英国5月核心CPI年率 3.5%，预期3.5%，前值3.80%。 ...

英国5月核心CPI月率 0.2%，预期0.2%，前值1.4%。 ...

金十数据6月17日讯，法兴银行预计日本央行6月可能会保持利率不变，且在近期超长期日本国债遭遇抛 售之际，日本央行将从明年4月开始放慢量化紧缩的步伐。日本的核心CPl可能在非新鲜食品和服务价格 上涨的推动下加速增长。 法兴银行：日本央行将按兵不动 并将从明年4月开始放慢量化紧缩步伐 ...

他表示，世界经济增长动能减弱以及能源大宗商品价格回落较多，对中国能源价格传导影响增大，拉低 了5月份CPI中的能源价格。5月份，CPI中能源价格同比下降6.1%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响 CPI同比下降约0.47个百分点，是当月CPI同比下降的主要因素。 蔬菜、禽蛋等食品上市量增加，也带动价格下行。5月份，食品价格同比下降0.4%，降幅比上月扩大0.2 个百分点。 中新社北京6月16日电 (记者王恩博)中国国家统计局新闻发言人付凌晖16日在国务院新闻办公室举行的 发布会上说，尽管5月份中国居民消费价格指数(CPI)同比小幅下降，但经济保持平稳运行，提振消费等 政策效应显现，CPI的积极变化在累积。 此前公布的数据显示，5月份，中国CPI同比下降0.1%，环比下降0.2%。付凌晖称，这主要是受国际输 入性因素和食品价格下行的影响。 虽然价格总体仍处低位，但付凌晖认为，积极变化正不断累积，其一是核心CPI涨幅扩大。他指出，由 于食品和能源价格受短期因素影响大，扣除食品和能源的核心CPI更能反映物价变化趋势。5月份，中 国核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，反映出国内需求扩大对价格的 ...

央广网北京6月16日消息（记者 冯方）6月16日，国新办就2025年5月份国民经济运行情况举行新闻发布 会。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，尽管5月份CPI同比小幅下降，但 经济保持平稳运行，提振消费等政策效应显现，CPI的积极变化在累积。 付凌晖表示，5月份，居民消费价格同比下降0.1%，环比下降0.2%，居民消费价格环比由涨转降，同比 略有下降，主要是国际输入性因素和食品价格下行的影响。 "尽管5月份CPI同比小幅下降，但经济保持平稳运行，提振消费等政策效应显现，CPI的积极变化在累 积。"对于CPI的积极变化，付凌晖谈到以下三个方面： 一是核心CPI涨幅扩大。由于食品和能源价格受短期因素影响大，扣除食品和能源的核心CPI更能反映 物价变化趋势。5月份，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，这反 映出国内需求扩大对价格的拉动作用在逐步增强。 二是部分工业消费品价格涨幅扩大。消费品以旧换新政策加力扩围，带动相关工业消费品价格回升。5 月份扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.2个百分点，以手机、电脑等为主的 文娱耐用消费品价格 ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-06-16 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观深度报告 20250612：从"管高价"到"管低价"：如何提振核心 CPI？ 如何提振核心 CPI？服务价格可能是主要的潜在空间，预计服务消费补 贴可以提高核心 CPI 约 0.3 个点，对冲居住服务价格下降带来的大部分 拖累。从三大组成部分来看，核心商品补贴即将满周年，未来可能存在需 求透支的风险，下半年和明年核心商品价格价格继续上涨的空间不大；居 住服务价格受限于房价，短期也难以上行。如果要进一步提升核心 CPI， 政策应着眼于除居住外的其他服务价格，服务消费补贴政策是不错的选 择。核心 CPI 里面，除居住外的其他服务大约占比 35%。参考商品补贴 带来的核心商品提振效果，核心商品价格同比增速从去年 10 月-0.1%的 低点回升到近期+0.8%左右的水平，提高了 0.9 个点。如果服务消费补贴 使得其他服务价格也能提升 0.9 个点，那么可以提高核心 CPI 约 0.3 个 点。而前文我们指出，居住服务价格中枢下行拖累核心 CPI 约 0.4 个点， 这意味着服务消费补贴可 ...

记者 王珍 中国央行在2025年第一季度货币政策执行报告中指出，价格调控思路上，要从以前的管高价转向管低价。如何做好"管低价"，分析人士认为，短 期内应保持消费品以旧换新政策的稳定性，同时着眼于提振服务消费，长期则要谋划"新供给侧改革"，提高居民最终消费支出在GDP中的比重。 物价与居民生活和企业生产经营密切相关，是各国宏观调控关注的重要变量。物价水平是多方面因素共同作用的结果，根本上由供求关系决定。 近年来，我国实体经济供强需弱的矛盾持续存在，主要价格指标低位运行，物价受关注度进一步上升。 受食品和能源价格拖累，居民消费价格指数（CPI） 同比增速连续四个月负增长，但剔除了食品和能源价格的核心CPI则自去年10月以来明显回 升。由于食品和能源价格易受天气、地缘政治等因素的影响，波动较大且具有短期性，因此，核心CPI更能反映经济整体的供需关系，也是提振 价格的关键所在。 分析人士指出，核心CPI可以拆分为核心商品、居住服务、其他服务三大类。去年10月以来核心CPI同比涨幅回升明显，很大程度上得益于消费品 以旧换新政策带动耐用消费品价格回升。 在以旧换新政策带动下，家用器具价格同比增速从2024年10月的-3. ...

6 . 7 - 6 . 1 3 周度研究成果 2 0 2 5 申 万 宏 源 宏 观 研 究 团 队 目录 深度专题 热点思考 高频跟踪 电话会议 2、 "洞见系列" 深度专题 1 年中展望 | 星火燎原 点击看全文 深度专题 2025.6.9 转型进入"新阶段"，政策步入"革新期"。外部冲击是阻力还是机遇？"反内卷"和"服务业"如何破局？ 1、年中展望 | 星火燎原 2、年中展望 | 美国"例外论"的终结 3、Chartbook | 第1期 一文全览：关税对美国经济的影响 1、宏观月报 | 静待政策"新变化"——宏观"月月谈"系列之七 2、热点思考 | 政策性金融工具，"新"在何处？ 3、热点思考 | 入境游"有多火"？ 1、6月出口会反弹吗？—— 5月外贸数据点评（25.05） 2、核心CPI企稳的三个特征？—— 5月通胀数据点评（25.05） 3、海外高频 | 中美第二轮贸易谈判将启，美国非农就业强于预期 4、国内高频 | 美西航线运价涨幅扩大 5、政策高频 | 习主席同美国总统通电话 1、 "周见系列" 第34期:《近期市场关注的核心问题》 第66期:《 失业保险，如何更好保障失业群体？ 》 第67期 ...

部分领域供需关系有所改善 价格呈现积极变化 我国5月份核心CPI同比涨幅扩大 6月9日，国家统计局公布5月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）。数 据显示，5月份 CPI环比下降0.2%，同比下降0.1%；PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比下降 3.3%。值得关注的是，扣除食品和能源价格的核心 CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，我国以更大力度和更精准措施提振消费，新质生产力成长壮 大，部分领域供需关系有所改善，价格呈现积极变化。 董莉娟表示，叠加上年同期对比基数走高等因素影响，PPI同比降幅扩大。但从边际变化看，我国宏观 政策加力实施，部分行业供需关系有所改善，一些领域价格呈向好态势。 中泰证券研究所政策团队首席分析师杨畅分析，在非食品的细分项中，交通工具用燃料环比下降 3.7%，旅游环比上涨0.8%，其他用品及服务大类环比上涨明显。根据国家统计局《居民消费支出分类 （2013）》，其他用品及服务大类包括首饰、手表，旅馆住宿，美容、美发和洗浴，社会保护，保险， 金融等细项。杨畅认为，金饰品价格环比上涨40.1% ...

宏 观 研 究 华福证券 2025 年 06 月 12 日 美国核心 CPI 会连续走低吗？ 投资要点： 宏 观 点 评 基数走弱、关税冲击的双重背景下，美国 5 月核心 CPI 反而连续第三 个月持平，主要拖累为与能源价格关联度较高的耐用品分项以及房租涨幅 降温，市场对美联储年内降息预期小幅升温带动美元指数短时回落。据当 地时间 6 月 11 日公布的最新数据，美国 5 月 CPI（经季节调整，下同）、 核心 CPI 同比分别小幅上行 0.1 个百分点至 2.4%、持平于 2.8%，当月环比 涨幅分别为 0.08%和 0.13%。美联储 6 月 FOMC 会议召开在即，在基数逐 步走低、高额关税冲击的双重背景下，核心 CPI 非但没有大幅反弹反而连 续三个月持平，加之特朗普的低利率主张，令市场对美联储年内的降息预 期再度升温，美元指数和美债收益率当即大幅下行。但从结构来看，拖累 核心 CPI 涨幅的核心耐用消费品分项或主要受能源价格持续走弱的渗透性 影响，非耐用品与核心服务价格稳定增长，在特朗普"大而美法案"与原 油价格回升的共同支撑下，未来核心通胀展现高位黏性的概率仍然不低。 证 券 核心 CPI 连续三 ...