策略报告 | 投资策略 关税破冰，以斗争求合作 证券研究报告 政策与大类资产配置周观察 海内外政策要闻 习近平主席对俄罗斯进行国事访问并出席纪念苏联伟大卫国战争胜利 80 周年庆 典。5 月 8 日上午，俄罗斯总统普京同中国国家主席习近平在莫斯科克里姆林宫 举行会谈。两国元首就中俄关系和重大国际和地区问题深入交换意见，一致同意 坚定不移深化战略协作，推动中俄关系稳定、健康、高水平发展；共同弘扬正确 二战史观，维护联合国权威和地位，维护国际公平正义。 国常会贯彻习近平总书记在部分省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会讲话。 国务院总理李强5月9日主持召开国务院常务会议，学习贯彻习近平总书记在部分 省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会上的重要讲话精神。会议强调，要准 确把握党中央对"十五五"时期的阶段性要求，自觉对标对表，合理确定各领域 目标任务，充分体现党中央战略意图。 大类资产轮动展望：权益仍处于赛点2.0第三阶段攻坚战。4月政治局会议定调 强化底线思维，充分备足预案。5月7日一行一会一局出台一揽子金稳措施，提前 加力，以稳应变，继续攻坚。重视黄金，债券重点挖掘转债。目前中美关税压力 有所缓和，以高质量发展 ...

国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：中美贸易取得进展 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 2 | | 铜：库存减少，支撑价格 | 4 | | 铝：边际走弱 | 6 | | 氧化铝：供需格局未改 | 6 | | 锌：远端过剩，价格承压 | 8 | | 铅：供需双弱，区间震荡 | 9 | | 锡：窄幅震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025年05月12日 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 5 月 12 日 黄金：中美贸易取得进展 白银：震荡回落 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（5月10日） 国内新闻： 7. 海关总署等6部门调整海关特殊监管区域、保税监管场所和区外加工贸易有关管理措施。 3. 央行Q1货政报告：发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳 定功能。 4. 中国证监会印发2025年度立法工作计划，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权 益。 5. 广期所修改交易规则并首次发布结算规则。 6. 中期协进一步加强期货居间人管理、规范居间人行为。 国际新闻： 1. 第四轮伊美核谈判将于11日在阿曼举行。 6. 美政府据悉拟借太平洋模式协定将格陵兰岛纳入势力范围。 2. 韩国执政党更换总统大选候选人，韩德洙成为韩国执政党总统大选候选人。 3. 日本考虑向澳大利亚出口与英国、意大利共同开发的下一代喷气式战斗机。 4. 特朗普：共和党不应增加对富人的税收，但如果这样做也可以接受。 5. 墨西哥宣布就"墨西哥湾"更名一事起诉谷歌。 8. 美贸政策：印度要求美国免除所有当前和未来的关税。印度提议在潜在贸易协议下，将与美国的关税 差距从接近13%缩减至不足4%；冯德莱恩：若有具体的贸易协议，可能会访问美国；越南指 ...

央行：启动2025年度系统重要性金融机构评估工作 稳步拓宽附加监管覆盖范围至非银领域 智通财经5月9日电，央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告。其中提到，下一阶段，积极稳妥 防范化解金融风险。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。 进一步完善宏观审慎政策框架，提高系统性风险监测、评估与预警能力，丰富宏观审慎政策工具箱。强 化系统重要性金融机构宏观审慎管理，督促系统重要性银行落实附加资本和杠杆率要求，持续提升恢复 与处置计划的操作性和有效性，加强全球系统重要性银行跨境危机管理合作。启动2025年度系统重要性 金融机构评估工作，稳步拓宽附加监管覆盖范围至非银领域。稳妥有序推进重点风险项目和重点领域风 险处置，按照市场化、法治化原则，支持中小银行风险处置。加强金融风险监测、预警和评估，强化系 统性金融风险研判。夯实金融稳定机制保障，推动扩大存款保险基金和金融稳定保障基金积累，强化存 款保险专业化金融风险处置职能。 ...

金十数据5月8日讯，加拿大央行周四表示，旷日持久的贸易战可能会损害银行和其他机构，使家庭和企 业更难偿还债务，从而增加加拿大金融稳定面临的风险。加拿大央行在其年度《金融稳定报告》中表 示，金融体系具有弹性。但是，美国总统特朗普对加拿大征收的关税以及渥太华随后的反制关税的影响 可能会损害金融稳定，特别是如果这种情况持续很长一段时间的话。"长期的贸易战对加拿大经济构成 了最大的威胁。这也增加了金融稳定的风险。"加拿大央行表示，在短期内，美国贸易政策的不可预测 性可能会导致市场进一步波动和流动性紧张。在极端情况下，市场波动可能演变为市场功能失调。从中 长期来看，一场旷日持久的全球贸易战将产生严重的经济后果。加拿大央行行长麦克勒姆表示，不确定 性如此之大，以至于"我们的分析不是预测，而是对脆弱性的评估"。 加拿大央行：加拿大金融体系稳定，但贸易战带来巨大风险 ...

英国央行行长贝利：金融稳定与经济增长之间不存在权衡。 ...

新西兰联储金融稳定报告：金融体系面临的风险已增加。 ...

新西兰联储金融稳定报告：近期的保险业压力测试凸显行业韧性增强。 ...

新西兰联储金融稳定报告：一般保险公司正经历更为稳定的环境。 ...

新西兰联储金融稳定报告：银行仍然保持盈利，随着抵押贷款利率下调，坏账预计将会减少。 ...