来源：环球网 【环球网消费综合报道】2月5日，国家卫健委正式批准长双歧杆菌婴儿亚种YLGB-1496列入《可用于 婴幼儿食品的菌种名单》，标志着该菌株安全性与功效性符合国家相关要求，将为中国婴幼儿健康提供 更优质的益生菌保障。此次获批是澳优旗下锦旗生物的重要突破，继2021年鼠李糖乳酪杆菌MP108获批 后，其成为拥有两株国家级婴幼儿专用益生菌菌株的"双冠王"，既彰显了企业核心技术实力，也为国产 婴幼儿营养健康产业高质量发展注入全新动能。 这些扎实的科研与临床成果，构成了YLGB-1496成功获批的坚持基础，更充分彰显了中国企业在益生 菌核心技术创新领域的硬核实力。锦旗生物构建了从菌株筛选、功能验证到市场化量产的全流程自控产 业链体系，在伊利集团与澳优全球优质资源的双重加持下，已建成包含母婴源益生菌菌株在内的超4500 株菌株库，累计取得130余项益生菌相关专利，发表国内外学术文献100余篇，在益生菌细分领域的科技 创新水平处于行业领先地位。 协同赋能产业，优质菌株拓宽应用新前景 长双歧杆菌婴儿亚种YLGB-1496的正式获批，不仅是我国婴幼儿益生菌原料在安全性与功效性上的重 要突破，更凸显了澳优与伊利集团深 ...

智通财经2月5日讯（编辑 童古） 以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 光大证券：维持百度集团-SW买入评级 光大证券就百度集团-SW(09888.HK)发布研报称，广告业务短期承压但趋于企稳，AI云全年高增逻辑不 变；昆仑芯分拆上市计划提升战略协同价值，萝卜快跑出海落地验证商业化路径；Non-GAAP利润受益 于Q3一次性减值后的折旧摊销减少，基本面修复可期，维持买入评级。 招商证券(香港)：维持中国宏桥买入评级 上调目标价至45港元 招商证券(香港)就中国宏桥(01378.HK)发布研报称，全球铝供需缺口将持续至2026–27年，主因中国产 能接近政策上限（99%利用率）及海外新增产能有限；上调2026–27年铝均价预测，带动公司盈利上修 27%/12%，目标价由39港元上调至45港元，对应11倍2026年PE，反映供给约束驱动的上行周期。 招商证券(香港)：首予创新实业买入评级 目标价32港元 招商证券(香港)就创新实业(02788.HK)发布研报称，公司凭借内蒙古高自供绿电（87%）、低成本风电 光伏替代（目标电价＜0.2元/kWh）构筑显著成本优势，叠加与沙特PIF合作推进50万吨海外铝项目，成 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 澳優乳業股份有限公司 呈交日期: 2026年2月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01717 | 說明 | 普通股 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 300,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 3,000,000,000 | HKD | | 0.1 | HKD | | 300,000,000 | 本月底法定/ ...

内部调整滞后、外部行业环境恶化等因素影响，25 年业绩预计不及预期。 1）内码切换进度滞后：25 年4 月公司启动内码切换工作并同步涨价，消费者提前囤货，使得内码切换 完成时间从三季度延迟至四季度，打乱了下半年核心业务的增长节奏。2）行业竞争加剧：25 年行业内 多家企业推出补贴或降价策略，而公司此时处于涨价阶段，在价格竞争中处于被动地位。3）行业收入 增速下滑： 25H2 相较于25H1 行业收入增速下滑，间接放缓了公司内码切换进度。受以上因素影响，预计公司25 年收入增长中个位数的目标较难实现。 机构：光大证券 研究员：陈彦彤/汪航宇/聂博雅 2025 年业绩前瞻：1）我们预计公司25 年收入同比增长1.1%，收入增速较25H1放缓主要受国内奶粉业 务拖累。2）我们预计公司25 年归母净利润同比基本持平；25H2 利润同比下滑主要系内码调整进度低 于预期，以及行业竞争加剧，导致高毛利率的国内奶粉业务收入占比下降。 26 年公司收入增速有望温和改善，海外业务将成为业绩支撑点。 1）低基数+内码切换完成：25 年12 月内码切换完成、渠道库存理顺后出现改善迹象（12 月公司羊奶粉 及牛奶粉市场份额均实现同比增 ...

2026 年 2 月 2 日 公司研究 因内码调整进度偏慢拖累，预计 25H2 业绩承压 ——澳优（1717.HK）2025 年业绩前瞻 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2026-01-30 （注：汇率为 1 港币=0.8926 元人民币，23-27 年股本 数分别为 17.80/17.80/17.78/17.78/17.78 亿股） 要点 2025 年业绩前瞻：1）我们预计公司 25 年收入同比增长 1.1%，收入增速较 25H1 放缓主要受国内奶粉业务拖累。2）我们预计公司 25 年归母净利润同比基本持 平；25H2 利润同比下滑主要系内码调整进度低于预期，以及行业竞争加剧，导 致高毛利率的国内奶粉业务收入占比下降。 内部调整滞后、外部行业环境恶化等因素影响，25 年业绩预计不及预期。 1）内码切换进度滞后：25 年 4 月公司启动内码切换工作并同步涨价，消费者提 前囤货，使得内码切换完成时间从三季度延迟至四季度，打乱了下半年核心业务 的增长节奏。2）行业竞争加剧：25 年行业内多家企业推出补贴或降价策略，而 公司此时处于涨价阶段，在价格竞争中处于被动地位。3）行业收入增速下滑： 25 ...

Investment Rating - The report provides various investment ratings for companies in the consumer staples sector, with several companies rated as "Outperform" and one as "Neutral" [1]. Core Insights - The report indicates that price hikes in the consumer staples sector are weaker than expected, while costs remain low [1]. - The monitored spot cost indices for six consumer goods categories have declined, while futures cost indices have primarily increased [34]. Summary by Category Beer - The spot cost index decreased by 1.87% month-on-month, while the futures index increased by 3.15%. Year-to-date, the spot index has changed by -0.6% and the futures index by +1.81% [35]. - Glass prices have shown a month-on-month decrease of 1.2% for spot prices and an increase of 3.4% for futures prices [35]. Condiments - The spot cost index decreased by 1.37% month-on-month, while the futures index increased by 3.03%. Year-to-date changes are -0.42% for spot and +2.23% for futures [36]. - Soybean prices have decreased by 2.4% month-on-month for spot prices, while futures prices increased by 6.7% [36]. Dairy Products - The spot cost index decreased by 1.93% month-on-month, while the futures index increased by 1.58%. Year-to-date changes are -0.43% for spot and +1.68% for futures [37]. - Fresh milk prices rose to 3.04 yuan/kg, with corn prices increasing by 0.4% month-on-month [37]. Instant Noodles - The spot cost index decreased by 0.51% month-on-month, while the futures index increased by 3.31%. Year-to-date changes are +0.79% for spot and +3.46% for futures [38]. - Palm oil prices increased by 9.6% month-on-month for spot prices [38]. Frozen Food - The spot cost index decreased by 1.74% month-on-month, while the futures index decreased by 0.61%. Year-to-date changes are -1.44% for spot and -0.14% for futures [39]. - Vegetable prices fell by 1.8% month-on-month [39]. Soft Drinks - The spot cost index decreased by 3.71% month-on-month, while the futures index remained unchanged. Year-to-date changes are -1.12% for spot and -0.19% for futures [40]. - PET chip prices increased by 5.4% month-on-month [40].

国投证券国际发布研报称，下调澳优（01717）至"增持"评级。2025年出生人口为792亿，同比下降 17%，出生率为5.63‰，考虑国内奶粉行业竞争仍然激烈，并且明年还有竞争加剧的可能，该行预期下 半年公司的业务仍将承压，该行下调25/26/27年净利润至2.5/2.6/2.9亿元，对应每EPS收益为 0.16/0.16/0.18港元，下调目标价至2.3港元，较当前股价有9%的涨幅。 国投国际证券主要观点如下： 2025年出生人口大幅下滑 2025年出生人口为792亿，同比下降17%，出生率为5.63‰。2024年为龙年，因此出生人口出现了小幅 攀升，达到954万，因此在25年上半年奶粉行业出现了一定程度的竞争缓和。到25年下半年，随着出生 人口的影响逐渐显现，行业将继续面临较为激烈的竞争，并且有望持续到明年。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 国投证券国际发布研报称，下调澳优（01717）至"增持"评级。2025年出生人口为792亿，同比下降 17%，出生率为5.63‰，考虑国内奶粉行业竞争仍然激烈，并且明年还有竞争加剧的可能，该行预期下 半年公司的业务仍将承压，该行下调2 ...

产品结构拉低毛利率 智通财经APP获悉，国投证券国际发布研报称，下调澳优(01717)至"增持"评级。2025年出生人口为792 亿，同比下降17%，出生率为5.63‰，考虑国内奶粉行业竞争仍然激烈，并且明年还有竞争加剧的可 能，该行预期下半年公司的业务仍将承压，该行下调25/26/27年净利润至2.5/2.6/2.9亿元，对应每EPS收 益为0.16/0.16/0.18港元，下调目标价至2.3港元，较当前股价有9%的涨幅。 国投国际证券主要观点如下： 2025年出生人口大幅下滑 2025年出生人口为792亿，同比下降17%，出生率为5.63‰。2024年为龙年，因此出生人口出现了小幅 攀升，达到954万，因此在25年上半年奶粉行业出现了一定程度的竞争缓和。到25年下半年，随着出生 人口的影响逐渐显现，行业将继续面临较为激烈的竞争，并且有望持续到明年。 澳优上半年业绩实现增长 上半年实现总营业收入38.9亿元，同比增长5.6%;实现净利润1.81亿元，同比增长21.4%。其中海外羊奶 粉支撑增长，25年上半年羊奶粉收入18.6亿元，同比增长3.1%。其中海外羊奶粉收入4.8亿，同比增长 65.7%，占羊奶粉收 ...

SDICSI 2026 年 1 月 29 日 澳优 (1717.HK) 国内奶粉业务仍然承压 事件：2025 年出生人口为 792 亿，同比下降 17%，出生率为 5.63‰。考虑国 内奶粉行业竞争仍然激烈，并且明年还有竞争加剧的可能，我们预期下半年公 司的业务仍将承压，我们下调 25/26/27 年净利润至 2.5/2.6/2.9 亿元（, 2025/9/4 预测为 3.1/3.5/3.8 亿元），对应每 EPS 收益为 0.16/0.16/0.18 港元（2025/9/4 预测为 0.19/0.21/0.23 港元）。下调至"增持"评级，下调目标价至 2.3 港元 （2025/9/4 预测为 3.0 港元，基于 DCF 及可比公司估值法），较当前股价有 9%的涨幅。 报告摘要 2025 年出生人口大幅下滑。2025 年出生人口为 792 亿，同比下降 17%，出 生率为 5.63‰。2024 年为龙年，因此出生人口出现了小幅攀升，达到 954 万， 因此在 25 年上半年奶粉行业出现了一定程度的竞争缓和。到 25 年下半年，随 着出生人口的影响逐渐显现，行业将继续面临较为激烈的竞争，并且有望持续 到明年。 ...

普诺凯生物科技有限公司总经理刘永强。 图片为海 澳优海普诺凯进入中国时，国内乳业正处于行业焕新的发展阶段。澳优海普诺凯作为百年乳企，不仅携 独创的 P-59=全面营养+配方入场，更承袭百年精研基因，直接瞄准更接近母乳营养结构的科学研发方 向，自布局之初便秉持长期主义深耕市场，奠定了中国全面营养婴配奶粉的开创者地位。 从荷兰到中国，从蒸汽动力黄油工厂到全面营养+奶粉开创者，澳优海普诺凯不断向下扎根，深研中国 母乳。澳优海普诺凯始终认为，全面营养是科学喂养的第一性原理，并投入大量精力在母乳多样性、母 乳微观成分及协同作用等研究方向深入探索和持续攻坚。为此，澳优海普诺凯从2015年开始便与北京大 学医学部等顶尖机构长期合作开展"生命早期1000天"与"生命早期3000天"等长周期科研项目。 来源：环球网 【环球网消费综合报道】近日，澳优乳业旗下海普诺凯斩获艾媒咨询（iiMedia Research）"2025婴幼儿 全面营养奶粉全国销量第一"及"中国全面营养婴配奶粉开创者"双重认证。作为承载澳优全球化布局与 精研基因的重要载体，这已是其连续三年全面营养奶粉销量榜首，双认证不仅印证了海普诺凯的市场领 先优势，更肯定了 ...