以下文章来源于格隆 ，作者城北徐公 格隆 . 一个游走于资本市场与佛祖之间的浪子。我可以生，可以死，我大笑，由天决定！ 本文来自微信公众号： 格隆 ，作者：城北徐公，题图来自：视觉中国 日本央行货币正常化，是大家早有预期的黑天鹅事件。 而此时此刻，距离日本央行货币政策会议已不足48小时。 隔夜指数掉期 （OIS） 市场给出加息25个基点的概率，已经从12月初的20%飙升到如今的94%。 算是板上钉钉了。 "区区"25个基点，从0.5%到0.75%，对于美联储来说可能只是鲍威尔打个喷嚏的幅度…… 但对于日元而言，这是自1995年以来，整整30年未曾触及的"极寒高地"。 全球廉价资金的锚点，将因此松动。 来源：日经中文网 一、欲望重燃 日本早就不是那个深陷通缩的国家了。 截至2025年10月，日本核心CPI （除生鲜食品） 已连续28个月维持在央行2%的目标上方。 更关键的是服务业PPI。 2025年11月的PPI月率公布值为0.4，前值为0.3，预测值为0.3，表明PPI在短期内依然呈现上升趋势。 这意味着通胀已经从"油价贵导致运费贵"转变为"理发师和护工要求涨工资"。 这是好事还是坏事？ 去年的数据就能说明问 ...

来源：图虫 日本央行货币正常化，是大家早有预期的黑天鹅事件。 来源：日经中文网 01、欲望重燃 而此时此刻，距离日本央行货币政策会议已不足48小时。 隔夜指数掉期（OIS）市场给出加息25个基点的概率，已经从12月初的20%飙升到如今的94%。 算是板上钉钉了。 "区区"25个基点，从0.5%到0.75%，对于美联储来说可能只是鲍威尔打个喷嚏的幅度…… 但对于日元而言，这是自1995年以来，整整30年未曾触及的"极寒高地"。 全球廉价资金的锚点，将因此松动。 日本早就不是那个深陷通缩的国家了。 截至2025年10月，日本核心CPI（除生鲜食品）已连续28个月维持在央行2%的目标上方。 更关键的是服务业PPI。 2025年11月的PPI月率公布值为0.4，前值为0.3，预测值为0.3，表明PPI在短期内依然呈现上升趋势。 这意味着通胀已经从"油价贵导致运费贵"转变为"理发师和护工要求涨工资"。 这是好事还是坏事？ 去年的数据就能说明问题。 当年核心CPI同比上涨2.7%，其中卷心菜涨价60%，梗米涨价近50%，国民级零食铜锣烧提价15%…… 起初市场还把这归咎于日元贬值带来的输入性通胀，但2025年春斗谈判给出 ...

Core Viewpoint - The article highlights significant volatility in the Asia-Pacific market, particularly in government bonds and foreign exchange, with the Indian Rupee hitting a record low against the US Dollar and widespread declines in bond markets across several countries [2][4]. Group 1: Currency Market Movements - The Indian Rupee fell to a record low of 88.49 against the US Dollar, with concerns that it may breach the 90 mark [2][5]. - Other currencies, including the Euro, Pound, Australian Dollar, Swiss Franc, Korean Won, and Indonesian Rupiah, also experienced declines [2]. - The article notes that the Indian central bank may intervene to support the Rupee, which has seen significant depreciation [5][6]. Group 2: Bond Market Trends - The bond markets in India, Vietnam, Malaysia, and South Korea all saw declines, with Malaysian short-term bonds experiencing a surge in yields [4][5]. - Specifically, Malaysian 3-week, 3-month, and 7-month bonds reported yield increases of 308,000%, 310,000%, and 311,000% respectively, indicating severe market stress [5]. - South Korean bonds also showed declines, with many experiencing drops of over 1% [4]. Group 3: Japanese Market Dynamics - Japan's bond market faced significant declines, with the Nikkei index dropping by 1.89% and the 20-year bond yield reaching its highest level since 1999 [7]. - The Bank of Japan's hawkish stance on interest rates suggests potential future increases, which could impact market stability [7]. - Analysts warn that Japan's position as a major creditor could lead to global market disruptions if it sells off US Treasuries to support the Yen [7].