资料显示，崇义章源钨业股份有限公司位于江西省赣州市崇义县城塔下，成立日期2000年2月28日，上 市日期2010年3月31日，公司主营业务涉及钨产业链上相关产品(包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、 钨材、硬质合金及其工具等)的冶炼、加工、研发和销售。主营业务收入构成为：碳化钨粉34.10%，钨 粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01%。 1月7日，章源钨业涨6%，截至发稿，报15.90元/股，成交6.97亿元，换手率3.79%，总市值191.03亿元。 从基金十大重仓股角度 责任编辑：小浪快报 截至发稿，吕智卓累计任职时间5年10天，现任基金资产总规模33.64亿元，任职期间最佳基金回报 23.32%， 任职期间最差基金回报-8.65%。 崔涛累计任职时间2年217天，现任基金资产总规模1.6亿元，任职期间最佳基金回报24.06%， 任职期间 最差基金回报-6.1%。 胡玺潮累计任职时间108天，现任基金资产总规模1.23亿元，任职期间最佳基金回报4.08%， 任职期间 最差基金回报0.11%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。 ...

光大证券认为，钨未来偏紧平衡的供需格局有望持续，叠加钨精矿开采成本的挺价，虽然钨精矿价格将 会出现一定回调，仍判断2026—2027年钨价将于高位运行。 据中钨在线，1月6日，钨价全线强势上扬，市场热度再度升温。截至发稿，钨精矿价格冲高至46.4万 元/标吨，APT价格重回68万元/吨高位，钨粉价格一举突破110万元/吨大关。 （文章来源：证券时报网） 华源证券认为，供给收缩叠加长单价格上调，钨价持续走强。供给端，钨精矿开采指标缩减，矿山普遍 放缓生产节奏，行业流通继续收紧为主。需求端，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需 求景气。近期，国内钨主流企业上调2025年12月上半月长单价格，提振市场看涨情绪；中期，一季度钨 市场供需预计仍会出现上游供应紧张局面，驱动钨市场维持高位震荡。 ...

Core Viewpoint - Tungsten is a strategic resource for China, with significant global production and reserves, but the industry faces challenges due to low concentration and regulatory controls [4][5]. Group 1: Supply Dynamics - In 2023, China's tungsten concentrate production accounted for 80.77% of global output, with reserves at 52.27%, both ranking first in the world [4]. - The industry concentration is low, with a CR4 of 43.94% and a CR6 of 55.87%, indicating a need for consolidation [4]. - Future tungsten supply is expected to tighten due to three main factors: ongoing regulatory controls, a decrease in over-extraction, and declining ore grades over time [5]. Group 2: Demand Drivers - The domestic demand for tungsten in 2024 is projected to be split among hard alloys (58.51%), tungsten materials (22.61%), tungsten special steel (15.05%), and tungsten chemicals (3.83%) [6]. - The demand for tungsten in the military sector is anticipated to grow due to increased defense spending amid ongoing global conflicts [6]. - The photovoltaic sector is also a growth area, with tungsten wire usage expected to increase despite its smaller volume [6]. Group 3: Price and Market Impact - Short-term price increases in tungsten may lead to some substitution, but the overall demand impact is expected to be minimal [7]. - The supply-demand balance for tungsten is projected to remain tight, with supply deficits expected in the coming years: -3.78% in 2025, -4.61% in 2026, and -1.46% in 2027 for China [8]. - Global supply-demand gaps are also forecasted, indicating a sustained high price environment due to rising mining costs and environmental pressures [8].

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the significant stock price increase of Zhongtung High-tech (000657.SZ), which has tripled from around 9 yuan at the beginning of 2025 to approximately 30 yuan by late December, marking a notable shift in the tungsten industry [3] - The company's third-quarter report shows a dual increase in performance, with a five-year compound annual growth rate (CAGR) that is impressive, although there are concerns regarding cash flow [4] - The market's revaluation of a traditional manufacturing company like Zhongtung High-tech is attributed to its transition from being labeled as "cyclical" and "resource-dependent" to showcasing strengths such as integrated advantages and new demand from AI, particularly following the acquisition of mining assets [5]

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2025 年 12 月 27 日 短期锂价仍持续看涨，看好价格重估背景下的 关键金属全面行情 [Table_Title2] 有色-能源金属行业周报 [Table_Summary] 报告摘要： ►印尼 26 年镍矿配额或下调叠加对镍矿伴生资源额外 征税税负，对镍矿价格或有支撑 截止到 12 月 24 日，LME 镍现货结算价报收 15435 美元/ 吨，较 12 月 17 日上涨 8.13%，LME 镍总库存为 255696 吨， 较 12 月 17 日增加 0.67%；沪镍报收 12.68 万元/吨，较 12 月 19 日上涨 8.38%，沪镍库存为 45,280 吨，较 12 月 19 日增加 0.02%；截止到 12 月 26 日，硫酸镍报收 26,900 元/吨，较 12 月 19 日价格下跌 2.36%。根据 SMM，印尼原料方面，火法矿 方面，从供应角度来看，印尼主要镍矿产区正处于活跃雨季， 导致部分矿山生产受阻。截止这周，印尼林业部执法行动仍在 延续，受此监管压力，矿山普遍维持惜售/观望态度，出货节 奏趋于保守。需求端来看，NPI 冶炼厂的采购 ...

人民财讯12月25日电，据"中钨在线"消息，钨价呈现暂稳横盘态势。元旦将至，资金面压力渐增，市场 购销活动随之减少。在此背景下，供应商获利回吐情绪有所抬头，废钨市场率先出现恐慌性波动，原生 料市场则多持观望态度。而中间贸易商与下游用户心态犹豫，既忧虑原料成本持续高企，又担心成为高 位接盘者，因而谨慎避险情绪为主。 钨废料市场上，获利套现引发的恐慌情绪逐步扩散，部分回收商开始压价或暂停收购，市场秩序出现一 定混乱。废钨棒材价格报650元/公斤，较年初涨195.5%；废钨钻头价格报620元/公斤，较年初涨 171.9%。 钨精矿市场上，持货商看涨预期依然坚定，尽管局部存在套现行为，但报价并未松动，整体行情保持稳 固。65%黑钨精矿价格报46.2万元/标吨，较年初涨223.1%；65%白钨精矿价格报46.1万元/标吨，较年初 涨224.7%。 ...

章源钨业公告称，公司控股股东章源控股减持计划实施完成。减持期间为2025年11月7日至12月22日， 通过大宗交易方式减持23,989,853股，占总股本1.9968%，减持均价12.04元/股，价格区间为11.69-12.63 元/股。减持前章源控股持股比例为58.7243%，减持后降至56.7275%。本次减持符合相关规定，未违反 减持计划，不会导致公司控制权变更，对公司无重大影响。 ...

证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交4.90亿元，其中，买入成交额为1.64亿 元，卖出成交额为3.26亿元，合计净卖出1.62亿元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有4家机构专用席位现身，即买四、卖二、卖三、卖四、卖五，合 计买入金额4661.62万元，卖出金额2.11亿元，合计净卖出1.64亿元，深股通为第二大买入营业部及第一 大卖出营业部，买入金额为3456.57万元，卖出金额为1.10亿元，合计净卖出7505.64万元。 章源钨业今日下跌7.75%，全天换手率11.03%，成交额20.04亿元，振幅8.16%。龙虎榜数据显示，机构 净卖出1.64亿元，深股通净卖出7505.64万元，营业部席位合计净买入7713.54万元。 深交所公开信息显示，当日该股因日跌幅偏离值达-8.79%上榜，机构专用席位净卖出1.64亿元，深股通 净卖出7505.64万元。 融资融券数据显示，该股最新（12月23日）两融余额为6.60亿元，其中，融资余额为6.55亿元，融券余 额为537.62万元。近5日融资余额合计增加7122.64万元，增幅为12.20%，融券余额合计增加193.99万 元，增幅56 ...

华夏中证1000ETF（159845）成立日期2021年3月18日，最新规模454.69亿。今年以来收益25.59%，同 类排名2025/4197；近一年收益22.74%，同类排名2208/4157；成立以来收益26.36%。 华夏中证1000ETF（159845）基金经理为赵宗庭。 12月24日，章源钨业跌5.72%，截至发稿，报15.33元/股，成交2.86亿元，换手率1.53%，总市值184.18 亿元。 资料显示，崇义章源钨业股份有限公司位于江西省赣州市崇义县城塔下，成立日期2000年2月28日，上 市日期2010年3月31日，公司主营业务涉及钨产业链上相关产品(包括APT、氧化钨、钨粉、碳化钨粉、 钨材、硬质合金及其工具等)的冶炼、加工、研发和销售。主营业务收入构成为：碳化钨粉34.10%，钨 粉31.47%，硬质合金21.28%，其他(补充)8.49%，其他产品4.00%，仲钨酸铵0.65%，氧化钨0.01%。 从章源钨业十大流通股东角度 数据显示，华夏基金旗下1只基金位居章源钨业十大流通股东。华夏中证1000ETF（159845）三季度减 持4100股，持有股数326.46万股，占流通股的比例为 ...

中金公司研报指出，远景钨业并表+微钻产能扩张，中钨高新盈利有望上行。远景钨业注入后，公司权 益钨精矿年产量有望达1 万吨左右，资源自给率或超30%。此外，考虑到截至12月18日，2025年钨精矿 年均价已达20万元以上，较2024年均价上涨50%以上，我们预计公司利润有望迎来抬升。另外，公司扩 产PCB钻针，有望受益于AI弹性。认为金洲精工当前在微钻、高长径比涂层钻针均有客户优势，2026年 利润端有望延续高双位数增长。基于远景钨业并表以及微钻产能扩张，上调2025-2026年盈利预测 20%/31%至15.73/24.14亿元，当前股价对应2025-2026年39x/26x P/E。同步上调目标价20%至34元，对应 2025-2026年49x/32x P/E，潜在涨幅25%。 ...