2025年，我国造船业三大指标继续领跑全球——全球船东看向中国 数据来源：中国船舶工业行业协会 2025年，中国造船业再次交出了一份亮眼的成绩单：造船业三大指标继续领跑全球，连续16年保持世界 第一。 工业和信息化部近日发布的数据显示，2025年，中国全年造船完工量5369万载重吨，占世界总量的 56.1%；新接订单量10782万载重吨，占世界总量的69.0%；手持订单量27442万载重吨，占世界总量的 66.8%，再创新高。这不仅是一组亮眼的贸易数据，更是中国制造业深度融入全球产业分工、服务世界 经济的生动写照。从"造船大国"到"服务全球"，中国造船业正以开放的姿态，为全球航运业提供着不可 或缺的"中国动力"。 近九成船舶出口 2025年，从欧洲到东南亚，从北美到中东，国际船东纷纷将订单投向中国船厂。 中船集团广船国际为新加坡EPS建造的11.1万吨大型液化天然气（LNG）双燃料原油/成品油船首制 船"ATLANTIC PEARL"号签字交船；山船重工为希腊Dynacom公司建造的11.5万吨冰区加强型成品油轮 与为Arcadia公司建造的首艘11.5万吨原油轮近日同步开工；希腊船东Danaos和德国船东A ...

Summary of Key Points from the Conference Call Industry Overview - The discussion revolves around the impact of AI on the economy and employment, highlighting a potential crisis in global intelligence by 2028 [1] - The term "ghost GDP" is introduced, referring to economic output that does not circulate in the real economy, indicating a disconnect between reported economic growth and actual consumer activity [1] Core Insights and Arguments - AI capabilities are improving, leading to increased layoffs in white-collar jobs, which in turn reduces consumer spending and puts pressure on corporate profits [1] - Companies are responding to profit pressures by investing further in AI, creating a cycle of continuous AI capability enhancement [1] - Nominal GDP is experiencing mid to high single-digit growth, driven by AI agents that do not require breaks, sick leave, or insurance, thus pushing productivity to new highs [2] - There is a growing wealth disparity, as those who hold computational power are becoming richer while real wage growth is collapsing [3] Additional Important Content - The initial wave of layoffs began in early 2026, as human jobs were replaced by AI, leading to expanded profit margins and unexpectedly high corporate earnings, which subsequently drove stock prices up [1] - The S&P 500 approached 8000 and the Nasdaq surpassed 30000 in October 2026, indicating significant market performance during this period [1]

招商电新】AIDC观点更新20260223 近两天复盘了一些春节期间发生的变化，感叹一句：Everything is stillallabout AI. 春节期间发生的几大事件如下： 1）新模型轮番登场、openclaw等应用场景带动tokens的使用量暴增，AI资本开支正循环逻辑强化。 2）AI需求爆发，带着上游原材料库存见底，各类产品涨价（存储、mlc 其他：美国储能OBBB法案细化等 ➡投资方面的思考： 近两天复盘了一些春节期间发生的变化，感叹一句：Everything is stillallabout AI. 春节期间发生的几大事件如下： 1）新模型轮番登场、openclaw等应用场景带动tokens的使用量暴增，AI资本开支正循环逻辑强化。 2）AI需求爆发，带着上游原材料库存见底，各类产品涨价（存储、mlcc、光纤等） 3）cybercab量产落地，无人驾驶时代进一步接近 4）机器人春晚表现亮眼，正如海外报告指出的：硬件能力惊艳、AI能力待验证 5）春节前GEV、VRT等财报表现亮眼，缺电液冷等逻辑经财报再一次强化 招商电新】AIDC观点更新20260223 第一，国内链要重视：相较于前期我们关注 ...

招商传媒 谢笑妍&顾佳团队】游戏行业推荐：AI及新科技助力行业发展，关注后续年报一季报行情 1、 各个重点公司均有亮点。 【世纪华通】1月全球手游出海排行榜Whiteout Survival排名第二、Kingshot排名第三，TTM排名第十，Truck star排名 29。 招商传媒 谢笑妍&顾佳团队】游戏行业推荐：AI及新科技助力行业发展，关注后续年报一季报行情 1、 各个重点公司均有亮点。 【世纪华通】1月全球手游出海排行榜Whiteout Survival排名第二、Kingshot排名第三，TTM排名第十，Truck star排名 29。 公司游戏海外占比高，新游戏TTM和Truck star于12月、1月增速较高；【巨人网络】长青游戏超自然行动组有望在 根据伽马数据，2024年女性向游戏的市场规模达到80亿元，增长率达到124.1%，增速远超整体市场。 政策方面，2025年国产版号单月超140款，版号发放常态化，政策从转向产业支持，鼓励游戏出海及游戏作为新兴 消费促内需。 3、 AI应用及其他科技对于游戏行业的影响仍值得我们期待。 自23年AI应用逐步渗透入游戏公司后，现如今已经在产品制作及广告投放方 ...

2026年春节假期前后，游戏板块不论是港美股上市公司如腾讯控股、虎牙、金山软件，A股上市公司如 世纪华通、巨人网络，非上市公司如鹰角网络等旗下游戏运营数据均有较好表现或突破，彰显当前宏观 经济环境下游戏板块的韧性以及前期强调的2026年游戏产品大年逻辑的持续兑现。 浙商证券认为，A股方面，世纪华通休闲类游戏布局收获初现，《异环》预约数破2500万。巨人网络旗 下《超自然行动组》2月2日宣布DAU突破1000万。《超自然行动组》具备"搜打撤"和Party Game概念， 同时用户画像以学生为主，寒假叠加春节是其优势档期，春节期间DAU有望创新高，后期应重视其大 DAU单品带来的业绩弹性。 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数，AI应 用含量全市场领先，精准覆盖A股动漫游戏产业的整体表现，当前游戏板块正受到政策利好+产品周期 +AI赋能的多重催化热潮，或可聚焦游戏赛道布局窗口。 （文章来源：每日经济新闻） ...

Summary of Conference Call Notes Industry Overview - The conference call discusses macroeconomic narratives impacting various sectors, particularly focusing on demand recovery, currency dynamics, interest rate expectations, geopolitical risks, and the implications of artificial intelligence (AI) on market performance. Key Points Demand Recovery Narrative - Demand expectations are stable, with no signs of a turning point anticipated until 2026; if a turning point were to be identified, it would be considered to have occurred in 2022 or 2023 [1][2] Dollar Credit Loss - The dollar is entering an observation period, with no other currency currently presenting a strong appreciation narrative; the narrative surrounding the dollar's depreciation is expected to weaken in its influence on other assets [1][2] Interest Rate Narrative - The market has not priced in any interest rate cuts for January, with expectations indicating that no cuts will occur in March; future developments will depend on the testimony of Waller, who has previously expressed hawkish views during the Obama administration and dovish views during the Trump administration; if Waller does not exhibit hawkish tendencies in his upcoming testimony, the market may begin to price in the possibility of interest rate cuts [1][2] Geopolitical Narrative - There have been no fundamental changes in geopolitical risks; oil and precious metals continue to be supported by ongoing tensions, particularly regarding Trump's potential actions towards Iran [2][3] AI Narrative - There is a belief that 2023 will be a year for validating AI performance; if AI companies fail to meet market expectations, they may face significant pressure; however, proponents of AI believe the narrative surrounding AI is substantial and transformative [3]

所长 早读 国泰君安期货 2026-02-24 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2026-02-24 所长 早读 今 日 发 现 美国海关将从 2 月 24 日起停止征收裁定违法的关税 观点分享： 据央视新闻，美国海关与边境保护局 22 日通过其货物系统消息服务表示，依据《国际 紧急经济权力法》征收的关税将不再生效，并且对于从美国东部时间 2 月 24 日起进入消费 市场或从仓库提取用于消费的货物，将不再征收这项关税。该消息还指出，暂停征收此项关 税并不影响特朗普政府征收的任何其他关税。美东时间 23 日周一，美国参议院民主党领袖 舒默宣布，民主党人将阻止任何延长特朗普依据《1974 年贸易法》第 122 条所实施关税措 施的努力。此举将使特朗普第二个总统任期构建的关税体系面临崩溃风险，因为依据 122 条 款实施的关税将于今夏到期终止。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 期指 | ★★★★ | 期指：马年仍有望开门红。假期间外盘表现平稳，略有上涨，隔夜美股因 AI 忧虑及关税不确 定而调整。后期展望来看，首先，假期间未出现明显超预期黑天 ...

中金公司指出，国内电网投资景气延续，特高压项目自下半年进入核准招标加速期，我们认为电网是新 能源投资的后周期，仍有较大的投资缺口有待补齐，看好电网投资景气延续。 2月24日，年后第一个交易日，三大指数集体上涨，电网设备板块表现强势，截至10:53，全市场 最"纯"电网设备ETF（159326）涨幅4.15%，成交额已达9.29亿元，持仓股汉缆股份、保变电气涨停，安 靠智电涨超14%，通光线缆涨超11%，亨通光电、杭电股份涨超9%，特变电工盘中一度涨超5%。 全市场最纯——电网设备ETF（159326）：是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，申万二级 行业中电网设备含量超78%，为全市场最纯的电网指数，从申万三级行业分类上看，指数成分股的行业 分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主，拥有较强的 代表性。智能电网权重占比高达90%，特高压权重占比高达67%，均为全市场最高。 春节期间，AI红包、人形机器人、春晚AI互动等科技热点密集刷屏，科技浪潮正以肉眼可见的速度渗 透到生活的每一个角落。而支撑这一切的，正是稳定、高效的电力基础设施。电网设备作为科技发展 的"电力托 ...

谁的产能被AI挤占？ 谁的产能被AI挤占？ 从电子布出发，看好电子通胀强周期【国金新材料李阳团队】 从电子布出发，看好电子通胀强周期【国金新材料李阳团队】 1，AI挤占的背后是资源的争夺。 1，AI挤占的背后是资源的争夺。 我们梳理出以下行业的传统产能被AI直接挤占： 我们梳理出以下行业的传统产能被AI直接挤占： 1）存储，HBM挤占DRAM产能，核心是晶圆，HBM消耗的晶圆产能是普通DARM的倍数级。 1）存储，HBM挤占DRAM产能，核心是晶圆，HBM消耗的晶圆产能是普通DARM的倍数级 2）普通电子布，low-dk/low-cte/Q布挤占7628/薄布/超薄布的产能，核心是坩 2）普通电子布，low-dk/loW-cte/Q布挤占7628/薄布/超薄布的产能，核心是 谁的产能被AI挤占？ 谁的产能被AI挤占？ 从电子布出发，看好电子通胀强周期【国金新材料李阳团队】 从电子布出发，看好电子通胀强周期【国金新材料李阳团队】 1，AI挤占的背后是资源的争夺。 1，AI挤占的背后是资源的争夺。 我们梳理出以下行业的传统产能被AI直接挤占： 我们梳理出以下行业的传统产能被AI直接挤占： 1）存储，HBM挤占DR ...

此外，主题投资机构Citrini Research发布了一份题为《2028年6月情景分析》的研究报告。报告在开篇 明确指出，这不是预测，而是一场思想实验。其设定更接近一次极端压力测试：假设到2028年，AI在 白领岗位中加速渗透，部分岗位被替代，收入下降、消费收缩，依赖软件系统运行的信贷资产风险上 升，最终拖累经济进入收缩区间。 消息面上，隔夜美股大型科技股多数收跌，软件股再遭猛烈抛售。美国AI初创公司Anthropic宣布， 其"Claude Code"工具新增对COBOL语言系统的支持能力，可自动化完成老旧系统现代化过程中复杂的 代码分析、逻辑梳理与迁移规划工作，大幅降低人工介入成本与周期。COBOL(面向商业的通用语言) 由美国通用汽车公司于20世纪50年代末主导开发，长期作为金融、政务等关键领域核心系统语言。 AI冲击波卷土重来，港股应用软件股普遍下挫，截至发稿，新纽科技(09600)跌9.52%，报0.285港元； 聚水潭(06687)跌9.37%，报19.54港元；浪潮数字企业(00596)跌7.9%，报3.73港元。 ...