证券研究报告·海外公司点评·食物饮品(HS) 珍酒李渡（06979.HK） 转变思路积极应对，厚积薄发砥砺前行 2025 年 05 月 19 日 买入（维持） | Table_EPS] [盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 7,060 | 7,067 | 7,146 | 7,796 | 8,929 | | 同比（%） | 20.56 | 0.10 | 1.12 | 9.09 | 14.54 | | 归母净利润（百万元） | 2,327 | 1,324 | 1,431 | 1,713 | 2,106 | | 同比（%） | 125.96 | (43.12) | 8.09 | 19.72 | 22.98 | | Non-IFRS 净利润（百万元） | 1,623 | 1,676 | 1,618 | 1,801 | 2,144 | | 同比（%） | 35.52 | 3.31 | (3.47) | 11.29 | 19.05 | | EPS-最新摊 ...

作者： Jane 谁懂啊，上半年的假期额度马上就要用光了，只剩一个端午节。如今，从春节到五一，出门旅游的人是越 来越多，大家的玩法也是"千奇百怪"。 比如FBIF发现最近在杭州西湖、北京天坛、武汉黄鹤楼这些景点，很多游客的打卡照里居然都出现了大家 熟悉的童年伴侣"奥利奥"。 奥利奥为什么会有这么高的出镜率？原来是奥利奥的新品"寻味八 方"系列，把三潭印月、黄鹤楼、天坛、 苏州园林、上海石库门等经典地标印在包装上， 巧妙借位就能拍出有趣的创意打卡照。此外，奥利奥还推 出两款以传统中式糕点"牡丹酥""状元酥"为灵感的新品，让消费者在外出旅行途中，也能体验到传统中式糕 点的美味。 年轻人的脑洞打开了，"体验式"消费的热潮才刚刚开始。旅游带动了出行、餐饮等线下消费需求，也为快消 品牌与消费者的沟通创造了新的场景和机会。本文，我们将拆解 奥利奥这波春日新品到底突破了哪些创新 点，为快消品牌们提供了哪些创新思路。 情绪价值，零食品牌的创新锚点 奥利奥可以说是很多80、90后的必买童年零食。如今，奥利奥依然是年轻人首选出游零食，这不是仅仅靠 产品口味创新就能实现的。 30年间，中 国零食市场 发生巨大变化，零食的品类、口味 ...

美国零售和中国线下零售区别在哪里？20250429 摘要 • 美国零售企业如沃尔玛和亚马逊，通过内部沟通、数字化和自动化，在供 应链管理和创新方面表现出色，尤其在每日低价（EDLP）战略和 AI 应用 落地方面。 • 中国零售市场在即时配送服务方面领先，但大型零售管理和产品设计方面 仍需提升专业人才投入，以增强产品竞争力，满足目标客群需求。 • 自有品牌发展需零售商具备强大的品牌影响力和商品开发能力，并重视全 渠道消费者体验设计与管理，以提升消费者信任度和竞争力。 • 美国自有品牌发展经历了从依赖供应商到自主开发的过程，Costco 通过 Kirkland 品牌实现了显著增长，表明供应链和差异化竞争的重要性。 • 零售商打造成功的自有品牌需强化市场影响力，建立专业人才团队，优化 供应链系统，并有效实施终端营销策略，确保线上线下体验一致性。 • 生鲜零售中，需求预测对库存管理和盈利能力至关重要，沃尔玛通过精确 预测和区域化电商布局，提供价格合理且质量稳定的自有品牌冰鲜产品。 • 折扣店扩张需在供应链管理、数据驱动决策等方面深入研究，以确保长期 可持续发展，山姆会员店通过场景零售模式在中国取得成功。 Q&A 美国 ...