2025年05月05日 证券研究报告 | 人工智能行业专题： 2025Q1海外大厂CapEx和ROIC总结梳理 行业研究 · 行业专题 计算机 · 人工智能 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：熊莉 021-61761067 xiongli1@guosen.com.cn S0980519030002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 摘要 资料来源：微软财报，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 Ø 云厂商资本开支及业绩情况复盘。回顾一季度微软、亚马逊、谷歌及Meta数据，微软、Meta、亚马逊资本开支同比增 速放缓，环比开始下行。各厂商收入增速整体放缓，Meta、谷歌、亚马逊收入环比下滑，受AI推动微软收入、利润稳 健增长。 Ø 云收入及ROIC情况。整体来看，各厂商云收入均保持增长，云收入总体增速有所放缓。投入资本回报率（ROIC）方面， 受整体收入、利润情况影响，Meta、亚马逊ROIC环比下降。 Ø 风险提示：AI应用落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动。 目录 01 云厂商资本开支 ...

中证智能财讯 安井食品（603345）4月29日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入151.27亿元，同比增长7.70%；归母净利润14.85亿元，同比 增长0.46%；扣非净利润13.6亿元，同比下降0.45%；经营活动产生的现金流量净额为21.04亿元，同比增长7.58%；报告期内，安井食品基本每股收益为5.08 元，加权平均净资产收益率为11.48%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现10.15元（含税）。 | 主要会计数 | 2024年 | 2023年 | | 本期比上年同 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 据 | | 调整后 | 调整前 | 期增减(%) | | 营业收入 | 15,126,651,674. 36 | 14,045,234,826. 03 | 14,045,234,826.03 | 7.70 | | 归属于上市 | | | | | | 公司股东的 | 1,484,831,242.06 | 1,478,066,338. 58 | 1,478,066,338. 58 | 0. 46 | | 浄利润 | | | | ...

中证智能财讯 *ST春天（600381）4月29日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入2.7亿元，同比增长26.36%；归母净利润亏损1.99亿元，上年 同期亏损2.68亿元；扣非净利润亏损1.62亿元，上年同期亏损2.44亿元；经营活动产生的现金流量净额为8097.37万元，同比增长238.56%；报告期内，*ST春 天基本每股收益为-0.34元，加权平均净资产收益率为-17.26%。 | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上 年同期增 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 減(%) | | 营业收入 扣除与主营业务无关 | 270. 264. 426. 62 | 213.876.676.45 | 26. 36 | | 的业务收入和不具备 | | | | | 商业实质的收入后的 | 223, 572, 664. 73 | 206, 784, 656. 28 | 8. 12 | | 营业收入 | | | | | 归属于上市公司股东 | -198, 766, 233. 98 | -267,865,267.06 | 不适用 | | 的净利润 ...

中证智能财讯 云路股份（688190）4月30日披露2025年第一季度报告。公司实现营业总收入4.21亿元，同比下降4.87%；归母净利润7890.91万元，同比增长 4.34%；扣非净利润7744.74万元，同比增长13.05%；经营活动产生的现金流量净额为-1.17亿元，上年同期为1344.9万元；报告期内，云路股份基本每股收益 为0.66元，加权平均净资产收益率为3.10%。 | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | --- | --- | --- | | 营业收入 | 421, 060, 236. 88 | 442, 628, 552. 95 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 78, 909, 141. 97 | 75, 627, 498. 03 | | 归属于上市公司股东的扣除非 | 77, 447, 440. 66 | 68, 509, 630. 24 | | 经常性损益的净利润 | | | | 经营活动产生的现金流量净额 | -116, 887, 365. 56 | 13, 448, 975. 41 | | 基本每股收益(元/股) | 0. 66 | 0. 63 | | 稀释每股收益( ...

市盈率(TTM)历史分位(%) 100 99x13 ହି 90 80 70 60 61615 55 3 50 40 30 al d 20 12:83 10 7.89 7.05 -83 0 2019-12-37 | 2020-06-30 | 2027-06-30 | 2020-12-37 1 2021-72-37 1 2-06-30 1 3-06-30 -12-37 2n- 中证智能财讯 东方创业（600278）4月26日披露2024年年度报告。2024年，公司实现营业总收入354.29亿元，同比增长5.30%；归母净利润2.16亿元，同比下 降20.53%；扣非净利润1.15亿元，同比下降23.14%；经营活动产生的现金流量净额为-2.12亿元，上年同期为3.12亿元；报告期内，东方创业基本每股收益为 0.25元，加权平均净资产收益率为2.91%。公司2024年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.74元（含税）。 报告期内，公司合计非经常性损益为1.02亿元，持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为9949.18万元， 计入当期损益的政府补助为3498.53万元 ...