行业 集运指数日报 日期 2025 年 7 月 11 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货7月10日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2508 | 1,990.2 | 2,030.0 | 2,022.5 | 2,045.2 | 32.3 | 1.6 ...

截至07月11日10:27，有色ETF基金(159880.SZ)上涨1.39%，其关联指数国证有色(399395.SZ)上涨 1.46%；主要成分股中，北方稀土上涨9.92%，盛和资源上涨8.00%，中国稀土上涨4.86%，紫金矿业上 涨0.64%，中国铝业上涨1.82%。 关联个股： 紫金矿业（601899）、北方稀土（600111）、洛阳钼业（603993）、中国铝业（601600）、山东黄金 （600547）、华友钴业（603799）、赣锋锂业（002460）、中金黄金（600489）、赤峰黄金 （600988）、天齐锂业（002466） 消息面上，北方稀土、包钢股份上调第三季度稀土精矿交易价格至不含税19109元/吨，环比上涨1.5%， 带动稀土永磁概念股集体走强，其中北方稀土、盛和资源等成分股涨幅显著。此次稀土精矿价格上调反 映出上游资源端供需格局趋紧，对相关产业链企业盈利预期形成支撑。 关联产品： 有色ETF基金（159880），联接基金（A类 021296，C类 021297，I类 022886） 券商研究方面，国泰海通证券指出依据Stable beta+基金筛选逻辑，国证有色（399395.S ...

据智通财经，来自日本的头部羽毛球品牌尤尼克斯日前宣布，将于今年8月1日起实行全新价格，多款羽 毛球上调30元到40元不等，让不少消费者直呼"羽毛球怎么又涨价了"。 与此同时，这项"国民运动"也在近年来变得不再平价。从2023年开始，羽毛球的身价一路上涨，以尤尼 克斯一款AS-05型号的羽毛球为例，两年前，其每筒价格不超过百元，而在去年3月，该型号羽毛球每 筒价格由210元增至225元，7月又再度增至275元，两年内累计涨幅达到100%，网友们纷纷调侃"羽毛球 涨势超过了黄金"。 ...

| 报价周期 | | 报价 | 环比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | | | (元/吨) | (%) | | 2025 | 三季度 | 19, 109 | 1.51 | | | 二季度 | 18, 825 | 1.11 | | | 季度 | 18, 618 | 4. 70 | | 2024 | 四季度 | 17, 782 | 6. 22 | | | 三季度 | 16, 741 | -0. 30 | | | 二季度 | 16, 792 | -19. 02 | | | 季度 | 20, 737 | 0. 98 | | 2023 | 四季度 | 20, 536 | 1. 78 | | | 三季度 | 20, 176 | -34. 98 | | | 二季度 | 31, 030 | 1 | | | | L 士 八 三 八 中 小 中文库 | | 从2 0 2 4年四季度起，稀土精矿日常关联交易价格开始止跌企稳，已呈现了连续四个季度环比上涨。 图源/财联社 值得注意的是，美股稀土概念股盘前大涨，MP Materials一度涨超48%，USA Rare Earth一度 涨超21%，Energ ...

北方稀土与包钢股份此前约定，自2023年4月1日起，在稀土精矿定价公式不变的情况下，每季度首月上旬，公司经理层根据稀土精矿定价公式计算、调整稀 土精矿价格，重新签订稀土精矿供应合同或补充协议并公告。 上述研报进一步分析，需求端，新能源车、风电、家电等需求持续高增，预计短期人形机器人迎来量产，正迅速成为高性能钕铁硼的重要应用领域，目前头 部磁材企业已开始供应订单。随着需求持续增长，镨钕供需或将迎来改善。研报预计未来全球镨钕氧化物市场会出现需求缺口，镨钕价格有望持续上涨。伴 随出口逐步恢复，国内外中重稀土价差有望收敛，看好国内氧化镝、氧化铽价格上涨。 据了解，稀土是17种元素的总称，是不可再生的战略资源。根据其物理化学性质及分布情况，可分为轻稀土和中重稀土两大类。轻稀土储量较丰富且分布广 泛，而中重稀土更为稀罕且分布不均，大部分集中在中国。 （文章来源：21世纪经济报道） 7月10日晚间，国内稀土双巨头北方稀土（600111.SH）、包钢股份（600010.SH）双双公告，拟将2025年第三季度稀土精矿关联交易价格调整为不含税19109 元/吨（干量，REO=50%，下同），REO每增减1%、不含税价格增减382 ...

机构 核心观点 建信期货 集运08合约应还有一定上行空间 国投安信期货 预计集运盘面将再度转入震荡 7月10日盘中，集运指数（欧线）期货主力合约遭遇一波急速上涨，最高上探至2067.0点。截止发稿， 集运指数（欧线）主力合约报42045.0点，涨幅2.75%。 集运指数（欧线）期货主力涨近3%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 现货方面，7月初涨价落地好于预期，SCFIS结算指数进一步回升至2200点以上，7月报价方面主要航司 维持稳定，除马士基外7月下半月报价集中在3400~4000美元区间，中位数在3660美元左右，关注马士 基会否沿用上半月的2900美元水平，8月已报出运价航司不多，HPL沿用7月末运价，关注其余航司会否 跟涨。目前旺季涨价预期已开始修复，叠加货量不错、欧洲港口出现堵塞，旺季涨价有望落地，08合约 应还有一定上行空间，而10月作为传统淡季关注高空机会以及08-10逢低正套机会。 国投安信期货：预计集运盘面将再度转入震荡 受特朗普宣布将关税豁免期延至8月1日，且此后将对多国进口征收25%-40%关税的宏观消息刺激，市场 预期8月前将再现抢运潮，加剧集运市场供应紧张格局。此外目前现货运 ...

日本央行：部分地区出现企业暂缓涨价的情况，原因是消费者减少了支出。也有许多地区表示服务消费 保持坚挺。 ...

在物价水平整体低位运行的大背景下，上半年物价数据也表现出一些值得关注的结构性涨价亮点。这些 亮点主要集中在政策重点支持的领域，显示出政策引导和市场机制共同作用下，部分行业价格走势的积 极变化。 外因之二，一些经济体逆全球化思潮与美国所谓"对等关税"。近年来，逆全球化思潮逐渐兴起，强调保 护本土产业和就业，主张限制国际贸易和跨国投资，加剧了全球经济的不确定性。在逆全球化的背景 下，一些经济体贸易政策趋于保守，通常会采取提高关税、设置贸易壁垒等阻碍商品和服务自由流通的 限制性措施，使得外需市场变得更加难以预测。作为最大的出口国家，我国大量出口产业面临压力和挑 战，使得相关产业价格下降。部分产业存在出口转内销的可能，就会带来新的物价下行挑战。 根据国家统计局公布的最新物价数据，6月份CPI同比上张0.1%，实现由负转正。其中，食品价格同比 降幅收窄，走势强于季节性；非食品价格略有上升，燃油、工业消费品价格上升，服务价格持平。6月 份PPI同比下降3.6%，降幅扩大，生活资料价格走势好于生产资料价格。上半年整体物价水平偏低， CPI平均同比-0.1%，PPI平均同比-2.9%。在全球高通胀压力下，国内物价持续低位运行 ...

6月以来，尽管AI板块整体修复，但内部却出现两个明显的分化。一方面，以PCB、光模块为代表的上 游算力硬件开始跑赢中游软件服务&下游端侧应用;另一方面，上游算力硬件内部，以"易中天"为代表的 北美算力链大幅跑赢中芯国际、寒武纪等为代表的国产算力链。 兴业证券主要观点如下： 资源品：涨价+供给出清 涨价：随着供给持续偏紧、需求边际改善，二季度有色、化工等资源品已在持续涨价，有望带来业绩的 确定性兑现。过去三年多数资源品经历去库后，当前库存已处于较低水平，且产能面临收缩压力，供给 格局整体偏紧，随着需求边际改善，铜、铝等工业金属以及多数化工品二季度已在涨价，也带动其成为 二季度业绩上修较多的细分领域，中报业绩确定性较高。 供给出清：钢铁、建材、煤炭、化工、有色等资源品作为"反内卷"政策重点关注的领域，近年来供给收 缩已在提速，需求边际改善之后业绩弹性有望更大，行业困境反转的预期在加强。通过供给侧筛选框 架，当前钢铁(板材)、化工(钛白粉、农药)、建材(防水材料、玻璃)、新能源(硅料硅片)、煤炭(焦炭)或 已处于供给出清左侧中后段，后续需要重点观察需求修复的持续性以及是否能够实现产能利用率的提升 和补库;化工(纺织 ...

不过，也有部分与老百姓生活休戚相关商品的价格，或将在7月以后会迎来"涨价潮"。有3样东西开始变贵。它们分别是：①粮食价格上涨；②汽油价格反 弹；③日用品价格上调。大家应该提前做好准备。先让我们一起来了解一下： 第一，粮食价格上涨 现在大家只要去超市，就可以看到大米、面粉、方便面等粮食价格都在上涨。特别是大米的价格从之前的每袋5公斤大米20-30元，涨到了现在的30-40元。 不少老百姓反映现在粮食价格较之前有所上涨。而导致现在粮食价格上涨的原因是： ①受到极端天气的影响，全球粮食出现减产的情况；②受到俄罗斯、乌克兰等这些产粮大国出售粮食减少的影响，国际粮食市场供应不稳。③种粮成本上 升，也在推高国内粮食价格。现在，农具、播种器、地膜、种子、肥料等农资产品价格上涨，从而推高当前国内粮食价格。 第二，油价出现反弹 近些年，国内经济进入到通缩的周期之中。资料显示，2025年上半年中国居民消费价格指数（CPI）同比下降0.1%。特别是房子、汽车、小家电、猪肉、奢 侈品等商品的价格一直在下跌。主要还是因为，现在实体经济不景气，居民收入增长缓慢或减少，购买力被削弱了。此外，这些商品价格下跌，也是因 为"产能过剩"，同业竞 ...