特朗普上台以后，经常在社交媒体上「炮轰」美联储和鲍威尔，咄咄逼人的态势有时候甚至比对中国都强横。 为啥呢？为什么特朗普一直在刀口向内呢？核心就一个词：降息。 那今天我们不拽什么术语，就一篇文章给你讲清楚，美国利率到底意味着什么，降息对咱们国家是好是坏。 大家应该都知道，美国没有央行的概念，美联储理论上说是个私人机构。 所以美国总统有时候没办法直接干预美国利率，但特朗普有自己的办法。 骂鲍威尔是太迟先生（Mr. Too Late），称其决策"混乱且危险"，甚至威胁"越早走人越好"，这一切行为都是想通过把鲍威尔钉在历史罪人的耻辱柱上，来 逼迫美联储降息。 为啥呢？ 7月特朗普发了一个文，说美国利率至少偏高2个百分点，每个百分点每年造成3600亿美元成本。 这话到底有没有科学依据不重要，重要的是，特朗普点出了一个关键点，就是美国利率意味着经济成本。 道理很简单，利率高大家就喜欢存钱，不论是老百姓还是各种机构，都喜欢囤起来，安安稳稳的赚利息就好。 那市面上的钱就少了，对应的，融资成本也就高了（借钱的利率也就贵了嘛）。 举个例子，美国政府也借钱，也就是咱们常说的美国赤字。 那政府借钱，也是要还利息的。 2024年美国国 ...

又到了秋招季，大厂放出来的提前批基本上都要求项目经历或者研究成果比较强、背景比较好的同学。 不少同学因为成果普通找工作屡屡受挫，想申博来缓解就业压力，问题是在硕士阶段基本就决定了你能不 能读博（包括院校和成果，申请制）。 对普通研究生来说，无论是申博还是就业都需要 亮眼的成绩来证明 自己的科研或者实战能力。 —— 即尽可能多的高质量科研论文 假如再读一次研，一定要早早多发论文！ 但论文也不是自己想发就能发出来的，特别是区位较高、难度较 大的会议期刊。 如果你现在面临导师放养，在论文写作过程中，你时常陷入选题迷茫、框架混乱、论证无力的困境，迟迟 无法产出满意的论文，不妨考虑寻求专业助力， 具身智能之心 服务大家的论文辅导正式推出了。 有位研二学员，毕业要求发小论文，但自己导师散养，找到了我们指导，3个月顺利完成一篇SCI 论文。 扫码咨询区位价格~ 为什么选我们？ 具身智能之心系列作为国内最大的AI类技术自媒体平台，IP包含自动驾驶之心/具身智能之心/3D视觉之心 等平台， 拥有 国内最顶 尖的学术资源。 深耕自动驾驶、具身智能、机器人 方向多年。我们深刻理解这些 交叉学科的挑战与机遇，更明白一篇高质量论文对于 ...

贵金属日报 2025-08-26 贵金属 沪金涨 0.13 %，报 779.92 元/克，沪银涨 0.04 %，报 9348.00 元/千克；COMEX 金跌 0.25 %， 报 3409.00 美元/盎司，COMEX 银跌 0.41 %，报 38.55 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.28%，美元指数报 98.44 ； 市场展望： 上周五晚间鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会的讲话显示其货币政策倾向出现重大边际转向，这标 志着新一轮降息周期的开启：就通胀问题，鲍威尔表示通胀虽然仍相对偏高，但已从疫情后的 高点大幅回落，更关键的是，鲍威尔表示"一个合理的基准情形是，关税对于价格的影响是相 对短暂的，即物价是一次性的变动"，即承认了关税对于通胀的影响并不具备持续性。对于劳 动力市场，鲍威尔表明了担忧，他认为当前劳动力市场的平衡来自于美国劳动力供给和需求的 双重放缓，而这正表明就业下行的风险在上升，并且可能将以裁员增加和失业率迅速上升的方 式呈现。关于后续的货币政策路径，鲍威尔认为联邦公开市场委员会的成员将继续根据数据及 其对经济前景和风险影响的评估来作出决定。即使鲍威尔仍表达了基于就业和通胀的货币政策 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 25 Aug 2025 美国必需消费 US Staples 美国消费行业 7 月跟踪报告：非农前值大幅下修，整体继续谨慎 The previous non-farm payrolls figure has been significantly revised downward, continue to be cautious 闻宏伟 Hongwei Wen 肖韦俐 Weili Xiao hongwei.wen@htisec.com wl.xiao@htisec.com [(Table_summary] Please see APPENDIX 1 for English summary) 宏观：信心指数下滑，非农前值大幅下修。（1）整体：信心指数下滑，零售数据韧性仍在。美国密歇根消费者信 心指数 8 月为 58.6，较 7 月的 61.7 下降 5%，为四个月来首次回落，远低于市场预期的 62。7 月美国零售销售数据 为 7262.8 亿美元，同比增长 3.9%（6 月同比增长 4.4%）。分项来看，汽车销售表现优秀（+1.6%），受 9 月 ...

南方财经记者 向秀芳 纽约报道 美股在过去一周（8月18日至22日）走出"先抑后扬"的震荡行情。前半周，在通胀居高与消费放缓的担 忧下，三大股指承压下行。上周五，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上意外释放鸽派 信号，强化了市场对9月降息的预期，美股迎来强劲反弹。 标普500指数全周小幅收高约0.3%，道琼斯工业平均指数连续第二周上涨，累计涨幅约1.5%，纳斯达克 指数小幅下跌约0.6%。利率敏感的小盘股表现最为亮眼，罗素2000指数周涨约3.3%。美债方面，在鲍 威尔暗示可能降息后，10年期美债收益率回落至4.256%。美元指数下滑至97.7左右。 美联储立场松动 鲍威尔更强调就业风险 由于通胀压力持续、零售巨头沃尔玛财报不及预期等因素影响，上周五之前标普500指数已连续五个交 易日下跌，创下自1月2日以来最长连跌纪录。怀俄明州杰克逊霍尔小镇的这场央行年会，成为市场走势 的关键转折点。 鲍威尔在年会上的讲话意外偏鸽，打破了华尔街对其保持谨慎基调的预期。在通胀与就业之间，他更强 调劳动力市场的脆弱性。他指出，月初公布的7月就业报告意外疲软。尽管失业率仍处于低位，但劳动 力市场正处于供给与需求双双减弱 ...

基本内容 鲍威尔在杰克逊霍尔会议中转鸽来的毫无预兆，且一些言论与 7 月 FOMC 记者发布会的表态背道而驰。在对经济的回 顾与展望中，鲍威尔对于劳动力市场的观点产生了 180 度转变，开始极度担忧就业下行风险。 这种参考系的转变与 7 月不降息十分类似，很难用单纯的经济数据变化来解释，或许证明了特朗普对联储的政治高压 终于取得回报。 尽管联储对于 2025 年的降息预期一直保持在2 次（50bp），但这次如此清晰的鸽派信号，加强的不仅仅是9 月降息 25bp， 更是年内连续降息的可能。 我们想提醒的是，偏宽松的货币政策环境和偏鸽派的政策框架的副作用是不容忽视的；美国未来更难控制的通胀动态。 大幅降息后，一个再加速的美国经济必然面临着更高的通胀中枢；今年更"滞"，明年更"胀"。这也意味着美国对于 AI 科技大幅提升生产效率的的押注必须延续，某种程度上这是美国的国家意志。 风险提示 1）特朗普的政策不确定性加大，带来金融市场更明显的动荡和海外资金更快逃离美元。2）全球经济在关税越发明确 的情况下受到更大影响，下半年全球同步宽松幅度超预期，甚至带来全球共振扩表，明显缓解长端利率压力。3）技 术突破带来制造业回流加 ...

尽管鲍威尔承认政府贸易战对消费者物价的影响如今"清晰可见"，但他暗示这种影响不太可能持续，反 而可能只是一次性冲击，央行可以不予理会。 他表示："鉴于劳动力市场并非特别紧张，且面临越来越大的下行风险，（通胀持续上升的）这种结果 似乎不太可能出现。" 来源：金投网 周五（8月22日）现货黄金走了一个探底回升行情，亚盘开盘黄金价格开始回落，美盘前刷新日内低点 至3321美元一线，不过鲍威尔讲话后金价直接大涨至3378美元，后续有所企稳，最终黄金行情收盘于 3371美元，日线收于一根大阳线。 【要闻速递】 美联储主席鲍威尔表示，不断"变化"的经济风险让美联储有了更充分的降息理由。这番言论表明鲍威尔 站到了负责制定利率的联邦公开市场委员会中"鸽派"阵营，也释放出他可能支持美联储在9月的下次会 议上降息25个基点的信号。 分析师指出，除金价大幅上涨外，市场已再次完全消化了下月货币政策会议上的降息预期。与此同时， 芝商所（CME）美联储观察工具（FedWatch Tool）显示，市场预计年底前至少还会有一次降息。 【技术分析】 从技术面来看，黄金价格在3325美元附近获得短期支撑，而100日均线（约3316-3315美元 ...

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上发表重磅讲话，认为当前的形势意味着就业面临的下行风险 上升。这种风险平衡的转变可能意味着需要降息。 鲍威尔在演讲开头就指出，今年，美联储实现就业和通胀双重使命面临的"风险平衡似乎正在发生转 变。" 他认为，当前经济状况对货币政策的影响是： "失业率和其他劳动力市场指标的稳定使我们能谨慎考虑政策立场的调整。然而，由于政策 处于限制性区间，基准前景和不断变化的风险平衡可能需要我们调整政策立场。" 关于劳动力市场，鲍威尔表示： "总体来看，劳动力市场虽处于平衡，但这是一种因劳动力供需双双大幅放缓所致的'奇特平 衡'。这种异常形势暗示就业的下行风险正在增加。" 关于关税对通胀的影响，鲍威尔说，一种"合理的基准假设"是，关税会导致物价水平"一次性"上涨，但 这些影响需要时间才能完全体现在经济中。 综合各种影响因素来看，鲍威尔认为： "短期内，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行——这是一个有挑战的局面。" 对于货币政策框架调整，鲍威尔指出，新的政策框架删除了两项表述：一是美联储寻求通胀在一段时间 内达到平均2%的目标；二是以"偏离充分就业水平"作为决策依据。 货币政策与美联储框架审查 ...

周五美联储主席鲍威尔放鸽称，基准前景和风险平衡变化可能需要联储调整政策立场。市场人士认为鲍威尔讲话标志着政策关注点从“控制通胀”转向“保就业”。市场加大对美联储9月降息的押注，9月降息概率预期从65%升至85%，并恢复全面押注年底降息两次的预期。美股涨幅扩大，标普涨超1.5%，终止五连跌。 ...

鲍威尔表示："由于政策处于限制性区域，基线前景和风险平衡的转变可能需要调整我们的政策立场。" 鲍威尔指出，当前美国经济仍具韧性，劳动力市场接近充分 就业，通胀虽从疫情后高点回落但仍处高位，2025年上半年GDP增速从去年同期增长2.5%放缓至1.2%，同时面临关税重塑全球贸易、移民政策放缓劳动力增长的 结构性挑战。而短期货币政策强调"谨慎推进"，政策利率较一年前更接近中性水平100个基点，处于限制性区间且无预设路径，需平衡通胀上行与就业下行风险。 鲍威尔发声后，交易员加大对美联储9月降息的押注。交易员们恢复完全消化美联储年底前降息两次。 盘面上，美股三大股指早盘大幅拉升，截至发稿，道指、纳指涨近2%，标普500指数涨超1.5%，纳斯达克中国金龙指数涨超2.5%。 降息大消息。 当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔举行的全球央行行长年会上发表演讲。演讲围绕两大议题：当前美国经济状况与短期货币政策展望、美联储第 二次货币政策框架公开评估结果。 | 0 1 03 | 价格 = | 涨跌幅 ◆ | | --- | --- | --- | | 道琼斯指数 | 45669.45 | +1.97% | | .D ...