第一上海发布研报称，鑫国际资源核心资产为巴库塔钨矿项目，公司业务模式覆盖钨矿的勘探、开采、 加工及销售全链条，主要产品为钨精矿。该行认为公司正处在一个关键的价值释放拐点，且坐拥世界级 核心资产，资源禀赋奠定长期增长基石。公司是市场上稀缺的纯钨矿标的，当前股价具备极高的安全边 际和吸引力。 消息面上，佳鑫国际资源发布公告，附属公司ZV透过公开招标与CCECC哈萨克斯坦分公司订立该等采 矿服务采购协议，附属公司ZV将于巴库塔钨矿项目的生产阶段向CCECC哈萨克斯坦分公司采购露天采 矿中的剥采和开采工作，总合约价格为149亿坚戈(含税)(相当于约2.27亿港元)。 智通财经APP获悉，佳鑫国际资源(03858)再涨超4%，高见57.9港元，再创上市新高。截至发稿，涨 4.47%，报5295.62万港元。 ...

消息面上，佳鑫国际资源发布公告，附属公司ZV透过公开招标与CCECC哈萨克斯坦分公司订立该等采 矿服务采购协议，附属公司ZV将于巴库塔钨矿项目的生产阶段向CCECC哈萨克斯坦分公司采购露天采 矿中的剥采和开采工作，总合约价格为149亿坚戈(含税)(相当于约2.27亿港元)。 佳鑫国际资源(03858)再涨超4%，高见57.9港元，再创上市新高。截至发稿，涨4.47%，报5295.62万港 元。 第一上海发布研报称，鑫国际资源核心资产为巴库塔钨矿项目，公司业务模式覆盖钨矿的勘探、开采、 加工及销售全链条，主要产品为钨精矿。该行认为公司正处在一个关键的价值释放拐点，且坐拥世界级 核心资产，资源禀赋奠定长期增长基石。公司是市场上稀缺的纯钨矿标的，当前股价具备极高的安全边 际和吸引力。 ...

推【钨】：需求能接力，价格可长牛 20260107 摘要 国内钨矿产量因资源品味下降同比下滑超 10%，2025 年上半年配额也 显著下滑，表明资源枯竭问题日益严峻，即使增加配额也难以完成生产 目标，供应下滑成为客观难题。 民用需求是钨行业发展的关键，刀具企业涨价函频发并集中补库，APT 和钨粉价格大幅走阔，加工环节利润增加，中国 12 月 PMI 超预期上升 至 50 以上，均表明民用需求正在起量，未来发展乐观。 硬质合金作为最大下游，占比近 60%，历史数据显示 PMI 显著超过 50 时，其产量增速在 10%-20%之间。预计未来国内外降息、经济复苏将 显著增长硬质合金市场，带动整个行业发展，2026 年或成复苏元年。 预计 2026 年全球钨产量低速增长约 2%，需求回升至 5%-6%，库存低 位叠加需求回升，钨价将明显上涨，预计 2026 年均价能达到 50 万元/ 吨及以上（以 65%品味的钨精矿为基准）。 对日本的出口管制可能导致供应紧张，但参考历史经验，此类管制通常 对股票市场带来积极影响，将进一步强化钨作为战略资源的重要性，并 提升其估值修复空间。 Q&A 钨价格自 2024 年上半年以来持 ...

智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，未来我国钨精矿供应持续收紧，需求根基稳健，亦有军工、 光伏等增长点。钨未来偏紧平衡的供需格局有望持续，叠加钨精矿开采成本的挺价，虽然钨精矿价格将 会出现一定回调，该行仍判断2026-2027年钨价将于高位运行。钨相关上市公司有望受益。 光大证券主要观点如下： 钨：我国唯二指标控制优势金属，但集中度偏低 钨是我国优势资源，2023年，我国钨精矿产量占全球比达80.77%;储量占全球比52.27%，均位列世界第 一。钨与稀土为我国目前唯二实行开采总量指标控制的金属矿产，与稀土相比，钨的另一大特点是集中 度偏低：2024年我国钨矿的产能CR4仅为43.94%，CR6仅为55.87%，与稀土行业的两大稀土集团相比， 行业集中度亟待提升。低行业集中度意味着小型钨矿企业遍布，更易出现钨矿的违规开采或是超采的现 象。 未来我国钨精矿供应持续收紧，逻辑有三 1、我国钨矿开采持续实行管控与指标配额制。2025年度第一批钨矿配额同比下降6.45%，长期看配额 呈放缓趋势;2、我国超采钨产量持续下降。2015年我国超采钨占产量比重为35.78%，2024年这一数字降 至12.63%;3、我国 ...

上市企业：中钨高新（000657），章源钨业（002378），翔鹭钨业（002842），厦门钨业（600549）， 厦钨新能（688778） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国钨矿行业市场全景调研及产业需求研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年11月中国钨品出口数量为0.08万吨，同比下降45.6%，出口金额为0.62 亿美元，同比下降6.8%。 近一年中国钨品出口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

截至12月18日，钨精矿、仲钨酸铵、钨粉价格继续上调，其中钨粉（≥99.7%）报价已经达到101万元/ 吨，较年初涨219.6%；Wind采集的国产钨粉（≥99.7%）价格，则升至104.5万元/吨，并且上涨速率较11 月提升非常明显。 业内人士指出，钨价近期的加速上涨则可能与临近年末的供给收缩与长单价格上调有关。 中金公司表示，由于国内因品位下降、规范化要求趋严等影响，供给侧产量收缩压力加大，同时海外其 他主要增量项目的投产进度存在不确定性，叠加地缘冲突持续不断和海外通胀压力抬升，全球钨供给增 量需要更高的激励价格，因此其认为钨价短期有望继续偏强运行，并持续创下新高。 供应端紧缩态势进一步加剧，市场探高热度不减，推动钨产品价格整体延续抬升走势。 智通财经APP获悉，据中钨在线消息，周一（12月22日），疯狂钨市继续上演，主要驱动因素有二：大 型钨企新一轮长单采购价大幅上调，以及自钨矿、钨化合物到钨粉、碳化钨粉等关键钨原料生产企业减 停产消息发酵。 中金公司认为，钨价中枢由供需关系主导，预计全球钨供需关系仍将维持紧缺，进而驱动钨价中枢持续 上行。随着全球钨供需缺口扩大，市场预期钨的长期价格中枢或将升至45-5 ...

业内人士指出，钨价近期的加速上涨则可能与临近年末的供给收缩与长单价格上调有关。 中金公司（601995）表示，由于国内因品位下降、规范化要求趋严等影响，供给侧产量收缩压力加大， 同时海外其他主要增量项目的投产进度存在不确定性，叠加地缘冲突持续不断和海外通胀压力抬升，全 球钨供给增量需要更高的激励价格，因此其认为钨价短期有望继续偏强运行，并持续创下新高。 中金公司认为，钨价中枢由供需关系主导，预计全球钨供需关系仍将维持紧缺，进而驱动钨价中枢持续 上行。随着全球钨供需缺口扩大，市场预期钨的长期价格中枢或将升至45-50万元/吨，并将延续到2028 年。 中金公司指出，2025年至2028年全球原钨生产量预计从8.28万吨增加至8.99万吨，而同期需求将由10.21 万吨提升至11万吨，供需缺口将持续存在。中长期来看，随着制造业转型升级加速，AI、可控核聚 变、新基建等新应用领域对钨基新材料的边际需求将进一步释放，为钨价提供长期支撑。 钨矿相关概念港股： 佳鑫国际资源（03858）：2025年4月时，巴库塔钨矿项目已开始一期商业生产，2025年的目标年度采矿 及矿物加工能力为3.3百万吨钨矿石。在2025年上半年中 ...

根据机构预测，在去年同期盈利基础上，厦门钨业（600549）、中钨高新（000657）2025年全年净利润同比增幅在40%以上；洛阳钼业（603993）、章源钨 业（002378）净利润同比增幅超过30%；广晟有色（600259）预计实现扭亏为盈。 人民财讯12月23日电，根据万得12月22日数据，中国黑钨精矿(≥65%国产)价格攀升至44.96万元/吨，单日价格上涨1.99万元，涨幅约4.63%，较年初价格大涨 214.87%。根据长江有色金属网12月22日数据，钨粉现货均价报109万元/吨，单日大幅上涨7.25万元，涨幅约7.1%，价格区间攀升至108万元/吨至110万元/ 吨，延续了年内钨价的强劲走势。 中金公司（601995）指出，2025年至2028年全球原钨生产量预计从8.28万吨增加至8.99万吨，而同期需求将由10.21万吨提升至11万吨，供需缺口将持续存 在。中长期来看，随着制造业转型升级加速，AI、可控核聚变、新基建等新应用领域对钨基新材料的边际需求将进一步释放，为钨价提供长期支撑。 | | | | | 铝矿概念股年内表现一览 | | | --- | --- | --- | --- | - ...

智通财经获悉，佳鑫国际资源(03858)涨幅扩大逾13%，较招股价10.92港元已涨近350%。截至发稿，涨 12.29%，报48.44港元，成交额9304.92万港元。 本文源自：智通财经网 智通财经APP在《钨价年内狂飙220%创历史新高，最具弹性标的佳鑫国际（03858）或有10倍空间？》 中指出，在产量方面，佳鑫国际2027年精矿石产量1.37万吨;在价格方面，市场普遍预计钨精矿中长期 价格中枢45万-50万元/吨；在成本方面，2027年每吨精矿成本可低至4.9万元。这就意味着，佳鑫国际 2027年的毛利或可达55亿至60亿元。若钨价格进一步超预期，则可为佳鑫国际带来更丰厚利润。 消息面上，中钨在线数据显示，12月17日，钨粉价格上涨1万元/吨，最新价格达到100万元/吨，较年初 涨216.5%。中金公司表示，由于国内因品位下降、规范化要求趋严等影响，供给侧产量收缩压力加 大，同时海外其他主要增量项目的投产进度存在不确定性，叠加地缘冲突持续不断和海外通胀压力抬 升，全球钨供给增量需要更高的激励价格，因此其认为钨价短期有望继续偏强运行，并持续创下新高。 ...

佳鑫国际资源(03858)涨幅扩大逾13%，较招股价10.92港元已涨近350%。截至发稿，涨12.29%，报48.44 港元，成交额9304.92万港元。 智通财经APP在《钨价年内狂飙220%创历史新高，最具弹性标的佳鑫国际(03858)或有10倍空间？》中 指出，在产量方面，佳鑫国际2027年精矿石产量1.37万吨;在价格方面，市场普遍预计钨精矿中长期价 格中枢45万-50万元/吨；在成本方面，2027年每吨精矿成本可低至4.9万元。这就意味着，佳鑫国际2027 年的毛利或可达55亿至60亿元。若钨价格进一步超预期，则可为佳鑫国际带来更丰厚利润。 消息面上，中钨在线数据显示，12月17日，钨粉价格上涨1万元/吨，最新价格达到100万元/吨，较年初 涨216.5%。中金公司（601995）表示，由于国内因品位下降、规范化要求趋严等影响，供给侧产量收 缩压力加大，同时海外其他主要增量项目的投产进度存在不确定性，叠加地缘冲突持续不断和海外通胀 压力抬升，全球钨供给增量需要更高的激励价格，因此其认为钨价短期有望继续偏强运行，并持续创下 新高。 ...