交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年7月1日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为78.09%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.5695万吨，环比增 加0.68%,乙烯法企业产量11.349万吨，环比减少4.54%；本周供给压力有所减少；下周预计 检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为42.78%，环比减少1.53个百分点，低于历史平均水平；下 游型材开工率为35%，环比减少1.25个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 38.56%，环比减少1.57个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-07-01 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2540至2600区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回升，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕， 但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2500，基差-72，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存1.1万吨，上周1.01万吨，周环比增加8.91%，去年同期3.2万吨，同比减 少65.63%。偏多 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年6月30日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 成本端来看，日度加工沥青利润为-441.76元/吨，环比增加13.60%，周度山东地炼延迟焦化利 润为1035.1614元/吨，环比增加29.22%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加；原 油走弱，预计短期内支撑走弱。 炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持 6、预期: 续去库；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509:在3526- 3596区间震荡。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月27日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产能利用 率为78.62%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.337万吨，环比减少1.63%,乙烯法企业产量 11.889万吨，环比增加1.68%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为44.31%，环比减少1.48个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率 为36.25%，环比减少1.3个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为40.13%，环比减少2.81个百分 点，低于历史平均水平 ...

重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修逐步恢复，供给回升至高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求 一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1200元/吨，SA2509收盘价为1180元/吨，基差为20元，期货 贴水现货；偏多 3、库存：全国纯碱厂内库存176.69万吨，较前一周增加2.33%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-6-27 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求改善有限，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善 。 影响因素总 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪锌期货早报-2025年6月27日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒5月21日消息:世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报 告显示, 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨,消费量为113.35万吨， 供应短缺4.6万吨。1-3月,全球锌板产量为328.31万吨,消费量为338.48万 吨,供应短缺10.16万吨。3月,全球锌矿产量为100.78万吨。1-3月，全球锌 矿产量为296.11万吨；偏多。 2、基差：现货22290，基差+50；中性。 6月26日期货交易所锌期货行情 | 交割月份 | 前结算 | 今开盘 | 園高价 | 腰低价 | 收盘价 | 结算参考价 | 涨跌1 | 涨跌2 | 成交手 | 成交额 | 持合手/变 ...

PVC期货早报 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025年6月26日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产 能利用率为78.62%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.337万吨，环比减少1.63%,乙烯法 企业产量11.889万吨，环比增加1.68%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排 产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为44.31%，环比减少1.48个百分点，低于历史平均水平；下游型材开 工率为36.25%，环比减少1.3个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为40.13%，环比减少 2.81个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为72.78%，环比减少0.54个百分点，高于历史 平均水平；下游糊树脂开工率为76.28%，环比持平.高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出 口价格价格占优；当前需求或持续低迷。 1、基本面: 中性。 1 重要提示：本报 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-6-26） 利 多：1.铁水产量上涨 2.供应难有增量 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：区域内安全检查形势依旧严峻，矿方生产增量有限。下游询价补库现象增多，部分贸易洗 煤企业开始投机拿货，给到炼焦煤价格一定支撑，近日线上竞拍窄幅震荡，部分煤种有企稳迹象，市场 情绪有所修复；中性 2、基差：现货市场价940，基差135.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：钢厂在经过四轮提降后，利润虽有所修复，但仍终端成材淡季 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号： F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 螺卷早报（2025-6-26） 每日观点 螺纹： 1、基本面：需求季节性回升，库存低位小幅减少，贸易商采购意愿仍不强，下游地产行业继续处下行周期； 偏空 2、基差：螺纹现货价3070，基差94；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存368.75万吨，环比减少，同比减少；偏多 4、盘面：价格在20日线上方，20日线向下；中性 5、主力持仓：螺纹主力持仓净空，空增；偏空 6、预期：房地产市场依旧偏弱，后市需求降温，国内政策或发力，震荡偏空思路对待 利多： 产量库存维持低位，现货升水。 利空： 下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。 每日观点 热卷： 1、基本面：供需都有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力；中性 2、基差 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月25日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本企业产 能利用率为78.62%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.337万吨，环比减少1.63%,乙烯法 企业产量11.889万吨，环比增加1.68%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排 产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为44.31%，环比减少1.48个百分点，低于历史平均水平；下游型材开 工率为36.25%，环比减少1.3个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为40.13%，环比减少 2.81个百分点，低于历史平均水 ...