关注意信公众号 | *业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 容询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | 徐艺丹 Z0020017 | | | 铁矿石相关价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 仓单成本:卡粉 | 730.8 | 728.6 | 2.2 | 0.3% | | | 仓单成本:PB粉 | 766.7 | 764.5 | 2.2 | 0.3% | | | 仓单成本:巴混粉 | 777.1 | 775.0 | 2.2 | 0.3% | | | 仓单成本:金布巴粉 | 768.1 | 765.9 | 2.2 | 0.3% | | | 09合约基差:卡粉 | 49.2 | 39.1 | 10.1 | 25.8% | | | 09合约基差:PB粉 | 30.2 | 75.0 | -44.8 | -59.7% | 元/肥 | | 09合约基差:巴混粉 | 40.6 | 85.5 | -44.8 | -52.5% | | | 09合约基差:金布巴粉 | ...

数据来源：Wind、Mystee、富宝资讯、广发期货发展研究中心。请仔细阅读报告尾端免费声明。 | 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1297 2025年7月9日 | | | 周敏波 | 0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 基差 | 車位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3150 | 3150 | 0 | 67 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3160 | 3160 | 0 | 77 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3210 | 3210 | 0 | 127 | | | 螺纹钢05合约 | 3092 | 3089 | 3 | 58 | | | 螺纹钢10合约 | 3063 | 3061 | 2 | 87 | | | 螺纹钢01合约 | 3083 | 3080 | 3 | 67 | | | 热卷现货(华东) | 3230 | 3230 | 0 | 30 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 314 ...

国泰君安期货-黑色金属周报合集 国泰君安期货研究所 黑色金属团队 | 林小春 | 投资咨询从业资格号：Z0000526 | linxiaochun@gtht.com | | --- | --- | --- | | 李亚飞 | 投资咨询从业资格号：Z0021184 | liyafei2@gtht.com | | 刘豫武 | 投资咨询从业资格号：Z0021518 | liuyuwu@gtht.com | | 张广硕 | 投资咨询从业资格号：Z0020198 | zhangguangshuo@gtht.com | | 金园园 | （联系人）从业资格号：F03134630 | jinyuanyuan2@gtht.com | 2025年07月06日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 1、钢材观点：低估值叠加政策驱动，钢价小幅上涨 2、铁矿石观点：行业预期改善，原料估值提升 3、煤焦：焦炭一轮提涨预期，宽幅震荡 4、铁合金观点：宏观与基本面博弈，合金价格跟随板块震荡 Special report on Guot ...

螺纹钢&热轧卷板周度报告 黑色高级分析师：李亚飞 投资咨询号：Z0021184 日期：2025年07月06日 ◼ 逻辑：低估值叠加政策驱动，钢价小幅上涨； ◼ 宏观面：海外宏观：中东地缘局势缓和，全球风险偏好提升，美国降息预期抬升，美元指数回落，利多顺周期商 品；美国就业数据不佳，强化降息交易；国内宏观：供给侧预期短暂交易，需求端等待730政治局会议。 ◼ 黑色产业链：淡季钢铁需求超预期，钢材库存偏低，钢厂利润扩大，铁水下行缓慢，负反馈传导不畅。后期继续 关注国内政策刺激。 国内宏观：供给侧预期短暂交易，需求端仍偏平淡 资料来源 Mysteel 、iFind Wind 富宝资讯：、国泰君安期货研究所 资料来源：Mysteel、iFind、Wind、富宝资讯、国泰君安期货研究所 2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10 2024/01 2024/04 2024/07 2024/10 2025/01 2025/04 2025/07 元/吨 螺纹主连 Guota ...

期货研究报告 | 宏观组 宏观半年报 z 下半年需求顺周期偏弱，政策呈现"易松难紧"的格局。短期顺周期的情绪拖累仍不容忽视，长期通胀上行风险值得关注。海外核心是 货币主导的通胀预期，需要看到美联储顺利重启宽松周期，黄金、原油、有色相对受益。国内的核心是供给侧政策，参考 2015 年：1、 供给侧减产明显的板块涨幅更大，如 2015 年的黑色板块；2、产业利润也有所改善，中下游受益较上游更明显。本轮关注黑色板块、 新能源金属等板块。 通胀预期的兑现路径探讨 宏观组研究报告 本期分析研究员 徐闻宇 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 华泰期货研究院宏观研究 2025 年 7 月 6 日 蔡劭立 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 高聪 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 汪雅航 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0019185 朱思谋 从业资格号：F03142856 宏观组 | 宏观半年报 2025-7-6 通胀预期的兑现路径探讨 研究院 宏观组 研究员 徐闻宇 邮箱： xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F029987 ...

荣盛石化 20250703 摘要 中国石化行业产能增速放缓，炼油能力逼近 10 亿吨红线，新增产能受 限。全球炼油行业面临整合，欧美企业逐步关停部分炼厂，2025-2030 年全球每年新增产能预计仅 40 万桶/日。 芳烃产能增速放缓，国内复合增速约 3%，供给格局健康。日韩装置经 济性减弱，逐步降低开工率。新型一体化炼厂具成本优势，但新批文难 获。烯烃方面，政策收紧，新批文可能性极低，美制轻烃原料供应存潜 在风险，供给侧政策推动行业格局向上。 山东地炼开工率显著下降，从 60%降至 40%，受成品油需求达峰和税 收收紧影响，逐步退出市场。成品油需求达峰，柴油和汽油受新能源汽 车替代影响显著，预计 2030 年成品油消费量缓慢下降。 炼厂应将成品油收益转移至化工产品，并拓展国内外销售渠道。荣盛石 化拥有 370 万吨出口配额，推进一体化升级改造，降低成品油收率至 20%以下，提升销售和生产灵活性。 芳烃扩能尾声，国内 PS 产能增长有限，复合增长率约 3%。PTA 及下游 聚酯需求稳步增长。国内先进一体化炼厂竞争力强，PX 到石脑油盈亏平 衡点约为 100 多美元/吨，远优于全球平均水平。 Q&A 石化行业在 ...

36 关注微信公众号 | 资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | 产业期现日报 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 徐艺丹 Z0020017 | | | 铁矿石相关价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 仓单成本:卡粉 | 724.2 | 711.0 | 13.2 | 1.9% | | | 仓单成本:PB粉 | 753.5 | 740.3 | 13.2 | 1.8% | | | 仓单成本:巴混粉 | 764.2 | 751.3 | 12.9 | 1.7% | | | 仓单成本:金布巴粉 | 745.4 | 732.5 | 12.9 | 1.8% | | | 09合约基差:卡粉 | 47.7 | 42.5 | 5.2 | 12.3% | | | 09合约基差:PB粉 | 31.0 | 71.8 | -40.8 | -56.8% | 元/吨 | | 09合约基差:巴混粉 | 41.7 | 82.8 | -41.1 | -49.6% | | | 09合约基差 ...

7月2日盘中，螺纹钢期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至3071.00元。截止收盘，螺纹钢主力 合约报3065.00元，涨幅2.61%。 传唐山7月4日-15日的硬减排措施，减产政策炒作下，成材供应收缩预期，盘面迎来反弹。进入淡季， 建材需求环比明显走弱，五大钢材品种产量继续回升，钢材总库存止跌回升，表需小幅回落，供需结构 继续转弱。外需出口提前透支，汽车家电等制造业内需出现季节性下滑，地产投资全线回落，所有分项 指标全线回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格 局。短期供给收缩，需求温和下滑，基本面矛盾不大，成材小幅反弹为主。 国信期货：螺纹钢盘面震荡运行 中辉期货：螺纹钢将迎来小幅反弹行情 当前黑色系处于传统消费淡季，钢材基本面整体维持偏弱格局不变。不过近期国内政策利多预期逐步回 升，国内会议再提落后产能有序退出引发供给侧政策预期，而且预计9月3日之前唐山地区环保政策将持 续，综合来看钢材预期有望逐步企稳，螺纹钢将逐步获得支撑，主力2510在日线图20日线支撑之上或将 迎来小幅反弹行情，逢低短多或更有性价比，上方关注3130--3150附近压力作用。 新世纪期货 ...

黑色建材日报 | 2025-05-22 宏观预期偏弱，黑色震荡运行 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 钢材：宏观情绪扰动，钢价震荡运行 市场分析 昨日螺纹钢期货与热卷期货的主力合约小幅震荡运行，螺纹钢主力合约2510收于3061元/吨，热卷主力合约2510收 于3211元/吨，期货市场交投一般，现货市场整体成交情况一般，全国建材成交9.8万吨。 供需与逻辑：整体来看，建材产销存环比好转，但考虑到长流程利润尚可，建材产量持稳，而随着南方地区进入 主汛，建材消费将逐步回落。板材产量有所下滑，消费维持高位，库存持续去库，支撑着板材价格。在国内低价 优势下，钢材出口韧性较强，虽然国内通过出口分流很大程度上抵消了对美出口下滑的影响，但是高关税持续影 响下，未来对于出口不排除存在边际拖累的可能，因此钢材价格表现偏弱。后续关注供给侧政策落地情况，同时 关注关税对钢材间接出口的影响。 策略 风险 宏观政策、关税政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量高位，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货盘面震荡上行，截至收盘，铁矿石主力2509合约涨幅0.76%。现货方面，铁 ...

简评 5 月 7 日三部委新闻发布会 证券研究报告/宏观定期报告 2025 年 05 月 07 日 | 分析师：张德礼 | 报告摘要 | | --- | --- | | 执业证书编号：S0740523040001 |  2025 年 5 月 7 日，三部委召开新闻发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期" | | Email：zhangdl01@zts.com.cn | 有关情况，对此有以下学习体会： | | |  第一，会议超预期。首先是召开时间，昨天下午才提前公告的。其次是均为一把手出 | | 相关报告 | 席，市场之前对出席的"负责人"级别有诸多讨论。最后是政策超预期，货币政策降 | | | 准降息，三部委多措并举稳楼市稳股市。除了落实 月 日政治局会议外，可能也 4 25 | | | 和 4 月官方制造业 PMI 弱于季节性有关。 | | | 股波动不大，在岸人民币兑美  第二，市场反应相对平稳。预告一揽子金融政策后，A | | | 元汇率窄幅震荡，长端利率上行。对比 924 新闻发布会看，本次新闻发布会期间市场 | | | 表现相对平稳，一方面是因美国对等关税政策落地后，中国各类稳市场政策取 ...