展望后市，当前投资脉络需把握政策与产业的共振节点。短期可关注三重热点轮动：金融科 技领域受香港《稳定币条例》8月1日实施在即催化；光伏供给侧改革受益龙头；创新药政策 密集落地带来的机会。 7月4日，A股与港股市场呈现显著分化格局。 截至收盘，上证指数逆势收涨0.32%报3472.32点，深证成指与创业板指则分别下跌0.25%和0.36%；A股 全天成交1.45万亿元，上日成交1.33万亿元。 消息层面，多重利好对后市行情形成支撑。产业治理方面，工信部聚焦光伏行业低价竞争治理，明确引 导落后产能有序退出；创新药领域迎来重磅支持，国家医保局等联合发布《支持创新药高质量发展的若 干措施》，在研发数据支持、医保准入机制、商业保险覆盖等方面提供实质性扶持；中美经贸关系出现 缓和迹象，美国取消EDA软件、乙烷等产品对华出口限制，商务部确认双方正加紧落实经贸会谈成 果；制度型开放持续深化，商务部及移民管理局强调推进规则对接和管理标准融合，释放新一轮开放红 利。同时，国家税务总局数据显示，前5月高技术制造业销售收入同比增长12.1%，智能设备制造增长 达19.4%，印证产业升级的强劲动能。 当前投资脉络需把握政策与产业的共振 ...

6月20日下午三点，A股收盘的钟声敲响。创业板指下跌0.84%，全市场超过3600只个股泛绿，沪深两市成交额缩至1.07万亿元——较前一日骤减1829亿元。 更让投资者警觉的是，昨日大跌后市场并未如近期规律般迎来强势反弹，反而陷入缩量震荡的僵局。这根微弱的阴线，悄然打破了五月以来"大跌次日必有 修复"的惯性，如同一只无形之手按下了市场反弹的暂停键。 估值的安全边际同样清晰可见。经历持续调整后，A股整体估值已处于历史低位，白酒板块股息率与十年期国债收益率比值升至吸引水平。广发证券的报告 点明关键："白酒行业2025年有望迎来'估值-业绩'双底，当前已进入中周期买点。"这种估值优势如同磁石，不断吸引着"高切低"的调仓资金。 历史不会简单重复，但常押着相似的韵脚。2020年7月急跌后，十大券商策略报告曾一致断言："市场中期牛市趋势并未扭转，调整即是布局期。"当时浙商 证券的比喻如今听来格外贴切——"起跳前的深蹲"。五年后的今天，当同样面临第五次调整，技术面已在3200-3300点区间构筑多重支撑，3040点反弹留下 的跳空缺口更如一道道防波堤。 下周的悬念在于调整路径。若出现深度破位，反而可能触发场外资金的进场冲动 ...

OpenAI近日陷入了一场极具争议的商业纠纷，一家名为iyO的初创公司成功获得限制令，迫使OpenAI撤 下其与前苹果设计总监Jony Ive合作的64亿美元AI设备项目的营销材料。 周三，初创公司iyO的创始人、前谷歌高管Jason Rugolo在接受《金融时报》采访时，公开指控OpenAI 及其合作伙伴，即由苹果传奇设计师Jony Ive领导的设计公司LoveFrom，存在严重的商业不当行为。 他声称，在与iyO进行深入的合作甚至收购谈判后，OpenAI和Ive转而高调宣布成立一家名为"io"的新 硬件公司，此举让他感到"完全被蒙蔽"，并直指这是"大公司试图扼杀小公司的企业侵略行为"。 Rugolo的言辞中充满了后怕与愤怒: 如果我们没有赢得这项临时限制令，他们的官宣很可能已经杀死了我们。 这场商标权的激烈冲突，恰好发生在OpenAI宣布计划收购Ive的硬件初创公司，意图在智能手机之外寻 找AI新入口的一个月后。上周末，迫于美国联邦法院周五发布的限制令，OpenAI已悄然撤下了其官网 上一篇关于成立"io"公司的博客文章和一段宣传短片。 尽管OpenAI和Ive的设计公司LoveFrom均否认存在任何不当 ...

编号：2025-007 投资者关系活动 类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称及 人员姓名 光大永明：沈繁呈；华夏久盈：王德彬；宏利基金：王程瑶； 长盛基金：廖琛烯；工银瑞信：李劭钊； 中国电科：郑雨晨；中邮基金：周邮、王瑶； 泰康资产：王嘉艺、徐星月、杨世伟、邹志。 时间 2025 年 6 月 11 日 地点 北京金融街威斯汀大酒店 公司接待人员 姓名 董事会秘书林琼芸女士 投资者关系活动 主要内容介绍 1、2024 年度毛利率较 2023 年度毛利率有下降，下降原因是 什么？ 2024 年毛利率较 2023 年下降 0.76 个百分点，主要原因： （1）销售产品结构变化，2024 年毛利率较低的新兴消费摄 像模组销售占比同比 2023 年上升 2.85 个百分点； （2）智能汽车类产品销售单价有所下降，故 2024 年智能汽 车光学镜头毛利率同比 2023 年下降 2.77 个百分点。 2、公司 2025 年一季度的在手订单增长情况如何？经营情况 如何？ 2025 年第一季度，公司实现营业收入 27,863.99 万元，同比 ...

衡宇 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 苹果元老级人物、前首席设计官初创公司，OpenAI斥巨资收入囊中！ 我希望我们能够带来我 30 年前第一次使用苹果电脑时所感受到的那份喜悦、惊奇和创造力 。 随后又在上激情发帖： 在我看来，Jony是世界上最伟大的设计师！ 很兴奋来尝试创造新一代的AI计算机。 抓马又搞笑的事情是，这条推文下面首评写道： Jony Ive （中国果粉们称他为" 强纳肾"） ，这位曾主导设计iMac、iPod系列、iPhone、iPad、MacBook系列的传奇设计师，一手创立的 AI硬件 初创公司， 现在 以64亿美元身价 ，卖身OpenAI。 Jony Ive本人也被招至麾下，担任OpenAI创意总监，全面负责OpenAI产品的设计工作，包括软硬件设计。 据了解，OpenAI特地新设了一个专用于开发AI硬件的部门。 在OpenAI放出的2人近10分钟的谈话视频中提到， 就在明年，二者合作的第一代产品将面世推出。 奥特曼对Jony以及双方要做的事不吝溢美之词。 先是在OpenAI官网公开信中表示： 使用技术的意义可以发生深刻的变化。 我一开始以为这是Veo 3生成的视频…… ...