美联储的政策动向无疑是黄金价格波动的核心驱动力。根据CME的FedWatch工具，交易员们认为9月份 降息25个基点的可能性高达85%，这本应利好黄金，因为较低的利率会降低持有黄金的机会成本。 然而，市场对鲍威尔在杰克逊霍尔讲话的预期却充满不确定性。鲍威尔以往在该会议上的表态往往具有 里程碑意义，例如2022年他曾释放出抗击通胀的鹰派立场，如今投资者担心他可能会淡化9月降息的预 期，尤其是考虑到7月生产者物价指数(PPI)高于预期，这在一定程度上打击了降息押注。 瑞银外汇和宏观策略师Vassili Serebriakov表示，如果鲍威尔对9月降息的承诺不够明确，他的讲话可能 令市场预期落空。目前，交易员预计年底前利率将下调约54个基点，比一周前略有减少，这反映出市场 风险的平衡化。 摘要周三（8月20日）亚市早盘，国际黄金维持低位震荡，逼近100日均线附近支撑，最新黄金价格交投 于3316美元附近，市场对俄乌冲突持谨慎乐观态度，继续减弱黄金避险需求，投资者屏息以待的美联储 主席鲍威尔本周晚些时候在杰克逊霍尔的讲话。 周三（8月20日）亚市早盘，国际黄金维持低位震荡，逼近100日均线附近支撑，最新黄金价格交投于 ...

不过，尽管他认为经济和劳动力市场仍然"稳健"，但增长前景与通胀前景一样在迅速恶化。根据美联储 官员的预测，2025-2027年的累计GDP增长率将比去年12月份的预测低约1.25个百分点，累计通胀率将 高出约一个百分点。 转自：金十数据 美联储本周略微转向鹰派，表明其更担心通胀上升而非增长放缓。但美联储主席鲍威尔表示，应谨慎看 待这一前景。 美联储修订后的经济预测显示，官员们预计未来几个季度美国失业率和通胀率将上升，经济增长将放 缓。"滞胀"风险正在上升。 然而，与大多数其他G10央行不同的是，美联储拒绝先发制人地降息，而是选择等待关税引发的通胀前 景更加明朗后再决定下一步行动。 这是可以理解的。特朗普的关税对价格和经济活动的全面影响只有在7月9日之后才能感受到，届时目前 所谓的对等关税暂停期将结束。与此同时，随着以色列和伊朗之间的战争不断升级，新的地缘政治风险 正在上升，推动油价上涨。 在这种背景下，保持政策的"适度"限制性（鲍威尔对美联储当前立场的描述）是合理的。 鲍威尔几乎肯定会淡化或彻底否定这些动机，但它们仍将继续影响投资者对美联储行动的解读。 美联储亦毫无头绪 如果增长和通胀风险大体平衡，为什么官员 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the rising demand for the US dollar as a safe-haven asset amid escalating geopolitical tensions in the Middle East and concerns over inflation due to soaring oil prices [1][4][5] - The US dollar index is expected to rise by 0.5%, marking the largest weekly increase in a month, driven by investor fears of potential US military intervention in the region [1][4] - Analysts suggest that the current rebound of the dollar reflects a desire for certainty during turbulent times rather than a reassessment of the US economic fundamentals [4][8] Group 2 - The sharp increase in oil prices has introduced new inflation uncertainties for central banks, complicating their policy decisions between supporting growth and controlling inflation [5] - The Bank of England has expressed vigilance regarding the potential impact of rising oil prices on the UK economy, following a spike of over 10% in oil prices due to recent conflicts [5] - The Swiss National Bank has lowered interest rates for the sixth consecutive time, contributing to expectations of further policy easing from other central banks, which indirectly supports the dollar's strength [5] Group 3 - The Federal Reserve's hawkish stance has further bolstered the dollar, with officials still anticipating two rate cuts this year, despite warnings from the Fed Chair not to overemphasize this outlook [6] - Concerns over tariffs and their impact on costs, corporate profit margins, and overall growth continue to weigh on the dollar, which has declined approximately 9% year-to-date [8] - The traditional safe-haven appeal of the dollar is being tested by various factors, including trade policies, rising fiscal deficits, and challenges to US global leadership [8]

热点报告——外汇期货 美联储偏向鹰派，美元短期走强 总体来看，6 月份利率会议偏向鹰派，虽然美国经济滞胀压力上 升，但是由于对于通胀压力高度关注，因此美联储选择继续观 望，并且远期利率指引偏向继续压制通胀预期。因此短期预计 美元指数回升。 ★投资建议 短期美元指回升。 ★风险提示： [★TaFbOleM_SCu6m月m利ary率] 会议：维持利率水平不变 美联 6 月利率会议美联储符合市场预期维持利率水平不变。但 是对于远期预期降息次数减少，受此影响市场风险偏好走弱， 美元指数短期回升。 从对于经济的描述来看，经济活动继续扩张，失业率维持在低 位，劳动力市场稳健。这些表述和上次利率会议一致。细节在 于美联储把失业率稳定在低位，改成失业率维持在低位，这表 明了劳动力市场有走弱的倾向。 外 汇 期 货 美联储在会议声明维持利率水平不变，本次会议声明表示"经 济前景的不确定性进一步增加"修改为"不确定性有所下降， 但仍处于较高水平"，同时删去了"认为高失业和高通胀的风 险都有所上升"的表述。这个改变意味着美联储对于远期经济 的看法偏向于不确定性减少，滞胀压力进一步扩大的压力减轻， 因此美联储对于短期经济走势的看法边 ...