上半年市场的剧烈动荡告诉我们：确定性已成为当下时代最昂贵的奢侈品，而适应变化才是生存的不二法则。 抽丝剥茧2025年上半年的投资主线，可以归纳为出4个变化。 1 港A股上半年的4大变化 第一个变化就是科技创新引发的中国资产重估。 惊心动魄的2025上半年，终于落下帷幕。 受特朗普2.0影响，2025年上半年的全球局势依旧充斥不确定性： 年初全球股市上演反转交易，港股、欧股一季度领涨全球，美股垫底；"4.2对等关税"血洗全球，恒指创下单日暴跌13%的史诗级纪录，黄金一枝独秀；暴 跌后全球股市反弹，美股再创历史新高，黄金震荡盘整。 截至6月30日收盘，韩国股市后来者居上，以28%涨幅问鼎全球股市，德国DAX、恒指以20%涨幅紧随其后，纳指、标普500上半年涨近5%，上证指数涨 2%，沪深300指数微涨0.03%。 今年年初，横空出世的DeepSeek、炙手可热的机器人、持续火爆的BD交易、印巴冲突，让算力、机器人、创新药和军工板块均迎来"DeepSeek时刻"，由 此引爆沉靡了三年之久的中国资产的重估浪潮。其中恒生医药ETF(159892)以50.83%涨幅领涨。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 上半年 ...

展望下半年，华夏基金基金经理袁英杰表示，上市公司盈利增速能否回升存在不确定性，市场很难出现 大行情，预计主题板块轮动依然成为主要行情特征。当前，公司盈利是市场关注的焦点，因此基本面因 子有望正贡献，以基本面为核心的策略模型有望获得超越历史平均水平的表现。但是策略或者产品的波 动可能加大，择时判断难度增加，建议投资者长期配置。 【导读】上周五股票ETF市场资金净流出70亿元 上周五（6月27日），A股市场全天冲高回落，三大指数涨跌不一。当日股票ETF（含跨境ETF，下同） 市场资金净流出70亿元。 股票ETF资金净流出70亿元 数据显示，截至6月27日，全市场1128只股票ETF总规模达3.58万亿元。当日股票ETF市场总份额减少 34.36亿份，按照成交均价测算，当日净流出资金约70.14亿元。 细分品类中，宽基ETF净流出金额居前，达67.32亿元。指数方面，据华夏基金统计，跟踪沪深300指数 的ETF单日净流出资金额居前，达37.23亿元。 业内人士认为，外部风险缓和叠加稳增长政策持续发力，上周市场迎来反弹行情，主要宽基指数集体收 涨，沪指突破3400点，周中站上3462点的年内新高。股票ETF资金流向于 ...

2025年6月19日共267只ETF基金获资金净流入，337只ETF基金净流出。净流入金额超1亿元的有42只，短融ETF(511360.SH)、信用债ETF基金(511200.SH)、 公司债ETF(511030.SH)、恒生科技指数ETF(513180.SH)、政金债券ETF(511520.SH)资金显著流入，分别净流入12.48亿元、10.82亿元、7.93亿元、7.45亿元、 7.20亿元（净申购份额*单位净值）。 | 排名 | 基金管理人 | 证券简称 | 证券代码 | 净流出金额（万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | | l | 华泰柏瑞基金 | 沪深300ETF | 510300 | 4635. | | 2 | 易方达基金 | 沪深300ETF易方达 | 510310 | 32706 | | 3 | 华夏基金 | A500ETF基金 | 512050 | 3193. | | प | 南方基金 | 中证500ETF | 510500 | 23761 | | 5 | 富国基金 | 中证A500ETF富国 | 563220 | 21638 | | 6 | 嘉实基金 | ...

在宏观环境边际改善、成长板块成为市场焦点、中美贸易谈判稳步推进、流动性充裕叠加估值优势的多 重背景下，港股或仍有望延续向上突破之势。 尽管短期中美贸易谈判仍有不确定性，将对港股风险偏好和盈利预期形成扰动，但支撑港股市场进一步 向上的积极因素正在积累。随着外部扰动对风险偏好的压制趋缓，基本面修复与资金面改善的双重力量 有望共振，推动港股再上层楼。 中期视角，政策发力驱动基本面修复，叠加资金面持续改善，具备稀缺性资产优势的港股估值中枢或将 抬升。结构上，科技板块尤值重视，可聚焦受益于AI应用加速落地的互联网巨头。 消费新范式——港股消费ETF（513230） 行业选择上，三季度市场波动性或仍较高，高股息板块与必需消费可作为防御性底仓。全年视角看，若 港股扩容与增配趋势确立，则三季度波动反提供布局良机。一方面可逢低增配科技板块，紧扣科技升级 主线，关注硬科技、互联网及AI；另一方面增配消费板块，挖掘地产周期下半场蕴含的消费潜力修复 机遇，如互联网消费、医药，以及大众消费领域（个护、乳品、农林牧渔等）。 【相关ETF】 互联网AI——恒生互联网ETF（513330） 创新药出海——恒生医药ETF（159892） 此外 ...

2025年，在政策暖风与AI热潮的双轮驱动下，港股展现出强大吸引力，主要指数年初至今表现优于 美、日等关键市场，资金回流态势显著。支撑上半年港股走强的主要有以下原因： 互联网AI——恒生互联网ETF（513330）； 创新药出海——恒生医药ETF（159892）； 科技全产业链——恒生科技指数ETF（513180）。 1、 AI风起与中资重估：年初，DeepSeek掀起的AI叙事浪潮有力推动中国资产价值重估，港股一度引领 全球。虽后因地缘等因素AI热度稍缓，但若未来AI模型迭代（如DeepSeek发布R2）或应用突破（如小 米AI眼镜等）再现，板块有望重获上行催化剂。 2、南向活水奔腾不息：截至6月12日，年内南向资金累计净买入港股高达6811.38亿港元，已达2024年 全年净买入额（8078.69亿港元）的84.3%。中金公司指出，无论是提供稳定回报的分红、还是作为结构 性机会主线的新消费、AI科技、甚至创新药，港股都更有优势，这也是港股市场跑赢的关键。同时， 境内流动性过剩与优质资产稀缺的矛盾愈演愈烈，持续驱动南向资金涌入，只要此矛盾未解，国内资金 长期配置需求将依然旺盛。 3、估值洼地魅力凸显：港股长 ...

作者 | 深鹏 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 要说今年的最强主线，创新药一定榜上有名。 虽然昨天有过回撤，但一天的快速盘整后，今天继续称霸 ETF 涨幅榜。 其中，恒生医药 ETF(159892) 涨 4.18% ，科创医药 ETF 基金 (588130) 涨 2.21% 。 回头看，经历 4 年寒冬的医药板块强势回归，在"政策支持 + 全球竞争力持续加强 + 商业化盈利兑现"驱动下， 恒生医药ETF(159892) 今年 涨了60%左右。 为何这么强？后面到底还有没有持续性？ 为何强势？ 01 先说一下今天创新药继续强势的原因，主要有两个： 首先，是宏观环境继续有改善。 美国 5 月 CPI 低于预期， 美国总统再次 呼吁降息 100 基点，市场加大对美联储 9 月开始降息的预期。若美联储重启降息周期，将利好创新 药板块的估值继续修复 。 其次，政策层面，继续有利好。 本周，中办国办印发《关于进一步保障和改善民生 ， 着力解决群众急难愁盼的意见》提出，完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台 商业健康保险创新药品目录。 6 月 11 日，工信部与发改委联合发布《关于开展生 ...

作者 | 深鹏 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 要说今年的最强主线，创新药一定榜上有名。 虽然昨天有过回撤，但一天的快速盘整后，今天继续称霸 ETF 涨幅榜。 其中，恒生医药 ETF(159892) 涨 4.18% ，科创医药 ETF 基金 (588130) 涨 2.21% 。 回头看，经历 4 年寒冬的医药板块强势回归，在"政策支持 + 全球竞争力持续加强 + 商业化盈利兑现"驱动下， 恒生医药ETF(159892) 今年 涨了60%左右。 为何这么强？后面到底还有没有持续性？ 01 为何强势？ 先说一下今天创新药继续强势的原因，主要有两个： 首先，是宏观环境继续有改善。 美国 5 月 CPI 低于预期， 美国总统再次 呼吁降息 100 基点，市场加大对美联储 9 月开始降息的预期。若美联储重启降息周期，将利好创新 药板块的估值继续修复 。 其次，政策层面，继续有利好。 本周，中办国办印发《关于进一步保障和改善民生 ， 着力解决群众急难愁盼的意见》提出，完善基本医疗保险药品目录调整机制，制定出台 商业健康保险创新药品目录。 6 月 11 日，工信部与发改委联合发布《关于开展生 ...

6月11日，AH溢价指数跌到127点，创下5年来最低点，年内跌幅已超10%。 自2025年以来，AH股溢价指数总体不断下跌，并于3月19日跌至128.31点，随后一度回升到144点。但从4月9 日以来，该指数持续下滑，并在6月11日再度刷新低点。相较之下，2024年2月，AH股溢价指数一度超过160 点。 AH股溢价指数反映的是在中国内地和中国香港两地同时上市公司的股票价格差异。根据恒生指数公司的介 绍，AH股溢价指数为2007年7月9日推出的恒生沪深港通AH指数系列的其中一员，用以量度同时以A股形式及 H股形式上市、市值最大及成交最活跃的中国内地公司（A+H公司）A股相对H股的绝对溢价（或折让）。 AH股溢价指数下跌，显示H股相较于A股折价有所收窄，背后的直接原因在于其间H股表现好于A股。"现在是 港股引领，香港已经定位于未来人民币争夺全球货币话语权的桥头堡。"华源证券首席经济学家刘煜辉在社交 媒体上表示，今年港交所将是全球最受欢迎的融资市场，下半年恒指和恒科指的牛市是高概率事件。 其实，港股主要指数的表现不仅明显跑赢A股，也在全球市场中保持领跑地位，即便面对大超预期的"对等关 税"的冲击，也呈现出了超预期 ...

（原标题：9.17亿元主力资金今日抢筹医药生物板块） (产品代码：159892) 沪指6月3日上涨0.43%，申万所属行业中，今日上涨的有20个，涨幅居前的行业为美容护理、纺织服饰，涨幅分别为3.86%、2.53%。医药生物行 业今日上涨1.78%。跌幅居前的行业为家用电器、钢铁，跌幅分别为2.10%、1.37%。 医药生物行业今日上涨1.78%，全天主力资金净流入9.17亿元，该行业所属的个股共475只，今日上涨的有416只，涨停的有14只；下跌的有54只。 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有221只，其中，净流入资金超亿元的有6只，净流入资金居首的是华海药业，今日净流入资 金2.66亿元，紧随其后的是千红制药、河化股份，净流入资金分别为2.01亿元、1.68亿元。医药生物行业资金净流出个股中，资金净流出超5000万 元的有6只，净流出资金居前的有睿智医药、恒瑞医药、迈瑞医疗，净流出资金分别为2.37亿元、1.10亿元、1.09亿元。（数据宝） 医药生物行业资金流入榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | -- ...

作者 | 哥吉拉 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） 5月29日，A股主要指数高开高走，截至收盘，沪指涨0.7%报3363点，深证成指涨1.24%，创业板指涨1.37%。全市场近4500股上涨，逾百 股涨停。 板块方面，金融科技、创新药、互联网、半导体等热门板块表现强势，市场情绪相比近日明显提振。 其中，创新药是涨幅最明显的板块之一，睿智医药、舒泰神、益方生物强势斩获20CM涨停，另有十多家医药股涨幅均超过10%，堪称又一轮 暴涨潮。 | 代码 | 名称 | 现价 | 1 9 mm a lond a rither more an a many 143 1994 (310 1 涨跌幅▼ | 年初至今涨跌幅 | 总市值1 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 300149 | 睿智医药 | 8.56 c | 20.06% | 33.33% | 43亿 | | 300204 | 舒泰神 | 23.04 c | 20.00% | 210.93% | 110亿 | | 688382 | 益元生物-U | 29.10 c | 20.00% | 11 ...