后续焦点集中于美联储议息会议声明及鲍威尔表态。机构预测，若美联储释放鹰派超预期信号，美元指 数或获支撑，推动美元兑瑞郎突破区间；若表态偏鸽，汇价可能下探支撑位。此外，瑞士央行后续利率 决议及欧元区经济数据亦需关注。长期看，美瑞政策分化程度、美国通胀与就业走势，将主导汇率核心 走向。 12月11日美元兑瑞郎报0.7986当前市场核心博弈聚焦美联储议息结果与瑞士央行政策路径，前者鹰派降 息预期升温，后者大概率维持利率稳定，汇价在关键区间等待明确方向指引。 瑞士央行方面，市场预计其将维持利率在0.25%不变。该行此前已连续五次降息，行长施莱格尔曾表态 进一步放宽政策可能性较低，必要时仍会干预汇市。凯投宏观分析指出，瑞士潜在通胀率略高于预期， 叠加德国财政方案等外部因素，本轮降息周期或已终结，这一立场为瑞郎提供底部支撑，限制美元兑瑞 郎上行空间。 技术面看，美元兑瑞郎短期震荡格局明显，当前处于0.7970-0.8020区间整理。指标显示，MACD动能柱 贴近零轴，多空力量相对均衡；RSI指标位于48附近，暂无明显超买超卖信号。上行方面，若突破 0.8020阻力位，后续有望测试0.8050关口；下行方面，核心支撑在0. ...

关注港股市场流动性边际改善后的科技成长板块机会： 港股通科技ETF基金（159101.SZ）恒生科技指数ETF（513180.SH）恒生医药ETF（159892.SZ）。 每日经济新闻 北京时间12月11日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，符合 预期。美股三大指数集体收涨，热门中概股多数上涨，此前被市场充分计入的"鹰派降息"预期出现反 转，市场的担忧有所缓解。 美联储点阵图预测显示在2026年和2027年各有一次25个基点的降息。美联储鲍威尔表示，美联储一直在 朝着中性利率方向调整，目前已处于中性利率区间的上端，尚未就一月事宜做出决定。 中金公司指出，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增至两人，显示进一步降 息的门槛正在抬高。与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T-bills） 购买操作，帮助缓和了市场的担忧。此前被充分计入的"鹰派降息"预期出现反转，加剧了市场波动。展 望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，我们预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘性 犹存，降息节奏趋于放缓。1月可能按兵不动，下一次 ...

新华财经北京12月11日电中金研报称，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官员增 至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。 （文章来源：新华财经） 与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将启动短期国库券（T-bills）购买操作，帮助缓和 了市场的担忧。此前被充分计入的"鹰派降息"预期出现反转，加剧了市场波动。 展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，中金预计美联储或将在2026年继续降息；但考虑到通胀粘 性犹存，降息节奏趋于放缓。1月可能按兵不动，下一次降息或在3月。 ...

｜2025年12月11日星期四｜ NO.1中金：美联储明年1月可能按兵不动，下一次降息或在明年3月份 12月11日，中金公司（601995）研报指出，美联储如预期在12月会议上降息25个基点，但反对降息的官 员增至两人，显示进一步降息的门槛正在抬高。与此同时，鲍威尔的表态并不强硬，加之美联储宣布将 启动短期国库券(T-bills)购买操作，帮助缓和了市场的担忧。此前被充分计入的"鹰派降息"预期出现反 转，加剧了市场波动。展望未来，鉴于经济与就业仍面临下行压力，我们预计美联储或将在2026年继续 降息；但考虑到通胀粘性犹存，降息节奏趋于放缓。明年1月份可能按兵不动，下一次降息或在明年3月 份。 NO.2中金：2026年储能行业需求景气度仍然较高 中金认为2026年储能行业需求景气度仍然较高，主要原因为：1)储能需求增长逻辑不变，一方面是全球 能源转型趋势持续，风光装机占比提升需要依赖电网、储能建设，另一方面是AI数据中心缺电逻辑仍 在，预期明年或将涌现更多AI配储项目；2)国内、美国、欧洲三大主要市场大储招标、计划项目量较 大；中东、印度、澳洲、智利市场大储需求涌现；3)户储和工商储需求仍然强劲，新兴市场缺电逻 ...

要点： 美联储如市场所料连续第三次降息25个基点，但自2019年来首次三票反对利率决议。 特朗普"钦点"的理事米兰继续主张降息50基点，两名地区联储主席以及四名非票委支持按兵不动，实际七人反对决议，据称分 歧为37年来最大。 会议声明重申通胀仍略高企、近几个月就业下行风险已增加，删除失业率"保持低位" 、称截至9月略升。 声明新增考虑进一步降息的"幅度和时机"，被视为暗示降息门槛更高。 声明称准备金已降至充足水平，为维持充足准备金将本周五开始买短债。纽约联储计划未来30天买入400亿美元短债，预计明 年一季度准备金管理购买（RMP）短债保持高位。 利率预期中位值持平上次，暗示明后年预计各降息一次，点阵图的明年利率预测变动较上次偏鸽，预计不降息人数少一人至七 人。 经济展望上调今年及此后三年GDP增长预期，小幅下调今明年通胀和后年失业率预期。 "新美联储通讯社"：联储暗示可能暂时不会再降息，因内部对通胀和就业担忧孰轻孰重的分歧大得"罕见"。 美联储如市场所料再次以常规步伐降息，但暴露了投票决策者内部六年来最大的分歧，暗示明年将放慢行动步伐，近期可能不行动。联储 也如华尔街人士所料启动准备金管理，决定年末买入短期 ...

美东时间12月10日， 美联储在今年的最后一次议息会议上，再度降息25 个基点将联邦基金利 率区间降至3.5%—3.75%，这是2025年的第三次降息，同时也为明年的降息预期定下基调。 降息当天，美股三大主要股指集体收高，纳斯达克综合指数上涨78点，标普500指数上涨46 点，道琼斯工业指数上涨497点，涨幅超过1%。【 详情 】 就业走弱与顽固通胀 使政策博弈更复杂 不同于以往的"整齐划一"，此次决策出现罕见的"三向分裂"：堪萨斯城联储主席施密德与芝加 哥联储主席古尔斯比坚持应"按兵不动"，而理事米然则主张直接一口气降息50个基点。这是自 2019年以来，联邦公开市场委员会首次出现三名委员同时反对政策行动。 这背后反映的是，经济信号变得比以往更模糊、更具争议。就业市场虽仍具韧性，但走弱迹象 已经难以忽视——鲍威尔公开指出，近期就业数据可能被"系统性高估"，真实的就业增长动能 或远弱于统计数字。与此同时，通胀依然顽固地高于目标区间大约一个百分点，而关税效应正 在推升商品通胀，使货币政策面临比想象更复杂的权衡。 鲍威尔在发布会上将当前局势形容为"一道难题"。他强调，委员会内部对通胀过高与劳动力市 场趋弱的判断几 ...

要点 ： 美联储利率决议自2019年来首次遭三票反对，一人主张降50基点，两名票委和四名非票委支持按兵不动，实为七人反对决议，分歧据称为37年来最大。 会议声明删除失业率"保持低位" ；新增考虑进一步降息的"幅度和时机"，被视为暗示降息门槛更高。联储为维持充足准备金将周五起买短债，预计明年 一季度RMP购债保持高位。"新美联储通讯社"：联储暗示可能暂时不会再降息，因内部分歧大得"罕见"。 美联储如市场所料连续第三次降息25个基点，但自2019年来首次三票反对利率决议。 特朗普"钦点"的理事米兰继续主张降息50基点，两名地区联储主席以及四名非票委支持按兵不动，实际七人反对决议，据称分歧为37年来最大。 经济展望上调今年及此后三年GDP增长预期，小幅下调今明年通胀和后年失业率预期。 "新美联储通讯社"：联储暗示可能暂时不会再降息，因内部对通胀和就业担忧孰轻孰重的分歧大得"罕见"。 美联储如市场所料再次以常规步伐降息，但暴露了投票决策者内部六年来最大的分歧，暗示明年将放慢行动步伐，近期可能不行动。联储也如华尔街人 士所料启动准备金管理，决定年末买入短期国债应对货币市场的压力。 美东时间12月10日周三，美联储在货币 ...

有"新美联储通讯社"之称的资深联储报道记者Nick Timiraos在联储会后发文直言， 美联储"暗示可能暂时不会再降息"， 因为内部就通胀和就业市场哪个更值得 担忧存在"罕见"的分歧。 美联储如市场所料再次以常规步伐降息，但暴露了投票决策者内部六年来最大的分歧，暗示明年将放慢行动步伐，近期可能不行动。美联储也如华尔街人 士所料启动准备金管理，决定年末买入短期国债应对货币市场的压力。 美东时间12月10日周三， 美联储在货币政策委员会FOMC会后公布，联邦基金利率的目标区间从3.75%至4.00%下调至3.50%至3.75%。这是年内 第 三次降息25基点。 值得注意的是， 美联储利率决议自2019年来首次遭三票反对。 会后公布的点阵图显示，美联储决策层的利率路径预测和三个月前公布点阵图时一致， 依然预计明年会有一次25个基点的降息。这意味着，明年的降息动作将 较今年明显放缓。 到本周二收盘，芝商所（CME）工具显示，期货市场预计本周降息25基点的概率接近88%，而接下来再降息至少25基点的概率到明年6月才达到71%，明年1 月、3月、4月三次会议这类降幅的概率都未超过50%。 上述CME工具体现的预测可以用 ...

鲍威尔还有哪些表态？对于未来货币政策，机构如何解读？一图速览>> 三位票委持相反意见 北京时间12月11日，美联储结残 以9-3的投票决定将联邦基ദ 3.5%-3.75%。美联储还宣布启 率稳定，保持银行储备充足，并 3张反对票呈相反意见，美联储I 事斯蒂芬·米兰主张降息50个基ғ 储主席古尔斯比则主张按兵不动 追溯至2019年9月。 前一轮加息/ Mor - ........ .. .. ●● .. mmmmm .... ●●●●●●●●●●●●●● .. .. .... ... . ..... ....... ....... ��� �� ��� . .. ... . . 2025 2027 2028 2026 美联储主席鲍威尔 艰难的降息抉择: 我完全可以支持任何一方的观点 ......这确实是一个艰难的决定。 我们始终希望数据能够给我们提 供清晰的判断......目前形势非常 严峻。我认为我们现在应该静观 其变，看看经济将如何发展。 启动观望模式: Cnh Anr Mos HJI IVIA IVIAI Jall I GU 2022 25 50 2023 25 25 25 2024 2025 E连降后首 ...

要点： 美联储如市场所料连续第三次降息25个基点，但自2019年来首次三票反对利率决议。 特朗普"钦点"的理事米兰继续主张降息50基点，两名地区联储主席以及四名非票委支持按兵不动，实际七人反对决议，据称分 歧为37年来最大。 会议声明重申通胀仍略高企、近几个月就业下行风险已增加，删除失业率"保持低位" 、称截至9月略升。 声明新增考虑进一步降息的"幅度和时机"，被视为暗示降息门槛更高。 声明称准备金已降至充足水平，为维持充足准备金将本周五开始买短债。纽约联储计划未来30天买入400亿美元短债，预计明 年一季度购债保持高位。 利率预期中位值持平上次，暗示明后年预计各降息一次，点阵图的明年利率预测变动较上次偏鸽，预计不降息人数少一人至七 人。 经济展望上调今年及此后三年GDP增长预期，小幅下调今明年通胀和后年失业率预期。 "新美联储通讯社"：联储暗示可能暂时不会再降息，因内部对通胀和就业担忧孰轻孰重的分歧大得"罕见"。 美联储如市场所料再次以常规步伐降息，但暴露了投票决策者内部六年来最大的分歧，暗示明年将放慢行动步伐，近期可能不行动。联储 也如华尔街人士所料启动准备金管理，决定年末买入短期国债应对货币市场的压力。 ...