投资建议：产品端单品突破仍存机遇，新品中重点关注肉毒/再生/PDRN等品类进展，运营上看好头部 企业持续领先 据德勤预测，2023年我国医美终端规模逾2300亿元，预计24~27CAGR+10%~+15%;其中注射类规模占比 约1/4，预计未来5年规模CAGR+20%~+30%。短期，受宏观经济增长降速与基数影响，部分医美企业业 绩阶段性承压、表现分化。展望未来，该行测算每千人医美诊疗次数韩国/日本/中国分别为91次 (2019)/71次(2023E)/34次(2023E)，未来认知度提升与客群老龄化有望带来较大空间;同时注射类产品受 益于丰富的品类供给和消费者认可，有望在轻医美潮流中获得较行业整体更快的增速。 发展趋势：产品竞争格局或将U型演变，头部企业有望依靠运营能力保持优势 ①产品维度，短期单品获批周期长带来新证稀缺性，中长期集中度料"U"型演变：医美产品作为医疗器 械/药品，审批时间长，品类早期受制于牌照稀缺、集中度高;中期竞争对手增加使格局分散，但最终企 业经营能力分化，料将推动集中度再次提升。 ①产品端：非透明质酸材料批文数量有限，产品端单品突破存机遇。据动脉网统计，我国已获批医美注 射针剂批文超 ...

金十数据6月20日讯，中信证券研报称，我国医美行业市场空间大，认知度提升和客群老龄化有望驱动 成长，其中注射类产品受益于供给侧推动，增速或将快于行业整体。产品维度看，品类演进迭代创造发 展机遇，新证稀缺性构筑产品红利，中长期批文增加后格局或将U型演变，竞争要素由产品逐步升级至 营销、市场、管理等多维度综合能力。企业维度看，中国市场具备"有限创新"特征，头部企业或将依靠 运营能力积淀保持领先。建议关注两条投资主线：产品维度，关注品类迭代、单品突破机遇；经营维 度，关注医美企业综合能力构建，更加看好龙头企业的持续领先能力。 中信证券：医美行业市场空间大，关注两条投资主线 ...

2024年至今，珀莱雅多位核心高管陆续离职。2024年1月，珀莱雅前CMO叶伟离职。同年7月，首席科 学官魏晓岚离职，其在珀莱雅任职不足两年。 去年9月，珀莱雅联合创始人、原总经理方玉友因个人原因卸任，珀莱雅董事长侯军呈之子侯亚孟接棒 总经理。 2025年5月，王莉因个人职业规划辞去副总经理、董事会秘书及财务负责人职务。王莉离任后，由公司 董事长侯军呈代行董事会秘书职责，总经理侯亚孟代行财务负责人职责，直至公司完成新任董事会秘 书、财务负责人的选聘工作。 面对核心团队流失，珀莱雅加速引入具有国际背景的高管，重点布局研发、产品开发与数字化领域。 此次出任珀莱雅产品开发负责人与孵化品牌副总经理的汪奕峰，拥有美国西北大学凯洛格商学院MBA 学位及纽约州立石溪大学信息管理硕士学位，职业生涯涵盖了欧莱雅、拜尔斯道夫、高露洁、强生、爱 茉莉太平洋以及伊利等全球百强及国内领军企业。曾担任多个国际知名品牌中国区总经理及集团营销总 经理/CMO等核心管理岗位。 珀莱雅表示，"此次任命，是珀莱雅持续深化品牌驱动、构建系统性竞争力的关键一步。"汪奕峰将带领 团队深化消费者洞察，在推动产品开发创新的同时，持续升级主品牌、挖掘孵化品牌 ...

央广网北京6月19日消息（总台中国之声记者孙莹）据中央广播电视总台中国之声报道，现在，网 络上和社交平台上有一些"引流"课程包，引起了一部分人尤其是老年人的兴趣，包括提升知识技能、绘 画书法、锻炼养生、理财投资等，以满足老年人"自我充电"的需要。 60岁的老张通过网络广告，买了一套提升理财能力的课程，但是内容与老张的预期不符，他提出退 课，却退不掉，于是向市场监督管理部门投诉，而有关部门发现，类似老张这样的投诉已经达到150余 起，这样的纠纷如何解决？北京市朝阳区人民法院近日披露了批量纠纷的处理情况。 网购"提升理财能力"课程包退课难 老张退休了，有时间了，在网上了解到某公司培训课程的广告。北京市朝阳区人民法院奥运村人民 法庭法官秦雅维介绍："这个广告称，老张关注的课程可以提高理财能力、实现财富升值。但是老张购 买课程包后发现，教学内容与预期不符，实操课程还需另外付费，于是就想退课。他通过公众号、微信 小程序联系这家公司退费，但是没有成功，便向市场监督管理部门投诉。" 150余起投诉引发批量纠纷 老张投诉后才知道，原来选择网上理财课程的老年人不止他一位。 秦雅维说："北京市朝阳区社会治安综合治理中心根据信息化 ...

据介绍，美容整形类立项指南为充分体现技术价值和劳务付出，探索从小切口起步，针对隆鼻、去眼 袋、双眼皮、开眼角等再次手术难度显著提升的价格项目，设立"再次手术"加收项，其他价格项目是否 加收由医疗机构自主把握。 此外，指南还为精细缝合减疤统一新增价格项目。外科手术后（如剖宫产），伤口可能留下蜈蚣样瘢 痕，其治疗周期长，治疗效果可能也无法得到很好保障。一些更精细的手术操作可以更大程度地减少瘢 痕形成，比如"减张缝合"通过分散切口张力，降低皮肤牵拉裂开风险，为平整愈合创造稳定环境；再比 如"改型技术"通过重新设计切口，改变张力分布方向，改善外观形态，减少瘢痕增生可能性。 国家医保局介绍，立项指南统一新增"减张美容缝合"和"切口美容改型"两个价格项目，鼓励医疗机构和 医务人员在患者同意的情况下，通过减张缝合和切口改型等技术从源头上减少瘢痕形成。价格项目落地 后，患者可以自愿选择减张美容缝合或改形技术进行缝合，有条件的医疗机构均可根据患者需求提供服 务，在核心术式之外就"缝合"进行单独收费。 值得注意的是，此次针对的医美项目，绝大多数不在医保报销范围，属自费项目，医疗机构可自主设定 价格项目、自主制定价格水平。国家医保 ...

中国注射类医美行业研究报告 艾瑞咨询 2025 年 06 月 19 日 核心摘要： 技术手段与审美认知共同引领医美行业变革。随着医美行业进入发展期，非 手术项目选择逐渐丰富，"抗衰老"成为消费者的核心诉求。注射类轻医美项目 为精细化美容塑型提供技术支持，消费者在"变美"基础上更加追求"自然"。 随着新材料的不断出现、及传统材料的不断创新，注射类医美项目丰富度持续提 升，满足多元审美需求，加之其效果明显、恢复期短、可及性强，复购率不断上 涨，案例数及市场规模呈现出超越行业平均的增速。艾瑞认为，注射类医美市场 将成为医美领域新蓝海。 注射类医美概念及分类 通过针剂注射实现微创美容，透明质酸和肉毒素二分天下 注射类医美项目是通过针剂注射方式实现微创美容效果的治疗手段，主要分 为透明质酸类、肉毒素类、胶原蛋白类、再生针剂类、溶脂针类和埋植线类。其 中，医美注射类市场一直被透明质酸和肉毒素二分天下，根据 ISAPS 数据，2023 年全球注射类项目治疗次数排名中，肉毒素以 887.8 万例居世界第一，玻尿酸以 556.5 万例居世界第二。此外，再生针剂、胶原蛋白针也是近年来的"明星项目"， 受到市场的狂热追捧。埋植线、 ...

6月18日，港股医美企业完美医疗（01830.HK）迎来一场血色星期三;，公司股价单日暴跌18.7%，报 1.87港元/股，公司市值仅剩23.49亿港元，单日蒸发数亿港元。 这一切的导火索，是一则看似普通的盈警公告：公司预计截至2025年3月31日的财年的归母净利润为 2.05亿港元至2.10亿港元，相比上一年度的3.16亿港元，同比下滑最多约35%。 业绩缩水三成，港股投资者直接用脚投票，先走为上。 对于完美医疗业绩变脸，主因或是香港经济不景气及消费情绪低迷;。 俗话讲市况唔好、银包紧;时，最先被削减的往往是医美消费这类非刚性需求。公司还坦言，越来越多 的本地消费者转身奔向深圳和韩国寻找性价比之选;。 资料显示，完美医疗主要业务包括医疗美容、生发医疗、痛症医疗、睡眠医疗等等，公司主营业务在香 港，该地区收入占比超过80%（截至2024年9月末的数据） 业内人士指出，深圳医美机构数量近年来激增，性价比较高，大量分流香港中高端客户，韩国在医疗美 容领域的统治力更不必说，其产业链高度成熟，面对中国客户推出种种优惠措施，这也导致北上消费; 成为风潮，在外部竞争挤压下，深耕香港的完美医疗受到波及，其美丽生意;面临失守 ...

注射类医美丨研究报告 核心摘要： 技术手段与审美认知共同引领医美行业变革。随着医美行业进入发展期，非手术项目选择逐渐丰富，"抗衰 老"成为消费者的核心诉求。注射类轻医美项目为精细化美容塑型提供技术支持，消费者在"变美"基础上更 加追求"自然"。随着新材料的不断出现、及传统材料的不断创新，注射类医美项目丰富度持续提升，满足多 元审美需求，加之其效果明显、恢复期短、可及性强，复购率不断上涨，案例数及市场规模呈现出超越行业 平均的增速。艾瑞认为，注射类医美市场将成为医美领域新蓝海。 注射类医美概念及分类 通过针剂注射实现微创美容，透明质酸和肉毒素二分天下 注射类医美项目是通过针剂注射方式实现微创美容效果的治疗手段，主要分为透明质酸类、肉毒素 类、胶原蛋白类、再生针剂类、溶脂针类和埋植线类。其中，医美注射类市场一直被透明质酸和肉 毒素二分天下，根据 ISAPS 数据， 2023 年全球注射类项目治疗次数排名中，肉毒素以 887.8 万例 居世界第一，玻尿酸以 556.5 万例居世界第二。此外，再生针剂、胶原蛋白针也是近年来的"明星 项目"，受到市场的狂热追捧。埋植线、溶脂针因技术不成熟、安全风险高等原因市场发展较为缓 ...

文｜刀客Doc 前几天，围绕国产医美填充剂"艾维岚"的合规使用与定价机制，注册持有人长春圣博玛与轻医美连锁机 构新氧青春诊所之间，掀起了一场行业风波。 先是长春圣博玛公开发布声明，新氧旗下的诊所涉嫌使用未经授权渠道采购的艾维岚产品，指出其"非 官方合作机构、产品流通渠道不明、医护人员未接受厂家培训"等核心问题。 接着，新氧青春诊所做出回应，大概意思就是：我卖的产品是真的，你艾维岚的产品可在国家药监局 UDI系统中完成真伪核验，若是假货我可以提供十倍赔付……总而言之吧，就是否认了长春圣博玛的指 控。 总之双方你来我往，大家各执一词。我看了看大家的讨论，也和一些从业者聊了聊，发现有两派不同的 声音： 一种声音是，厂商强调培训与授权是保证注射质量与安全的关键，警告未完成认证的操作可能无法满足 规范要求，难以妥善应对潜在并发症。潜台词是：医疗行为需严格标准化，所以培训认证是安全核心， 必须要渠道管控保障合规。 另一方面，大部分消费者的态度站在了厂商的对立面。这不难理解，毕竟大家都希望在享受同等服务的 情况下，尽可能少花钱。他们认为机构的透明验真机制与价格体现了真实成本，不应该再为过度溢价付 费。 这里的逻辑是说：验真 ...

华东医药的整体情况和业务布局如何？ 华东医药是医药工商业的龙头企业，渠道优势突出，尤其在代谢和自免领域具 有显著优势。公司前身为 1993 年成立的杭州医药站，1999 年更名为华东医 药，并于 2000 年在深交所上市。目前业务涵盖医药工业、医药商业及医美板 块，其中以医药工业占比最大。2024 年，公司工业收入约 140 亿元，商业收 入约 280 亿元，医美业务约 20 亿元。 华东医药近年来的发展情况如何？ 2019 年以来，由于受到集采试点及医保谈判降价等因素影响，公司一些大单 品如阿卡波糖销售出现下滑。但公司迅速推进业务转型，在传统糖尿病和减重 领域布局外，还深入发展创新药及医美板块。2024 年，公司收入达 400 多亿 元，同比增长 3%，归母净利润增长超过 20%。公司负面因素基本出清，未来 公司在 ADC 领域进行大量创新布局，包括自研与外延式并购或收购，重 磅产品 HDM1,022,005 针对晚期恶性肿瘤，研发进度全球领先，有望 实现海外权益授权。 2024 年底上市索米妥昔单抗、利达西普和乌司奴单抗等生物类新药， 预计今年带来约 10 亿元收入增量，公司创新转型推进显著。工业微生 物 ...