❖ 2025 年通胀回眸 1、CPI：全年同比上涨 0.8%，核心消费品、服务和生鲜价格共同改善。对 CPI 同比的拉动率自高到低排列依次是：核心消费品（0.63pct）＞生鲜（0.4pct） ＞服务（0.25pct）＞畜肉（-0.19pct）＞能源（-0.3pct）。 （1）核心消费品：金价贡献一半涨幅，促消费政策下家用器具、家庭日用杂 品价格逐步改善。 （2）服务：出行为主的服务消费场景对价格仍有支撑，旺季和淡季受价格脉 冲性的影响仍在放大。 （3）畜肉："规模化"养殖下生猪产能去化仍偏慢，终端需求疲软，价格缓慢 下行。 （4）生鲜：极端天气影响农产品生产储运，供给收紧推动价格上行。 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 2025 年通胀回眸 ——12 月通胀数据解读 （5）能源：贸易摩擦导致需求偏弱，价格步入下降通道。 2、PPI：全年降幅收窄至-1.9%，反内卷政策后价格从上游到中下游逐步修复 7 月"反内卷"政策落地后：各分项对 CPI 同比的拉动率变动自高到低排列依 次是加工（0.73pct）＞原材料（0.58pct）＞采掘（0.38pct）＞一般日用品（0.04pct） ＞食品类（0.03pct ...

证券研究报告 | 固定收益点评 gszqdatemark 2026 01 09 年 月 日 12 月 PPI 同比下降 1.9%，环比上涨 0.2%，有色、煤炭行业仍然拉动 较大。输入性因素仍然影响国内有色金属相关行业，有色金属矿采选业、 有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨 3.7%和 2.8%。产能治理及 季节性需求因素下，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨 1.3% 和 0.8%，均连续 5 个月上涨。需求季节性增加也带动燃气生产和供应业、 电力热力生产和供应业价格分别上涨 1.2%和 1.0%。全国统一大市场建设 纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收窄，新质生产力相关行业价格同 比上涨。提振消费专项行动深入实施背景下，文体类、品质类消费较快增 长，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨 23.3%。12 月生活资料 PPI 同比 下降 1.3%，降幅相比上月缩窄 0.2 个百分点。 物价回升受短期、单一商品因素影响大，对融资需求影响有限。本月 CPI 同比涨幅扩大主要由食品价格涨幅扩大拉动，其中鲜菜和鲜果尤为明显， 但这属于供给端的短期、季节性因素，且 12 月中下旬以来菜价已有所回 落，后续物价 ...

中国PPI连续3个月环比上涨 中新社北京1月9日电 (记者 王恩博)中国国家统计局9日公布，2025年12月，中国工业生产者出厂价格指 数(PPI)环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，供需结构改善带动部分行业价格上涨。重点行业产能治理 与市场竞争秩序综合整治持续显效，去年12月，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3% 和0.8%，均连续5个月上涨；新能源车整车制造价格环比由上月下降0.2%转为上涨0.1%。 与此同时，需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格环比分别上涨1.2%和 1.0%，羽绒加工、毛纺织染整精加工价格也环比上涨。 去年12月，中国PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点。随着各项宏观政策持续显效，部分行 业价格呈现积极变化。 董莉娟提到，市场竞争秩序不断优化，煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造、光伏设备及元器件制造价 格同比降幅比上月分别收窄2.9个、1.2个和0.4个百分点，已分别连续收窄5个月、4个月和9个月。 新质生产力培育壮大，也带动相关行业价格同比上涨。如外存储设备及部 ...

Group 1: CPI Analysis - In December 2025, the CPI increased by 0.8% year-on-year, up from 0.7% in the previous month, marking the highest increase since August 2023[2] - The cumulative CPI for January to December 2025 was 0.0%, indicating a stagnation in price growth over the year[1] - The main drivers for the December CPI increase included rising vegetable and fruit prices due to adverse weather, consumer promotion policies boosting appliance and vehicle prices, and an increase in international gold prices[3] Group 2: PPI Analysis - The PPI in December 2025 decreased by 1.9% year-on-year, a slight improvement from a 2.2% decline in November, with a cumulative decline of 2.6% for the year[1] - The December PPI saw a month-on-month increase of 0.2%, marking the third consecutive month of rising prices[6] - Key factors contributing to the PPI changes included improved supply-demand dynamics in certain industries and rising prices in the non-ferrous metals sector, with specific increases of 3.7% and 2.8% in mining and refining respectively[7][8] Group 3: Economic Outlook - The overall economic environment in 2025 was characterized by weak demand and a "strong supply, weak demand" scenario, leading to a continued decline in PPI[10] - Looking ahead to January 2026, the CPI is expected to drop to around 0.2% year-on-year due to a higher base effect from the previous year and seasonal price fluctuations[5] - The forecast for 2026 indicates a continued low inflation environment, with an expected annual CPI of approximately 0.4%[5]

PPI同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点。国内各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极 变化。 国家统计局数据显示，2025年12月，工业生产者出厂价格同比降幅收窄，环比涨幅扩大。受国际大宗商 品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，工业生产者出厂价格指数 （PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9%。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，2025年12月，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比 上月扩大0.1个百分点。 其中，供需结构改善带动部分行业价格上涨。重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，煤 炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，均连续5个月上涨；锂离子电池制造价格上 涨1.0%，水泥制造价格上涨0.5%，均连续3个月上涨；新能源车整车制造价格由上月下降0.2%转为上涨 0.1%。 需求季节性增加带动燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%，羽绒加 工、毛纺织染整精加工价格分别上涨1.2%和1.0%。 输入性因素影响国内有色金属和石油相关行业价格走势分化。国际有色金属价格上行拉动国内有色金属 ...

据国家统计局网站，2025年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.8%。 其中，城市上涨0.9%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨 1.0%，服务价格上涨0.6%。 12月份，全国居民消费价格环比上涨0.2%。其中，城市上涨0.2%，农村上涨0.2%；食品价格上涨 0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.3%，服务价格持平。 2025年全年，全国居民消费价格与上年持平。 国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年12月份CPI和PPI数据 12月份，扩内需促消费政策措施继续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加，居民消费价格指数 （CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。受国际大宗商 品价格传导拉动以及国内重点行业产能治理相关政策持续显效等因素影响，工业生产者出厂价格指数 （PPI）环比上涨0.2%，同比下降1.9%。 一、CPI环比由降转涨，同比涨幅继续扩大，核心CPI上涨1.2% CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%，环比上涨主要受除能源外的工业消费品价格上涨影响。扣除 能源的工业消费品 ...

企业名称南京海缘通新能源科技有限公司法定代表人王同俊注册资本1000万人民币国标行业电力、热 力、燃气及水生产和供应业>燃气生产和供应业>燃气生产和供应业地址江苏省南京市栖霞区栖霞街道 广月路30号S02栋312室企业类型有限责任公司(自然人投资或控股的法人独资)营业期限2026-1-6至无固 定期限登记机关南京市栖霞区政务服务管理办公室 来源：市场资讯 序号股东名称持股比例1南京泰言贸易有限公司100% 经营范围含新兴能源技术研发；新能源原动设备销售；新能源汽车电附件销售；新能源汽车换电设施销 售；石油制品销售（不含危险化学品）；化工产品销售（不含许可类化工产品）；润滑油销售（除依法 须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 天眼查显示，近日，南京海缘通新能源科技有限公司成立，法定代表人为王同俊，注册资本1000万人民 币，由南京泰言贸易有限公司全资持股。 ...

2019年-2025年1-11月全国燃气生产和供应业出口货值统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 上市公司：胜利股份（000407），德龙汇能（000593），ST金鸿（000669），胜通能源（001331）， ST升达（002259），陕天然气（002267），新奥股份（600803），贵州燃气（600903），重庆燃气 （600917），深圳燃气（601139），成都燃气（603053） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国城市燃气生产和供应行业市场深度评估及投资机会预测 报告》 根据国家统计局数据可知：2025年11月全国燃气生产和供应业出口货值为3亿元，同比增长17.9%； 2025年1-11月全国燃气生产和供应业累计出口货值为38.4亿元，累计同比增长22.1%。 ...

国家知识产权局信息显示，辽河石油勘探局有限公司、中国石油天然气集团有限公司、辽河油田（盘 锦）储气库有限公司取得一项名为"一种储气库压力能发电系统及其并网控制方法"的专利，授权公告号 CN119944795B，申请日期为2024年10月。 天眼查资料显示，辽河石油勘探局有限公司，成立于1984年，位于盘锦市，是一家以从事燃气生产和供 应业为主的企业。企业注册资本326100万人民币。通过天眼查大数据分析，辽河石油勘探局有限公司共 对外投资了68家企业，参与招投标项目2210次，专利信息1152条，此外企业还拥有行政许可61个。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 中国石油天然气集团有限公司，成立于1990年，位于北京市，是一家以从事石油和天然气开采业为主的 企业。企业注册资本48690000万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油天然气集团有限公司共对外 投资了107家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息1447条，专利信息5000条，此外 企业还拥有行政许可28个。 辽河油田（盘锦）储气库有限公司，成立于2021年，位 ...

Group 1 - The number of tax-related business entities in Tibet Autonomous Region has exceeded 390,000, showing a year-on-year growth of 20% from January to November, with over 70,000 new entities added, reflecting a 77.1% increase [1] - Tax revenue collected by the tax authorities in Tibet reached over 80.6 billion yuan, marking an 11.1% year-on-year increase, with tax revenue (excluding export tax rebates) exceeding 42.9 billion yuan [1] - The industrial economy in Tibet saw a sales revenue growth of 17.8% year-on-year, driven by traditional and emerging industries, with significant contributions from the non-ferrous metal mining and pharmaceutical manufacturing sectors [2] Group 2 - The non-ferrous metal mining sector reported a sales revenue increase of 31.4%, while the pharmaceutical manufacturing sector saw a 14.5% rise, highlighting them as key growth drivers [2] - The textile and apparel industry, along with the food manufacturing sector, experienced a remarkable sales revenue growth of 52.3%, indicating enhanced market recognition and brand competitiveness [2] - The tax authorities in Tibet have implemented a "first violation not punished" policy for certain tax violations, benefiting over 5,900 taxpayers from January to November [2] Group 3 - The tax authorities maintained a strict stance against tax fraud, identifying 50 cases of fraudulent tax invoicing and recovering 81.94 million yuan in tax payments [3] - High-risk gas stations were also targeted, with 84 cases identified and 19.86 million yuan in tax payments recovered [3] - One individual classified as high-risk was found guilty, resulting in a recovery of 1.34 million yuan [3]