经济观察网 12月15日，深圳市委常委会召开会议，研究部署明年经济工作。会议强调，要深挖内需潜 力，在建设强大国内市场中提振和扩大消费；坚持投资于物和投资于人紧密结合，持续扩大有效益的投 资。要加紧培育壮大新动能，加快新兴产业发展壮大、未来产业成形成势、传统产业优化升级，构建具 有深圳特点和深圳优势、具有更强国际竞争力的现代化产业体系。要坚定不移进一步全面深化改革，深 入推进深圳综合改革试点，持续优化提升市场化、法治化、国际化一流营商环境，不断增强高质量发展 动力活力。要扩大高水平对外开放，推进贸易投资一体化、内外贸一体化发展，率先建设更高水平开放 型经济新体制，在服务国内国际双循环中作基地、作平台、作通道、作枢纽。 ...

为了稳经济防风险，国务院允许地方政府第四季度额外发行5000亿元地方政府债券。在地方财政收支矛 盾较大的当下，各省市获得上述额度越多，显然就有越多资金去推动重大项目建设、化解债务风险。目 前，这一额度分配也逐步清晰。 以江苏为例，根据江苏省财政厅公开信息，江苏此次获得5000亿元结存限额中的535亿元，其中235亿元 用于发行再融资债券补充地方政府综合财力，300亿元用于发行专项债券支持符合条件的项目建设。 目前包括四川、浙江等地将财政部此次下达的结存限额，省级财政不预留，全部安排给市县。这也有助 于缓解基层市县财政压力。 第一财经记者根据官方信息梳理发现，截至12月10日，至少有18个省市（自治区、直辖市、计划单列 市）近期调整了预算。而地方密集调整预算的理由之一，正是财政部下达了上述总额5000亿元地方政府 债务结存限额中的部分额度给各省市，这使得各地增加了相应债务收入和支出，因此必须依法调整预 算。 根据各地财政部门等公开信息，上述5000亿元最新一批地方政府债务额度中，目前江苏、浙江、四川、 深圳、青岛、新疆、吉林分别获得了535亿元、433亿元、282亿元、182亿元、75亿元、67亿元、43亿 元 ...

地方相应增加5000亿元财政支出，以稳经济防风险。 为了稳经济防风险，国务院允许地方政府第四季度额外发行5000亿元地方政府债券。在地方财政收支矛 盾较大当下，各省市获得上述额度越多，显然就有更多资金去推动重大项目建设、化解债务风险。目 前，这一额度分配也逐步清晰。 第一财经记者根据官方信息梳理发现，截至12月10日，至少有18个省市（自治区、直辖市、计划单列 市）近期调整了预算。而地方密集调整预算的理由之一，正是上述财政部下达了上述总额5000亿元地方 政府债务结存限额中的部分额度给各省市，这使得各地增加了相应债务收入和支出，因此必须依法调整 预算。 根据各地财政部门等公开信息，上述5000亿元最新一批地方政府债务额度中，目前江苏、浙江、四川、 深圳、青岛、新疆、吉林、分别获得了535亿元、433亿元、282亿元、182亿元、75亿元、67亿元、43亿 元。也就是说，截至目前江苏获得的额度最多，占5000亿元总额比重略超10%。 为了防控地方政府债务风险，中国对地方政府债务采取限额管理，也就是设立地方举债"天花板"，而且 每年各省市发债额度上限也是由经全国人大批准后由财政部分配至各省份，各地举债额度不得突破 ...

第二，更加注重质量提升和结构优化。保持投资合理增长、提高投资效益，就是既要投得准、投得够， 也要投得好、投得值。长期以来，我国在基础设施、制造业、房地产等领域投资，为经济高速增长提供 了重要支撑，但也存在一些基础设施投资"过度超前""重建轻用"、部分地区房地产投资脱离市场需求、 一些领域制造业投资低水平重复和同质化竞争等问题，投资回报率出现下降趋势，传统投资方式难以持 续，亟待转变。要着力做好"四个优化"。一是投资方向和结构要优化，主要是聚焦促进产业转型、消费 升级、人力资本提升、社会民生改善、安全能力提升等领域，积极扩大有效投资。二是主体结构要优 化，进一步明确中央和地方政府投资方向和重点，聚焦战略性强、外部性强、民间资本不愿投的领域开 展公共投资。更加清晰划定政府投资与民间投资边界，释放民间投资空间、激发民间投资活力、提高民 间投资比重，增强市场主导的有效投资增长动力。三是期限结构要优化，着眼于发展战略导向和增强长 远发展能力，培养壮大长期资本、耐心资本，激励和引导各类投资者做"时间的朋友"，扩大长期投资， 以匹配经济长期发展需要。四是投融资结构要优化，加强投资和融资政策配合，提高直接融资比重，降 低企业 ...

Core Viewpoint - The Hainan Provincial Committee of the Communist Party of China has released suggestions for the formulation of the 15th Five-Year Plan for national economic and social development, emphasizing the need to actively expand effective investment [1] Investment Strategy - The plan aims to deepen the reform of the investment and financing system, optimizing the direction and structure of government investment [1] - There is a focus on actively expanding effective investment in the manufacturing sector while steadily increasing the proportion of private and foreign investment [1] - The government investment is expected to leverage social investment, enhancing the overall effectiveness of investments [1] Major Projects and Financing - The plan outlines the intention to reserve and implement a number of significant landmark engineering projects centered around the construction of a free trade port [1] - It emphasizes the enhancement of investment and financing capabilities, broadening channels for project financing [1] - The strategy includes the use of local government special bonds as project capital, government guidance funds, and real estate investment trusts (REITs) to create a synergistic effect among policy tools [1]

Core Viewpoint - The successful issuance of the Guanglian Expressway Real Estate Asset-Backed Securities (ABS) project, amounting to 15 billion yuan, marks a significant milestone as the largest single issuance and the first to receive approval from policy banks, showcasing a new paradigm for infrastructure financing in the Greater Bay Area [1][5][6]. Group 1: Project Overview - The Guanglian Expressway, connecting Guangzhou and Lianzhou, spans 231.7 kilometers and is a crucial part of Guangdong's highway network, enhancing strategic connectivity within the region [3]. - The project was officially accepted by the Shanghai Stock Exchange on August 6, 2025, and received approval on October 22, 2025, with CITIC Securities acting as the plan manager [3][4]. Group 2: Market Impact - The issuance of 15 billion yuan attracted over 10 core institutional investors, including insurance funds and asset management companies, indicating strong market confidence in the underlying asset quality [4]. - The project features an innovative performance assessment mechanism and liquidity support services, which are expected to enhance trading activity and pricing efficiency in the secondary market [4][5]. Group 3: Industry Trends - The market for holding-type real estate ABS has been expanding rapidly, with a total issuance of 22 projects amounting to 50.225 billion yuan by the end of November 2023, indicating a robust growth trajectory [8][9]. - The diverse asset classes within the ABS market, including commercial properties and infrastructure, provide a wide range of investment opportunities, contributing to the market's inclusivity [8][9]. Group 4: Future Outlook - Analysts believe that the holding-type real estate ABS market has significant growth potential, supported by favorable policies and a strong supply of quality projects, which could complement existing REITs structures [9].

"十五五"时期，面对更趋严峻复杂的发展环境和发展的预期目标，如何确保高质量发展取得显著成效？ 中国社会科学院学部委员高培勇12月7日在2025上证（巢湖）上市公司高质量发展大会上表示，有两大 支点：一是大力提振消费；二是扩大有效投资。围绕着基本实现社会主义现代化取得决定性进展的关键 目标，依托于大力提振消费、扩大有效投资，从而确保高质量发展取得显著成效。 对于扩大有效投资的发力点，高培勇表示，"十五五"时期，扩大有效投资绝非简单地扩投资，而是要以 因地制宜发展新质生产力为战略引擎，以大力营造良好营商环境为战略基点。 "从这样的系统部署中，可以看到关于确保高质量发展取得显著成效的两大支点：一是大力提振消费； 二是扩大有效投资。"高培勇说。 要实现高质量发展取得成效，当前面临的挑战集中在有效需求不足、就业和收入增长压力较大等。在高 培勇看来，预期偏弱是源头，内需不振是现象，恰恰是因为预期偏弱导致了内需不振，问题表现在内需 不振上，问题根源在于预期偏弱。 "消费不仅是收入的函数，还是财富积累的函数，存量和流量两个方面都影响消费。所以，收入和财富 积累的状况决定着消费的规模和水平，收入和财富积累格局的变化又决定了人们 ...

高培勇 合肥派河港铁路物流基地等待装车出口的新能源汽车。 新华社图 童继生 高瑞东 5—8版大会相关图片 许泽宇摄 合肥市巢湖湿地及城市天际线。 新华社图 中国社会科学院学部委员高培勇： 确保高质量发展取得显著成效有两大支点 ◎记者 陈芳 "十五五"时期，面对更趋严峻复杂的发展环境和发展的预期目标，如何确保高质量发展取得显著成效？ 中国社会科学院学部委员高培勇12月7日在2025上证（巢湖）上市公司高质量发展大会上表示，有两大 支点：一是大力提振消费；二是扩大有效投资。围绕着基本实现社会主义现代化取得决定性进展的关键 目标，依托于大力提振消费、扩大有效投资，从而确保高质量发展取得显著成效。 高培勇表示，相对于"十四五"而言，"十五五"时期，我国发展面临的环境更趋严峻复杂。党的二十大报 告确定到2035年，我国要基本实现社会主义现代化，即人均GDP达到中等发达国家的水平，达到2.5万 美元至2.6万美元。2024年，我国人均GDP近1.35万美元。 "这意味着从2025年到2035年，我们的人均GDP要翻一番。这也意味着，从现在开始，我们已进入倒计 时状态。要确保既定目标实现，经济社会发展要保持适当的速度。"高 ...

新华财经上海12月8日电 近日，广连高速持有型不动产资产支持专项计划（简称"广连高速项目"）在上 交所成功发行。 据悉，本次项目的发行规模达150亿元，盘活底层资产估值超400亿元。该项目是单笔发行规模最大、首 单获政策性银行审批通过的机构间REITs（又称为持有型不动产ABS）。 作为中交集团深化产融协同的战略性举措，发行机构间REITs不仅为中交集团"十五五"发展提供了坚实 的权益资本支撑，更为金融服务实体经济、持续推动基础设施项目投资建设打造了可复制、可推广的案 例。 记者了解到，广连高速项目由中信证券股份有限公司担任计划管理人，中交第四航务工程局有限公司、 中国公路工程咨询集团有限公司作为原始权益人，中交资本控股有限公司作为总协调人。 多位业内专家向记者表示，本单项目落地的意义重大，具有一定的突破与引领效果。 首先，是盘活超大规模存量资产，服务国家战略转型。该项目构建了 "投资—融资—建设—管理— 退"的完整闭环，实现了基础设施资产从开发建设到资本退出的全周期价值管理。通过资产证券化手段 将重资产转化为流动性更强的金融产品，中交集团得以提前回收权益资金，显著提升了资本周转效率与 再投资能力，为持续扩大 ...

Group 1 - Major projects are crucial for expanding effective investment and supporting economic growth, with recent successful completions in various regions indicating progress [1][2] - The National Development and Reform Commission (NDRC) has allocated 700 billion yuan and 800 billion yuan in special bonds for hard investment projects in the past two years, supporting 1465 and 1459 projects respectively [2] - Experts anticipate that the support for major projects will increase, with a focus on new industries such as biomedicine and low-altitude economy, which are expected to contribute to effective investment [2][3] Group 2 - Policy support is essential for advancing major project construction, with increased special bonds and new policy financial tools providing substantial funding [2][3] - The upcoming year is expected to see a rise in infrastructure investment growth, driven by early planning and sufficient resource guarantees for major projects [4][5] - The government aims to enhance investment efficiency by addressing issues of low returns on investment in certain sectors, ensuring that funds generate greater economic and social value [3][4] Group 3 - The introduction of measures to encourage private capital participation in major projects is expected to broaden investment pathways, allowing for over 10% private ownership in qualifying projects [3] - The anticipated increase in infrastructure investment is seen as a key support for economic stability, with new projects expected to complement traditional infrastructure [5]