Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a closing price of 31.65 CNY as of July 10, 2025 [6]. Core Insights - The company has entered a pivotal point in its stamping customer structure, with the electroplating business catalyzing new growth. The goal is for the new energy business to account for 25% and 60% of total revenue by 2025 and 2030, respectively [1][3]. - The company has a strong foothold in the automotive stamping parts sector, expanding its customer base and national production capacity, which is expected to drive growth [2][3]. - The acquisition of the electroplating business has created a second growth curve, with the company becoming a key supplier in the precision electroplating sector, particularly in the power semiconductor field [3][19]. Summary by Sections 1. Introduction - The report focuses on the company, which has over 30 years of experience in the automotive parts industry, forming four main business segments: stamping parts, assembly parts, precision electroplating, and molds. The company has established solid partnerships with major automotive manufacturers [10][12]. 2. Stamping Parts and Electroplating Business - The company is a leading supplier of automotive stamping parts, leveraging its long-standing relationship with SAIC Group and expanding into new energy vehicle manufacturers like Tesla and Li Auto [20][32]. - The precision electroplating business, acquired in 2022, has significantly contributed to revenue and profit, with a projected contribution of 1.8 billion CNY in revenue and 1.1 billion CNY in net profit for 2024 [29][45]. 3. Industry Overview - The automotive stamping parts market is projected to reach approximately 270 billion CNY by 2025, with a CAGR of 2.6% from 2025 to 2030. The industry is characterized by a fragmented competitive landscape [47][63]. - The report highlights the increasing demand for lightweight components in the automotive sector, driven by the rise of new energy vehicles, which is expected to enhance the market for stamping parts [46][63]. 4. Financial Forecast and Investment Recommendations - Revenue forecasts for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 35.2 billion CNY, 44.5 billion CNY, and 52.8 billion CNY, respectively, with net profits projected at 5.0 billion CNY, 6.5 billion CNY, and 8.0 billion CNY [3][5]. - The report emphasizes the company's strong management capabilities and cost control, which are expected to lead to sustained improvements in net profit margins [2][39].

Core Insights - The Chinese passenger car market achieved a record high in June, with wholesale sales reaching 2.5 million units, a year-on-year increase of 15% [1][2] - Intense price competition is escalating, particularly among brands like Geely, XPeng, and Leap Motor, which are offering deeper discounts compared to industry leader BYD [1][5] - The ability of automakers to halt price wars will be a focal point for market observers, especially under the backdrop of anti-involution policies [1][7] Sales Performance - June saw wholesale, retail, and production figures all hitting monthly records, with wholesale sales at 2.5 million units, retail deliveries at 2.1 million units (up 18% year-on-year), and production increasing by 13% [2][4] - Exports also reached a new high of 480,000 units, marking a 28% year-on-year increase [4] Price Competition - The report highlights that retail discounts have widened across brands, with Geely's discounts increasing by 3.1 percentage points, XPeng's by 3.5 percentage points, and Leap Motor's by 1.2 percentage points [5][6] - BYD's recent price adjustments have not matched the aggressive discounting strategies of its competitors [5][7] New Energy Vehicle Growth - New energy vehicles (NEVs) continue to show strong growth, with wholesale sales reaching 1.24 million units in June, a 27% year-on-year increase [8] - The penetration rate of electric vehicles remains high at 50% for June, contributing to a 9 percentage point increase year-on-year for the first half of 2025 [8] - BYD holds a 30% market share in the NEV sector, with June sales of 378,000 units, while Tesla reported sales of 72,000 units [8]

期货研究报告 | 新能源&有色 行业研究报告 展望 2025 年下半年：尽管短期或有种种因素打乱节奏，但行情整体仍然围绕自身基本面发展。碳酸锂整体供需格局或仍难改变，总体 供给仍显过剩，在矿端以及锂盐厂没有出现明显减产之前，碳酸锂市场或仍然维持震荡探底过程。我们预计，虽然近期存在储能抢出口 现象，需求端有一定支撑，但随着关税豁免到期...... 新能源&有色金属研究 过剩格局未变 锂价或震荡探底 New Eergy and Non-Frrous Mtals 本期分析研究员 陈思捷 从业资格号：3080232 投资咨询号：0016047 封帆 从业资格号：03139777 投资咨询号：0021579 王育武 从业资格号：03114162 投资咨询号： 0022466 华泰期货研究院新能源&有色金属研究 2025 年 7 月 6 日 师橙 从业资格号：3046665 投资咨询号：0014806 期货研究报告 | 碳酸锂半年报 2025-07-06 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 电话：021-60827968 邮箱：chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016 ...

交付仪式上，生物医药行业某上市公司董事长、极氪009光辉典藏版首批车主潘先生，也是一名迈巴赫车主，称009光 辉的体验感超过迈巴赫："开会、出差路上都能安心、高效的处理公务，不怕被打扰，是真正的移动办公室。我们中 国豪华车在科技智能这块真的断层领先进口豪华车。" "我是做纺织起家，对面料和工艺了属于心，典藏版座椅的皮质和地毯的面料都很高级，特别是羊驼绒地毯很创新， 在细节上敢于下成本才是真豪华。"车主鲁先生表示。作为纺织行业上市公司的董事长，他拥有卡宴、路虎、奥迪A8L 以及极氪001等多款豪华车型。 中国汽车史上首个空中交付！7月5日，极氪旗下四座超豪华旗舰极氪009光辉典藏版的首批车主交付仪式在上海飞往 成都的一架华龙航空湾流公务机上举行，6位车主代表在万米高空接过新车钥匙，纷纷表示"仪式感和情绪价值拉满 了"。 极氪009光辉典藏版官方零售价为89.90万元起，拥有金徽标、金腰线、金轮毂、金羊绒地毯，深受高端圈层用户青 睐。据悉，中国每销售两辆四座超豪华产品，就有一台是极氪009光辉。 据悉，极氪009光辉典藏版的大定用户主要为超豪华车型车主，多数为企业董事长、总经理或先锋创业者，男性群体 占比八成，曾 ...

寿险保费增速向好 根据最新数据，1月至5月，人身险公司原保险保费收入为2.28亿元，同比增长3.3%。从5月单月来看，人身险原保 费规模达3328亿元，可比口径下同比增长超16%。 具体来看，1月至5月，寿险原保险保费收入为18735亿元，同比增长3.9%；意外险原保险保费收入为183亿元，同 比下降5.5%；健康险原保险保费收入为3879亿元，同比增长0.9%。 中国商报（记者 马文博）近日，国家金融监督管理总局发布2025年5月保险业经营情况表。数据显示，保险业今 年前5个月实现原保险保费收入为3.06万亿元，可比口径下同比增长3.77%。其中，人身险原保险保费收入和财产 险原保险保费分别为2.45万亿元、6129亿元，同比分别增长3.72%和3.97%。 面对激烈的市场竞争，险企需要不断提升自身的服务质量和产品创新能力，才能在市场中脱颖而出。（图片由 CNSPHOTO提供） 业内人士表示，寿险业务作为人身险的主要部分，1月至5月同比增长3.9%，5月单月更是同比增长24.1%，说明消 费者对寿险产品的需求在稳步上升，可能是由于人们对未来风险的保障意识增强，以及寿险产品在资产配置中的 价值被更多的人认可。 ...

2025 年 6 月 10 日 汽车行业月报 交银国际研究 行业更新 李柳晓, PhD, CFA joyce.li@bocomgroup.com (86) 21 6065 3601 行业评级 | 估值概要 | | --- | | 公司名称 | 股票代码 评级 | | 目标价 | 收盘价 | | -----每股盈利----- | ----市盈率---- | | | ----市账率---- 股息率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | FY25E | | | FY26E FY25E FY26E FY25E FY26E FY25E | | | | | | | | | (当地货币) (当地货币) (报表货币) (报表货币) | | | (倍) | (倍) | (倍) | (倍) | (%) | | 比亚迪股份 | 1211 HK | 买入 | 503.25 | 396.60 | 23.284 | 27.386 | 15.6 | 13.3 | 3.40 | 2.68 | 0.1 ...

乘联分会秘书长崔东树6月7日发布消息称，2025年4月，全国二手车市场交易量170万台，环比降3%， 同比增长1.3%，交易金额为1102亿元，同比降0.8%。2025年1-4月，二手车累计交易量631万台，同比增 0.5%，交易额4134亿元，降2.7%。2025年的 新能源车渗透率仍在不断上升，4月达到9.1%的水平。 ...

从整个锂电周期复盘来看，呈现出明显的周期特征。2019 年至 2021 年，新 能源车的渗透率从 5%迅速提升至 20%，甚至达到 30%的水平。这一快速提 升带来了动力电池装机需求的增长，下游动力电池厂纷纷扩产，包括宁德时代、 比亚迪等一线厂商，以及蜂巢能源、中创新航、国轩高科等二三线厂商，甚至 日韩的 LG、SK、三星和松下等海外厂商也积极扩产。伴随着动力电池厂的扩 展，锂电设备商的新签订单也进入了快速增长阶段。然而，从 2022 年至 2024 年前三季度，由于新能源车销量放缓，导致电池厂资本开支下降，设备 商的新签订单增长迟滞甚至下滑。 先导智能 20250605 摘要 锂电设备行业在未来的发展前景如何？ 新能源汽车渗透率提升及政策推动，锂电设备行业自 2024 年三季度起 迎来新增长，头部电池厂如宁德时代重启扩产，产能利用率显著提升。 宁德时代计划至 2029 年总产能扩张至 1,200GWh，重点布局海外产能， 包括匈牙利、德国、西班牙、印尼等地工厂，以配套宝马、奔驰等主机 厂。 比亚迪亦有较大扩产计划，预计 2025 年销量同比增长 35%至接近 50%，并将在泰国、印尼、匈牙利和巴西等地进行完 ...

行业研究 证 券 研 究 报 告 保险行业周报（20250407-20250411） 电车车险增量可期，估值回调、建议关注当 推荐（维持） 下配置性价比 ❑ 本周行情复盘：本周保险指数-4.77%，跑输大盘 1.89pct。保险个股整体下跌， 平安-4.14%，国寿-4.23%，阳光-5.06%，太保-6.54%，人保-6.82%，新华-7.38%， 财险-10.20%，众安-12.01%，友邦-15.93%，太平-16.17%。10 年期国债收益率 1.66%，较上周末-6bps。 ❑ 本周动态： （1）金监总局：①4 月 8 日，印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例 有关事项的通知》，主要内容包括三方面，一是上调权益资产配置比例上限， 二是提高投资创业投资基金的集中度比例，三是放宽税延养老比例监管要求。 ②4 月 11 日，对原保监会《保险集团并表监管指引》进行修订，并印发《保险 集团并表监督管理办法》。③发布《金融机构产品适当性管理办法（征求意见 稿）》（以下简称"《管理办法》"），对保险销售提出更为细化明确的要求。同时 为配合《管理办法》在保险业的落地，保险业协会近期已经组织多家会员单位， 共同编 ...

-广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 2024年，整个新能源车市场逼近转折节点，在当年2308万辆的乘用车总销量里，新能源车占到了1070.6 万辆，年渗透率46.38%，即将破半。而到了2025年，随着价格战，行业洗牌持续，智能化成为今年竞争 主轴，新能源汽车行业整体继续向上发展。鑫椤资讯预计， 2025年新能源车有望达到1550~1600万辆之 间，渗透率也将来到55%。 在新能源车整车销售递增的趋势下，整个供需基本面是有利于锂电产业链的，但身处行业之内，宏观基本 面却难以做准确决策，对价格的把控需要深入到价格短、中、长期波动的肌理，以毫厘之差获得腾挪空 间，从而更好地在市场上立足。但， 如何预测这些具体的、波动的、仅有毫厘之差的价格？ 做出这一判断的底层逻辑有两条： 1） 资本开支， 即现金流情况 ，看供应链企业脂肪够不够厚，有没有持续造血能力，其挺价、战略性亏 损的意愿如何？ 2） 基本供需面 ， 在产业链环节要基于具体产品和板块，基于更细节的指标和更微观的现象，以界定研 究逻辑和方式方法。以磷酸铁锂厂商为例，如研究其供应端，不能一以概之 ...