【盘面分析】 12月进入到机构之间绞杀的行情走势，超过90%的交易日出现了超4000股下跌的局面，这就意味着行情已经是踩踏现象。以目前的市场来看，主力资金没有 明显的护盘迹象，但是中小盘股明显走势较弱，黄白线的走势也预示着大盘类个股相对更强，闪崩个股主要出现在高位股以及微盘股之中，这里还要注意年 报披露时间临近，一些ST股和绩差股也要多一个心眼子。这个位置最好是先等待机构资金的抛压结束，以及主力资金的再度进场，不宜盲目操作。 骑牛看熊发现国家出台的一系列政策对有色金属行业产生积极影响。《有色金属行业稳增长工作方案（2025 - 2026年）》，旨在统筹做优增量和盘活存量， 推动行业稳增长和高质量发展，提升产业链供应链韧性和安全水平，为投资提供了政策支撑。下半年仍处于宽松周期内，部分金属基本面趋势持续向好，双 轮共振下，有色金属价格中枢或持续抬升，看好贵金属、工业金属板块持续性以及能源金属板块弹性。展望明年，降息预期不再是有色金属定价的主要逻 辑，而是产业需求增长带来的板块基本面支撑，有望带来持续的投资机会。 三大指数开盘涨跌不一，两市开盘下跌个股超3000只，题材板块方面能源金属、通信设备、贵金属等板块表现较 ...

有色金属的超级周期能有多长？业内人士指出，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进 度、"反内卷"政策效果。从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续。弱美元周期 +政策托底+产业升级，股市机会成本下降，风险溢价改善，面对即将迎来的"春季行情"，或可积极把 握。 揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（017140）标的指数全面覆盖铜、铝、 黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配 置。数据显示，截至12月11日，有色龙头ETF（159876）最新规模8.35亿元，在全市场3只跟踪同标的指 数的ETF产品中，是规模最大的ETF。截至12月16日，有色龙头ETF（159876）最新规模8.4亿元，在全 市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中，是规模最大的ETF。 每日经济新闻 12月17日午后，有色板块持续走强，有色龙头ETF（159876）涨逾3%。昨日，有色龙头ETF（159876） 单日吸金1013万元，近20日累计吸金1.98亿元，反映资金看好有色金属板块后市行情，积极入场抢筹。 中信建投证券认为，只要美联储仍处 ...

数据显示，截至12月16日，有色龙头ETF（159876）最新规模8.4亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的ETF产品中， 是规模最大的ETF。 成份股方面，国城矿业涨停，盛新锂能涨逾7%，中矿资源、雅化集团携手涨超5%，天齐锂业、中孚实业、永兴材 料、兴业银锡等个股大幅跟涨。 图：有色龙头ETF标的指数涨幅前10大成份股 今日（12月17日）揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）强势上攻，场内涨幅盘中上探1.92%，现涨 1.81%，值得关注的是，该ETF昨天单日吸金1013万元，拉长时间来看，近20日累计吸金1.98亿元，反映资金看好有色 金属板块后市表现，积极进场抢筹！ 中信建投证券认为，只要美联储仍处于降息通道（未来仍有进一步降息预期），有色金属价格仍有上涨动力。东方证 券指出，美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较大的价格弹性。本轮降息周 期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临。 有色金属的超级周期能有多长？业内人士指出，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、"反内卷"政策 效果。从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 ...

中信建投证券认为，只要美联储仍处于降息通道（未来仍有进一步降息预期），有色金属价格仍有上涨 动力。东方证券指出，美联储降息周期里，供需偏紧的实物资产，即使是较小的供需缺口也有望产生较 大的价格弹性。本轮降息周期下，以铜、铝为代表的工业金属超级周期或已来临。 成份股方面，国城矿业涨停，盛新锂能涨逾7%，中矿资源、雅化集团携手涨超5%，天齐锂业、中孚实 业、永兴材料、兴业银锡等个股大幅跟涨。 消息面上，美国就业市场疲弱，美国11月新增非农就业6.4万人，失业率意外升至4.6%为四年来新高， 10月就业减少10.5万人逊于预期。报告发布后，现货黄金直线拉升，日内涨0.43%。分析师称，就业数 据将显示劳动力市场"逐步降温"。交易员仍押注美联储在2026年会降息两次。 数据显示，截至12月16日，有色龙头ETF（159876）最新规模8.4亿元，在全市场3只跟踪同标的指数的 ETF产品中，是规模最大的ETF。 有色金属的超级周期能有多长？业内人士指出，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进 度、"反内卷"政策效果。从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续。弱美元周期 图：有色龙头 ETF 标的 ...

| 有色龙头ETF | | 159876 | | --- | --- | --- | | (0) | +0.007 +0.77% | | | SZSE CNY 9:57:48 交易中 | / . + | | | 保护巡视 | 华宝中证有色金属ETF | | | 实时申购陵回信息 | 由胸 18 日 | | | 笔数 | 3 | | | 全额 | 0 0 | | | 份高质 | S 1200万 | | 成份股方面，西部矿业、锡业股份、驰宏锌锗、国城矿业、中孚实业携手涨超3%，山金国际、云铝股份、紫金矿业、 中国铝业等个股涨逾2%。 今日（12月12日）有色金属板块领涨两市，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超 1.5%，现涨0.77%，截至发稿，获资金实时净申购1200万份，此前已连续4日吸金1.4亿元，反映资金看好有色金属板 块后市表现，积极进场布局！ 第三，战略储备，大国博弈背景下，有色金属等资源就是底气。 有色金属的超级周期能有多长？业内人士指出，取决于三个条件：美元信用恢复情况、战略收储进度、"反内卷"政策 效果。从这三个条件来看，2026年有色金属超级周期大概率还会持续 ...

图1：2025年即将走过，谁也没预料到的是：A股领涨行业居然不是势头正盛的TMT相关，反而是被市 场视为传统行业的有色金属！ 图2：科技不断发展，归根仍需资源！行业2025年营收有望实现较好增长，基本面好股价才有底气！ 图3：万物皆周期，2020年全球大宗资源品走过滚动收益率底部，相信历史周期下均值回归的力量！ 图4：放眼全球，海量法币发行量成为全球工业金属价格中枢，关注经济发展根本！ 如何把握当前A股资源领域的投资机会？元素周期表"辣"么复杂，主动权益基金值得关注！ 上银资源精选 A类代码：023448 C类代码：023449 周期叙事逻辑下，把握全球大宗资源品的投资机遇 产品A类份额成立以来累计收益率58.67%，跑赢业绩比较基准 （注：基金业绩数据已经托管行复核，同期业绩比较基准为36.68%，业绩比较基准数据来自Wind，统 计区间2025/03/21-2025/11/14） 图5：回到国内，"反内卷"开启再通胀周期，A股资源品顺周期企业有望在全球大周期与国内小中周期 共振，实现景气修复，2026年的大类资源品，值得关注！ 编辑：林森 （资讯） ...

Group 1: Market Overview - The market is currently consolidating, with the non-ferrous metals sector leading the decline, as evidenced by the non-ferrous leader ETF (159876) which saw a drop of over 2% [1][12] - Despite the market downturn, the non-ferrous leader ETF (159876) received a net subscription of 24 million shares, indicating investor confidence in the future performance of non-ferrous metals [1][12] - As of December 8, the non-ferrous leader ETF (159876) has a total scale of 739 million yuan, making it the largest ETF tracking the same index in the market [1][12] Group 2: Sector Performance - Major stocks in the sector such as Huaxi Nonferrous, Luoyang Molybdenum, and China Aluminum experienced declines of over 4%, while Yunnan Zinc and Licheng Group saw increases of over 3% and 1% respectively [1][7] - The performance of the non-ferrous metals index is being dragged down by the significant losses in key stocks [1][7] Group 3: Macroeconomic Factors - The Federal Reserve is set to begin a monetary policy meeting, with an 89.4% probability of a 25 basis point rate cut, which is expected to support non-ferrous metal prices [3][8] - The ongoing expectation of further rate cuts by the Federal Reserve is seen as a driving force for potential price increases in non-ferrous metals [3][8] Group 4: Industry Outlook - International copper prices have reached new highs, driven by supply shortages and tariff concerns, which may continue to push prices upward [3][9] - The current tightening of supply and demand dynamics in the physical asset market suggests that even small supply gaps could lead to significant price fluctuations during the Fed's rate cut cycle [3][9] - The non-ferrous metals sector, particularly copper and aluminum, is anticipated to enter a super cycle, with increasing demand projected for 2026 driven by power investments and storage needs [3][9][10] Group 5: Investment Strategy - A diversified investment approach through the non-ferrous leader ETF (159876) and its associated funds is recommended to mitigate risks associated with individual metal investments [4][10] - The ETF covers a broad range of sectors including copper, aluminum, gold, rare earths, and lithium, making it suitable for inclusion in investment portfolios [4][10]

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