电动两轮车经销商访谈：行业近况及市场展望 20250507 摘要 • 2025 年电动两轮车市场预计增长 10%-20%，受换购需求和新国标执行 推动，二三季度为旺季，或出现提前消费现象。 • 各品牌渠道发展差异显著：爱玛和小牛预计增长约 20%，而 9 号受益于产 品线扩展和渠道扩张，预期增长高达 80%。 • 消费者购车首要考虑因素是里程，其次是品牌、外观和价格。里程焦虑是 关键，长里程增加电池成本，影响定价。 • 上海以旧换新政策提供 500 元补贴，但流程繁琐、补贴力度小、资金回款 周期长，门店参与积极性不高，且前期已进行过两轮换购，置换需求受限。 • 新国标提升电动两轮车质量，预计使用寿命从 3-4 年延长至 5-6 年。高端 市场容量稳定，约占总销量的 10%，受消费降级影响较小。 • 9 号品牌通过推出 2000-3,000 元价位段产品，成功迎合消费降级趋势， 实现销量增长，并积极拓展年轻、高端、外卖及学生群体。 • 9 号和小牛在智能化方面领先，采用 4G/5G 模块，提供人机互联、 ABS、TCS 等高级功能，骑行体验更佳，但用户群体相对有限。 Q&A 请介绍一下您目前经营的电动两轮车品牌 ...

24&25Q1 电动两轮车板块综述：受益供需合力拉动， 25Q1 表现靓丽 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业事项点评 [Table_StockAndRank] 轻工制造 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 06 日 骆峥 新消费行业分析师 执业编号：S1500525020001 邮 箱： luozheng1@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 24&25Q1 电动两轮车板块综述：受益供需合力 拉动，25Q1 表现靓丽 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 06 日 [Table_S [Table_Summary ummary] ] 25Q ...

◆ 电池 ◆ 宁德时代宣布成为 全国首家通过动力电池新国标的企业 01 宁德时代宣布，公司获得两张GB 38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》检测报告，成为国内首家通过新国标的企业。其中，通过检测 的产品含电池单体与电池包。 此次送检产品是麒麟电池，检测报告由权威第三方认证机构中汽中心新能源检验中心颁发。 ◆ 材料 ◆ 当升科技 欧洲首座正极材料工厂开工 01 4月29日，当升科技（芬兰）新材料有限公司首期项目奠基仪式在芬兰科特卡市举行。 产能方面，当升科技（芬兰）NCM三元材料规划产能20万 吨/年，LFP/LMFP（磷酸铁锂/磷酸锰铁锂）规划产能30万吨/年。此次开工建设的为一期项目，主要为NCM产能6万吨/年。 山东年产10万吨磷酸铁锂项目环评公示 02 山东烟台市生态环保局对"万华化学绿电产业园一期年产10万吨磷酸铁锂项目"环境影响评价文件作出审批意见。公示期为2025年4月27日－2025 年5月6日（5个工作日）。 该项目位于山东省海阳市万华绿电产业园内，由万华化学集团旗下万华化学（海阳）电池材料科技有限公司负责建设。主要建设内容为新建10万t/a 电池级磷酸铁锂装置1套（2.5万t ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 30 年 月 日 九号公司（689009.SH） 业绩增长强劲，两轮车持续放量 事件：公司发布 2025 年一季度报。公司 2025 年实现营业总收入 51.12 亿元，同比增长 99.52%；实现归母净利润 4.56 亿元，同比 增长 236.22%。 两轮车板块高增。分业务看，公司电动两轮车实现收入 28.62 亿元， 同比+140.5%，销量 100.38 万台，同比+140.8%，均价 2851 元， 以旧换新政策驱动下公司增长强劲；自主滑板车实现收入 3.95 亿 元，同比+30.4%，实现销量 20.67 万台，同比+36.3%，均价 1911 元；全地形车实现收入 2.15 亿元，同比持平，实现销量 4822 台， 同比-12.1%，均价实现 44587 元，同比+13.8%提升强劲；TOB 业 务实现 8.1 亿元，同比+91.9%，配件业务实现 8.3 亿元。 盈利能力持续提升。毛利率：2025Q1 公司毛利率实现 29.67%，同 比-0.81pct。费率端：2025Q1 公司销售/管理/研发/财务费率为 8.18%/5 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2025 04 30 年 月 日 九号公司（689009.SH） 业绩增长强劲，两轮车持续放量 事件：公司发布 2025 年一季度报。公司 2025 年实现营业总收入 51.12 亿元，同比增长 99.52%；实现归母净利润 4.56 亿元，同比 增长 236.22%。 两轮车板块高增。分业务看，公司电动两轮车实现收入 28.62 亿元， 同比+140.5%，销量 100.38 万台，同比+140.8%，均价 2851 元， 以旧换新政策驱动下公司增长强劲；自主滑板车实现收入 3.95 亿 元，同比+30.4%，实现销量 20.67 万台，同比+36.3%，均价 1911 元；全地形车实现收入 2.15 亿元，同比持平，实现销量 4822 台， 同比-12.1%，均价实现 44587 元，同比+13.8%提升强劲；TOB 业 务实现 8.1 亿元，同比+91.9%，配件业务实现 8.3 亿元。 盈利能力持续提升。毛利率：2025Q1 公司毛利率实现 29.67%，同 比-0.81pct。费率端：2025Q1 公司销售/管理/研发/财务费率为 8.18%/5 ...

壹石通 20250429 摘要 • 高纯石英砂项目采用人工合成技术，沙子性能和纯度达标，正在进行坩埚 性能优化，计划今年向下游单晶厂送样验证，预计明年批量出货。 Q&A 请介绍一下公司 2025 年第一季度的整体经营情况，包括营业收入、净利润和 经营性现金流等方面的具体数据和原因分析。 2025 年第一季度，公司实现营业收入 1.2 亿元，同比增长 5.46%。尽管整体 营收增幅较小，但主营产品高纯石英砂的出货量同比增长约 30%。归母净利润 为负 1,680 万元，同比收窄约 100 万元，归母扣非净利润为负 2,115 万元， 同比亏损收窄约 300 万元。净利润亏损主要受春节因素影响，包括奖金支出增 加及产能利用率低位。此外，经营性现金流为负 6,100 多万元，去年同期为负 3,400 万元。主要原因是下游客户使用票据结算且未到期，同时公司向上游采 购原材料开具的承兑汇票到期兑付。 公司在固体氧化物燃料电池方面有哪些进展？ 公司在固体氧化物燃料电池（包括发电和电解）方面取得显著进展。发电端 （FC）的进度较快，目前单电池中试线已稳定量产，良品率明显提升。电堆中 试线正在建设中，预计 2025 年半年度 ...

作为产业报道的头部媒体，过往我们对产品报道并不多，但产品报道才是对消费者选车、购车，以及车企造车、卖车最有帮助的文字。 于是，我们决定重塑产品观察栏目，分为MAX，PRO两个不同类型： 产品MAX邀请了车企及供应链企业的专业人士，听听他们选车和购车时关注的重点，为消费者提供有效建议； 以下文章来源于36氪汽车 ，作者韩永昌 36氪汽车 . 看懂汽车产业新百年。36氪旗下智能电动车产业报道公号。 产品PRO则邀请了连续购买多辆新能源车的资深车主，为固定品牌和细分市场提供真实意见。 文 ｜ 韩永昌 编辑 ｜ 张博文 来源｜ 36氪汽车（ID：EV36Kr） 封面来源 ｜ IC photo 这是第一期栏目，我们邀请了一位拥有约10年动力电池研发经验的专业人士，他经历了中国新能源车崛起的整个过程，在车企、 电池企业都有工作经历，也亲手开发了多款电池包。 他分享了一些如何选择电池、电车，以及日常生活中如何养护电池的经验。但至今他依然在开油车，他的同事们也开油车居多， 让我们来看看他怎么说 36氪：你去看车的时候，你会特别关注这个电池是谁们家的吗？ 工程师： 如果是三元电池，我就会特别关注。因为在我们自己开发的角度来看， ...

新国标将动力电池"不起火、不爆炸"设定为强制性要求，被称为"史上最严电池安全令"。相比2020年版国家标准要求电池热失控后5分钟内 不起火、不爆炸，新规修改为"不起火、不爆炸（仍需报警），烟气不对乘员造成伤害"。 新标准涵盖7项单体测试和17项电池包或系统测 试，新增内容包括电池底部撞击测试、快充循环后的安全性测试等，并进一步强化了对热扩散等关键环节的安全要求。 近期，工信部宣布我国将于2026年7月1日起正式实施《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（以下简称"新国标"）。对此，吉利方面于4月18 日回应称，新国标中新增的电池底部撞击测试标准正是由吉利牵头制定。 吉利方面表示，安全始终是企业开发的核心理念，也是造车的基本底线。无论品牌与车型配置如何差异化，安全标准必须保持一致，确保每一 位用户都能享有同等的安全保障。此外，吉利在2023年2月就已对外公布新能源汽车底部碰撞测试标准，其车型在30公里时速托底冲击和20 公里时速整车托底测试中均无损伤，有效解决了电动车因"托底碰撞"带来的电池损伤和安全事故。 （ 来源：电动知家） | 往 | 期 回 | 顾 | | | --- | --- | --- | --- | ...

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两轮车研究系列 车中旭霞 行业深度： 《 电动两轮车行业深度：政策发力叠加格局优化，行业高景气拐点渐近 》—— 202 41224 相关个股： 《春风动力-中国全地形车及中大排摩托车龙头，出海、高端化引领新成长》——20240924 核心观点 2019年新国标：部分核心省份过渡期延期执行 2019年新国标刚推出时促进非国标车替换，对行业销量拉动最为明显，过渡期到期时部分电动两轮车核心省份如河 南、江苏等对过渡期延期，山东省过渡期截止后提出暂不禁止超标车上路，导致后期整体替换力度减弱，此外行业出 现解限速、违规安装大功率电池等行为，截止目前行业中仍存在超标车。 新国标+以旧换新发力，行业有望迎来销量拐点 2024年南京"2.23"火灾凸显行业规范化问题，新国标修订版、白名单及以旧换新政策陆续出台。新国标有望从生产端 对企业提出更高要求，小企业违规可能性被降低，促进份额向头部集中；以旧换新补贴力度较高，有望给消费者带来 明显感知，拉动需求提升。 根据销量测算，不考虑政策影响下，预计行业未来有望保持5%-10%销量复合增速，两轮 车替换需求是核心贡献。假设新国标出清比例范围20%-45%，对应出清销量范围165-3 ...