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【策略】2025年上半年市场回顾:蓄势跃升——策略周专题(2025年6月第4期)(张宇生/郭磊)
光大证券研究· 2025-06-28 14:32
Core Viewpoint - The A-share market has shown a mixed performance in the first half of 2025, with significant sector differentiation and a focus on internal demand and domestic policy catalysts [3][4][5][7][8]. Market Performance - A-shares closed higher this week, with major indices like the ChiNext and CSI 500 showing strong gains, while the Shanghai Composite Index lagged behind [3]. - The market exhibited an "N-shaped" trend in the first half of 2025, with the Shanghai Composite Index rising by 2.2% from the beginning of the year to June 27 [4]. - Sector performance varied significantly, with non-ferrous metals and banking sectors leading with gains of 18.0% and 13.5%, respectively, while coal and real estate sectors faced declines of 12.6% and 7.4% [5]. Fund Flows - The A-share market saw active trading in the first half of the year, with an average daily turnover exceeding 1.3 trillion yuan [6]. - Stock ETFs experienced a net inflow of 1.6 billion yuan, while the issuance of equity funds rebounded significantly, surpassing 250 billion units [6]. Future Outlook - The index is expected to maintain a volatile trend in the short term, with external risks potentially easing but still requiring vigilance regarding U.S. policies [7]. - Three main investment themes are highlighted: 1. Domestic consumption, driven by policy support for expanding domestic demand 2. Domestic substitution, focusing on performance certainty and thematic investments 3. Sectors currently underweight by funds, which may see long-term interest due to regulatory changes [8].
策略周专题(2025年6月第4期):2025年上半年市场回顾:蓄势跃升
EBSCN· 2025-06-28 13:29
2025 年 6 月 28 日 策略研究 2025 年上半年市场回顾:蓄势跃升 ——策略周专题(2025 年 6 月第 4 期) 要点 本周 A 股收涨 本周 A 股收涨。本周 A 股主要宽基指数均收涨,创业板指、中证 500 等指数涨幅 靠前,上证 50、上证指数涨幅靠后。从市场风格来看,本周主要风格指数均收涨, 小盘成长、中盘成长涨幅居前,而大盘价值、大盘成长涨幅靠后。分行业来看,申 万一级行业大多收涨,计算机、国防军工等行业涨幅靠前,石油石化、食品饮料等 行业跌幅靠前。 2025 年上半年市场回顾:蓄势跃升 市场上半年呈"N 型"走势,上证指数小幅收涨。从上半年的市场表现来看,受海 内外多重因素交织影响,A 股上半年走势较为震荡,年初至 6 月 27 日,上证指数 上涨 2.2%。分阶段来看,市场上半年的走势可以分为"震荡上行——震荡调整— —震荡上行"三个阶段,整体呈"N 型"走势。年初至 3 月中旬,AI 产业加速发展 与政策暖风共振,A 股市场震荡上行;3 月下旬至 4 月上旬,受特朗普"对等关税" 影响,A 股市场震荡调整;4 月中旬至年中,国内政策积极发力,叠加中美贸易摩 擦阶段性缓和,市场震 ...
策略周专题(2025年6月第2期):中东局势动荡对资产价格有何影响?
EBSCN· 2025-06-15 05:43
本周 A 股市场出现回调 受风险偏好回落等因素的影响,本周 A 股市场出现回调。受海外地缘政治局势 恶化等因素的影响,A 股市场本周整体出现回调,主要宽基指数大多下跌。在主 要宽基指数中,本周创业板指涨幅最大,涨幅为 0.2%,而科创 50 跌幅最大, 跌幅为 1.9%。目前万得全 A 估值处于 2010 年以来历史中等位置。分行业来看, 本周申万一级行业涨跌出现分化。有色金属、石油石化、农林牧渔等行业本周表 现相对较好,食品饮料、家用电器、建筑材料等行业的跌幅则较大。 中东局势动荡对资产价格有何影响? 近期中东局势出现动荡,以色列对伊朗发动打击。当地时间 6 月 13 日凌晨 3 时 20 分许,伊朗首都德黑兰市区传出巨大爆炸声。以色列总理内塔尼亚胡 13 日发 表声明说,以军对伊朗的打击会"持续多日",以军行动目标是"打击伊朗核设 施、弹道导弹工厂和军事能力"。 近几年,中东地区也曾出现过多次冲突,而大多数冲突持续时间较短。从近几年 的情况来看,中东地区曾多次爆发冲突。对于大多数冲突而言,持续时间并不长, 双方在互相谴责及有限冲突之后往往会不了了之。持续时间较长的仅有 2023 年 巴以冲突事件。 202 ...
【策略】内外因素交织,市场或维持整固状态——策略周专题(2025年6月第1期)(张宇生/王国兴)
光大证券研究· 2025-06-08 13:28
点击注册小程序 查看完整报告 特别申明: 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写,仅面向光大证券专业投资者客户,用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周A股市场出现分化 受风险偏好抬升等因素的影响,本周A股市场出现回暖。主要宽基指数普遍上涨,在主要宽基指数中,本 周创业板指涨幅最大,涨幅为2.3%,而上证50涨幅最小,涨幅为0.4%。目前万得全A估值处于2010年以来 历史中等位置。 行业方面,通信、有色金属、电子表现相对较好。分行业来看,本周申万一级行业大多出现上涨。通信、 有色金属、电子等行业本周表现相对较好,涨幅分别为5.3%、3.7%及3.6%;相比之下,家用电器、食品 饮料、交通运输等行业的跌幅则较大,本周分别下跌1.8%、1.1%及0.5%。 内外因素交织,市场或维持整固状态 近期国内外都有哪些重要事件发生?国内事件主要为部分稳增长政策落地,如商务部启动202 ...
内外因素交织,市场或维持整固状态——策略周专题(2025年6月第1期)
EBSCN· 2025-06-08 07:20
2025 年 6 月 8 日 策略研究 内外因素交织,市场或维持整固状态 ——策略周专题(2025 年 6 月第 1 期) 要点 本周 A 股市场出现分化 受风险偏好抬升等因素的影响,本周 A 股市场出现回暖。主要宽基指数普遍上 涨,在主要宽基指数中,本周创业板指涨幅最大,涨幅为 2.3%,而上证 50 涨 幅最小,涨幅为 0.4%。目前万得全 A 估值处于 2010 年以来历史中等位置。 行业方面,通信、有色金属、电子表现相对较好。分行业来看,本周申万一级行 业大多出现上涨。通信、有色金属、电子等行业本周表现相对较好,涨幅分别为 5.3%、3.7%及 3.6%;相比之下,家用电器、食品饮料、交通运输等行业的跌 幅则较大,本周分别下跌 1.8%、1.1%及 0.5%。 内外因素交织,市场或维持整固状态 近期国内外都有哪些重要事件发生?国内事件主要为部分稳增长政策落地,如商 务部启动 2025 年"服务消费季"活动、五部门近期部署 2025 年新能源汽车下 乡活动等。从外部来看,近期发生的重要事件主要包括 6 月 5 日晚国家主席习 近平应约同美国总统特朗普通电话、美国证券交易委员会(SEC)周三进一步收 紧对 ...
近4000家上涨!光大证券罕见异动,发生了什么?
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-06-04 07:21
Market Overview - The market experienced a rebound on June 4, with the ChiNext Index leading the gains, closing with a rise of 1.11%. The Shanghai Composite Index increased by 0.42%, and the Shenzhen Component Index rose by 0.87% [1] - Over 3,900 stocks in the market saw an increase, with total trading volume reaching 1.15 trillion yuan, an increase of 11.6 billion yuan compared to the previous trading day [1] Sector Performance - Key sectors that performed well included beauty care, beer concepts, and solid-state batteries, while sectors such as airports, unmanned vehicles, and military electronics faced declines [1] - The financial sector, particularly brokerage firms, showed significant movement, reinforcing the overall index performance [1] Investment Sentiment - Market sentiment improved due to the strength of several large sectors, including consumer goods and the computing power industry [1] - Analysts suggest that the market may maintain a range-bound trend until July, with a focus on sector rotation due to low trading volumes [3] Broker Activity - Everbright Securities led the movement in the brokerage sector, with a notable increase of 6.43%, marking the second-largest single-day gain since October 8 of the previous year [8] - The brokerage sector's recent activity is attributed to signals of refinancing and upcoming financial policy announcements expected to positively impact the market [6] ETF Performance - Several ETFs related to securities and brokerage firms showed leading gains, reflecting the positive sentiment in the sector [5] - The communication, rare earth, and battery-themed ETFs also recorded significant increases, indicating a shift in investment focus towards sectors with lower resistance to upward movement [12] Future Outlook - Analysts remain cautious but optimistic, noting that external risks may have peaked, and domestic policies are expected to continue supporting economic recovery [9] - The focus on consumer demand, domestic substitution, and underweight fund allocations are seen as key investment themes moving forward [9]
A股六月开门红,再次验证一件事
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-06-03 08:01
继昨日港股市场"V字"反弹后,节前下跌的A股,今天顺势迎来了自己的"开门红"。 大盘近3个交易日形成了"两阳夹一阴"走势,起伏较大,但累计涨幅不多。 在我们看来,这再次验证了一件事: 4月7日以来的反弹仍然有效,大盘出现破位下跌的可能性很小;如果未见放量,则大概率维持震荡格 局。 6月3日,市场全天震荡反弹,三大指数小幅上涨。截至收盘,沪指涨0.43%,深成指涨0.16%,创业板指 涨0.48%。 板块方面,美容护理、足球概念、创新药、宠物经济等板块涨幅居前,汽车整车、钢铁、白酒、煤炭等 板块跌幅居前。 全市场超3300只个股上涨。沪深两市全天成交额1.14万亿元,较上个交易日放量22.3亿。 结合假期消息面,以及港股昨日走势,还有一件事也得到了验证: 市场对来自关税方面消息的扰动,进一步"脱敏"。 换言之,近期可能出现的情况是——大盘横住等待破局,在回调至箱体下沿时往往值得博弈反弹;而板 块、个股另有自己的轮动节奏。 在日前发布的6月策略研究报告中,光大证券表示,当前政策整体以稳为主,经济现实或经济预期短期偏 向"强"的可能性相对较低,而当前市场点位接近4月初水平,海外扰动不确定性仍在,预计6月份市场交 易 ...