对于业绩下滑，江淮汽车解释称，主要系国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争日益加剧等影响，公司 出口业务有所下滑；公司高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未呈现规模效益。（江淮汽 车公告） 8月25日，安徽江淮汽车集团股份有限公司发布的2025年半年度报告显示，公司上半年营业收入为193.6 亿元，同比下降9.10%；归属于上市公司股东的净利润亏损7.73亿元，上年同期为盈利3.01亿元，同比 下降356.89%。 官方销量数据显示，2025年上半年，江淮汽车销售各类汽车及底盘19.06万辆，同比下降7.54%，其中货 车销售7.95万辆，同比下降2.38%；皮卡销售3.29万辆，同比增长 15.00%；乘用车销售6.60万辆，同比 下降16.12%。 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：陆银波（15210860866） 报告摘要 （一）景气向上： 1 、华创宏观 WEI 指数上行至 7% 以上 。截至 8 月 17 日当周该指数为 7.14% ，环比前一周的 6.52% 上行 0.62 个点。同 3 月底的低点相比，同比增速回升的分项主要是基建（沥青开工率）、耐用品消费（乘用车 批零）。 2 、耐用品消费：乘用车零售增速回升，此前连续三周回落 。截至 8 月 17 日当周，乘用车零售同比为 +8% ，前值 -4% 。 8 月前 17 日，同比为 +1.4% ； 7 月全月同比为 +6.3% 。 3 、服务消费：地铁客运略有回升 。 8 月前三周， 27 城地铁客运日均 8108 万人，较去年同期 +2.2% ； 7 月，日均为 8153 万人，基本持平去年。 4 、土地溢价率：有所反弹。 8 月 17 日当周，百城土地溢价率回升至 10.3% ，近两周平均为 6% 。 7 月为 6.5% 。 5 、外贸：港口集装箱吞吐量维持高位。 8 月 17 日当周，我国监测港口集装箱吞吐量环比 -0. ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】第 34 期 华创 WEI 指数上行至 7%以上 ❖ 每周经济观察： （一）景气向上： 1、华创宏观 WEI 指数上行至 7%以上。截至 8 月 17 日当周该指数为 7.14%， 环比前一周的 6.52%上行 0.62 个点。同 3 月底的低点相比，同比增速回升的 分项主要是基建（沥青开工率）、耐用品消费（乘用车批零）。 2、耐用品消费：乘用车零售增速回升，此前连续三周回落。截至 8 月 17 日当 周，乘用车零售同比为+8%，前值-4%。8 月前 17 日，同比为+1.4%；7 月全月 同比为+6.3%。 3、服务消费：地铁客运略有回升。8 月前三周，27 城地铁客运日均 8108 万 人，较去年同期+2.2%；7 月，日均为 8153 万人，基本持平去年。 4、土地溢价率：有所反弹。8 月 17 日当周，百城土地溢价率回升至 10.3%， 近两周平均为 6%。7 月为 6.5%。 5、外贸：港口集装箱吞吐量维持高位。8 月 17 日当周，我国监测港口集装箱 吞吐量环比-0.6%，上周为 19.6%；四周累计同比升至 5%，上周为 4.1%。 6、价格：金 ...

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 8 月 25 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 7 月工程机械出口增速提升 [Table_ReportType]装备制造行业周报（8 月第 4 周） [Table_S 市场行情回顾 ummary] ： 上周 5 个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅 分别为+2.75%、+2.28%及+4.7%，在 31 个申万一级行业中排名 分别为第 17、20、7 位；同期沪深 300 涨跌幅为+4.18%。 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Repor ...

Economic Indicators - The weekly ECI supply index is at 50.09%, up 0.01 percentage points from last week, while the demand index remains flat at 49.89%[6] - The monthly ECI supply index for August is at 50.08%, down 0.03 percentage points from July, and the demand index is at 49.89%, also down 0.03 percentage points from July[7] - The ECI export index is at 50.20%, down 0.03 percentage points from July, indicating a slight decline in export momentum[7] Liquidity and Monetary Policy - The ELI index is at -0.70%, up 0.21 percentage points from last week, indicating continued expansion of liquidity in August[11] - The central bank plans to conduct a 600 billion CNY MLF operation on August 25, with a net liquidity injection of 3,000 billion CNY for the month, doubling the net injection from July[13] - Total mid-term and short-term liquidity net injection for August is 6,000 billion CNY, which is twice the net injection scale of July[13] Industrial and Consumer Trends - Industrial production shows marginal recovery, with the operating rate for automotive tires increasing by 1.67 percentage points for full steel tires and 1.06 percentage points for semi-steel tires[14] - Passenger vehicle retail sales for the week ending August 17 averaged 59,068 units per day, a year-on-year increase of 3,867 units, with a 2.0% increase compared to the same period last year[20] - The real estate market shows a 15.1% year-on-year decline in sales area for 30 major cities, although the decline has narrowed compared to July[7] Export Performance - High-frequency data indicates that cargo throughput at monitored ports remains high, suggesting strong resilience in exports for August[7] - South Korea's export growth for the first 20 days of August is at 7.60%, indicating a recovery compared to July[31] Inflation and Price Trends - The average wholesale price of pork is 20.12 CNY/kg, down 0.08 CNY/kg from last week, which may affect the CPI for August[37] - Brent crude oil futures settled at 66.93 USD/barrel, up 0.71 USD/barrel from the previous week, while COMEX gold futures settled at 3,385.06 USD/ounce, down 10.50 USD/ounce[37]

东风集团股份(00489)及要约人东风汽车集团(武汉)投资有限公司联合公布，于2025年8月22日，要约人 与公司订立建议交易： (1)分派及介绍上市：公司已决议将其将持有的岚图股份分派予现有股东，且岚图将在满足分派条件的 前提下申请岚图H股介绍上市;及 (2)合并：同时，要约人与该公司订立合并协议，据其规定并根据及受限于合并协议的条件及条款(包括 合并先决条件及合并条件)，要约人与该公司同意以现金对价的方式向所有H股股东(东风公司直接持有 的H股除外)实施合并。待合并先决条件及所有合并生效条件获达成后，该公司将向联交所申请自愿撤 销H股于联交所的上市地位。 分派、介绍上市及合并的完成互为先决条件，且分派、介绍上市及合并将在同一天或前后发生。 根据建议交易，H股股东将通过分派及介绍上市，就于分派记录日期持有的每股H股获发0.3552608股岚 图H股。此外，H股股东(东风公司直接持有的H股除外)每股H股将以现金方式收取港币6.68元的注销 价。根据估值顾问按估值参考汇率估算2025年7月31日岚图H股估值范围中位数每股港币11.735元计算， 建议交易中每股H股分派及介绍上市所获0.3552608股岚图H股的 ...

智通财经APP讯，东风集团股份(00489)及要约人东风汽车集团(武汉)投资有限公司联合公布，于2025年 8月22日，要约人与公司订立建议交易： (1)分派及介绍上市：公司已决议将其将持有的岚图股份分派予现有股东，且岚图将在满足分派条件的 前提下申请岚图H股介绍上市;及 (2)合并：同时，要约人与该公司订立合并协议，据其规定并根据及受限于合并协议的条件及条款(包括 合并先决条件及合并条件)，要约人与该公司同意以现金对价的方式向所有H股股东(东风公司直接持有 的H股除外)实施合并。待合并先决条件及所有合并生效条件获达成后，该公司将向联交所申请自愿撤 销H股于联交所的上市地位。 分派、介绍上市及合并的完成互为先决条件，且分派、介绍上市及合并将在同一天或前后发生。 根据建议交易，H股股东将通过分派及介绍上市，就于分派记录日期持有的每股H股获发0.3552608股岚 图H股。此外，H股股东(东风公司直接持有的H股除外)每股H股将以现金方式收取港币6.68元的注销 价。根据估值顾问按估值参考汇率估算2025年7月31日岚图H股估值范围中位数每股港币11.735元计算， 建议交易中每股H股分派及介绍上市所获0.3552 ...

智通财经APP获悉，据中国汽车工业协会统计分析，2025年7月，中国品牌乘用车共销售160.4万辆，环 比下降6%，同比增长21.3%，占乘用车销售总量的70.1%，销量占有率比上年同期提升3.8个百分点。 2025年1-7月，中国品牌乘用车共销售1087.3万辆，同比增长24.4%，占乘用车销售总量的68.6%，销量 占有率比上年同期提升6.1个百分点。 （原标题：中汽协：7月中国品牌乘用车共销售160.4万辆 同比增长21.3%） ...

2025年8月22日 证券研究报告 | 中观高频景气图谱（2025.8） 上游资源行业景气提振 策略研究 · 策略专题 证券分析师：王开 联系人：陈凯畅 021-60933132 021-60375429 wangkai8@guosen.com.cn chenkaichang@guosen.com.cn S0980521030001 S0980523090002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 目录 01 中观超额收益追踪 图1：基础化工行业超额收益与燃料油收盘价 图2：基础化工行业超额收益与甲醇期货收盘价 图3：基础化工行业超额收益与聚氯乙烯期货收盘价 图4：基础化工行业超额收益与国产氯化钾批发价 图5：基础化工行业超额收益与尿素批发价 资料来源：万得，国信证券经济研究所整理。 资料来源：万得，国信证券经济研究所整理。 资料来源：万得，国信证券经济研究所整理。 期货收盘 价(连 续):燃料 油:月:平 均值:同 比 期货收盘 价(连 续):甲 醇:月:平 均值:同 比 期货收盘 价(连 续):聚氯 乙 烯 (PVC): 月:平均 值:同比 批发价: 国产氯化 钾:国内: 月:平均 值:同比 批 ...

今年以来江淮汽车已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为6月3日，当日龙虎榜净买入-5.42亿元； 买入总计4.77亿元 ，占总成交额比9.90%；卖出总计10.19亿元 ，占总成交额比21.14%。 资料显示，安徽江淮汽车集团股份有限公司位于安徽省合肥市东流路176号，成立日期1999年9月30日， 上市日期2001年8月24日，公司主营业务涉及商用车、乘用车、汽车底盘及汽车核心零配件等的研发、 生产、销售与服务。主营业务收入构成为：商用车52.62%，乘用车29.07%，其他(补充)7.99%，客车 6.03%，其他3.94%，底盘0.35%。 江淮汽车所属申万行业为：汽车-商用车-商用载货车。所属概念板块包括：安徽国资、整车、国资改 革、增持回购、大盘等。 8月22日，江淮汽车盘中上涨2.10%，截至09:44，报50.14元/股，成交6.74亿元，换手率0.62%，总市值 1095.06亿元。 资金流向方面，主力资金净流入895.26万元，特大单买入7986.90万元，占比11.85%，卖出6049.30万 元，占比8.97%；大单买入1.26亿元，占比18.75%，卖出1.37亿元，占比20.30% ...