电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 相关研究报告 1、《继续耐心布局高景气 —策略周报》 2025-12-21 2、《由守转攻，布局高景气方向等风起 —策略周报》2025-12-07 3、《全球共振高位调整，耐心等待情绪 企稳 —策略周报》2025-11-23 4、《沪指围绕 4000 点震荡整固，轮动 有所加快 —策略周报》2025-11-09 5、《波动再度放大，如何应对？ —策略 周报》2025-10-12 2026 年 01 月 04 日 证券研究报告 | 策略周报 跨年波动或有上升，不改高景气主线 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师：刘芳 分析师登记编码：S0890524100002 投资要点 【债市方面】跨年后债市情绪有望缓和，仍以震荡思维对待。跨年后，兑现 浮盈的压力减轻，债市情绪有望迎来修复。但当前央行释放的信号仍显示出短 期内降息概率较低，因而收益率也缺乏向下突破动能，建议仍以中性思维对 待，维 ...

1.2 总市值变动 2025年 度 末， 创业板总市值为17.83万亿元，较2024年末增长43.0%，增幅高于沪深证主板。 1.3 成交额对比 2 025年 度 创业板总成交额达114.22万亿元，单只个股平均成交额819.97亿元，高于上证主板、科创板和北证A股。 | | | 各板块平均成交额对比 | | | --- | --- | --- | --- | | 板块 | 个股数量 | 期间总成交额 （万亿元） | 平均成交额 (亿元) | | 深证主板 | 1490 | 127.09 | 852.93 | | 创业板 | 1393 | 114.22 | 819.97 | | 上证主板 | 1699 | 134.28 | 790.33 | | 科创板 | 600 | 37.79 | 629.82 | | 北证A股 | 288 | 6.49 | 225.23 | | 数据来源: Wind | | | | 1.4 日均换手率对比 市场板块篇 1.1 50指数涨跌对比 2025年 度创业板50指数大涨57.45%，强于各板块50指数。 1.6 市净率对比 2 025年 度 末， 创业板市净率为4.35倍，高于沪深 ...

截至午间收盘，创业板中盘200指数上涨0.3%，创业板指数、创业板成长指数均下跌0.1%，相关ETF交投活跃，创业板ETF（159915）半日成交额超22亿 元，获1.2亿份资金净申购。 华安证券研报称，价格改善将推升名义GDP，进而带动企业盈利持续修复，这将成为市场强有力的基本面支撑。测算显示，2026年全A盈利增速有望从2025 年的8.2%提升至10.3%，全A剔除金融后的盈利增速将达到7.7%。创业板和科创板受益于新一轮产业周期，预计将维持高增速水平，其中创业板2026年盈利 增速有望达到31.7%。 每日经济新闻 ...

今日午后，储能、CPO、光伏设备等方向集体走强，带动创业板涨幅扩大。截至收盘，创业板中盘200指数上涨1.8%，创业板成长指数上涨0.9%，创业板指 数上涨0.8%，创业板ETF（159915）全天净申购约8000万份。 每日经济新闻 ...

创业板指今日上涨2.23%，报收3191.98点，创业板全日成交额4883.01亿元，比上个交易日增加435.97亿 元。今日可交易创业板股中，787只股收盘上涨，涨幅超过10%的有17只，其中，*ST长药、神农种业、 珂玛科技等6股涨停，涨幅在5%至10%之间的有60只，收盘下跌的有557只，跌幅超10%的有3只，百邦 科技等1股收盘跌停。 证券时报·数据宝统计显示，换手率方面，创业板今日平均换手率为3.40%，换手率区间分布显示，换手 率超过20%的有24只，换手率10%~20%之间的有97只，换手率5%~10%的有215只，换手率1%~5%的有 912只，换手率不足1%的有142只。 资金流向方面，高换手率个股中，有10股今日获主力资金净流入，净流入金额较多的有神农种业、康芝 药业、联特科技，净流入金额分别为3.22亿元、3.21亿元、1.07亿元，净流出金额较多的有海峡创新、 航天智造、佳缘科技，净流出金额分别为3.37亿元、2.87亿元、7741.85万元。（数据宝） 12月22日创业板换手率居前个股 | 代码 | 简称 | 最新收盘价 | 日涨跌幅（%） | 日换手率（%） | 资金净流入（万元） ...

2025 年 12 月 21 日 证券研究报告 | 策略周报 继续耐心布局高景气 策略周报 分析师：郝一凡 分析师登记编码：S0890524080002 电话：021-20321080 邮箱：haoyifan@cnhbstock.com 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 021-20515355 相关研究报告 1、《由守转攻，布局高景气方向等风起 —策略周报》2025-12-07 2、《全球共振高位调整，耐心等待情绪 企稳 —策略周报》2025-11-23 3、《沪指围绕 4000 点震荡整固，轮动 有所加快 —策略周报》2025-11-09 4、《波动再度放大，如何应对？ —策略 周报》2025-10-12 5、《长假期间国内外大事一览—策略周 报》2025-10-09 投资要点 分析师：刘芳 【债市方面】做多情绪有所回升，但仍以震荡思维对待。年末市场利空或已 被充分计价，在收益率处于近期偏高水平的阶段，市场做多情绪有所回升，对 降息、公募基金费率新规落地的预期回暖。但当前债市利好落地后兑现速度较 快，预计 10 ...

资金流向方面，高换手率个股中，有18股今日获主力资金净流入，净流入金额较多的有海峡创新、天银 机电、西测测试，净流入金额分别为4.89亿元、4.05亿元、2.28亿元，净流出金额较多的有海科新源、 联特科技、波长光电，净流出金额分别为1.48亿元、1.46亿元、1.44亿元。（数据宝） 创业板指今日下跌2.17%，报收3107.06点，创业板全日成交额4498.55亿元，比上个交易日减少452.59亿 元。今日可交易创业板股中，730只股收盘上涨，涨幅超过10%的有10只，其中，德艺文创、漱玉平 民、万隆光电等4股涨停，涨幅在5%至10%之间的有34只，收盘下跌的有618只，跌幅超10%的有1只。 证券时报·数据宝统计显示，换手率方面，创业板今日平均换手率为3.27%，换手率区间分布显示，换手 率超过20%的有24只，换手率10%~20%之间的有78只，换手率5%~10%的有207只，换手率1%~5%的有 923只，换手率不足1%的有158只。 换手率最高的是德艺文创，该股今日收盘涨停，全天换手率39.21%，成交额7.28亿元；其次是天银机 电，该股今日收盘上涨16.53%，全天换手率38.66%，成交额4 ...

科技成长板块早盘承压，截至午间收盘，创业板中盘200指数上涨0.3%，创业板指数、创业板成长指数均下跌1.8%，资金借道相关ETF逆势加仓，创业板 ETF（159915）半日净申购超5亿份。 每日经济新闻 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） A股规模最大的指数基金，像沪深300、 中证500都是同时投资沪深两市股票的。 不过只看上证指数的话，也可以有一些 定性的分析。 上证指数,是从90年代初，100点开始 起步的。到2025年12月初，上证指数在 3900点上下的位置。 指数点数长期上涨。指数=估值*盈利。 短期里，主要是估值涨涨跌跌，时间拉 长后，盈利长期上涨，会推动指数长期 上涨。 这个长期上涨,通过观察指数熊市底部 的占数、会更明显。 HJ/IIIXA) ·2012-2014年熊市5点几星。当时上证 指数只有一千多点，市场讨论的，是上 证指数什么时候站上2000点。 ·到了2018年熊市底部，大盘达到2500 点上下。 的股票。 像2025年三季度创业板大幅上涨，上证 指数就比较吃亏。 ·到了最近几年熊市，大盘点数在3000 点上下。当时上证指数在3000点上上下 下了几十次。 ·今年上证指数摸到4000点上下。这个 位置也不会是一次性站稳，会有波动， 但上市公司盈利增长，最终也会推动指 数站稳4000点。 上述是上证指数，如果看沪深两市，也 就是把深交所、创业板的股票也加入进 来，那大盘点数早就已 ...

Group 1 - The overall market experienced a correction, with the ChiNext Index initially rising over 1% due to the influence of heavyweight stocks in the new energy sector, but ultimately closed down by 1.4% [1] - The ChiNext Mid-cap 200 Index fell by 1.5%, while the ChiNext Growth Index saw a decline of 2.2% [1]