4月下旬外资投资境内股票转为净买入。 在全球经贸形势复杂多变的当下，中国资产、中国市场正在吸引全球越来越多的投资者关注。 5月19日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年4月外汇收支形势回答记者提问时表示，外 资配置人民币资产意愿持续向好，4月外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平，4月下旬外资投 资境内股票转为净买入。 在近日深交所主办的2025全球投资者大会上，多家外资机构表达了对中国市场的看法。参会机构认为， 以DeepSeek为代表的中国科技产品让世界重新评估中国的科技水平，吸引着越来越多全球投资者关注 中国资产、投资中国市场。 外资纷纷"加码"中国市场 "近期，我在与海外投资者频繁地沟通中，感受到无论是量化基金还是做市商，鉴于流动性等需求，海 外投资者希望能更好地参与中国市场。与此同时，中国的监管机构也正在积极地回应全球投资者的关切 点，并为他们提供切实的帮助。"瑞银全球金融市场部中国主管房东明接受采访时说。 外资"加码"中国背后，是更加确定、更具前景的经济环境。 房东明说，随着去年九月底的系列政策及之后各部委和中央经济工作会议的积极举措先后出台，今年三 月召开的两会让外资继续看到 ...

0:00 21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道 "从2018年第一次贸易摩擦以来，中国从政策面到企业自身练内功，呈现了凤凰涅槃的局面。"5月19 日，在深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会上，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强说道。 当前，中国从"1到100"的科技革命迅速走进寻常百姓家，造福了众多的中小企业，推动劳动生产力的提 升。 在AI革命开启之初，部分市场人士担心中国慢了一个身位，因为Open AI初始阶段诞生于美国。但是邢 自强团队分析历次科技革命发现，哪怕有些技术从0到1的发展源于海外，但是在该技术从1到100的发展 阶段中，中国更擅长让其规模化、可负担，"不管是上世纪90年代到本世纪初的移动互联网阶段，再到 现在的AI人工智能革命，无一例外。所以，去年下半年涌现出了中国在人工智能革命方面的弯道超 车。" 2024年9月26日，一揽子增量政策，稳定并激活了金融市场。邢自强认为，当前，国际战略格局的变化 和中国产业的发展现状，为做大、做强中国金融市场提供了很好的机遇。 "在贸易结算上，我们的贸易伙伴越来越多地和中国做生意，他们在获得人民币后，也会投资于中国比 较优质的金融资产债券，尤其是股票。今 ...

据中国网，国家统计局新闻发言人付凌晖5月19日在国新办发布会上表示，4月份，受国际能源价格下行 输入性影响和国内部分行业价格下降的带动，4月份PPI同比降幅有所扩大。4月份PPI同比下降2.7%，降 幅比上个月扩大0.2个百分点。尽管PPI同比持续下降，但随着宏观政策加力显效，市场需求回暖，新动 能快速成长，部分领域的价格还是有所改善。 一是高端制造领域需求带动增强。经济结构调整稳步推进，高技术产品需求扩大，相关行业价格出现一 定上涨。4月份，可穿戴智能设备制造价格上涨3%，飞机制造价格上涨1.3%。在智能化和数字化发展带 动下，一些数字产品制造价格也在上涨。4月份，集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，服务器价格上 涨1%。 二是扩内需政策拉动效果显现。"两新"政策显效，部分消费品和装备制造产品需求扩大，带动相关行业 和产品价格回升。4月份，家用洗衣机、新能源乘用车价格同比降幅比上月分别收窄0.3和0.2个百分点。 电工机械专用设备制造、农林牧渔专用机械制造业价格同比降幅分别收窄0.7和0.2个百分点。 三是部分传统行业供需有所改善。4月份，黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降 幅比上月分别 ...

周周芝道 - 关税战的下一步 20250518 摘要 • 美联储货币政策框架调整为中性偏紧，短期内市场解读为利好，但长期来 看，若通胀持续走高，货币政策将趋紧，若通胀恢复到 2%以内，则会宽 松。未来货币政策是否紧缩或中性，最终取决于通胀水平。 • 关税博弈对市场的影响已基本被消化，美股、A 股和黄金均已回到或超过 贸易博弈最严重之前的点位。黄金与美股呈现反向走势，黄金价格主要受 关税和美股资金避险流出影响。 • 30%的新增关税对中国中低端出口企业利润率造成严重冲击，而中高端企 业议价能力较强，可将部分关税转嫁。即使维持现有税率，中国出口数据 仍将逐渐受到影响，预计四五月份中低端生产和出口量将下降。 • 中国房地产市场长期趋势向下，消费领域虽有结构性变化，但难以实现大 幅增长。传统强预期改善刺激如货币和财政在二季度较难实现，甚至七月 未必有，内需提升是主要板块。 • 今年一季度中国经济数据表现良好，是全球抢出口效应映射。但进入二季 度，中国风险有所走弱，四月份科技估值较高且经济数据开始下滑，需持 续关注贸易战对经济数据的影响。 Q&A 上周全球资本市场的表现如何？ 上周全球资本市场表现各异。中国股票市场相对 ...

2025 年 05 月 18 日 证券研究报告 | 策略周报 关税超预期调降，资金为何转向防御？ 策略周报 分析师：刘芳 分析师登记编码：S0890524100002 电话：021-20321091 邮箱：liufang@cnhbstock.com 相关研究报告 1、《关税窗口期应如何博弈？—策略周 报》2025-05-11 2、《政治局会议临近，应如何布局？— 策略周报》2025-04-20 3、《关税对 A 股哪些行业影响较大？— 策略周报》2025-04-13 4、《关税迷雾叠加美股震荡，资产应如 何配置？—策略周报》2025-03-30 5、《科技主线重燃，二次上行可期 —策 略周报》2025-03-09 投资要点 分析师：郝一凡 【债市方面】短期长端债券面临波动。中美经贸高层会谈达成重要共识，并取 得实质性进展，在一定程度上提振了市场情绪。出口预期修复和风险偏好提振 下，债市长端或面临波动调整压力。不过长期来看，4 月制造业 PMI 回落至荣 枯线下方，出口增速下滑压力尚未完全显现，但关税调整对基本面的影响或逐 步释放，支撑债市避险需求。 销售服务电话： 【股市方面】短期维持震荡，行业轮动加剧。当前 ...

中新网长沙5月17日电 (王东海 张素)"高端制造业正在进入一个变革性的新阶段。我们致力于扩大在中 国的投资和合作，加速创新，推进工业生态系统的可持续发展。"埃尼中国董事会主席詹尼·迪乔瓦尼近 日在一场会议上说。 2025全球高端制造业招商大会14日至16日在长沙举行。詹尼·迪乔瓦尼在会上致辞时说，埃尼集团与一 些中国企业、研究机构和大学建立了长期有效的合作关系，培养具有全球视野的专业人才，为引领未来 行业做好准备。 郑雄伟表示，面对高端制造业重大发展机遇，各国既需要通过合作共享资源应对全球性挑战，又需要通 过竞争激发创新活力，抢占技术制高点。 郑雄伟认为，湖南长沙已成为中国乃至全球最具吸引力的合作高地之一，发展前景十分美好，期待此次 大会为长沙制造业创新发展注入更大动能，进一步推动全球高端制造业的深度合作与高质量发展。 据介绍，本次大会由长沙市人民政府主办、亚太总裁协会承办，开展主题演讲、专题会议、圆桌对话等 活动，吸引知名跨国公司、行业领军企业、投资机构、国际组织、行业协会负责人和专家学者500余人 参会。 其中，16日共举办四个主题会议，分别是：人工智能+制造业合作会议、低空产业会议、"她力量"+制 造 ...

5月15日，2025全球高端制造业招商大会在长沙举行。 5月15日，2025全球高端制造业招商大会在长沙举行。湖南省委常委、长沙市委书记吴桂英宣布大会开幕，海 南省副省长顾刚出席。 湖南省委常委、长沙市委书记吴桂英宣布大会开幕。 大会以"创新引领 合作共赢"为主题，开展主题演讲、专题会议、圆桌对话等，吸引"三类500强"企业、知名 跨国公司、行业领军企业、大型央企民企、投资机构、国际组织、行业协会负责人和专家学者等500余人参会。 长沙市委副书记谭勇主持大会开幕式，长沙市委常委、常务副市长彭华松作长沙先进制造业招商推介。其他 省市有关部门、长沙市有关领导出席。 亚太总裁协会全球执行主席郑雄伟致辞。 亚太总裁协会全球执行主席郑雄伟在致辞中表示，当前，国际资本流动、直接投资、产业并购及技术合作等 正加快向高端制造业集中。湖南长沙凭借产业优势与前瞻布局，已成为全球高端制造业的重要投资目的地。期待 此次大会为长沙制造业创新发展注入更大动能，进一步推动全球高端制造业的深度合作与高质量发展。 埃尼中国董事会主席、埃尼能源（上海）有限公司董事长、埃尼集团执行副总裁詹尼·迪乔瓦尼致辞。 埃尼中国董事会主席、埃尼能源（上海）有 ...

电报解读 2025.05.16 07:47 星期五 一、互动易情绪指标全景图 从图表热词统计数据看,人工智能、光伏、机器人排名前三,此外还有银行、LED、IDC等靠前, 5.15互动平台热词TOP10 35 30 25 20 15 10 5 0 人工智能 光伏 工业机器人 银行 光伏电站 无人机 服务器 农业 LED IDC 5.15互动平台热门公司TOP10 30 25 20 15 10 5 0 泓淋电力 拓日新能 柳药集团 江苏银行 一汽翻战: 乐歌股份 元力股份 卓创资讯 天邦食品 中国神表 点金互动易】麦角硫因+合成生物,拥有合成麦角硫因的 预计三季度投产,这家公司已形成一系列合 起始原料产品, 成生物新产品、新技术 二、今日精选 公司已提前布局合成监物领域多年,在合成生物方面投入了较多研发资源,并已积累相关技术基础 旅托中科院天津工业生物技 术研究所、天津科++大学、华东理工大学、上海医药工业研究院等国内著名研究机构的科研合作。 婴现了应用国际先进的合成生 物技术成功构建了可高效表达目标产品的生产工程菌，以绿色低碳的生物制造方式大规模生炉国内紧缺的多种氨基酸产品的目 标,已经形成一系列合成生物新产品 ...

Group 1 - The core viewpoint is that trade and investment between China and Chile have significantly increased over the past two decades, with China being Chile's largest trading partner for several consecutive years [1][3] - In 2024, the bilateral trade volume between China and Chile is projected to reach $61.69 billion, which is 8.6 times the amount before the China-Chile Free Trade Agreement came into effect and 18 times the amount before the establishment of the China-Chile Entrepreneurs Committee [1] - The trade has expanded beyond traditional labor-intensive products like agricultural products and textiles to include high-tech products such as machinery, electronics, and transportation equipment [1] Group 2 - Chile is a key investment destination for Chinese enterprises in Latin America, with direct investment stock from China in Chile reaching approximately $1.6 billion by the end of 2023 [1] - Investment areas have diversified from traditional sectors like energy and infrastructure to emerging industries such as renewable energy, digital economy, artificial intelligence, and biomedicine [1] - Chilean enterprises are increasingly active in investing and collaborating with China in technology [1] Group 3 - The "2050 National Development Vision" of Chile focuses on sustainable resource development and economic diversification, encouraging collaboration between Chinese and Chilean companies [2] - Companies are encouraged to leverage the China-Chile Free Trade Agreement along with RCEP and the Chile-ASEAN Free Trade Agreement to explore opportunities in technology innovation, digital economy, and green development [2] - Potential collaboration areas include creating a complete supply chain in manufacturing, participating in infrastructure projects through PPP and equity investments, and expanding cooperation in energy and digital technology sectors [2]

Core Viewpoint - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has implemented a new action plan to promote the high-quality development of public funds, linking fund manager compensation to long-term performance, which shifts the industry focus from "scale expansion" to "performance-oriented" strategies [1]. Group 1: Policy Impact - The new policy emphasizes the importance of fund managers' long-term performance, potentially leading to a transformation in the industry dynamics [1]. - Wang Guizhong, a prominent fund manager at Harvest Fund, has gained attention for his investment framework that focuses on "information, energy, and life," targeting key technology sectors such as semiconductors, digitalization, and new energy [1]. Group 2: Performance Metrics - As of Q1 2025, Wang Guizhong manages seven funds with a total scale of 11.076 billion yuan, with his flagship product, Harvest Technology Innovation, achieving a remarkable three-year return of 41.76%, significantly outperforming its benchmark by over 54% [1]. - The Harvest Technology Innovation fund has consistently ranked among the top in its category, with a five-year return of 92.56%, and has outperformed its benchmark by 99% over the same period [3]. Group 3: Investment Strategy - The top ten holdings of the Harvest Technology Innovation fund include major companies in semiconductors (SMIC, Jiangfeng Electronics), new energy vehicles (Li Auto, Leap Motor), and high-end manufacturing (Luxshare Precision), indicating a concentrated investment strategy in high-growth sectors [3][4]. - Wang Guizhong highlights the rapid advancements in China's technology sector and the potential for new investment opportunities, despite external pressures such as tariffs [5]. Group 4: Future Outlook - The new compensation structure linked to performance is expected to enhance Wang Guizhong's competitive edge, as his in-depth industry research and forward-looking investment approach align with the policy direction [5]. - The high volatility characteristic of the technology sector poses challenges for fund managers in balancing the pursuit of excess returns with growth in fund size, which will be a critical issue moving forward [5].