄罗斯、沙特、比利时、澳大利亚和巴西等。2025年以来，中国对俄罗斯 出口有所下降，但自主品牌在俄市场份额依然保持在55%高位，4月对俄出口逐步趋稳。 崔东树认为，考虑到俄罗斯汽车工业现状，中国汽车对俄出口还会恢复到一定水平；另外，中国汽车出口美国占比微乎其微，尤其是自主品牌没 有在美国销售，因此中国生产的品牌汽车没有受到美国加征关税的影响。 4 月市场转旺 中国汽车工业协会12 ...

【华泰证券：看好二季度乘用车板块维持高景气】 2025年一季度以旧换新政策快速衔接，刺激终端需求同比向好，乘用车板块营收/归母净利润分别同比 +8%/+19%。 板块内表现分化：1) 新能源渗透率提升，规模效应增强下自主品牌盈利能力同比改善；2）合资持续承压，以价换量策略收效有限，销 量同比继续下滑；3）受汇兑收益影响，汽车及乘用车财务费用率同比大幅下降。 展望后市，看好二季度各省市促消费政策和自主品牌智能化新车协同发力下，乘用车板块维持高景气，业绩水平 进一步向好。 【华泰证券：看好二季度乘用车板块维持高景气】 2025年一季度以旧换新政策快速衔接，刺激终端需求同比向好，乘用车板块营收/归母净利润分别同比 +8%/+19%。 板块内表现分化：1) 新能源渗透率提升，规模效应增强下自主品牌盈利能力同比改善；2）合资持续承压，以价换量策略收效有限，销 量同比继续下滑；3）受汇兑收益影响，汽车及乘用车财务费用率同比大幅下降。 展望后市，看好二季度各省市促消费 ...

5月10日，国家统计局发布的数据显示，4月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.4%转为上 涨0.1%，同比下降0.1%，降幅与上月相同。核心CPI环比由平转涨，上涨0.2%；同比上涨0.5%，涨幅保 持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降2.7%，降幅比上 月扩大0.2个百分点。 从环比看，CPI由降转涨，涨幅高于季节性水平0.2个百分点，主要是食品、出行服务回升带动。据国家 统计局城市司首席统计师董莉娟介绍，食品价格环比上涨0.2%，高于季节性水平1.4个百分点。其中， 牛肉、海水鱼、薯类和鲜果价格均有上涨。受需求回暖及假日因素共同影响，飞机票、交通工具租赁 费、宾馆住宿和旅游价格涨幅均高于季节性水平。另外，因国际金价变动，国内金饰品价格上涨 10.1%。 国际贸易环境发生变化，部分国际大宗商品价格迅速下行，影响石油、天然气、化学制品等国内相关行 业价格下降。广开产业研究院首席金融研究员王运金表示，虽然国际输入性因素对国内物价的影响有所 增大，但远未成为主导因素，我国宏观政策将继续"集中精力办好自己的事情"，消费品以旧换新、发放 消费券等各项促消费举措 ...

凤凰网财经讯 5月12日，三大指数集体高开，沪指高开0.33%，深成指高开0.92%，创业板指高开 1.55%，CPO、消费电子、服装纺织等板块指数涨幅居前。 | | | | | | 沪深京重要指数 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | *● | 最新 | 张幅% | | 涨跌 涨跌家数 | | 总手 | 现手 | 金额 | | 上证指数 | | 3352.97 | 0.33 | 10.97 | 1758/315 | 0.12 | 4137 | 413万 | 47.82 乙 | | 深证成指 | | 10220.33 | 0.92 | 93.50 | 2326/372 | 0.27 | 7107 | 710万 | 87.83 乙 | | 北证50 | | 1398.15 | 1.37 | 18.84 | 196/59 | 0.39 | 15.57 | 15.5万 | 3.62 乙 | | 创业板指 | | 2042.90 | 1.55 | 31.13 | 1148/180 | 0.32 | ...

华泰证券研报指出，2025年一季度以旧换新政策快速衔接，刺激终端需求同比向好，乘用车板块营收/ 归母净利润分别同比+8%/+19%。板块内表现分化：1)新能源渗透率提升，规模效应增强下自主品牌盈 利能力同比改善；2)合资持续承压，以价换量策略收效有限，销量同比继续下滑；3)受汇兑收益影响， 汽车及乘用车财务费用率同比大幅下降。展望后市，看好二季度各省市促消费政策和自主品牌智能化新 车协同发力下，乘用车板块维持高景气，业绩水平进一步向好。 ...

乘联分会表示，在国家促消费和多省市对应的促消费政策的推动下，5月车展线下活动持续活跃市场气 氛并将加速拉升人气。在品牌产品矩阵日益丰富的背景下，此次上海车展的新车发布力度温和，自主新 势力品牌多为中高端车型发布亮相，合资车型率先开启新能源上市惊喜价，预计5月车市增长相对平 稳。由于外部环境的剧烈变化，且出现超预期的普遍加关税的巨大外部变盘压力，消费心态也受到一定 的影响。但此部分影响或在后续月份市场表现中逐步显现，且国家早有促进内需的政策导向，因此我们 的发展靠"内需、外需"共同推动的趋势日益明显，乘用车市场稳内需的效果也将持续体现，在海外汽车 市场环境相对宽松国家及地区的出口业务开拓也将有望成为车企新的增长动能。 ...

分析师：魏红梅 SAC 执业证书编号： S0340513040002 电话：0769-22119462 邮箱：whm2@dgzq.com.cn 分析师：黄冬祎 超配（维持） 食品饮料行业双周报（2025/04/25-2025/05/08） 业绩表现分化，关注景气细分 投资要点： 本报告的风险等级为中高风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 行 业 研 究 2025 年 5 月 9 日 SAC 执业证书编号： S0340523020001 电话：0769-22119410 邮箱： huangdongyi@dgzq.com.cn 证 券 研 究 报 告 食品饮料行业 行 业 周 报 食品饮料（申万）指数走势 资料来源：同花顺,东莞证券研究所 相关报告 ◼ 行情回顾：2025年4月25日-2025年5月8日，SW食品饮料行业指数整体上 涨0.64%，板块涨幅位居申万一级行业第二十六位，跑输同期沪深300指 数约1.17个百分点。 ◼ 行业周观点：业绩表现分化，关注景气细分。受外围市场扰动，提振内 需将成为推动国内经济增长的重要一 ...