中经记者 庄灵辉 卢志坤 北京报道 一二线优质地块供应放量背景下，2025年上半年土拍市场出现较明显升温。 日前，多家市场机构发布的最新数据显示，2025年上半年，一二线城市住宅用地成交面积及土地出让金 同比均实现增长，部分城市上半年土地出让金已接近去年全年水平。多宗地块高溢价成交带动下，全国 300城经营性土地平均成交溢价率较去年上半年实现翻番增长。 "今年以来，头部房企投资策略趋于一致，拿地进一步聚焦核心城市，叠加核心城市优质地块供应力度 加大，带动全国300城土地出让金增长明显。"中指研究院指数研究部总经理曹晶晶告诉《中国经营报》 记者，尽管今年上半年全国300城住宅用地成交面积同比有所下降，但出让金同比增长超27%，且进一 步集中，前20名城市宅地出让收金占全国300城的比重已接近70%。 土地出让金同比增长 2025年上半年，全国土拍市场基本延续"缩量提质"态势，多数城市土地供应量同比有所下降，但优质地 块供应量有所增加。 根据中指数据，2025年上半年，全国300城各类用地推出规划建筑面积为10.8亿平方米，同比下降 11.6%，成交9.3亿平方米，同比下降7.7%。其中，住宅用地推出规划建筑面积 ...

上半年，中国土地市场呈现"量缩价涨"的特征。在核心城市优质地块供应增加带动下，300城土地出让金同比明显增长。据中指研究院最新数据，在公开市 场，全国300城住宅用地出让金总额8598亿元，同比增长27.5%，相比之下，成交面积同比下降5.5%。 上半年，中国土地市场"冰火两重天"。一二线核心城市优质地块遭房企激烈争抢，频现高溢价成交，而三四线城市则持续遇冷。在公开土地市场中，共有19 个城市宅地出让金超百亿元，其中杭州、北京涉宅用地出让金均超千亿元，杭州出让金已接近去年全年水平。上海虽然在公开市场宅地出让金未过千亿，但 其非公开市场的涉宅地出让金额超800亿元。 值得关注的是，上半年TOP20城市出让金占全国比重为68%，其中二线城市以13.6%的平均溢价率反超一线城市，房企投资逻辑清晰聚焦"安全性与盈利确定 性"的项目。 19城宅地出让金超百亿元，京杭超千亿 此外，上半年TOP20城市出让金占全国比重为68%（2024年全年为51%），占比明显提升，市场分化加剧。共有19个城市宅地出让金超百亿元，除南通、镇 江外，均为核心一二线城市，其中在公开市场中，杭州、北京涉宅用地出让金均超千亿元。 截至6月末，杭州 ...

证券研究报告|固收研究报告 [Table_Date] 2025 年 7 月 7 日 [Table_Title] 上半年，京沪杭蓉领跑土拍市场 [Table_Summary] ►上半年，土地出让金止跌转增，城市间分化明显 连跌四年后，今年 1-6 月土地出让金 1.19 万亿元，同比增长 12%，迎来拐点。重点城市拉动明显，出让金 TOP3、TOP5、 TOP15 的城市占据全国 1/4、1/3、1/2 的市场份额，较去年同 期有 6-9 个百分点的提升。 具体城市上，杭州、北京、上海、成都与其他城市拉开较大差 距，出让金、溢价率双高，扣除这四城后，1-6月出让金同比增 长 0.4%。扣除出让金 TOP15 城后，1-6 月出让金下滑 6%。 ►下半年，核心城市供地力度可能减弱，关注上海 7 月 土拍 根据供地数据，7 月供地起始价 2142 亿元，同比下滑 11%，环 比下滑 29%，整体供地力度已经减弱。 热门城市供地热度能否延续？从起拍价超过 20亿元的高价地块 供给来看，7 月高价地主要集中在上海，别的热门城市供地数 量较少。7 月上海供地起始价同比大幅增长 156%，环比增长 18%，推地涉及南京西路 ...

6月27日，杭州举行上半年土拍"收官之战"，共推出6宗住宅地块，总起价115.9亿元，最终揽金151亿 元，平均溢价率高达30.5%，最高溢价率达67.6%。据中指研究院统计，截至目前，上半年杭州宅地土拍 共揽金1160亿，接近去年全年宅地出让金水平（1169亿元）。 ...

据中指院今日披露的数据，截至目前，今年上半年杭州住宅用地土拍成交金额约1160亿元，接近去年全 年宅地出让金水平（1169亿元）。（记者 王海春） ...