据Wind资讯数据统计，2025年以来截至12月25日，共有111家企业成功登陆A股市场，首发募集资金合计达1253.24亿元。 其中，102家企业隶属于战略性新兴产业，覆盖新一代信息技术、新材料、高端装备制造等领域。同时，年内沪深上市公司累 计披露重大资产重组超200单，标的集中分布于半导体、信息技术、高端装备制造等关键赛道。 展望2026年，接受《证券日报》记者采访的专家普遍认为，一方面，需构建多层次资本市场互联互通新格局，打造覆盖企 业全生命周期的"金字塔"式服务体系，为创新主体提供精准金融支持；另一方面，需进一步深化注册制改革，锚定信息披露核 心环节，压实各方主体责任，完善IPO定价与二级市场估值联动的市场化约束机制，充分发挥市场在资源配置中的决定性作 用。 纵深推进差异化改革 今年以来，在中国证监会领导下，沪深北交易所紧扣高质量发展主线，通过明晰板块定位、纵深推进差异化改革，筑牢多 层次市场根基。 科创板"1+6"改革举措落地见效，科创板科创成长层成功设立并迎来首批企业，未盈利"硬科技"企业适用第五套标准上市 通道重启，为处于成长期、研发投入高的科创企业提供了专属融资通道；创业板同步发力，正式启用第 ...

编者按：2025年，即将和我们告别；2026年，正向我们走来。2025年，我国经济顶压前行，向新向优发 展。与此同时，沪指一度站上4000点，创近十年新高。2026年是"十五五"规划开局之年，经济与资本市 场如何发展？对此，德邦证券首席经济学家、研究所所长程强特别为本报撰文，进行前瞻分析（以下撰 文，见报时略有删节）。 □程强（德邦证券首席经济学家、研究所所长） 此外，会议部署"八个坚持"，覆盖内需、创新、改革、开放等关键领域。会议强调各地区各部门结合实 际、因地制宜，全面落实党中央关于明年经济工作的思路、任务、政策。要树立和践行正确政绩观。这 意味着，要因地制宜做好经济工作，实现高质量、可持续的发展，而非追求短期经济数据的高增长。 三、把更多精力聚焦到产业发展上，打下坚实产业基础。 中国经济正处于"破茧""换装"过程，拿着旧地图找不到新大陆。如果说"十四五"这五年的主线任务，是 在复杂外部环境下，确保中国经济这艘大船"任凭风浪起、稳坐钓鱼台"，那"十五五"这五年的主线任 务，应该是如何让中国先进制造业全面进入全球第一梯队，从推动产业升级到谋划全球领先地位，进而 为实现2035年远景目标打下坚实的产业基础。 ...

Group 1 - The core idea of the articles highlights the increasing popularity of factory study programs among students, allowing them to experience the manufacturing process firsthand and gain insights into China's advanced manufacturing industry [2][4][6] - The factory study theme has become a trending topic, with schools organizing weekly visits to factories, where students can observe assembly lines and interact with engineers [4][6] - The Chinese manufacturing sector has maintained its position as the world's largest for 15 consecutive years, with its manufacturing value added accounting for nearly 30% of the global total [4] Group 2 - The rise of factory study programs is attributed to the ongoing transformation of China's manufacturing industry towards high-end, intelligent, and green development [4] - Popular factories, such as Xiaomi's automotive factory, have seen significant interest, with over 100,000 registrations for visits this year, indicating a strong demand for such educational experiences [4] - Industrial study programs are seen as a means to enhance students' understanding of technological advancements and to inspire early career aspirations aligned with societal talent needs [4][6]

隐冠半导体等6家高科技企业同步启动上市辅导 隐冠半导体的成长与长三角一体化战略深度绑定。2019年长三角生态绿色一体化发展示范区成立后，汾 湖作为先行启动区承接上海产业转移，规划建设新型半导体特色产业园。隐冠半导体借此东风设立产业 化基地，2021年苏州子公司投产时，从装修到量产仅用半年，凸显区域营商环境与产业配套优势。公司 董事长吴立伟曾表示，汾湖的"政策支持、人才集聚、产业链协同"为企业发展提供了"隐形冠军"的培育 土壤。 此次IPO辅导的启动，标志着隐冠半导体进入资本化加速期。根据流程，企业需经历辅导备案、辅导验 收、招股书披露、发审委审核及注册发行等环节，最终登陆主板或科创板。若成功上市，隐冠半导体将 获得更充裕的资金支持，进一步扩大产能、深化技术研发，并可能通过并购整合加速产业链布局。其 IPO进程亦将提振半导体设备零部件板块信心，为行业注入"硬科技"投资标的。 与隐冠半导体同批启动辅导的五家企业，亦各具产业特色：道通智能航空聚焦无人机及航空智能装备， 滨沅国科智能深耕工业自动化领域，华立聚能装备主打高端装备制造，富兴电机技术专注电机及驱动系 统，安仕新能源科技则布局新能源电池及储能系统。六家企业覆 ...

分析师点评 市场数据 2025 年 12 月 25 日 晨会速递 总量研究 【宏观】黄金权重下调，需要担忧么？——《光大投资时钟》第二十八篇 近期市场担忧明年 1 月彭博商品指数再平衡或带来黄金集中抛售，引发技术性调整。 但历史上看 2024 年和 2025 年也曾经出现类似情况，但对市场并未造成冲击。一方 面，指数调整涉及到的资金体量并不大，对市场流动性影响有限；另一方面，部分参 与者可能会提前预判甚至"抢跑"。考虑到明年 1 月金价上升势头或延续，市场成交 量或较为活跃，指数再平衡带来的技术性抛压影响相对有限。 【宏观】关税扰动边际消退，美国经济增速回升——2025 年三季度美国经济数据点 评 美国 2025 年三季度 GDP 环比增速回升，主要来自"抢进口"效应减弱、对美采购增 加下的净出口贡献，消费在关税扰动消退后也开始修复。其中，个人消费与净出口分 别拉动 GDP 增速 2.4 个、1.6 个百分点。从降息角度看，受政府停摆影响，四季度美 国 GDP 增速或再次承压，但基数效应下，明年一季度美国经济数据或显著上行，美 联储在 2026 年一季度暂缓降息的概率较大。 【债券】商业银行大幅增持利率债—— ...

会上，西咸新区沣西新城、宝鸡姜谭工业园、咸阳装备制造产业园、延安高新技术产业开发区等10 个园区进行了推介，西电集团、西安吉利汽车有限公司、西安因诺航空科技有限公司等12家企业推介并 发布合作需求，西北工业大学、西安理工大学等2所高校进行了成果推介，15个重点合作项目进行了签 约。此外，陕西20家企业在此次活动中设置了展位，全面展示企业最新产品和发展成果。 "此次活动是推动陕西产业积极参与全国统一大市场建设，深化东西部交流合作的一项重要举 措。"省工信厅相关负责人介绍，近年来，陕西着眼构建现代化产业体系，加快推进重点产业聚链成 群，着眼培育新质生产力，积极推动科技创新与产业创新融合发展，着眼营造优良营商环境，助力企业 实现高质量发展。长三角地区是我国先进制造业发展的核心承载区。陕西与长三角地区将以此次交流会 为契机，进一步做好联动发展。（记者：沈谦） 12月23日，陕西—长三角高端装备制造业合作对接交流会暨"陕西臻品"消费名品推介会在浙江省杭 州市举办。 本次合作对接交流会上，各方聚焦高端装备、汽车等产业，通过企业对接、园区推介、产业链接、 合作签约等形式，搭建产业对接和供需精准匹配平台，赋能陕西装备制造等产 ...

Group 1 - Shandong Energy Group has invested in the construction of a 900,000 kW offshore wind farm, achieving full-capacity grid-connected power generation by the end of December 2022 [2] - Shandong is the only province in China with all 41 industrial categories, with its state-owned enterprises leading in total assets and operating income among provincial-level regulated enterprises [4] - The province's state-owned enterprises are expected to maintain their leading position in total profit and net profit by 2025 [4] Group 2 - Companies like Weichai Power are focusing on long-term R&D investments, exemplified by their hydrogen internal combustion engine that took eight years to develop without profit but is expected to secure future growth [5][6] - Shandong's state-owned enterprises are actively engaging in high-end manufacturing and technological innovation, with significant R&D investments leading to breakthroughs in various fields [6][7] - The provincial government has implemented a "R&D reserve fund system" to support major technological breakthroughs, with a plan to allocate 20% of the previous year's net profit to a dedicated R&D fund [7] Group 3 - The "chain leader system" has been introduced to enhance collaboration among state-owned enterprises and their supply chains, promoting joint development and innovation [10][17] - Shandong's state-owned enterprises are acting as "chain leaders," fostering innovation and resource sharing among smaller enterprises, thus enhancing overall industry competitiveness [14][15] - The province aims to cultivate 50,000 high-tech enterprises and achieve 200 major innovation results by 2027, reflecting a commitment to long-term industrial development [17] Group 4 - Shandong's traditional industries are undergoing transformation through technological innovation and smart upgrades, demonstrating that established sectors can also generate new growth [18][25] - The province's focus on optimizing traditional industries aligns with national strategies to enhance innovation capabilities and competitiveness [25][29] - Shandong's state-owned enterprises are encouraged to concentrate on their core businesses while exploring reasonable extensions to enhance overall performance [26][28] Group 5 - The provincial government emphasizes the importance of a balanced relationship between government intervention and market dynamics, promoting a model where state-owned enterprises can lead in high-risk, long-cycle R&D areas [33][35] - Shandong's approach to innovation and development showcases a blend of strategic government support and market-driven initiatives, aiming for high-quality growth [35][36] - The province's experience serves as a valuable reference for other regions in China, illustrating that transformation does not require starting anew but can be achieved through leveraging existing strengths [25][36]

标的基金主要聚焦于合成生物、新能源、新材料、特种化学品、节能环保和高端装备制造等战略性新兴 产业领域子基金或项目投资。 滨化股份（601678）(601678.SH)发布公告，公司与子公司横琴长悦于2025年12月23日与滨州国投国富 私募基金管理有限公司(简称"国投国富基金")、滨州国投投资管理集团有限公司(简称"国投投资管理集 团")签署了《滨州北鲲领航创业投资基金合伙企业(有限合伙)之合伙协议》。标的基金总规模4亿元，公 司作为有限合伙人以自有资金认缴出资1.99亿元，横琴长悦作为普通合伙人/执行事务合伙人以自有资 金认缴出资100万元。国投投资管理集团作为有限合伙人认缴出资1.99亿元，国投国富基金作为基金管 理人/普通合伙人/执行事务合伙人认缴出资100万元。 ...

揭秘东莞新晋百 亿村：共富如何 实现？丨众说百 千万㉒_南方+_ 南方plus "出去坐车、旅 游，人家知道我 们是潢涌的，都 说'你们潢涌 好，你们潢涌人 幸福'，我说是 啊。"冬日清 晨，在东莞中堂 轮驱动"的跨 越。 镇潢涌村新打造 的老年人活动中 心，徐贺田和其 他老太太们一起 在广场上打太 极，室内的健康 检查、书法创 作、象棋对弈也 正热闹开展。 谈起作为潢涌人 的感受，她笑容 满面，"村里环 境到处都很好， 又有老人金、生 果金、分红，不 用靠儿女养，老 年人我们这一辈 最幸福！" 这份可感可及的 幸福，背后是村 集体经济厚实 的"家底" 。今年 9月，潢涌村村 集体资产突破百 亿，成为全省第 二个百亿 村。"百县千镇 万村高质量发展 工程"实施以 来，潢涌村 以"工改"拓展物 业空间，以农文 旅融合培育服务 型经济，真正实 现从"一业独 大"的造纸名村 到工业、物业、 投资、服务"四 百亿资产从何 来？ 0:00 / 3:01 造纸名村上 演"工业上楼" 潢涌的共富故 事，始于发展自 办工业。1987年 到2004年，通过 村集体自办水 泥、红砖厂收获 第一桶金后，潢 涌村大力发展造 纸业，先 ...

Core Viewpoint - The article highlights the launch of China's first domestically produced 10-kilogram magnetic levitation centrifugal air compressor by Honglu Intelligent Technology (Shandong) Co., Ltd, which aims to replace traditional oil-free screw compressors and fill a gap in the domestic market [1]. Group 1: Product Launch and Features - The newly launched air compressors cover a pressure range of 3 to 10 kilograms and are designed for high gas consumption industrial applications such as food, pharmaceuticals, textiles, environmental protection, cement, biochemistry, automotive manufacturing, and electronics [1]. - The 10-kilogram magnetic levitation air compressor is the first of its kind in the country, targeting the traditional oil-free screw market [1]. Group 2: Technical Advancements - Existing magnetic levitation air compressors are limited to pressure levels below 3 kilograms, which do not meet the demands of high-pressure industrial scenarios [1]. - The new products achieve an average energy consumption reduction of 15% to 20% compared to traditional equipment, with a design lifespan exceeding 20 years [1]. - The technical team has made breakthroughs in several core technologies, including three-dimensional flow centrifugal compressors, dynamic air bearings, magnetic levitation bearings, high-speed permanent magnet synchronous motors, and intelligent drive control, ensuring 100% independent control from design to materials and processes [1].