这几天，SpaceX 的一则发文，让全球通信行业的目光再次聚焦。星链的手机直连卫星组网成功，意味着 SpaceX 即将开启全球手机直连卫星互联网服务的 大门。这一消息虽未引发铺天盖地的报道，却如一颗投入平静湖面的巨石，激起层层涟漪，给传统通信行业，尤其是 5G，带来了前所未有的挑战，堪称 一场降维打击。 让我们把目光拉回到日常使用的手机网络，目前其信号高度依赖基站。在城市等人口密集区域，基站星罗棋布，我们能轻松享受流畅的网络体验。但一旦 踏入偏远山区、广袤的海洋，或是行驶在没有基站覆盖路段的高铁上，手机信号便会变得微弱甚至完全消失。无论是 4G 还是 5G，这种传统的地面基站 依赖型技术路线，存在着两个难以逾越的硬伤：成本高昂与覆盖受限。在偏远地区建设基站，由于用户数量稀少，投入产出严重失衡，运营商往往要承担 巨额亏损。而在海上、天上等特殊场景，受地理条件和技术限制，基站根本无法落地建设，导致这些区域成为网络覆盖的 "真空地带"。据国际电信联盟 （ITU）2024 年发布的报告显示，全球仍有 32% 的人口，约 26 亿人，被排除在互联网世界之外，无法享受到网络带来的便捷。 车路云网络：驶向智能出行的 "高速 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 近日，以专网通信未主营业务的震有科技发布定增预案，拟向不超过35名特定投资者发行不超过48，138，658 股新股，募集资金总额不超过10.69亿元。 震有科技10.69亿元定增募资计划中，有近一半募资用来进行研发投入，合计4.81亿元，这个金额约等于公司三年的总研发投入。事实上，震有科技IPO募投 项目中，也将部分募资用来进行研发，但三个主要募投项目都未实现预期效益（累计额都是负值），公司上市前四年中有三年亏损。尽管公司2024年扭亏， 但已经连续四年未分红，而持股5%以上的大股东轮番减持，合计套现数亿元。 2020年上市前，震有科技的净利润连续大幅增长，但在上市当年就出现大幅下滑，之后连亏三年。公司盈利"变脸"背后，应收账款和存货常年居高不下，经 营活动产生现金流净额连续8年为负。 前次募投项目皆未实现预期效益 资料显示，震有科技的主营业务为核心网系统、光网络及接入系统、数智网络及智慧应急系统和技术与维保服务等，形成了包括核心层、汇聚层和接入层的 覆盖公网通信和专网通信的全网 ...

当下，震有科技业绩刚有所改善，便又抛出一份定增事项，欲持续加码主业，尤其是核心网业务覆盖的 卫星互联网。需要指出的是，公司IPO募投的卫星互联网业务尚在亏损，核心网收入不足1亿元。此番 再推大额定增，震有科技有着"豪赌"卫星互联网的意味。 拟定增不超10.96亿元，前次定增曾主动撤回 震有科技《2025年度向特定对象发行A股股票预案》显示，公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额 不超过10.96亿元，其中7.09亿元用于"卫星互联网通信产品研发及产业化项目"，3.6亿元用于"全光网络 系统研发及产业化项目"。发行对象为不超过35名特定投资者，发行数量不超过4813.87万股。 | 序号 | 项目名称 | 拟投资总额 | 拟用募集资金投资金额 | | --- | --- | --- | --- | | I | 卫星互联网通信产品研发及产业化项目 | 70.900.00 | 70.900.00 | | 2 | 全光网络系统研发及产业化项目 | 36,000.00 | 36,000.00 | | | 合计 | 106,900.00 | 106,900.00 | 6月12日晚，震有科技（688418.SH）发布定增预 ...

6月13日，震有科技发布定增预案显示，公司拟募资不超过10.69亿元，用于卫星互联网通信产品研发及 产业化项目、全光网络系统研发及产业化项目。 2020年7月，震有科技上市时，募投项目有四个，其中，"产品研究开发中心建设项目"2022年被终止， 其他三个项目继续推进但效益不及预期。 长江商报记者发现，2022年至2024年，震有科技其他三大IPO募资项目累计实际效益分别为-1443.89万 元、-240.79万元和-4685.57万元，均未达到预计效益，三年累计亏损6370.25万元。 几大IPO项目均不及预期，震有科技再次大手笔募资投建新项目，前景和结果又会如何？ 震有科技的经营亟待改善。2025年一季度，公司实现营业收入1.68亿元，同比下降6.36%；净利润 202.82万元，同比下降71%。截至一季度末，公司合同负债同比下降37.72%，公司营业收入有进一步下 降的可能。 长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 IPO募资项目收益尚不及预期，震有科技（688418.SH）又拟伸手募资新建项目。 "5G核心网设备开发项目"原计划于2022年1月完工。受行业调整影响，该项目达到预定可使用状态的时 间被延长至2 ...

研究早观点 2025 年 6 月 13 日 星期五 市场走势 【今日要点】 【行业评论】通信：山西证券通信行业周跟踪：海外强业绩引领下算 力仍是最强主线，移动普缆招标平稳落地 【公司评论】德尔股份(300473.SZ)：德尔股份快报-固态电池产线落地， 汽零主业恢复增长 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,402.66 | 0.01 | | 深证成指 | | 10,234.33 | -0.11 | | 沪深 | 300 | 3,892.20 | -0.06 | | 中小板指 | | 6,404.25 | -0.15 | | 创业板指 | | 2,067.15 | 0.26 | | 科创 | 50 | 977.97 | -0.30 | | 资料来源：最闻 | | | | 分析师： 李召麒 执业登记编码：S0760521050001 电话：010-83496307 邮箱：lizhaoqi@sxzq.com 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 资料来源：最闻 1、博通、 ...

证券代码：688418 证券简称：震有科技 深圳震有科技股份有限公司 （深圳市光明区凤凰街道东坑社区光明凤凰广场 2 栋 2801） 本部分所述的词语或简称与本预案"释义"中所定义的词语或简称具有相同 的含义。 董事会第二次会议审议通过，尚需获得公司股东会审议通过、上海证券交易所审 核通过并经中国证监会作出同意注册决定后方可实施。 律法规规定的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财 务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人 投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境 外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的 2 只以上产品认购的，视 为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 本次向特定对象发行的最终发行对象将在本次发行经上海证券交易所审核 通过并经中国证监会同意注册后，按照相关法律法规的规定及监管部门要求，由 公司董事会或董事会授权人士在股东会的授权范围内，根据本次发行申购报价情 况，以竞价方式遵照价格优先等原则与主承销商协商确定。若国家法律、法规及 规范性文件对本次发行对象有新的规定，公司将按新的规定进 ...

Fundraising Plan - The company plans to raise a total of up to 1,069 million yuan through a private placement of A-shares, with the funds allocated for satellite internet communication product R&D and industrialization, as well as all-optical network system R&D and industrialization [1][2] Project Necessity and Feasibility - The implementation of the project is necessary to maintain the company's leading position in the industry, aligning with the trend of integrated satellite and terrestrial communication [2][3] - The company aims to enhance its satellite communication product system by focusing on ground gateways, satellite payloads, and intelligent terminals, ensuring comprehensive service capabilities across various satellite systems [3][4] - The project will leverage opportunities from the "Belt and Road" initiative to expand overseas communication markets, particularly in regions with growing demand for satellite communication services [4][5] Technological Development - The project will focus on advancing optical network and AI technologies, promoting the efficiency upgrade of intelligent computing networks, and addressing the challenges faced by operators in network maintenance and cost management [5][6] - The company will strengthen R&D in cutting-edge technologies to ensure sustained collaboration with clients, adapting to the evolving demands of the telecommunications market [7][8] Market Growth and Demand - The satellite internet communication market is expected to grow rapidly, driven by diverse applications across various industries, including emergency rescue, maritime, and aviation sectors [10][12] - The company has a strong technical foundation and project experience in the satellite internet communication field, having developed multiple core technologies and participated in significant national projects [12][13] Financial Impact - The fundraising will enhance the company's financial position, increasing total assets and net assets, while improving risk resistance capabilities [17] - The implementation of the projects is anticipated to lead to improved operational scale and profitability, ultimately benefiting the company's market position and comprehensive strength [17][18] Conclusion - The fundraising plan aligns with national industrial policies and industry development trends, supporting the company's strategic objectives in satellite internet communication and optical network systems [17][18]

Core Viewpoint - Shenzhen Zhenyou Technology Co., Ltd. plans to issue A-shares to specific investors, aiming to enhance its capital structure and protect the rights of small investors while addressing potential dilution of immediate returns from this issuance [1][4]. Financial Impact of the Issuance - The total amount of funds raised from this issuance is estimated at 1,069 million yuan [2]. - The number of shares to be issued is 48,138,658 [2]. - The company's total share capital before the issuance is 193,610,000 shares, which will increase to 240,693,292 shares post-issuance [2]. - In a scenario where the net profit attributable to ordinary shareholders increases by 10% compared to 2024, the diluted earnings per share (EPS) will be 0.1535 yuan [2][3]. - If the net profit remains unchanged, the diluted EPS will decrease to 0.1396 yuan [3]. - In a scenario where the net profit decreases by 10%, the diluted EPS will further drop to 0.1256 yuan [3]. Necessity and Reasonableness of the Issuance - The issuance aligns with national industrial development policies and aims to enhance the company's technological capabilities and core competitiveness [4]. - The funds raised will be invested in projects that are closely related to the company's existing business, including satellite internet communication and all-optical network systems [5][6]. Relationship of Investment Projects to Existing Business - The company has focused on the communication systems sector, providing customized communication technology solutions for various industries [5]. - The investment projects include the development of satellite internet communication products and all-optical network systems, which are expected to strengthen the company's market position [6]. Measures to Mitigate Dilution of Immediate Returns - The company will manage the raised funds strictly according to legal regulations to ensure proper usage [9]. - It will actively implement the investment projects to enhance business development and market competitiveness [9]. - The company plans to improve its governance and internal controls to protect investor interests [10]. - A profit distribution policy will be established to ensure stable returns for investors [11]. Commitments from Management and Major Shareholders - The company's board and senior management have committed to ensuring the fulfillment of measures to mitigate the dilution of immediate returns [11]. - Major shareholders have also pledged not to interfere with the company's management and to uphold the interests of investors [11].

通信行业近一年市场表现 投资要点 2025 年 6 月 12 日 行业研究/行业周报 通信 周跟踪（20250602-20250606） 领先大市-A(维持) ——海外强业绩引领下算力仍是最强主线，移动普缆招标平稳落地 行业动向： 相关报告： 【 山 证 通 信 】 英 伟 达 财 报 加 速 GB200 出货预期，算力互联行动计划发 布 - 周 跟 踪 （ 20250526-20250601 ） 2025.6.5 跟踪：英伟达 computex 强调边缘计算， 超节点是国产算力重要元素 2025.5.30 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001 邮箱：zhangtian@sxzq.com 研究助理： 孙悦文 分析师： 1.3 Credo 业绩超预期，新晋 CSP 客户将持续放量。Credo 最近财季实现收入 1.7 亿美元，环比增长 26%，同比大增 180%。公司在过去四个季度的 2025 财年 总营收达到 4.4 亿美元，同比增幅达 126%。公司预计，2026 第一财季的收入将 达到 1.85-1 ...

今年，一批商业火箭、商业卫星将陆续升空，中国航天正迎来"技术突破"和"规模爆发"双重拐点。 2015年，国家发展改革委等多部门联合颁布《国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015—2025 年）》。这一年，被业内称为"中国商业航天元年"，商业航天发展迎来战略机遇期。 10年来，从基础设施建设到在轨卫星数量，从科技创新水平提升到人才体系建设，我国商业航天政策体 系持续完善、应用场景不断拓宽、全产业链快速发展，曾经遥不可及的航天科技，正借助商业力量走进 千家万户，赋能千行百业。 构建多元竞合新生态 与传统航天工业单纯依靠国家投入与牵引的单轮驱动模式不同，商业航天的显著特点是实现国家战略与 经济效益的双轮驱动。经过多年探索，我国商业航天参与主体日益多元，不仅有承担战略科技重任的国 家队，更有混合所有制企业、民营企业等，构建起产业链完备、市场竞争充分的发展格局。 日前，中国航天科技集团有限公司第六研究院自主研发的140吨级重复使用液氧甲烷发动机整机试验取 得圆满成功，标志着我国在开式液氧甲烷发动机领域达到新高度。该发动机将在天地往返运输系统、可 重复使用运载器以及大运力火箭等关键领域发挥核心作用，为商业航天发展筑牢 ...