对于下一阶段货币政策的主要思路，会议提出了系统性谋划。此次会议在总结2025年工作、分析当前形 势的基础上，研究人民银行"十五五"改革发展规划，为2026年工作部署七项重点任务，并强调"发挥增 量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度""增强宏观政策前瞻性针对性协同性"，为 经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为实现"十五五"良好开局提 供有力的金融支撑。 为实现"十五五"良好开局提供有力的金融支撑，需继续实施好适度宽松的货币政策，推动金融服务质效 升级。2024年人民银行先后实施了四轮力度比较大的货币政策调整，2025年5月又推出了一揽子货币政 策措施，下调政策利率、结构性货币政策工具利率和个人住房公积金贷款利率，促进降低社会综合融资 成本。当前，这些政策的效果正在持续显现。本次会议提出继续实施好适度宽松的货币政策，不仅与前 述政策一脉相承，更要从多个维度入手持续优化、精进。总量层面，要完善短、中、长期搭配的流动性 投放机制，保持金融总量合理增长、流动性充裕；结构层面，要以市场化方式引导金融机构优化融资结 构，优化支农支小再贷款、再贴现管理，用好结构性货币政策工具， ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 12 月 25 日 0 / 48 研究所 期货眼·日迹 | 股指期货：多头排列震荡上行 4 | | --- | | 国债期货：资金面延续偏松 5 | | 蛋白粕：供应整体宽松 | 盘面持续承压 7 | | --- | --- | | 白糖：国际糖价继续上涨 | 国内糖价跟随 7 | | 油脂板块：油脂技术性反弹 9 | | | 玉米/玉米淀粉：现货稳定，盘面底部震荡 10 | | | 生猪：供应仍有压力 | 现货整体震荡 11 | | 花生：花生现货稳定，花生盘面偏弱震荡 11 | | | 鸡蛋：需求表现一般 | 蛋价有所回落 12 | | 苹果：需求表现一般 | 果价稳定为主 13 | | 棉花-棉纱：新棉销售较好 | 棉价震荡偏强 14 | | 钢材：补库预期有待兑现，钢价维持区间震荡 15 | | --- | | 双焦：驱动不明显，震荡运行 15 | | 铁矿：市场预期反复，矿价偏弱运行 16 | | 铁合金：成本支撑叠加反内卷预期，短期跟随反弹 17 | | 金银：初请数据叠加节前获利了结，金银高位冲高回落 18 | | --- | | ...

会议认为，今年以来宏观调控力度加大，货币政策适度宽松，持续发力、适时加力，强化逆周期调节， 综合运用多种货币政策工具，服务实体经济高质量发展，为经济稳中向好创造适宜的货币金融环境。贷 款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，货币政策传导效率增强， 社会融资成本处于历史较低水平。外汇市场供求基本平衡，外汇储备充足，人民币汇率双向浮动，在合 理均衡水平上保持基本稳定。金融市场总体运行平稳。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平 稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽 松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货 币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 12月24日，中国人民银行发布消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度(总第111次)例会于 12月18日召开。 会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中 ...

来源：央视新闻客户端 保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配， 促进社会综合融资成本低位运行。 强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强 利率政策执行和监督。 从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。 畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。 增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基 本稳定。 记者25日从中国人民银行了解到，近日召开的中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会研究了 下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策 调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。 ...

原标题：央行货币政策委员会2025年第四季度例会提出 加大逆周期和跨周期调节力度 用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款 维护资本市场稳定 中国人民银行12月24日消息，央行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召 开。会议提出，要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工 具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平 稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽 松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货 币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加 强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度 ...

会议具体提出，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标 相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。 利率方面，会议要求，强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律 机制作用，加强利率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的 变化。 ◎记者 张琼斯 中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会于12月18日召开。会议要求，要继续实施适度宽松的 货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财 政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 关于国内外经济金融形势，会议认为：当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒 增多，主要经济体经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性；我国经济运行总体平 稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加 强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时 机 ...

会议分析了国内外经济金融形势，认为当前外部环境变化影响加深，世界经济增长动能不足，贸易壁垒增多，主要经济体 经济表现有所分化，通胀走势和货币政策调整存在不确定性。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新成效，但 仍面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战。要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策 工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升。 会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控， 根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货 币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。强化央行政策利率引导，完善市场 化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情 况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调 风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 ...

会议研究了下阶段货币政策主要思路， 建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多 种工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实 施的力度、节奏和时机 。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、 价格总水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本低位运行。强化央行政策利率引导，完 善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。 从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机 制，提高资金使用效率。 增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民 币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 。 会议指出，要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主 业，增强银行资本实力，共同维护金融市场的稳定发展。 有效落实好各类结构性货币政策工 具，扎实做好金融"五篇大文章"，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金 融支持 。用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安 排，维护资本市场稳定。持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务。切实推进金融 ...

钛媒体App 12月24日消息，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18 日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种 工具，加强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节 奏和时机。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹 配，促进社会综合融资成本低位运行。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市 场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关 注长期收益率的变化。畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预 期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。（央行网站） ...

会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加 强货币政策调控，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时 机。强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利 率政策执行和监督。从宏观审慎的角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化。畅通货币政 策传导机制，提高资金使用效率。增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币 汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 ...