anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌0.35%，创业板指涨1.50%，大盘价值涨1.94%，大盘成长涨1.78%，上证50涨1.21%，国证2000代表的小盘涨0.53%，钢铁、 建筑材料表现靠前，计算机、非银金融表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/07/04指标3.64%，两倍标准差边界为4.76%。 估值水平，截至2025/07/04，中证全指PETTM分位数61%，上证50与沪深300分别为67%、60%，创业 ...

当地时间6月17日，美股三大股指集体收跌。美股大型科技股下跌，特斯拉跌近4%；中概股普遍下跌， 纳斯达克中国金龙指数跌1.77%，脑再生涨30%。 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌1.77%，热门中概股方面，再鼎医药跌超8%，阿特斯太阳能 跌逾6%， 脑再生涨30% 。 截至6月17日收盘，国际贵金属期货涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.32%，COMEX白银期货涨2.01%。 国际油价大涨，NYMEX WTI原油涨2.74%，ICE布油涨5.41%。 美股三大指数全线收跌 当地时间6月17日，美股三大股指全线收跌。Wind数据显示，截至收盘，道琼斯工业指数、纳斯达克指 数、标普500指数分别跌0.7%、0.91%、0.84%。 美股大型科技股下跌。 截至收盘，万得美国科技七巨头指数跌0.81%，特斯拉跌近4%，苹果跌逾1%。 | 特斯拉(TESLA) < W | | | --- | --- | | TSLA.O | | | 316.282 量 8711.35万 股本 32.21亿 市盈 166.7 | 万得 盘口 | | -12.848 -3.90% 换 2.66% 市值 1.02万亿 市净 13.6 ...

摘要 广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 最近5个交易日，科创50指数跌1.10%，创业板指涨1.38%，大盘价值涨1.45%，大盘成长涨1.60%，上证50涨1.22%，国证2000代表的小盘涨0.16%，美容护 理、非银金融市场表现靠前，计算机、国防军工表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/05/16指标3.86%，两倍标准差边界为4.76%。 估值水平，截至2025/05/16，中证全指PETTM分位数52%，上证50与沪深300分别为62%、50 ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数涨0.24%，创业板指涨4.13%，大盘价值涨1.55%，大盘成长涨2.05%，上证50涨1.46%，国证2000代表的小盘涨3.77%，国防军 工、通信市场表现靠前，钢铁、商贸零售表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/05/09指标3.94%，两倍标准差边界为4.75%。 估值水平，截至2025/05/09，中证全指PETTM分位数50%，上证50与沪深300分别为61%、47%，创 ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌0.40%，创业板指涨1.74%，大盘价值跌0.30%，大盘成长涨0.89%，上证50跌0.33%，国证2000代表的小盘涨2.38%，汽车、 美容护理市场表现靠前，食品饮料、房地产表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/25指标3.99%，两倍标准差边界为4.75%。 估值水平，截至2025/04/25，中证全指PETTM分位数48%，上证50与沪深300分别为60%、46%， ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌0.31%，创业板指跌0.64%，大盘价值涨2.62%，大盘成长跌0.24%，上证50涨1.45%，国证2000代表的小盘涨0.05%，银行、 房地产市场表现靠前，国防军工、农林牧渔表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/18指标4.05%，两倍标准差边界为4.74%。 估值水平，截至2025/04/18，中证全指PETTM分位数47%，上证50与沪深300分别为60%、45%，创业板指接近9%，中证500与中证100 ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌0.31%，创业板指跌0.64%，大盘价值涨2.62%，大盘成长跌0.24%，上证50涨1.45%，国证2000代表的小盘涨0.05%，银行、 房地产市场表现靠前，国防军工、农林牧渔表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/18指标4.05%，两倍标准差边界为4.74%。 估值水平，截至2025/04/18，中证全指PETTM分位数47%，上证50与沪深300分别为60%、45%， ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 最近5个交易日，科创50指数跌0.63%，创业板指跌6.73%，大盘价值跌2.61%，大盘成长跌3.37%，上证50跌1.60%，国证2000代表的小盘跌6.29%，农林牧 渔、商贸零售市场表现靠前，电力设备、通信表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/11指标4.09%，两倍标准差边界为4.73%。 估值水平，截至2025/04/11，中证全指PETTM分位数45%，上证50与沪深300分别为56%、43%，创业板指接近9%，中证500与中证1000 ...

广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券资深金工分析师 张钰东 SAC: S0260522070006 zhangyudong@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 三、 卷积神经网络趋势观察 最近5个交易日，科创50指数跌0.63%，创业板指跌6.73%，大盘价值跌2.61%，大盘成长跌3.37%，上证50跌1.60%，国证2000代表的小盘跌6.29%，农林牧 渔、商贸零售市场表现靠前，电力设备、通信表现靠后。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区 域，比如2012/2018/2020年（疫情突发），2022/04/26达到4.17%，2022/10/28风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，2024/01/19指标4.11%，自2016年 以来第五次超过4%。截至2025/04/11指标4.09%，两倍标准差边界为4.73%。 估值水平，截至2025/04/11，中证全指PETTM分位数45%，上证50与沪 ...

金融工程 | 金工定期报告 金融工程 证券研究报告 上周周报(20250323)认为：当前赚钱效应为-0.6%，近期首次转负，显示市 场上行趋势开始遇阻。考虑当前的估值水平，建议小幅降低仓位以作应对， 最终上行趋势是否确认破坏，耐心等待 5 日均线是否下穿 20 日均线。最终 wind 全 A 继续调整，全周下跌 1.29%。市值维度上，上周代表小市值股票 的中证 2000 下跌 3.90%，中盘股中证 500 下跌 0.94%，沪深 300 上涨 0.01%， 上证 50 上涨 0.16%;上周中信一级行业中，表现较强行业包括医药、家电， 医药上涨 1.04%，计算机、军工表现较差，计算机下跌 4.84%。上周成交活 跃度上，基础化工和石油石化流入明显。 从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的 wind 全 A 长期均 线（120 日）和短期均线（20 日）的距离继续缩小，最新数据显示 20 日 线收于 5253，120 日线收于 5086 点，短期均线继续位于长线均线之上， 两线距离由上周的 4.53%缩小至 3.28%，绝对距离继续大于 3%， Wind 全 A 指数当前趋势线均线位于 525 ...