| | | 2025 年 11 月 02 日 行业研究 评级：推荐(维持) | 研究所： | | --- | | 证券分析师： | | 陈晨 S0350522110007 | | --- | --- | --- | | | | chenc09@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 张益 S0350124100016 | | | | zhangy33@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 徐萌 S0350125070001 | | | | xum02@ghzq.com.cn | [Table_Title] 煤矿生产低位运行，持续看好冬季旺季行情 ——煤炭开采行业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | 2025/10/31 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 煤炭开采 | 9.6% | 12.1% | 0.7% | | 沪深 300 | -0.0% | 13.9% | 19.3% | 相关报告 《煤炭开采行业动态研究：2025Q3 煤炭基金重仓 股持仓占比 0.30%，煤价回暖、板块价值愈发凸显 （推荐）* ...

证券研究报告 | 行业研究简报 gszqdatemark 2025 11 02 年 月 日 煤炭开采 印度 2026 财年第二季度炼焦煤进口环比增长 6% 本周全球能源价格回顾。截至 2025 年 10 月 31 日，原油价格方面，布伦 特原油期货结算价为 65.07 美元/桶，较上周下降 0.87 美元/桶（-1.32%）； WTI 原油期货结算价为 60.98 美元/桶，较上周下降 0.52 美元/桶（- 0.85%）。天然气价格方面，东北亚 LNG 现货到岸价为 10.62 美元/百万 英热，较上周下降 0.585 美元/百万英热（-5.22%）；荷兰 TTF 天然气期 货结算价 30.74 欧元/兆瓦时，较上周下降 1.185 欧元/兆瓦时（-3.71%）； 美国 HH 天然气期货结算价为 4.116 美元/百万英热，较上周上涨 0.779 美 元/百万英热（+23.34%）。煤炭价格方面，欧洲 ARA 港口煤炭（6000K） 到岸价 97.15 美元/吨，较上周上涨 1.15 美元/吨（+1.20%）；纽卡斯尔 港口煤炭（6000K）FOB 价 112.7 美元/吨，较上周上涨 2.05 美元/吨 ...

11月5日下午 北京 · 中国大饭店 · 多功能厅1 13:30-14:00 ● 14:45-15:15 量找产业链中高需求、高壁垒、高盈利卓越龙头 韩其成-国泰海通证券建筑工程研究首席分析师 ● 15:15-15:45 潮平两岸阔，风正一帆悬! 涂力磊-国泰海通证券研究所所长助理、先进制造研 究组组长、房地产研究首席、中小市值与创新股权 研究联席首席分析师 ● 14:00-14:45 房价趋势判断 -- 行业2026年基本面看法 李彦国-冰山指数创始人 圆桌论坛: 反内卷下钢铁、煤炭、石化行业的投资机会 李鹏飞-国泰海通证券钢铁研究首席分析师 黄 涛-国泰海通证券煤炭开采研究首席分析师 朱军军-国泰海通证券石油化工研究联席首席分析师 2026年电价影响因素 吴 杰-国泰海通证券公用事业研究首席分析师 全球大宗增产周期下的航运投资机会 岳 鑫-国泰海通证券交通运输研究首席分析师 *参会请联系您的 国泰海通对口销售报名 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国 ...

截至2025年10月31日收盘，山煤国际（600546）报收于11.04元，较上周的11.06元下跌0.18%。本周， 山煤国际10月27日盘中最高价报11.2元。10月29日盘中最低价报10.67元。山煤国际当前最新总市值 218.86亿元，在煤炭开采板块市值排名13/30，在两市A股市值排名883/5163。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 股本股东变化：股东户数较6月30日减少1.07万户，减幅为12.97%。 业绩披露要点：2025年前三季度归母净利润10.46亿元，同比下降49.74%。 公司公告汇总：控股子公司竞拍取得210万吨/年煤炭产能置换指标，交易总价30,243.72万元（含 税）。 业绩披露要点 2025年三季报显示，公司前三季度主营收入153.32亿元，同比下降30.2%；归母净利润10.46亿元，同比 下降49.74%；扣非净利润10.88亿元，同比下降50.23%。第三季度单季度主营收入56.73亿元，同比下降 28.27%；单季度归母净利润3.91亿元，同比下降50.53%；单季度扣非净 ...

陕西煤业成立于2008年12月23日，于2014年1月28日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于 陕西省西安市。公司是国内优质动力煤龙头企业，拥有完整的煤炭生产和销售体系，具备显著的成本优势 和资源储备优势。 陕西煤业主营煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务，所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力 煤，所属概念板块包括证金汇金、稀缺资源、国资改革核聚变、超导概念、核电。 经营业绩：营收行业第二，净利润第二 2025年三季度，陕西煤业实现营业收入1180.83亿元，行业排名2/18，高于行业平均数380.4亿元和中位数 91.67亿元，行业第一名中国神华营收2131.51亿元。当期净利润为199.32亿元，行业排名同样为2/18，高于 行业平均数57.34亿元和中位数7.43亿元，行业第一名中国神华净利润469.22亿元。 资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度陕西煤业资产负债率为42.17%，较去年同期的34.29%有所上升，但低于行业 平均的49.56%。从盈利能力看，当期毛利率为28.19%，较去年同期的34.76%有所下降，但高于行业平均的 23.03% ...

开滦股份成立于2001年6月30日，于2004年6月2日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于河 北省唐山市。公司是国内大型煤炭企业，核心业务涵盖煤炭开采、洗选加工、销售以及炼焦和煤化工产品 的生产销售，具备全产业链优势，极具投资价值。 公司主营业务包括煤炭及伴生资源开采、原煤洗选加工、煤炭产品经营销售、炼焦及其产品的生产销售以 及煤化工产品的制造销售，所属申万行业为煤炭 - 煤炭开采 - 焦煤，涉及破净股、动力煤、稀缺资源核聚 变、超导概念、核电等概念板块。 经营业绩：营收行业第七，净利润第九 2025年三季度，开滦股份营业收入为129.44亿元，行业排名第7/12，行业第一名淮北矿业营收318.41亿元， 第二名山西焦煤271.75亿元，行业平均数为146.16亿元，中位数为138.8亿元。当期净利润为1.89亿元，行 业排名第9/12，行业第一名山西焦煤净利润19.3亿元，第二名华阳股份14.29亿元，行业平均数为5.6亿元， 中位数为3.43亿元。 图：开滦股份营收及增速 图：开滦股份净利润及增速 资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均 偿债能力方面，2025年三季度开滦股份资产负债率为4 ...

煤炭/煤炭开采 山西焦煤（000983.SZ） Q3 业绩环比改善，关注焦煤价格回暖与高分红 2025 年 10 月 31 日 投资评级：买入（维持） 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-10 2025-02 2025-06 2025-10 山西焦煤 沪深300 相关研究报告 《煤炭量价齐跌拖累业绩，关注煤矿 成长与价格弹性—公司 2024 年报 &2025 年一季报点评报告》-2025.4.29 《煤炭量价齐跌拖累业绩，关注煤矿 成长与高分红—公司信息更新报告》 -2025.1.25 张绪成（分析师） 程镱（分析师） chengyi@kysec.cn 证书编号：S0790525090001 Q3 业绩承压但环比改善，关注焦煤价格回暖与高分红，维持"买入"评级 日期 2025/10/31 当前股价(元) 7.32 一年最高最低(元) 8.71/5.97 总市值(亿元) 415.56 流通市值(亿元) 339.66 总股本(亿股) 56.77 流通股本(亿股) 46.40 近 3 个月换手率(%) 112.84 司 信 息 更 新 报 告 股价走势图 公司发布 2025 年三季报 ...

煤炭/煤炭开采 平煤股份（601666.SH） 煤价下跌致业绩承压，集团重组打开成长空间 2025 年 10 月 31 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 8.50 | | 一年最高最低(元) | 10.76/7.22 | | 总市值(亿元) | 209.90 | | 流通市值(亿元) | 209.90 | | 总股本(亿股) | 24.69 | | 流通股本(亿股) | 24.69 | | 近 3 个月换手率(%) | 98.06 | 股价走势图 -32% -16% 0% 16% 32% 2024-10 2025-02 2025-06 2025-10 平煤股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《煤价下跌致业绩承压，新疆布局和 回购提振信心—公司信息更新报告》 -2025.9.3 《煤种优化对冲煤价下滑，高成长高 分红凸显价值—公司 2024年报点评报 告》-2025.3.21 张绪成（分析师） 程镱（分析师） zhangxucheng@kysec.cn chengyi@kysec.cn 证书编号：S07905250 ...

煤炭/煤炭开采 永泰能源（600157.SH） 电力表现亮眼，海则滩煤矿和储能贡献成长 2025 年 10 月 31 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/10/31 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 1.61 | | 一年最高最低(元) | 2.14/1.25 | | 总市值(亿元) | 351.27 | | 流通市值(亿元) | 351.27 | | 总股本(亿股) | 218.18 | | 流通股本(亿股) | 218.18 | | 近 3 个月换手率(%) | 236.56 | 股价走势图 数据来源：聚源 -16% 0% 16% 32% 48% 2024-10 2025-02 2025-06 2025-10 永泰能源 沪深300 相关研究报告 《Q2 业绩环比提升，海则滩贡献成长 和回购提振信心—公司信息更新报 告》-2025.9.1 《煤价下行电力成本受益，延续回购 回报投资者 —公司 2024 年报&2025 年一季报点评报告》-2025.5.8 《上调回购价格上限，高成长彰显公 司投资价值—公司信息更新报告》 -2024.12.20 张绪成（分析师） 程镱（分 ...

2025 年 10 月 31 日 公司研究 评级：增持(维持) | 研究所： | | | | --- | --- | --- | | 证券分析师： | | 陈晨 S0350522110007 | | | | chenc09@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 徐萌 S0350125070001 | | | | xum02@ghzq.com.cn | 最近一年走势 | 相对沪深 300 | 表现 | | 2025/10/30 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 山煤国际 | 10.9% | 8.5% | -13.5% | | 沪深 300 | 1.5% | 13.5% | 21.1% | | 市场数据 | | | 2025/10/30 | | 当前价格（元） | | | 10.86 | | 周价格区间（元） 52 | | | 8.49-14.09 | | 总市值（百万） | | | 21,529.47 | | 流通市值（百万） | | | 21,529.47 | | 总股本（万股） | | | 198,245.61 | | 流 ...