所以，对于特朗普接下来的行动，我们完全不必着急。我们大不了苦上两个月三个月，美国可就不一样了。特朗普这么一闹，出来反对他的，从民主党到未 来很多共和党人都会反对。因为共和党原本的 5 个铁盘州，都快倒向民主党了，这影响非常大。他一上台，搞崩了美股市场，整个美股蒸发了 4 万亿美元市 值。现在美国底层老百姓因物价问题压力山大，从有钱人到没钱人，都被他得罪光了。以后谁还支持共和党，支持特朗普？他之前画的那些大饼，说要让制 造业回流，关税折腾了这么久，有哪家跨国公司愿意把工厂搬到美国？没有，因为开公司的都知道，供应链不是一天能建立起来的，而是历经多年形成，且 供应链非常复杂，地区人才优势的形成也非一朝一夕之功。 特朗普任期仅四年，却搞出这么大动静。若这些举措真能见效，起码得十年以上。但十年之后，若持续如此，美国经济还能撑得住吗？不出意外，今年美国 经济就将面临滞胀风险，而且这次是人为造成的滞胀。美国本来有经济硬着陆风险，本可通过经济手段调整，可特朗普却直接让美国经济硬着陆。 特朗普执政 100 天，真的创造了一个历史记录，基本上把该得罪的、不该得罪的都得罪光了。你以为他只是得罪中国吗？并非如此，他得罪更多的是美国内 ...

报告摘要 4 月10 日，美国宣布对所有国家征收10%"基准关税"和对重点国家征收"对等关税"，对中国征加125%， 其他国家豁免90天，中国也对美实行相应税率。虽然目前大部分药品在豁免清单里，但美国正在启动对 药品和半导体的调查，可能未来对药品执行单独税率。但美国70%原料药来自中国，未来2 年内药品供 应链回流无法做到，暂时无法取消关税豁免。医疗器械不在豁免清单里，此次加征后低值耗材达到170- 245%，医疗设备达到170%。 中国对美国出口额190.47 亿美元，占比18%排名第一，但中国对美依赖度并不高，中国对"一带一路"和 欧盟市场出口额更大。 分产品看，1. 如果药品实施关税，1）原料药下游如果是欧美仿制药客户财务不佳，难以承担关税，大 概率将由中国原料药企业承担；下游印度仿制药客户尚有利润空间，可能共同承担；原研客户可能共同 承担。这也取决于品种本身是否具有不可替代性、目前的成本及利润空间、双方的议价能力及合作深度 和关税政策的持续时间；2）化学制剂利润率不高，且面临印度制剂竞争。 2. 医疗器械今年年初时加了20-50%关税，大部分公司都有几个月至1 年的库存，当年销售不受影响。但 长期看， ...

当地时间4月29日，美国总统特朗普在重返白宫100天之际开了一场"庆功大会"，其阵营宣称"他造就了 美国史上新政府上台最成功的100天"。 在调查中，德州制造业的高管们被额外问到了关税影响相关的问题，企业高管们用"混乱"和"疯狂"等词 汇形容由美国总统特朗普关税行动引发的动荡。 比如一位印刷行业的受访者就对达拉斯联储表示："关税问题一团糟，我们现在开始看到供应商转嫁上 涨的成本，我们也不得不将其转嫁给客户。"另一位食品制造业的受访者表示，"关税及关税不确定性正 在严重破坏我们的供应链和资本支出计划。" 一位电子制造业的高管则表示："我们已经不得不拒绝发货，因为客户无法承担关税，这导致我们无法 及时生产，最终将造成失业。"为了规避对等关税，有电子制造企业加速向中国发运了一批订单，且预 计在关税问题解决前，来自中国的销售将降至零。 但就在同一天，特朗普却松绑了汽车零部件关税。特朗普签署公告，允许对进口汽车零部件、在美国组 装汽车的汽车生产商进行一定程度的补偿。 这是继部分暂缓"对等关税"后，特朗普关税政策的又一次重大逆转，这被外界视为是特朗普政府在日益 承压的背景下所作出的让步。 一个更令人玩味的事实是，据财新报 ...

央视网消息：受美国政府关税政策影响，洛杉矶港口近期的货物吞吐量减少，对洛杉矶港周边的供应链以及劳动力市场造成冲 击。 塞罗卡表示，由于美国零售商在关税政策出台前已经囤货，发货量减少的负面影响预计将在5到7周后开始显现。 港口货物吞吐量减少直接冲击了码头工人与货车司机的生计，货运公司负责人表示，现在在任何一个美国的港口都会发现很多愤 怒的货车司机。 洛杉矶港货运公司负责人 安东尼奥：你去任何一个（美国）港口，都会发现像我这样的人，他们会跟我说同样的话。很多愤怒的货车 司机，正在失去生意、面临破产。 安东尼奥说，受关税政策影响，一旦他的货车出了毛病，换零件就成了大问题。 洛杉矶港货车公司负责人 安东尼奥：比如说，我的卡车起动机出了问题，美国产的起动机处于延期交货状态，所以现在只有非原厂的 起动机。那是一款中国制造的起动机，它的价格从300美元（约合人民币2200元），涨到了600多美元（约合人民币4400元），而且我 们还不一定能买得到。 洛杉矶港执行董事吉恩·塞罗卡说，来自中国的货物约占洛杉矶港业务的45%，新关税政策下，美国部分主要零售商已暂停所有中国商 品的发货。 美国洛杉矶港执行董事 吉恩·塞罗卡：进入5 ...

美国政府近期一系列关税政策导致美国中小零售商普遍陷入涨价或断货的两难境地。近日，央视记者采 访了一位从事中美跨境物流的业内人士，他表示，美国关税政策正在引发"比价格上涨更严重"的市场混 乱和恐慌。(央视新闻) ...

据和讯网消息，据北京日报，外交部发言人主持例行记者会。有外媒记者提问，美国财长周三表示，中 国依赖出口发展经济的模式是不可持续的，并且对世界造成了影响。中方对此有何评论？发言人指出， 我们看到的事实是，美方滥施关税，严重破坏世贸组织规则，损害的是各国人民的共同利益。 贝森特的公开声明强调，中国依赖出口的经济模式不仅会损害中国自身，也会对全球造成负面影响。他 同时宣称美国并非孤军奋战，而是联合贸易伙伴共同迎战所谓的贸易失衡问题。尽管贝森特强调美国及 其盟友的合作，实际情况是美国投资者对政府政策的反复无常深感头疼。同时，贝森特所描述的关税战 背后的逻辑也存在显著争议。通过制造业回流来解决贸易失衡问题，看似合理，但实际上基于美国当前 的经济构成和制造成本并不具有竞争优势。 美国财政部长贝森特（资料图） 显然美国只关注到自身商品贸易逆差，而中国国务院新闻办公室发布《关于中美经贸关系若干问题的中 方立场》白皮书显示，2023年美国对华服务贸易顺差为265.7亿美元，维持顺差持续增长的趋势；2022 年美资企业在华销售额4905.2亿美元，远高于中资企业在美786.4亿美元的销售额，差额高达4118.8亿美 元，综合考虑 ...

本文内容均引用权威资料结合个人观点进行撰写，具体资料赘述在文中和文末！ 从特朗普开启"关税战"，企图让制造业回流后，美国各行各业都收到了剧烈冲击，民众买不起，企业赔不起成了常态。 同样的品质，价格却是翻了几倍，于是美国花洒品牌阿菲娜的老板范·米尔专门做了一次实验，想要看看美国民众是否愿意迎合特朗普的政策，可结果却让 人大吃一惊。 直接戳破了特朗普想让"制造业回流"的幻想。 购买测试 范·米尔策划了一场有趣的对比实验，旨在考察消费者对产地的偏好，他准备了同一款淋浴花洒，分别标注为"中国制造"和"美国制造"，品质完全相同。 两者定价不同，"中国制造"版售价129美元，"美国制造"版则高达239美元，差价明显，实验结果出人意料，标注为"美国制造"的花洒，最终销量为零。 这样的结果清晰地表明了价格在消费者决策中的重要性，这次实验清楚地显示，当经济不景气时，消费者们更看重商品的价格，而不是商品的产地， 范·米尔感慨道："人们说的和他们真正购买的东西不一样，这并不是市场推广的失误，而是所有消费者用实际行动表达了他们对价格的选择。" 这表明消费者在品质相同的情况下，对价格更为敏感，"美国制造"的光环并没有带来销量优势，超过 ...

加征关税后，洛杉矶港口来自中国的货轮锐减33%，全美超市货架空置率飙升至30%，沃尔玛等企业库存告急，甚至不得不暂停部分商品的促销活动。 美国消费市场不能承受之重的是，关税成本最终转嫁给了美国消费者。 特朗普的"关税大棒"砸到了美国人自己的脚上。 美国消费者新闻与商业频道(CNBC)报道，当地时间4月21日，沃尔玛、家得宝、塔吉特等美国零售巨头的CEO们集体现身白宫，与特朗普闭门会谈。 本次会议并未被列入总统的公开行程，但知情人士透露，美国零售巨头们私下警告：美政府全面关税政策可能严重扰乱供应链，并在未来数周导致美国超 市的货架空空如也。 尽管没有明确报道特朗普对于零售巨头们的警告有如何反应，但这场会议结束不到一周，沃尔玛便紧急通知中国江浙地区的供应商恢复出货，并承诺"所 有新增关税由美国客户承担"。 从强硬施压中国供应商分担成本，到主动"认怂"自行消化关税，沃尔玛的180度大转弯，折射出的不仅是美国零售巨头的生存危机，更是特朗普贸易政策 的脆弱。 特朗普的关税政策初衷是逼迫制造业回流美国，但现实却是"搬起石头砸自己的脚"。 中国作为全球供应链的核心，为美国零售业提供了超50%的日常商品，从服装、玩具到电子配 ...

2025 年 4 月 30 日 公司研究 北美业务止跌企稳，欧洲业务延续增长，一季度业绩表现超预期 ——梦百合（603313.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：6.97 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 联系人：吴子倩 021-52523872 wuziqian@ebscn.com | 市场数据 | | --- | | 总股本(亿股) | 5.71 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 39.77 | | 一年最低/最高(元)： | 5.22/9.16 | | 近 3 月换手率： | 149.17% | 股价相对走势 -36% -22% -8% 7% 21% 04/24 07/24 10/24 01/25 梦百合 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 16.01 | 6.77 | -24.63 | | 绝对 | 12.60 | 6.41 | -2 ...

2025 年 4 月 30 日 公司研究 北美业务止跌企稳，欧洲业务延续增长，一季度业绩表现超预期 ——梦百合（603313.SH）2024 年年报及 2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：6.97 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 联系人：吴子倩 021-52523872 wuziqian@ebscn.com | 市场数据 | | --- | | 总股本(亿股) | 5.71 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 39.77 | | 一年最低/最高(元)： | 5.22/9.16 | | 近 3 月换手率： | 149.17% | 股价相对走势 -36% -22% -8% 7% 21% 04/24 07/24 10/24 01/25 梦百合 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 16.01 | 6.77 | -24.63 | | 绝对 | 12.60 | 6.41 | -2 ...