——陆家嘴论坛金融政策点评 投资要点： 6 月 18 日上午，第 19 届陆家嘴论坛召开，中国人民银行行长潘功胜 宣布了八项货币政策举措，中国证监会主席吴清宣布创业板正式启用第三 套标准并重启未盈利企业科创板第五套标准上市，传递出金融加大力度支 持新质生产力发展、夯实外循环缓和出口风险、进一步优化传导机制的政 策导向。 宏 观 研 究 2025 年 06 月 18 日 增量金融政策抵御外部风险，激活新质生产力 宏 观 点 评 央行宣布多项举措，便利外贸企业融资和汇率风险管理，增强外部风 险抵御能力。自年初特朗普第二任期启动以来，美国政府迅速推动对华和 其他主要贸易伙伴进一步加征关税措施，并加速推进新一轮减税法案，试 图引导全球制造业先进产能向美国倾斜，全球经贸合作长期格局面临重塑。 尽管 5 月以来美对华新一轮关税措施阶段性有所缓和，但在短暂的抢出口 阶段之后，我国出口部门仍面临较为明显的中期不确定性。在此背景下， 人民银行在此次论坛提出多项增量政策举措，包括：1）要在上海临港新片 区开展离岸贸易金融服务综合改革试点，"创新业务规则，支持上海发展离 岸贸易"；2）发展自贸离岸债，"拓宽'走出去'企业及'一带一 ...

尤其是在中国和美国处于关税战关键阶段的当下，货币稳定性更是重要的谈判筹码。中美已经同意进行接触并展开谈判，而一个稳定的货币体系能够向国际 投资者传递信心。如果一个国家的货币都无法保持稳定，投资者就会怀疑其应对外部冲击的能力，更难以相信其能在复杂的贸易战中保持经济韧性。 最近，国际金融市场出现了一个明显变化：美元指数持续下跌，再次跌破 100 关口。5 月 6 日，美元指数跌到 99.237，从目前的趋势来看，美元很可能会继 续走弱。这种 "弱美元" 态势，正在对全球金融格局产生广泛影响，尤其是那些依赖出口贸易和从事外汇投资的主体，面临着美元资产贬值的压力。 美元走弱，意味着持有大量美元资产的市场主体会面临财富缩水。无论是做出口生意的企业，还是进行外汇投资的个人或机构，手头的美元一旦贬值，资产 价值就会直接受损。为了减少损失，很多投资者选择将美元兑换成其他货币，这股资金流动潮首先冲击了亚洲货币市场。 在这种背景下，大量热钱涌入亚洲，推动多国货币汇率大幅上涨。数据显示，今年以来日元涨幅达到 8.5%，韩元上涨 7.21%，新台币涨幅 9.55%，泰铢也涨 了 4.36%。相比之下，人民币汇率涨幅为 1.93%，虽 ...