本文为食品内参原创 作者丨佑木 编审丨橘子 上市六年，百威亚太的啤酒高端化叙事讲不下去了？ 值得注意的是，2025年，百威在中国市场的啤酒销量下滑了8.6%，营收下滑11.3%，每百升收入减少 3.0%。 败给"性价比" 2月12日早间，百威亚太在港交所发布公告。2025财政年度公司总销量减少6.0%；收入为57.64亿美元 （约合人民币398.29亿元），同比减少6.1%，或按呈报基准计减少7.7%，每百升收入则减少0.2%。 百威亚太股权持有人应占正常化溢利由2024财政年度的7.78亿美元（约合人民币53.76亿元）下降至2025 财政年度的6.66亿美元（约合人民币46.02亿元）。董事会建议本公司向股东派发截至2025年12月31日止 年度的末期股息每股5.66美分（约合人民币0.39元）。 百威亚太怎么了？ 要读懂百威的困境，必须回溯其母公司百威英博背后的3G资本。3G资本的核心逻辑简单粗暴，通过并 购获得统治地位，然后通过极致的成本压缩挤压出每一分钱的利润，即"零基预算"（ZBB）。 这种管理逻辑曾让百威亚太在过去十年里拥有了行业最高的EBITDA利润率（常年维持在30%以上）， 但也为今日的颓 ...

智通财经APP获悉，百威亚太(01876)跌超4%，截至发稿，跌4%，报7.93港元，成交额7081.48万港元。 消息面上，百威亚太发布截至2025年12月31日止年度业绩，收入57.64亿美元，同比减少7.7%；百威亚 太股权持有人应占溢利4.89亿美元，同比减少32.6%；每股基本盈利3.70美分。总销量于2025年全年减 少6.0%，受公司在中国的业务布局影响，但被印度的表现所部分抵销。此外，去年第四季营业额10.73 亿美元，同比跌6%。亏损扩大至1.05亿美元，上年同期亏损1600万美元。 ...

消息面上，百威亚太发布截至2025年12月31日止年度业绩，收入57.64亿美元，同比减少7.7%；百威亚 太股权持有人应占溢利4.89亿美元，同比减少32.6%；每股基本盈利3.70美分。总销量于2025年全年减 少6.0%，受公司在中国的业务布局影响，但被印度的表现所部分抵销。此外，去年第四季营业额10.73 亿美元，同比跌6%。亏损扩大至1.05亿美元，上年同期亏损1600万美元。 百威亚太(01876)跌超4%，截至发稿，跌4%，报7.93港元，成交额7081.48万港元。 ...

来源：观点地产网 公告还指出，中国市场2025年业绩未达预期，已采取加强非即饮渠道管理、丰富产品组合等措施以重燃 增长动力；韩国及印度市场则持续扩大市场份额并提升盈利。其中，印度市场的强劲表现部分抵消了中 国业务的拖累。 2026年，公司聚焦内生增长，计划在中国重建市场份额，在韩国推进高端化，并将印度作为下一增长引 擎。 免责声明：本文内容与数据由观点根据公开信息整理，不构成投资建议，使用前请核实。 观点网讯：2月12日早间，百威亚太公布截至2025年12月31日止年度业绩。 2025财年，该公司总销量为79,658百万公升啤酒，同比下降6.0%；收入为57.64亿美元，同比下降 6.1%；正常化除息税折旧摊销前盈利为15.88亿美元，同比下降9.8%。董事会建议派付2025财政年度末 期股息每股5.66美分。 ...

于2025财政年度，收入减少6.1%，或按呈报基准计减少7.7%，每百升收入则减少 0.2%，主要由于公司 在中国的表现，但被亚太地区东部的收入管理措施及于印度的正面地域组合所部分抵销。 智通财经APP讯，百威亚太(01876)发布截至2025年12月31日止年度业绩，收入57.64亿美元，同比减少 7.7%;百威亚太股权持有人应占溢利4.89亿美元，同比减少32.6%;每股基本盈利3.70美分。 总销量于2025年全年(2025财政年度)减少6.0%，受公司在中国的业务布局影响，但被印度的表现所部分 抵销。 在2025年第四季度，公司在中国的销量及市场份额趋势保持稳定，与行业因受到较迟的农历新年发货安 排所影响而表现放缓的情况相符。随着公司开始加大对渠道及产品组合扩张的投资，百威的品牌影响力 有所提升，同时为该季度带来额外的获利压力。在韩国，公司在即饮及非即饮渠道中的表现优于市场水 平，整体每百升净收入持续增长。在印度，公司的高端化策略取得进展，并实现强劲的双位数收入增 长，从而获得总市场份额扩张。 首席执行官及联席主席程衍俊表示："2025年，我们在中国的业绩未尽潜能。我们已采取了明确措施， 加强非即饮渠 ...

在2025年第四季度，公司在中国的销量及市场份额趋势保持稳定，与行业因受到较迟的农历新年发货安 排所影响而表现放缓的情况相符。随着公司开始加大对渠道及产品组合扩张的投资，百威的品牌影响力 有所提升，同时为该季度带来额外的获利压力。在韩国，公司在即饮及非即饮渠道中的表现优于市场水 平，整体每百升净收入持续增长。在印度，公司的高端化策略取得进展，并实现强劲的双位数收入增 长，从而获得总市场份额扩张。 首席执行官及联席主席程衍俊表示："2025年，我们在中国的业绩未尽潜能。我们已采取了明确措施， 加强非即饮渠道营销途径的管理、丰富产品组合，并推出旗舰品牌的创新产品，以此重塑并点燃增长的 动力。于韩国及印度，我们持续扩大市场份额并提高除息税折旧摊销前盈利。踏入2026年，我们确立清 晰的策略，同时加强执行力，旨在发挥我们的能力及实现可持续的长期增长。就此，本人欣然宣布，董 事会已建议就2025财政年度派付每股5.66美分的股息，与2024财政年度保持一致。" 于2025财政年度，收入减少6.1%，或按呈报基准计减少7.7%，每百升收入则减少0.2%，主要由于公司 在中国的表现，但被亚太地区东部的收入管理措施及于印度的 ...

2月12日早间，百威亚太在港交所公告，于2025财政年度，总销量减少6.0%；收入57.64亿美元，同比减 少6.1%，或按呈报基准计减少7.7%，每百升收入则减少0.2%；百威亚太股权持有人应占正常化溢利由 2024财政年度的7.78亿美元下降至2025财政年度的6.66亿美元。董事会建议本公司向股东派发截至2025 年12月31日止年度的末期股息每股5.66美分。 ...

首席执行官及联席主席程衍俊表示："2025年，我们在中国的业绩未尽潜能。我们已采取了明确措施， 加强非即饮渠道营销途径的管理、丰富产品组合，并推出旗舰品牌的创新产品，以此重塑并点燃增长的 动力。于韩国及印度，我们持续扩大市场份额并提高除息税折旧摊销前盈利。踏入2026年，我们确立清 晰的策略，同时加强执行力，旨在发挥我们的能力及实现可持续的长期增长。就此，本人欣然宣布，董 事会已建议就2025财政年度派付每股5.66美分的股息，与2024财政年度保持一致。" 格隆汇2月12日丨百威亚太(01876.HK)发布2025财政年度业绩报告，总销量于2025年全年(2025财政年 度)减少6.0%，达到79,658十万公升啤酒，受公司在中国的业务布局影响，但被印度的表现所部分抵 销。2025财政年度，正常化除息税折旧摊销前盈利减少9.8%，或按呈报基准计减少12.1%，达到15.88亿 美元，受公司的营收表现及补助减少以及投资增加所影响。正常化除息税折旧摊销前盈利率减少113个 基点至27.6%。 2025财政年度，收入减少6.1%，或按呈报基准计减少7.7%，达到57.64亿美元，每百升收入则减少 0.2%，主要由 ...

Group 1 - European stock markets experienced a slight increase, with Siemens Energy and Heineken reporting optimistic earnings, while Dassault Systèmes saw a significant drop of 20% due to disappointing outlook [2][6] - The Stoxx 600 index closed up by 0.1%, with Siemens Energy soaring by 8.4% to reach a historical high, driven by increased demand for gas turbines and grid products [2][6] - Heineken's stock rose by 4.4% after the company announced plans to cut 5,000 to 6,000 jobs in response to declining alcohol demand [2][6] Group 2 - Concerns over artificial intelligence disrupting the software industry led to declines in stocks like SAP SE, while wealth management stocks were also affected, with St. James's Place PLC dropping by 13% following significant declines in U.S. peers [2][6] - Stronger-than-expected U.S. employment data boosted the stock market, with an unexpected drop in the unemployment rate indicating stability in the labor market into early 2026 [3][6] - The European benchmark stock index is gradually recovering towards record highs, as investors assess the mixed performance of the current earnings season, with more analysts downgrading earnings forecasts than upgrading since late 2025 [3][6]

来源：环球市场播报 荷兰啤酒巨头喜力因去年啤酒销量疲软，计划通过AI实现提效降本，裁员比例至多7%。 这家全球第二大啤酒制造商周三公布业绩表现不佳，2025年全年啤酒总销量下滑2.4%，经调整营业利 润则上涨4.4%。 该公司还表示，计划未来两年削减5000至6000个岗位，今年营业利润增长目标为2%至6%。喜力股价最 新上涨3.4%，今年以来累计涨幅近7%。 即将卸任的首席执行官多尔夫·范登布林克周三接受采访时表示，业绩下滑源于"充满挑战的市场环 境"，但整体表现仍较为均衡。 瑞银分析师周三在报告中称，喜力2026年业绩预期低于往常区间，但"符合买方预期，与竞品嘉士伯保 持一致，且对新任管理层而言较为稳健"。 谈及裁员计划，范登布林克表示："提效一直是我们'常青战略'的首要任务……我们承诺每年实现4亿至 5亿欧元的成本节约，此次裁员是落实该承诺的第一步。" 范登布林克承认，裁员"部分也源于AI，或者说是数字化转型"。 他表示："这是我们'2030常青战略'的重要一环，约3000个岗位将调整至商业服务部门，整体技术数字 化、尤其是AI，将成为持续提效降本的关键支撑。" 喜力总部位于荷兰，拥有8.7万名员工，业 ...