证券日报网12月19日讯 国际复材在12月16日-18日回答调研者提问时表示，2025年，玻纤市场环境较 2024年有所回暖，热塑与风电领域需求恢复明显加快。然而，受相关行业持续调整、行业内竞争态势尚 未根本扭转等因素影响，市场需求结构仍呈现分化态势，终端降价压力逐步向产业链上游传导。叠加海 外政治经济环境不确定性加剧，公司对行业整体发展保持谨慎乐观态度。未来，公司将以"产品创新、 卓越运营、纤材协同"的发展思路，继续深化全球运营，让中国智造的优秀材料服务全球市场。同时， 公司会进一步推进高模、高强、超细、低介电等创新产品在"双碳""数智化""航空航天""新基建"等领域 的持续落地，拓宽玻纤应用场景、塑造行业"成长性"。 （编辑 任世碧） ...

全球铜矿供应正面临系统性压力。2025年，智利El Teniente矿难、印尼Grasberg泥石流及刚果（金） Kamoa-Kakula矿震等事件接连发生，导致全球铜矿产量同比下滑约4.7%，预计全年供应缺口将扩大至 15万～30万吨。与此同时，矿山品位持续下降（1990年以来平均品位降幅已达30%）与新增项目投产普 遍延迟（未来五年年均增速预计不足2%）进一步加剧中长期供应压力，引发全球市场对铜矿供应的担 忧，并显著推升其风险溢价水平。 2025年四季度以来，全球铜价持续刷新历史高位。12月上旬，沪铜主力合约突破9.45万元／吨，LME铜 价触及1.19万美元／吨，年内累计涨幅均超过30%。笔者认为，本轮铜价上涨并非由单一供需矛盾驱 动，而是供应瓶颈、金融属性释放与政策扰动等多重因素共振的结果。尽管国际铜研究组织数据显示， 2025年全球精炼铜市场预计小幅过剩17.8万吨，但区域性库存失衡叠加长期结构性缺口预期，共同推动 铜价脱离即期基本面约束，凸显出铜作为战略资源，在能源转型与地缘格局演变过程中正在经历价值重 估。 矿山中断与冶炼困局交织 从需求结构来看，铜市传统消费领域如建筑、家电等行业表现疲软，但新 ...

证券代码：002342 证券简称：巨力索具 巨力索具股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：【2025】004 投资者关系 活动类别 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 一对一沟通 ■其他 （请文字说明其他活动内容） 线上投资者会议 接待时间 2025 年 12 月 18 日 接待地点 线上 接待人员 董事会秘书张云 接待对象 建信基金、国金资管、深圳红筹投资、深圳市前海辰星、上海天驷资 产管理有限公司、上海益昶资产管理有限公司、深圳市尚诚资产管理 有限责任公司、深圳市中兴威投资管理有限公司、上海注杨资产管理 有限公司、上海天猊投资 投资者关系活动 主要内容介绍 一、简要介绍公司基本情况 公司总部位于河北省保定市徐水区，从 85 年建厂到现在已有 40 年的历史。公司占地规模 1700 余亩，现已形成了保定产区、孟州产 区并驾齐驱的两大生产基地，未来还将在天津建设第三大生产基地。 公司主要从事索具产品的研发、设计、制造与销售，目前现已形 成了十大系列产品上万个产品规格型号，产品广泛应用于制造业、采 矿业、建筑业和交通运输业，涉及冶金、矿山、钢铁、 ...

更高!全国首个商业航天发射场进入常态化发射阶段，"向天图强"逐梦苍穹，具有全球影响力的商业航天 新高地正加快崛起。 海南适度超前建设基础设施，持续提高基础设施网络化智能化水平—— 互联互通强连接 更强!持续提升经济外向度，外贸实力硬核增强，全省贸易进出口总额从2020年的933.3亿元提升到2024 年的2778.9亿元，连续跨越2个千亿元大关，货物贸易、服务贸易年均增长31.3%和32.3%。 基础设施是自由贸易港建设的重要支撑。基建为"桥"，人员在你来我往中合作提速，贸易在互通有无中 升温，产业在国际交流协作中攀升新高峰。 ② 环岛旅游公路儋州火山海岸段，风车与道路相映成趣。 海南日报全媒体记者 张茂 摄 海南日报全媒体记者 曹马志 ① 5G网络基站。 (资料图) 更快!海南自贸港机场群加密全球航线，境内外旅客吞吐量今年将首次突破5000万人次，创历史新纪录。 当前，海南正加快实施一批重大基础设施工程，持续提高基础设施网络化智能化水平，加密海南直达全 球主要客源地的国际航线，加快构建高质量现代基础设施体系，提升世界通达度和能见度，不断拓展自由贸 易港国际"朋友圈"。 A 新通道 升级通达水平 今年旅客吞吐 ...

12月10日，中科曙光正式宣布，终止与海光信息的吸收合并计划！ 回顾半年前，海光信息曾在6月计划以0.5525:1的比例换股吸收中科曙光。 前者是国内重要的CPU、DCU（AI加速芯片）设计公司，后者是国内领先的计算、服务器、存储和云 计算服务商，一个偏芯，一个偏端和云，二者市值相加甚至超过了5000亿（2025年12月16日）。 然而，这场旨在打造"芯片-服务器-算力服务"一体化巨头的战略性重组，却在众人的期待与疑惑中戛然 而止了。 那么，这两家公司渊源从何而起？合并终止又意味着什么呢？ 海光信息成立于2014年，自其诞生之初，中科曙光就是其最大的股东。截至9月30日，曙光信息依旧持 有海光信息27.96%的股权。 业务上，二者天然互补。 海光信息专注CPU/DCU芯片设计环节；中科曙光则在整机制造环节提供服务器、智能计算中心等，云 平台用户超200万，覆盖90%省级政务云渠道。 它们如果合并，海光信息的CPU/DCU芯片可直接深度适配中科曙光的服务器系统，减少适配成本，提 升产品迭代速度。 这个国产算力全栈"巨无霸"的故事，在AI算力、国产化替代热火朝天的近几年，无疑是一个强强联合、 打通闭环的剧本。 可 ...

抓住产业变革的"窄门"，她正在重塑中国商业航天的底层逻辑。 星移联信公司创始人、董事长兼CEO彭媛媛说："这一次我选择深入产业中最关键的环节,专做其中最难最核心的综合数字处理载荷。因为它是卫星的数据信息处 理与控制核心，是整个卫星的大脑和控制中枢。" 2025年12月，人民网发布《从"发射一颗星"迈向"运营一张网"》专题报道，系统阐述了中国商业卫星产业的现状与未来。文中明确传递出一个信号： 国家正在为 商业航天注入新的政策动力 ，设立专项发展基金，推动产业从单星发射走向规模化、体系化运营。 几乎在同一时间线上，彭媛媛正带领她的 星移联信 ，加速布局其"天地一体化"战略。她的创业路径，与这份权威报道所描绘的产业蓝图高度契合，展现出令人惊 叹的前瞻性。 这不是巧合，而是 深度产业洞察与精准战略卡位 的结果。 12月18日，18:00「善友探索流」第四期李善友对谈彭媛媛，欢迎收听 发现卫星互联网的"价值洼地" 这次转向，源于一个清晰的战略判断。 她的逻辑链条清晰而有力： 从科普教育到新基建的产业深耕 彭媛媛的航天创业故事始于2015年。 那一年，她从央视离职，创办国内首个聚焦卫星制造的商业航天公司 ，最初的切入点是 ...

内容概况：中国冗余电源系统行业在AI算力与"新基建"双轮驱动下需求旺盛，2024年，中国冗余电源系 统行业市场规模约为308亿元，同比增长8.83%，这一增速既反映了数据中心、通信网络、工业互联网 等关键基础设施对供电高可靠性的刚性需求，也体现了AI服务器等高功率密度负载对供电架构升级的 直接拉动。当前，行业竞争焦点已从传统的通用型产品，转向适配高效算力集群的高压直流 （HVDC）、液冷电源等定制化、智能化解决方案，未来产业有望在技术融合与绿色化方面实现系统性 突破。 相关上市企业：欧陆通（300870）、麦格米特（002851）、科士达（002518）、中恒电气（002364）、 科泰电源（300153） 相关企业：无锡新洁能股份有限公司、嘉兴斯达半导体股份有限公司、比亚迪半导体股份有限公司、扬 州扬杰电子科技股份有限公司、中芯国际集成电路制造有限公司、上海韦尔半导体股份有限公司、汉威 科技集团股份有限公司、中航电测仪器股份有限公司、广东风华高新科技股份有限公司、深圳顺络电子 股份有限公司、立讯精密工业股份有限公司、中航光电科技股份有限公司 关键词：冗余电源系统、冗余电源系统市场规模、冗余电源系统行业现状、 ...

消费领域方面，乔虹表示，2025年以来中国社会消费品零售总额增速约为4%，这一增长主要得益于政 府推出的"以旧换新"补贴计划，重点支持汽车、家电和电子产品等大件商品。不过受去年同期高基数影 响，近几个月相关领域的消费增速有所放缓。 乔虹预计，2026年政府将延续规模约3000亿元人民币的补贴计划，且可能将补贴范围从大件商品扩大至 更多小件商品，进一步支持商品消费；而服务消费相关提振措施最早或于2026年下半年推出。 对于房地产市场，乔虹指出，内地楼市的下行趋势预计将在2026年见底。她对21世纪经济报道记者表 示，一线城市房价有望率先回暖，待其企稳后，复苏态势将逐步传导至二三线城市市场。 12月16日，美银证券大中华首席经济学家乔虹在亚洲及大中华区经济宏观展望会上表示，预计中国2026 年全年GDP增长率将达到4.7%。她同时表示，届时内地有望出台更多逆周期调节政策，以支持经济增 长贴近目标水平。 她进一步分析指出，2026年中国经济增长的动力结构将发生变化，内需的重要性进一步提升，而出口对 增长的拉动作用相较于2025年或有所减弱。 乔虹表示，为持续刺激内需，内地货币政策将会适度宽松。中国人民银行在2026 ...

记者丨 张伟泽 编辑丨李莹亮 和佳 12月16日，美银证券大中华首席经济学家乔虹在亚洲及大中华区经济宏观展望会上表示， 预 计中国2026年全年GDP增长率将达到4.7%。 她同时表示，届时内地有望出台更多逆周期调节 政策，以支持经济增长贴近目标水平。 她进一步分析指出，2026年中国经济增长的动力结构将发生变化，内需的重要性进一步提升， 而出口对增长的拉动作用相较于2025年或有所减弱。 乔虹表示，为持续刺激内需，内地货币政策将会适度宽松。中国人民银行在2026年将会有两次 10基点的降息。 政策性利率下降将有望在2026年第一季度和第二季度发生。 投资领域内部则呈现出分化与挑战。美银证券大中华区经济学家皮晓晴指出，尽管政府部署了 包括4%财政赤字、1.3万亿元超长期国债及创纪录的4.4万亿元地方政府专项债等财政工具，但 基础设施投资一度面临地方政府流动性紧缩的制约。随着年底季节性支出和增量政策的逐步到 位，基建投资有望在2026年第一季度后回升。长期来看，投资重点将从传统的交通网络转向能 源基建、5G、数据中心等新基建以及公共服务设施领域。 尽管面临贸易保护主义抬头和关税增加的外部挑战，今年中国出口表现仍 ...

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 2 ➢ 信贷动能拆分：信贷增速预计继续小幅下探，新基建+新型工业化+科技金融支撑信贷动能。1、动能一：新基建贷款——增速有望回升，结 构持续调整，新基建承接动能。2、动能二：制造业贷款——仍能保持韧性，传统产业"固本升级"5年10万亿市场空间；全国工业中长期 贷款占比不到15%，有提升空间。3、动能三：科技金融贷款——有望维持高增；全国高新技术企业贷款占比仍只有10%，有提升空间。4、 地产：企稳回升需要超预期政策，预计对公、零售地产相关信贷需求仍较疲软。5、消费：2026难见趋势性拐点。国补方向（或偏向服务消 费方向）的消费信贷、信用卡有望有温和回暖，整体消费信贷需求难见趋势性扭转。 ➢ 银行收入拆分：预计利息收入回暖带动营收回暖，预计26E上市银行营收同比+2.5%,净利润同比+2.3%。1、息差：测算26E息差下行2.5bp。 资产端降幅有望小于25年，负债端支撑力度有望维持，若仅考虑存量货币政策（化债、历年存贷重定价等），测算26E息差回暖1.4bp。若 年初对称降息20bp，综合考虑存量及新增政策，测算26E息差下降2.5bp， ...