交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 沪锌期货早报-2025年6月25日 6、预期：LME库存仓单继续减少；上期所仓单也开始下降；沪锌ZN2508： 震荡走强。 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒5月21日消息:世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报 告显示, 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨,消费量为113.35万吨， 供应短缺4.6万吨。1-3月,全球锌板产量为328.31万吨,消费量为338.48万 吨,供应短缺10.16万吨。3月,全球锌矿产量为100.78万吨。1-3月，全球锌 矿产量为296.11万吨；偏多。 2、基差：现货22170，基差+250；偏多。 3、库存：6月24日LME锌库存较上日减少2450吨至123450吨，6月24日上期 所锌库存 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-6-25） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：安监态势有所收紧，产量小幅缩减。当前部分焦企开始着手补库，煤矿订单较前期有所增 加，昨日山西主流大矿竞拍成交涨跌互现，流拍率进一步下降，且上涨资源明显增多，不过由于焦企亏 损，对高价煤种接受意愿不强，部分煤种价格继续下调；偏空 2、基差：现货市场价940，基差156；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线上方；中性 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期：焦炭落实四轮降价后部分开始亏损，有减产预期，厂内原料维持谨慎按需补 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月24日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 3 每日观点 2、基差: 06月23日，华东SG-5价为4870元/吨，09合约基差为-26元/吨，现货贴水期货。 中性。 厂内库存为40.16万吨，环比增加1.27%，电石法厂库为31.24万吨，环比增加1.12%，乙烯法 3、库存: 厂库为8.92万吨，环比增加1.80%，社会库存为35.51万吨，环比增加0.08%，生产企业在库 库存天数为6.28天，环比增加1.29%。 中性。 4、盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20上方。 偏多。 5、主力持仓: 主力持仓净空，空增。 偏空。 每日观点 利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。 利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢； ...

沪锌期货早报-2025年6月24日 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面：外媒5月21日消息:世界金属统计局( WBMS )公布的最新数据报 告显示, 2025年3月，全球锌板产量为108.74万吨,消费量为113.35万吨， 供应短缺4.6万吨。1-3月,全球锌板产量为328.31万吨,消费量为338.48万 吨,供应短缺10.16万吨。3月,全球锌矿产量为100.78万吨。1-3月，全球锌 矿产量为296.11万吨；偏多。 2、基差：现货21960，基差+125；偏多。 3、库存：6月23日LME锌库存较上日减少325吨至125900吨，6月23日上期所 锌库存仓单较上日减少1024吨至7719吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡反弹走势，收20日均线 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年6月24日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘继续下挫，价格承压。产业链上，矿价继续坚挺，矿山继续挺价，但镍铁价格继续下 行，国内镍铁企业亏损程度进一步扩大，减产预期加强，倒逼矿价的可能性更大。不锈钢交易所仓单继 续流出，库存上升，需求偏弱。新能源汽车产销数据较好，电池向（6镍）倾向，有利于镍的需求提升。 中长线过剩格局不变。偏空 2、基差：现货119500，基差2060，偏多 6、结论：沪镍2507：震荡偏弱运行，重心下移。 3、库存：LME库存2004144，-996，上交所仓单21478，-191，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 不锈钢 每日观点 1、基本面： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 天胶早报- 2025年6月24日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 3 基本面数据 多空因素及主要风险点 4 基差 天胶： 1、基本面：供应开始增加，国外现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位 中性 2、基差：现货13800，基差-150 偏空 3、库存：上期所库存周环比减少，同比减少；青岛地区库存周环比增加，同比增加 中性 4、盘面：20日线向下，价格20日线上运行 中性 5、主力持仓：主力净空，空减 偏空 6、预期：市场情绪主导，短线交易 多空因素及主要风险点 • 利多 • 1、下游消费高位 • 2、原料价格偏强 • 3、现货价格抗跌 • 利空 • 1、供应增加 • 2、外部环境偏空 • 风险点 • 世界经济衰退、国内经济增长不如 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-06-23 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2640至2700区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕， 但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2620，基差-59，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存1.55万吨，上周1.9万吨，周环比减少18.42%，去年同期2.6万吨，同比减 少40.38%。偏 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PVC期货早报 2025年6月23日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年5月PVC产量为201.9692万吨，环比增加3.31%；本周样本 企业产能利用率为78.62%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.337万吨，环比减少 1.63%,乙烯法企业产量11.889万吨，环比增加1.68%；本周供给压力有所减少；下周预计检 修有所减少，预计排产少量增加。 需求端来看，下游整体开工率为44.31%，环比减少1.48个百分点，低于历史平均水平；下游 型材开工率为36.25%，环比减少1.3个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为 40.13%，环比减少2.81个百分点，低于历史平均水平；下游薄 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年6月23日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年6月份国内沥青总计划排产量为239.8万吨，环比增幅3.5%,同 比增幅12.7%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.1788%，环比减少0.72个百分点，全国 样本企业出货28.83万吨，环比增加5.99%,样本企业产量为53.7万吨，环比减少2.18%,样本企 业装置检修量预估为74.1万吨，环比增加4.66%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下周或将 增加供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为30.4%，环比减少0.03个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青 开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 国债期货早报- 2025年6月23日 大越期货投资咨询部 杜淑芳 从业资格证号：F0230499 投资咨询证号：Z0000990 联系方式：0575-85229759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或 阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 期债 行情回顾 1、基本面：债市整体偏暖，银行间主要利率债收益率多数下行，超长端表现略强。国债期货全线上扬，30年期主力合约涨0.21%。资金面由偏收敛转为均 衡，存款类机构隔夜质押式回购利率继续微幅上行，但仍位于1.37%附近，七天质押式回购利率则下行5个bp。整体看，政策宽松格局难改，资金面预期乐 观，债市向好空间仍在，静待新的刺激因素出现。 2、资金面：6月20日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1612亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1612亿元，中标量1612亿元。 Wind数据显示，当日2025亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼413亿元。 3、基差：TS主力基差为-0.07 ...