[Table_Reportdate] 2025年04月30日 公 司 简 评 [数据日期 Table_cominfo] 2025/04/29 收盘价 30.45 总股本(万股) 41,533 流通A股/B股(万股) 41,533/0 资产负债率(%) 9.50% 市净率(倍) 3.05 净资产收益率(加权) 2.70 12个月内最高/最低价 43.88/26.11 [Table_QuotePic] -25% -13% -1% 11% 23% 35% 46% 58% 24-04 24-07 24-10 25-01 新洁能 沪深300 [相关研究 Table_Report] 1. 新洁能（605111）：振裘持领乘行 业之风，多管齐下挈功率之火——公 司深度报告 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [新洁能 Table_NewTitle] （605111）：新兴市场开拓成效显 著，业绩增长力量稳健 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 电 子 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 公 司 研 究 [Table_invest] [证券分 ...

瑞财经 王敏 4月28日，据北交所官网，常州通宝光电股份有限公司（以下简称"通宝光电"）北交所IPO获受理，保荐机构为东 吴证券，会计师事务所为天职国际。 | 项目 | 2024年12月31日 | 2023年12月 | | | --- | --- | --- | --- | | | /2024年度 | /2023年] | | | 资产总计(元) | 954, 156, 003. 69 | 765, 236, 024. 04 | 661, 388, 211. 97 | | 股东权益合计(元) | 463.751.217.74 | 397,571,670.14 | 335, 323, 147. 67 | | 归属于母公司所有者的股 | 463, 751, 217. 74 | 397, 571, 670. 14 | 335, 323, 147. 67 | | 东权益(元) | | | | | 资产负债率(母公司)(%) | 47.75 | 48. 05 | 49. 30 | | 营业收入(元) | 587, 789, 579. 93 | 529, 446, 854. 65 | 389, 697, 751. 64 | ...

4月25日，博敏电子发布2024年年报，公司实现营业收入32.66亿元，同比增长12.11%；归属净利润 为-2.36亿元，同比减亏58.29%；扣非净利润为-2.63亿元，同比减亏56.27%。尽管公司仍处于亏损状 态，但通过高端产品布局和产能释放，亏损幅度显著收窄。报告期内，博敏电子在AI数据中心、汽车 电子等领域取得突破，江苏博敏二期工厂产能爬坡顺利，高端产品逐步释放。 尽管博敏电子在2024年实现了营收增长，但归属净利润仍为负值，主要受商誉减值、递延所得税资产冲 减、存货跌价准备等因素影响。报告期内，公司计提商誉减值准备5,390.79万元，主要由于对君天恒 讯、裕立诚、芯舟电子等子公司的未来经营业绩和盈利能力进行了谨慎评估。此外，公司还计提了存货 跌价准备5,276.66万元，反映出公司在存货管理方面存在一定压力。 高端产品布局助力营收增长 2024年，博敏电子通过江苏博敏二期工厂产能爬坡，以及在AI数据中心、AI端侧产品、智能汽车等领 域的拓展，实现了营业收入的稳步增长。报告期内，公司高端产品需求增速超10%，尤其是在AI数据中 心领域，公司获得了超亿元订单，驱动了数据/通讯领域收入的快速增长。此 ...

01 事件概述 公司披露 2024 年度报告和 2025 年第一季度报告：1）2024 年度实现营收 55.41 亿元，同比+18.46%；归母净利润-5.50 亿元，亏损同比增加 3.33亿元；扣非归母净利润-6.18 亿 元，亏损同比增加 3.35 亿元；2）2025Q1 营收13.28 亿元，同比+49.34%，环比-33.43%；归母净利润-1.20 亿元，亏损同比减少 0.72 亿元，亏损环比减少 0.20 亿元；扣非归母 净利润-1.34 亿元，亏损同比减少 0.85 亿元，亏损环比减少 0.09 亿元。 02 分析判断 ► 营收持续增长 汽车电子业务快速放量 收入端： 得益于电子产品业务快速放量，尤其是车身域控、新能源、智能辅助驾驶等业务的快速发展，公司营收持续增长。2024 年度实现营收 55.41 亿元，同比+18.46%，其 中电子产品业务/研发服务及解决方案业务/高级别智能驾驶解决方案业务营收分别同比+28.89%/-14.02%/+431.57%。2024Q4 营收 19.95 亿元，同比+9.68%，环比+31.34%； 2025Q1 营收 13.28 亿元，同比+49.34%，环比 ...

证券研究报告 经纬恒润 (688326 CH) 电子业务高增长，战略投入拖累盈利 2024 年回顾：毛利率下滑叠加费用加大投放导致亏损增加 24 年公司以智能驾驶、车身、新能源域控业务为核心的汽车电子业务实现 收入 44.06 亿元，yoy+28.89%，毛利率 19.4%，基本保持稳定；研发服务 和解决方案收入 10.60亿元，yoy-14.02%，毛利率同比下滑 9.8pct至 31.9%， 导致全年毛利率下降。24 年公司亏损持续扩大，主因抢占全球车企智能化 发展窗口期，公司在各类域控、新能源管理、高阶智能驾驶产品的研发投入 增加，以及获取定点项目所带来的销售、管理费用增长。1Q25 随着收入快 速增长带来费用率的下降，公司亏损幅度收窄。 2025 展望：汽车电子在手订单，加强海外布局 公司坚持"分布式电控单品-域控产品-L4 集成产品"短中长期结合的产品 模式。1）电子产品：逐步与吉利、小米、小鹏、奇瑞、一汽、上汽等国内 主流整机厂达成项目合作，涉及中央控制平台、车身和底盘域控、智驾、新 能源管理等全品类，同时公司也持续获得等海外斯特兰斯蒂等头部 OEM 订 单。2）公司推出重载自动驾驶特种载具(HA ...

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 龙迅股份（688486.SH） 25Q1 营收同比微增，关注产能供应改善进度 TMT 及中小盘/电子 龙迅股份主营高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片，产品应用于 PC 及周边、显示器及商显、视频会议系统、AR/VR 等领域，未来大力布局汽车、 HPC 等领域。龙迅股份发布 2025 年一季报，结合公告信息，点评如下： ❑ 风险提示：公司业绩波动风险、半导体行业周期波动风险、市场竞争加剧风 险、宏观政策变动风险、技术迭代风险。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 323 | 466 | 693 | 998 | 1310 | | 同比增长 | 34% | 44% | 49% | 44% | 31% | | 营业利润(百万元) | 103 | 149 | 208 | 295 | 391 | | 同比增长 | 48% | 45% | 40% | 42% | 33% | ...

点击招商研究小程序查看PDF报告原文 长电科技是全球第三/国内第一的OSAT厂商，在中国/韩国/新加坡拥有八大生产基地和两大生产中心。 长电科技发布2024年年报和2025年一季报，结合公告信息，点评如下： 长电科技25Q1营收受晟碟并表影响同比高增长，单季利润率同比相对稳定。 2024年：营收359.62亿 元，同比+21.24%，晟碟在24Q4已并表贡献收入，归母净利润16.1亿元，同比+9.44%，毛利率13.06%， 同比-0.59pct，净利率4.48%，同比-0.48pct。25Q1：营收93.35亿元，同比+36.4%/环比-15%，同比高增 长部分系晟碟并表贡献，归母净利润2.03亿元，同比+50.4%/环比-61.9%，毛利率12.63%，同比+0.43pct/ 环比-0.71pct，净利率2.18%，同比+0.23pct/环比-2.74pct。 子公司方面，星科金朋、长电韩国、江阴长电为公司2024年利润核心贡献点。 1）星科金朋：24年营收 121亿元，同比+5.8%，净利润2.6亿美元，同比+118%，订单量增加，产能利用率有所提升；2）长电韩 国：24年营收157亿元，同比+27%， ...

21世纪经济报道记者骆轶琪 广州报道 受汽车和工业等终端市场持续低迷影响，功率芯片大厂在2024年全面掉出全球排名前十位半导体厂商阵 营。 根据Gartner统计，按照收入计算，2024年全球规模最大公司主要来自计算、通信、存储领域，其中英 伟达超越了三星电子和英特尔，首次跃居首位。 相比之下，此前多年中，功率芯片大厂德州仪器、意法半导体都曾进入过全球前十阵营，在2024年均没 有上榜。被美光科技和联发科的高成长所替代。 这背后受到汽车等终端市场全球整体销售疲弱所影响，不过从海外大厂近期的业绩交流来看，近期似乎 逐渐显露出好转迹象，但尚未有明显的扭转拉动力。 Counterpoint研究副总监Brady Wang对21世纪经济报道记者分析，"由于宏观经济疲软及关税政策带来的 不确定性加剧，我们已将汽车半导体需求复苏的预测时间从2026年第一季度推迟至2026年第二季度。近 期多家汽车半导体企业的大规模裁员已印证这一调整。" 汽车业务仍在承压 多家功率芯片大厂的业绩显示，汽车芯片相关业务依然面临成长性压力。 恩智浦发布的2025年第一季度财报显示，期内汽车业务收入16.74亿美元，环比下滑6%、同比下滑7%。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [5] Core Views - The company achieved a revenue of 752 million yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 34.71%, and a net profit of 106.5 million yuan, up 52.91% year-on-year [5] - The automotive electronics business saw a significant revenue increase of 107% year-on-year, driven by the company's focus on self-production and product innovation [5] - The establishment of a factory in Thailand is expected to alleviate the impact of tariffs on U.S. operations and enhance the company's global competitiveness [5][8] Summary by Sections Market Performance - Closing price: 32.10 yuan - Total market capitalization: 2,113.41 million yuan - Circulating market capitalization: 1,175.48 million yuan - Total shares: 65.84 million - Debt-to-asset ratio: 28.81% [3] Financial Performance - Revenue forecast for 2024: 752 million yuan, with a growth rate of 34.71% - Net profit forecast for 2024: 107 million yuan, with a growth rate of 52.91% - Earnings per share (EPS) forecast for 2024: 1.62 yuan [7][8] Business Strategy - The company is actively promoting the self-production of automotive electronics, with a focus on technology and talent development [5] - The marketing strategy combines domestic and international efforts, with e-commerce clients accounting for 38.43% of procurement in 2024 [5] - The company plans to continue expanding its product ecosystem into various sectors, including marine and robotics [5][6]

Investment Rating - The report maintains a "Buy-A" investment rating for the company [4][6]. Core Views - The company has embraced new AI trends, significantly expanding its presence in high-end markets, particularly in smart driving, AI servers, and AI computing hardware, leading to stable growth in operating performance [2][3]. - The company reported a revenue of 12.659 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 17.68%, and a net profit of 1.169 billion yuan, up 24.86% [1][4]. - For the first quarter of 2025, the company achieved a revenue of 3.343 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 21.9%, with a net profit of 325 million yuan, an increase of 2.18% [1][4]. Financial Performance Summary - The company is projected to achieve revenues of 15.128 billion yuan, 18.154 billion yuan, and 21.784 billion yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [4][11]. - The expected net profits for the same years are 1.527 billion yuan, 1.986 billion yuan, and 2.405 billion yuan [4][11]. - The report anticipates a 20x PE ratio for 2025, leading to a target price of 32.69 yuan within six months [4][6]. Market Position and Product Development - The company has made significant advancements in the data center sector, with mass shipments of AI server products and a leading position in high-speed FPC and ultra-high-layer PTFE products [2][3]. - In the automotive electronics sector, the company has seen high growth in smart driving and smart cockpit products, increasing its market share in HDI and high-layer products [2][3]. - The company has also increased its R&D investment, resulting in the acquisition of 30 new invention patents and 9 utility model patents during the reporting period [3][11].