研究所 低位反弹，需求改善仍然欠佳 ——国信期货纸浆周报 2025年7月13日 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 研究所 第 P 一 a 部 r 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 纸浆期货主力合约SP2509低位反弹。 研究所 第 P 二 a 部 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 r 分 t2 基本面分析 进口方面，据中华人民共和国海关总署数据显示，5月份纸浆进口量为301.6万吨，2025年1-5月累计进口量为1555万吨，同比增幅2.1%。其中， 2025年1-5月累计进口针叶浆380.30万吨，同比减少1.88%；2025年1-5月累计进口阔叶浆710.81万吨，同比增加8.03%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 国信期货 7 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 卓创资讯监测数据显示，截至7月10日，本周进口针叶浆周均价5806元/吨，较上周下跌0.31%，跌幅较上期收窄0.88个百分点；进口阔叶浆周均价4066元 /吨，较上周上涨0 ...

2025 年 7 月 10 日 银河能化-20250710 早报 【银河期货】原油期货早报（25-07-10） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2508 合约 68.38 涨 0.05 美元/桶，环比+0.07%；Brent2509 合约 70.19 涨 0.04 美元/桶，环比+0.06%。SC 主力合约 2508 涨 5.8 至 515.7 元/桶，夜盘涨 4.4 至 520.1 元/桶。Brent 主力-次行价差 1.19 美金/桶。 【相关资讯】 特朗普在周二与以色列总理内塔尼亚胡会面，这是两天内第二次会晤，双方就加沙局势进 行了讨论。特朗普表示，本周或下周加沙"很有可能"实现停火。 美国总统特朗普周三向七个小型贸易伙伴发出最终关税通知，将从 8 月 1 日起对菲律宾商 品征收 20%的关税，对斯里兰卡、阿尔及利亚、伊拉克和利比亚商品征收 30%的关税，对 文莱和摩尔多瓦商品征收 25%的关税。特朗普稍后还表示，将对巴西产品征收 50%的关 税，并称这项 50%的关税将独立于行业关税之外。 在美联储 6 月 17-18 日的议息会议上，只有"几位"决策者表示，他们认为最早可能在 7 月 降息，大多数决 ...

6 月浆、纸价格下跌趋稳，淡季需求偏弱 [Table_Industry] 造纸业 6935023 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.08 [Table_Invest] 评级： 增持 —造纸行业月报 | [table_Authors] 刘佳昆(分析师) | 王文杰(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880524040004 | S0880525040070 | 本报告导读： 6 月浆、纸价格下跌趋稳，预计浆价维持低位运行，纸价淡季偏弱运行。 投资要点： 报 告 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股 票 行 业 月 报 证 券 研 究 [Table_Summary] 文化纸：纸价和成本下跌趋稳，供需有望边际改善。截至 6 月 27 日， 6 月 70g 木浆高白双胶纸市场均价为 5153 元/吨，环比下跌 47 元/ 吨，跌幅 0.90%，同比下跌 573 元/吨，跌幅 10.01%。第一，月初多 数纸厂报盘趋稳，接单情况变化不大；第二，经销商拿货谨慎，优 先去库出货，部分业者库存压力较大，存在降 ...

Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 行情走势 02 供需数据 03 行情研判 04 行情研判 行业资讯 现货价格 成本利润 季节性特征 供给 需求 库存 进出口 行情研判 国泰君安期货·能源化工 胶版印刷纸周度报告 国泰君安期货研究所·石忆宁 投资咨询从业资格号：Z0022533 日期：2025年7月6日 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 行情研判 Special report on Guotai Junan Futures 4 资料来源：Qinrex ➢ 行情回顾：本周双胶纸市场价格延续跌势。据卓创资讯数据显示，本周70g木浆高白双胶纸市场均价为5125元/吨，环比下跌0.16%，本 周跌幅环比收窄0.42个百分点；70g木浆本白双胶纸市场均价为4791元/吨，环比下跌0.08%，本周跌幅环比收窄0.46个百分点。影响市 场价格走势的主要因素有：第一，月初多数纸厂报盘趋稳，个别压力仍存，出货价格小幅下调；第二，经销商出货节奏仍然偏 ...

"我们坚持政务公开、民主决策，定期开展廉政学习，就是要让每一份权力都在规则下运行，守住道德 与法律的底线。"华泰集团纪委书记王玉海介绍道。这套严密的组织保障，为企业营造了风清气正的生 态，无形中提升了市场竞争力。 制度护航 "再小的权力也要关进制度的笼子。"在翻阅厚达数百页的《员工廉洁行为规范》和《重点业务领域风险 防控流程》时，华泰集团审计部有关负责人语气坚定。工程建设、原料采购、销售业务……这些易滋生 腐败的环节，正是华泰集团制度建设的靶心。 记者在廉洁文化展室见证了制度的"具象化"：展柜内陈列着各级员工主动上交的礼品——从笔记本电脑 到普通水杯。 "去年上交的礼金礼品总值又超百万元，"行政人员指着登记簿说，"领导带头，已成自觉。" ● 本报记者 张鹏飞 走进华泰集团现代化的造纸车间，纸机轰鸣，白练飞卷。在高效运转的生产线旁，一面鲜红的"党员先 锋岗"标识格外醒目。"党员亮身份、践承诺，在我们这儿不是虚的。"身着工装的老党员刘建玉指着设 备参数屏对中国证券报记者说，"清廉务实是根，根正才能苗壮。" 这家从齐鲁大地成长起来的民企巨头，正以其扎实的清廉党建实践，为高质量发展注入澎湃动能。 理论筑基 "党建不是 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-7-4 供给侧产能调整，⽣猪期货反弹 油脂：昨日震荡分化，继续关注美国生柴政策变化 蛋⽩粕：冲高回落，延续震荡 ⽟⽶/淀粉：盘面维持弱势，现货趋稳 ⽣猪：供给侧产能调整，生猪期货反弹 橡㬵胶价依旧跟随商品波动 合成橡㬵：原料偏弱拖拽盘面走低 纸浆：期货反弹延续，现货依旧未跟随 棉花：库存偏低，棉价存支撑 ⽩糖：外盘持续走弱，内外价差走扩 原⽊：供需两弱，震荡运行 【异动品种】 ⽣猪观点：供给侧产能调整，⽣猪期货反弹 信息： （1）现货价格：7月3日，河南生猪（外三元）价格15.3元/千克，环比变 化-0.26%。 （2）期货价格：7月3日，生猪期货收盘价(活跃合约)14370元/吨，环比 变化0.21%。 主要逻辑：近期受产业供给侧改革预期影响，生猪盘面反弹。（1）情绪 上，宏观氛围偏乐观。7月1日上午，据中央财经委员会第六次会议强 调，"引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"。生猪产业当前 供给过剩，落后产能出清或给行业带来向好预期。（2）现货市场偏强， 基本面与宏观情绪形成共振。首先，今年年初的仔猪腹泻扰动略高于去 ...

近期，造纸行业迎来一波价格调整浪潮。 玖龙纸业方面，其东莞基地自7月4日起，将龙牌瓦楞纸价格 上调30元/吨。太仓基地、泉州基地同样从7月4日开始，所有瓦楞纸价格上调30元/吨。 山鹰纸业的调价 范围较广，其浙江、安徽、华中、广东、福建、吉林基地自2025年7月4日起，在原有价格基础上，瓦纸 价格上调30元/吨。此外，浙江金龙再生资源科技股份有限公司也加入调价队伍，从2025年7月5日起， 该公司生产的高强瓦楞纸销售价格上调30元/吨，且本次价格调整包含之前所有未交订单。 ...

Core Viewpoint - Brazil's Ministry of Development, Industry, Trade and Services has initiated an anti-dumping investigation against decorative paper imported from China, following a request from Brazilian producer Munksjö Caieiras Ltda. [1] Group 1: Investigation Details - The anti-dumping investigation period is set from July 2023 to June 2024, while the damage investigation period spans from July 2019 to June 2024 [1] - The products under investigation are uncoated, non-printed, and non-impregnated decorative paper rolls, with a width of 125 cm or more and a weight ranging from 50 to 150 grams per square meter [1] Group 2: Stakeholder Participation - Questionnaires will be sent to exporters, producers, importers, and other domestic manufacturers, who must submit their responses within 30 days of receipt via the SEI electronic information system [2] - Stakeholders can request a hearing within five months from the initiation of the investigation [2]

Core Viewpoint - The national carbon market in China is expanding its coverage to include more industries, with significant policy advancements in 2023 aimed at enhancing carbon emissions trading and promoting low-carbon technologies [1][2]. Group 1: Carbon Market Expansion - The national carbon emissions trading market has officially expanded to include the steel, cement, and aluminum industries, following the power generation sector [1][2]. - The government aims to gradually include key products from the petrochemical, chemical, paper, and aviation industries into the carbon market starting in 2026 [1][2]. - The expansion follows a "mature first, include first" principle, with scientific assessments submitted to the State Council for approval [1][2]. Group 2: Industry-Specific Insights - The cement industry was prioritized for inclusion due to its mature production processes and data foundation, while the aluminum smelting sector has a relatively low direct carbon emission impact [2]. - Approximately 730 steel enterprises are engaged in annual carbon emissions accounting, with long-process steel companies accounting for 90% of total emissions in the sector [2]. - The chemical industry presents complexities in product inclusion due to the variety of products and their respective emissions profiles, with over 200 million tons of key products currently reported [3]. Group 3: Paper Industry Dynamics - The paper industry, while not yet included in the carbon market, has a significant relationship with carbon emissions due to its energy consumption patterns, with coal accounting for 75% of its energy use [4]. - The industry utilizes self-owned power plants, which are already included in the carbon market, leading to potential challenges in accounting for emissions from self-generated steam [5]. - Opportunities for the paper industry include enhancing energy efficiency and utilizing biomass in self-owned power plants, which can contribute to carbon reduction efforts [6][7]. Group 4: CCER Mechanism and Development - The CCER (China Certified Emission Reduction) mechanism currently allows for a 5% offset in the carbon market, with an estimated demand of approximately 400 million tons post-expansion [9][10]. - The existing CCER methodologies cover limited sectors, necessitating the development of additional methodologies to meet the growing demand for carbon credits [9][10]. - Expanding methodologies to include waste treatment and other sectors can facilitate low-carbon transitions and enhance the overall effectiveness of the carbon market [10].

泰国纸厂火灾已致至少8人死亡 智通财经7月1日电，据央视新闻报道，泰国北标府一纸厂当地时间6月30日发生的火灾，已导致至少8人 死亡，仍有数人失踪。 ...